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I tipi di gestione del debito pubblico sono brevi. Debito dello Stato. Gestione del debito pubblico. Tecniche di gestione del debito pubblico

debito dello Stato ha un impatto significativo sulla vita socio-economica e politica dello stato, pertanto la sua presenza implica automaticamente la necessità per lo stato di svolgere le sue funzioni di governo.

La gestione del debito pubblico è intesa come un insieme di azioni dello Stato, rappresentato dai suoi organi autorizzati, per regolare la dimensione, la struttura e il costo del servizio del debito pubblico, che possono essere svolte a livello strategico e tattico.

La gestione strategica del debito pubblico prevede:

■ definire la politica del debito pubblico;

■ definizione di indicatori chiave e valori limite del debito pubblico;

■ determinazione delle principali direzioni di influenza sugli indicatori micro e macroeconomici;

■ giustificazione delle aree prioritarie per l'uso delle risorse attratte, ecc.

La gestione del debito pubblico a livello tattico (gestione quotidiana) implica la determinazione delle condizioni per l'emissione, la circolazione e il rimborso del debito pubblico documenti di valore... Al massimo organo esecutivo (governo) sono legalmente affidati tutti i poteri per la gestione del debito pubblico. Tuttavia, di norma, quella parte di essi, che è associata alla soluzione di compiti tattici, viene quindi delegata all'autorità finanziaria. Di conseguenza, in pratica, la funzione principale del governo è quella di approvare gli indirizzi strategici della politica del debito.

La gestione del debito pubblico è un'attività mirata. Nella sua forma più generalizzata, il suo obiettivo è trovare un equilibrio ottimale tra il fabbisogno statale di risorse finanziarie aggiuntive ei costi per attrarle, servirle e ripagarle. Tuttavia, ogni stato specifica questo obiettivo in base alle priorità della nazionale politica finanziaria.

La gestione del debito pubblico viene effettuata sulla base di alcuni principi:

■ incondizionato - garantire l'adempimento accurato e tempestivo degli obblighi del governo nei confronti di investitori e creditori senza fissare condizioni aggiuntive;

■ uniformità della contabilità - contabilità nel processo di gestione del debito pubblico di tutti i tipi di titoli emessi da autorità federali, autorità delle entità costitutive della Federazione Russa e autorità il governo locale;

■ l'unità della politica del debito - garantendo un approccio unitario nella politica di gestione del debito pubblico da parte del centro federale in relazione alle entità costitutive della Federazione Russa e dei comuni;

■ coerenza - assicurare la massima armonizzazione possibile degli interessi dei creditori e dello Stato mutuatario;

■ mitigazione del rischio - intraprendere tutte le azioni necessarie per ridurre i rischi sia del finanziatore che dell'investitore;

■ ottimalità: la creazione di una tale struttura di prestiti governativi in modo che l'adempimento degli obblighi su di essi sia associato a costi minimi e rischio minimo e abbia anche il minor impatto negativo sull'economia del paese;

■ pubblicità - fornendo informazioni accurate, tempestive e informazioni complete sui parametri dei prestiti a tutti gli utenti interessati.

La gestione del debito pubblico avviene attraverso l'utilizzo di due approcci gestionali: amministrativo e finanziario. Quando si utilizza l'approccio amministrativo, tutte le transazioni con obbligazioni dello Stato vengono eseguite sulla base di direttive dirette degli organi autorizzati del potere statale e dell'amministrazione. Di norma, in questo caso, non viene effettuata una valutazione dell'efficienza economica e dell'efficacia delle azioni di gestione del debito pubblico. L'approccio finanziario si basa principalmente sull'analisi indicatori finanziari ed è finalizzata ad ottenere il massimo effetto possibile dai prestiti attratti minimizzando i relativi costi. In pratica, nel processo di conduzione di transazioni con obbligazioni del debito pubblico, vengono utilizzati contemporaneamente sia approcci amministrativi che finanziari.

In condizioni di aumento della tensione del debito o di crisi del debito, lo Stato utilizza i seguenti metodi di gestione del debito pubblico:

■ rifinanziamento - rimborso di una parte del debito statale a spese di nuovi fondi attratti;

■ conversione - variazione del rendimento del prestito;

■ Consolidamento - la trasformazione di parte del debito esistente in uno nuovo con scadenza più lunga. Molto spesso, l'uso di questa tecnica è associato al desiderio dello stato di eliminare il pericolo che potrebbe minacciare il sistema monetario in caso di massicce richieste di rimborso del debito;

■ novazione - un accordo tra lo stato mutuatario e i finanziatori per sostituire gli obblighi all'interno dello stesso contratto di prestito;

■ unificazione: decisione del governo di unire diversi prestiti emessi in precedenza;

■ differimento - consolidamento mentre lo stato si rifiuta di pagare i redditi sui prestiti in precedenza scadenze;

■ default - rifiuto dello Stato di pagare il debito pubblico.

Ai sensi dell'art. 101 BC RF gestione del debito pubblico Federazione Russa effettuato dal governo della Federazione Russa o dal Ministero delle finanze della Russia da esso autorizzato. Nell'art. 165 del Codice di bilancio della Federazione Russa elenca i poteri di bilancio del Ministero delle finanze della Russia, compresi i poteri di gestione del debito statale della Federazione Russa:

■ sviluppo per conto del governo della Federazione Russa di un programma di prestito statale interno della Federazione Russa, condizioni per l'emissione e il collocamento di prestiti pubblici della Federazione Russa, emissione di titoli di stato della Federazione Russa, registrazione statale condizioni per l'emissione e la circolazione di titoli di stato delle entità costitutive della Federazione Russa e titoli comunali;

■ attuazione della cooperazione con organizzazioni finanziarie internazionali su decisione del governo della Federazione Russa;

■ sviluppo per conto del governo della Federazione Russa di un programma di prestiti statali esterni della Federazione Russa e attuazione di prestiti statali interni ed esterni, sviluppo di un programma di garanzie statali della Federazione Russa in moneta straniera e programmi di garanzie statali della Federazione Russa nella valuta della Federazione Russa;

■ rappresentanza della Federazione Russa negli accordi sulla fornitura di garanzie statali della Federazione Russa;

■ rappresentare il governo della Federazione Russa nei negoziati sulla fornitura di garanzie statali della Federazione Russa e la fornitura di garanzie statali della Federazione Russa per conto della Federazione Russa;

■ tenuta del Libro dei debiti statali della Federazione Russa;

■ contabilità fornita da enti che mantengono lo stato libri di debito entità costitutive della Federazione Russa, informazioni sugli obblighi di debito riflesse nei corrispondenti libri di debito statali delle entità costitutive della Federazione Russa e libri di debito municipali dei comuni;

■ gestione del debito pubblico e delle attività finanziarie statali della Federazione Russa sulla base dei poteri conferiti dal Governo della Federazione Russa;

■ verifica della condizione finanziaria del mandante e della liquidità (attendibilità) della garanzia prestata per l'adempimento delle obbligazioni del mandante, che dovessero sorgere in futuro in relazione alla presentazione da parte del garante, che ha adempiuto in tutto o in parte parte dell'obbligazione in garanzia, pretese di rivalsa nei confronti del preponente;

■ istituzione della procedura per il collocamento, la circolazione, il servizio, il rimborso, lo scambio e il rimborso dei prestiti governativi della Federazione Russa, salvo diversa disposizione del Governo della Federazione Russa.

L'attuazione di queste funzioni è svolta dal Dipartimento di International relazioni finanziarie, debito pubblico e attività finanziarie del governo.

L'oggetto della gestione a livello federale è il debito statale della Federazione Russa, che, in conformità con il Codice di bilancio della Federazione Russa, può esistere sotto forma di obblighi:

1) per i prestiti contratti per conto della Federazione Russa in qualità di mutuatario, da istituti di credito, stati esteri, anche per prestiti esteri mirati (prestiti) di internazionali istituzioni finanziarie, altri soggetti di diritto internazionale, persone giuridiche straniere;
2) titoli di Stato emessi per conto della Federazione Russa;
3) prestiti di bilancio attratti al bilancio federale da altri bilanci sistema di bilancio radiofrequenza;
4) garanzie statali della Federazione Russa;
5) altre obbligazioni di debito precedentemente cedute in conformità con la legislazione della Federazione Russa al debito statale della Federazione Russa.

Il debito statale della Federazione Russa è costituito da due componenti, allocati secondo il criterio valutario: interno statale e statale debito esterno... Il debito pubblico interno include i seguenti tipi obblighi:

1) obbligazioni formalizzate con titoli di debito (Tabella 16.3.1):

Tabella 16.3.1. Struttura del debito interno del governo RF, formalizzato con titoli di debito al 1 gennaio 2009 (in miliardi di rubli)

Tipi di titoli (dal 01.01.2009)						1992 ORVVZ
Tipi di titoli (dal 01.01.2009)

Le obbligazioni di prestito federale con un rendimento cedolare costante (OFZ-PD), con un rendimento cedolare fisso (OFZ-FK) e con ammortamento del debito (OFZ-AD) sono emessi dal Ministero delle finanze della Russia e danno ai loro titolari il diritto di ricevere un reddito da interessi (cedola). Tutti i tipi di prestiti obbligazionari federali sono emessi in forma documentale con stoccaggio centralizzato obbligatorio e si riferiscono a titoli con rendimento cedolare noto. Anche la denominazione di questi titoli è di 1000 rubli e il loro periodo di circolazione varia da un anno a 30 anni;

I buoni fruttiferi di Stato a tasso variabile (GSO-PPP) ea tasso fisso (GSO-FPS sono titoli di Stato nominativi emessi in forma documentaria e oggetto di stoccaggio centralizzato a breve, medio e lungo termine;

Il prestito nazionale russo vincente del 1992 (ORVVZ) è stato emesso dopo riforma monetaria invece del prestito vincente nel 1982, il valore nominale dell'obbligazione va da tre a cinque rubli. ORVVZ sono collocati tra gli individui. I loro proprietari ricevono un reddito sotto forma di vincite, che vengono estratte in otto estrazioni che si tengono annualmente il 15 gennaio, 1 marzo, 15 aprile, 1 giugno, 15 luglio, 1 settembre, 15 ottobre e 1 dicembre;

2) obbligazioni formalizzate con titoli di debito, il debito interno statale della Federazione Russa include garanzie statali della Federazione Russa emesse nella valuta della Federazione Russa. Tuttavia, il loro volume è estremamente insignificante: a partire dal 1 ottobre 2009, ammontava a 80,93 miliardi di rubli. ovvero il 4,6% del debito pubblico interno totale. Un rapporto simile è stato osservato per tutto il 2009.

Il debito estero statale della Federazione Russa è costituito da tre componenti (tabella 16.3.2).

Debito non garantito, ad es. il debito formalizzato da accordi di credito diretto tra la Federazione Russa e creditori esteri può essere suddiviso in quattro gruppi.

Tabella 16.3.2. Struttura del debito pubblico estero al 1 ottobre 2009

Nome del debito
Debito estero statale della Federazione Russa (compresi gli obblighi dell'ex URSS assunti dalla Federazione Russa)
Importi dovuti a creditori ufficiali - membri del Club di Parigi, non soggetti a ristrutturazione
Debiti verso creditori ufficiali non del Club di Parigi
Debiti verso creditori ufficiali - Paesi ex Comecon
Debito commerciale l'ex URSS
Debiti verso istituzioni finanziarie internazionali
Debito su prestiti Eurobond
Debito sui titoli di stato
Prestazione di garanzie della Federazione Russa in valuta estera

Il primo gruppo è il debito verso i paesi membri del Club di Parigi, che è un'associazione internazionale informale di stati che sono i maggiori creditori del mondo. Il secondo gruppo comprende i debiti verso paesi che non sono membri del Club di Parigi. Il terzo gruppo comprende il cosiddetto debito commerciale, che è il debito di importazione delle organizzazioni ex sovietiche per il commercio estero. Una parte di questo debito nel 2002 è stata riemessa in Eurobond RF, il resto viene riemesso man mano che viene riconciliato. Il quarto gruppo comprende i debiti verso istituzioni monetarie e finanziarie internazionali come FMI, BIRS, EBRD.

Debito cartolarizzato, ad es. debito formalizzato sotto forma di titoli di debito pubblico. Tali titoli sono Eurobond - obbligazioni con una lunga scadenza (da cinque a 15 anni), emesse per conto della Federazione Russa e denominate in valuta Euro, nonché obbligazioni del prestito statale interno in valuta estera (OGVVZ) - medio e lungo -titoli di debito a termine (con scadenza circolazione da uno a 15 anni) a pagamento cedolare costante, denominati in dollari USA e collocati tra persone giuridiche - residenti nella Federazione Russa.

Un confronto tra debito cartolarizzato e non cartolarizzato mostra che quest'ultimo è difficile da gestire. Il problema è che i contratti di prestito diretto, di regola, vengono conclusi a condizioni dettate dai creditori, il che rende difficile per il debitore applicare metodi di ottimizzazione del debito. Quindi, ad esempio, il FMI, secondo il suo statuto, non ha il diritto di effettuare ristrutturazioni, quindi l'unico modo per regolare i rapporti con questa organizzazione è ottenere un prestito per rifinanziare il debito esistente, che in realtà significa l'approvazione del FMI di l'attuale corso economico del paese.

Secondo i termini del Club di Parigi, non più del 20% del debito può essere oggetto di ristrutturazione, inoltre, tutte le decisioni relative al regolamento dei debiti nei confronti dei paesi membri di questa organizzazione sono prese su base collegiale, che è anche un ulteriore freno all'applicazione di alcuni schemi di regolamento dei debiti. Oltre alle restrizioni legali elencate, il regolamento delle emissioni di debito su prestiti non cartolarizzati è spesso direttamente correlato a restrizioni di natura politica. V condizioni moderne uno dei punti fondamentali nel rapporto del paese debitore con i suoi creditori, organizzato su base non di mercato, è l'erogazione di benefici economici in cambio di cooperazione politica, che porta a una parziale perdita della sua indipendenza politica.

Il debito potenziale è un debito pubblico estero costituito da garanzie rilasciate dalla Federazione Russa in valuta estera. Dal 2001, il volume del debito pubblico estero è in costante calo, con una simultanea crescita del debito commerciale.

Il processo decisionale nel processo di gestione del debito pubblico si basa su una valutazione del volume e della struttura delle obbligazioni del debito. Per effettuare tale valutazione vengono utilizzati alcuni indicatori relativi, i principali dei quali sono:

1) il rapporto tra il volume del debito pubblico e il volume del PIL;
2) il rapporto tra debito interno ed estero dello Stato;
3) la quota della spesa per il servizio del debito pubblico sul volume totale delle spese di bilancio.

Il primo di questi coefficienti, sancito al livello del 60% dal Trattato di Maastricht sull'Unione Europea nel 1992, è oggi un criterio generalmente accettato per la sicurezza del debito.

Al 1 gennaio 2009, il volume del debito pubblico RF ammontava al 6,3% del PIL, un importo estremamente insignificante.

Il rapporto tra il debito nazionale e estero statale della Federazione Russa all'inizio del 2009 era di circa 54:46. Nella pratica internazionale, una tale struttura del debito pubblico è considerata accettabile, poiché è dominata da passività denominate in valuta nazionale, il che significa una diminuzione della probabilità di rischi di cambio. Tuttavia, il predominio del debito in rubli dovrebbe essere più significativo.

È importante notare che il BC RF non contiene restrizioni quantitative sulla dimensione del debito pubblico RF e sui costi associati al suo servizio. Tuttavia, gli indicatori di cui sopra sono soggetti alla regolamentazione da parte del governo della Federazione Russa e del Ministero delle finanze della Russia nel quadro della politica del debito.

Attualmente, il debito pubblico dei FR è gestito secondo le Direttive Principali della Politica del Debito per il 2008-2010. e Le principali direzioni della politica di bilancio per il 2008 e per il periodo fino al 2010. Secondo questi documenti, i principi fondamentali della politica del debito statale della Federazione Russa sono:

■ sostituzione del debito pubblico estero con prestiti interni;

■ sviluppo del mercato dei titoli di Stato;

■ fornitura di garanzie statali per accelerare crescita economica;

■ utilizzo di strumenti di politica del debito allo scopo di sterilizzare ulteriormente i non necessari fornitura di denaro e combattere l'inflazione.

L'obiettivo principale dell'attuazione della politica di indebitamento interno nel 2008-2010. è stato annunciato lo sviluppo del mercato dei titoli di Stato. Allo stesso tempo, l'aumento della liquidità della quota di mercato del debito nazionale statale e il mantenimento della durata e della redditività ottimali nel mercato dei titoli di stato sono indicati come compiti chiave.

In conformità con le Direttive Principali della Politica di Bilancio per il 2008 e per il periodo fino al 2010, la gestione del debito estero statale della Federazione Russa in periodo specificato non comportava l'attrazione di prestiti finanziari svincolati sul mercato esterno. Tuttavia, nel contesto della crisi, secondo le dichiarazioni ufficiali dei rappresentanti del Ministero delle finanze della Russia, nel 2010 si prevede di collocare titoli di debito della Federazione Russa sul mercato esterno, ovvero lo stato potrebbe aumentare in modo significativo.

Caratteristiche della gestione del debito subfederale. Applicato alla pratica russa gestione del debito il debito subfederale dovrebbe essere inteso come le obbligazioni di debito delle entità costitutive della Federazione Russa e dei comuni. In accordo con la RF BC, il debito subfederale è gestito:

■ a livello regionale - dall'autorità esecutiva dell'entità costituente della Federazione Russa;

■ a livello comunale - dall'ente autorizzato dell'autogoverno locale.

Dal punto di vista giuridico, il debito subfederale è gestito sulla base di una parziale indipendenza. Ciò significa che le entità costitutive della Federazione Russa e dei comuni hanno il diritto di perseguire una politica del debito indipendente nel quadro stabilito dalla legislazione di bilancio federale. Pertanto, da un punto di vista giuridico, questo principio presuppone l'esistenza di un sistema a due livelli di regolamentazione giuridica normativa della gestione subfederale del debito, che comprende:

1) legge federale di bilancio presentata dal RF BC e che stabilisce la procedura per l'indebitamento dei soggetti RF e dei comuni, nonché la procedura per la gestione del debito dei soggetti RF e dei comuni;
2) un sistema di atti normativi regionali (comunali) che regolano alcune questioni relative alla conduzione della politica del debito nel territorio di riferimento. Questi atti normativi normativi possono sviluppare e concretizzare le disposizioni della legislazione di bilancio federale, ma non possono entrare in conflitto con esse.

Essendo il principale atto normativo che disciplina la gestione del debito regionale e municipale nella Federazione Russa, la RF BC impone una serie di restrizioni alla gestione del debito subfederale, che possono essere suddivise condizionatamente in due gruppi. Il primo gruppo è costituito da restrizioni sull'attuazione di determinate operazioni con obbligazioni di debito, il secondo - restrizioni sui parametri quantitativi della politica del debito.

Il primo gruppo di restrizioni include l'impossibilità di prestiti esterni da parte dei comuni, nonché il divieto di attuazione di operazioni simili da parte delle entità costitutive della Federazione Russa introdotto nel 2001, che è stato a lungo oggetto di gravi disaccordi tra gli specialisti . Tuttavia, in conformità con le modifiche apportate alla RF BC dalla legge federale n. 63-F3 del 26.04.2007, a partire dal 2011, le entità costitutive della RF, per le quali la quota stimata dei trasferimenti interbudget dal bilancio federale (escluso sovvenzioni) durante due degli ultimi tre anni di riferimento non ha superato il 5% del volume delle entrate proprie del bilancio consolidato dell'entità costituente della Federazione Russa, ricevono il diritto di effettuare prestiti esterni al fine di garantire il rimborso di debito estero e (o) finanziare il disavanzo di bilancio dell'entità costituente della Federazione Russa.

A tal proposito, occorre prestare attenzione al fatto che a partire dal 2011 tale diritto compare anche nei soggetti della Federazione Russa che non rispettano il vincolo stabilito, tuttavia i finanziamenti esterni che attraggono possono essere utilizzati solo per rimborsare debito esterno. In pratica, questa disposizione della RF BC si applica solo a due entità costituenti della RF - Mosca e San Pietroburgo, poiché sono loro che attualmente hanno debito pubblico estero in essere. Lo scopo della sua introduzione è quello di consentire a queste entità di gestire liberamente i propri obblighi di debito estero.

Allo stesso tempo, è importante notare che non tutti i prestiti delle entità costituenti della Federazione Russa e dei comuni in valuta estera sono indicati come esterni dalla legislazione di bilancio della Federazione Russa. Ai sensi dell'art. 104 del Codice di Bilancio della Federazione Russa, il prestito dalla Federazione Russa in valuta estera, la fornitura di garanzie alla Federazione Russa in valuta estera da parte delle entità costitutive della Federazione Russa e dei comuni non sono prestiti esterni e non comportano il formazione di un debito estero dell'entità costituente della Federazione Russa o di una formazione municipale.

Il secondo gruppo di restrizioni è formato dai valori limite dei parametri del deficit di bilancio, del debito pubblico e del suo servizio, elencati nel Codice di bilancio RF (Tabella 16.3.3).

In generale, la prassi russa di fissare le restrizioni elencate è coerente con l'esperienza internazionale. Tali restrizioni sono utilizzate nella pratica della gestione del debito in Italia, Spagna, Francia e un certo numero di altri paesi sviluppati.

Tabella 16.3.3. Parametri quantitativi della politica del debito delle entità costituenti della Federazione Russa e dei comuni stabiliti dalla BC RF

Parametro	Soggetti della Federazione Russa		Comuni
Parametro		altamente sovvenzionato		altamente sovvenzionato
Deficit di bilancio massimo	15% delle entrate totali approvate dal budget annuale, escluso l'importo approvato delle entrate gratuite	10% delle entrate totali annuali approvate del budget, escluso l'importo approvato delle entrate gratuite	10% delle entrate totali annuali approvate del budget, escluso l'importo approvato delle entrate e (o) delle entrate gratuite entrate fiscali per ulteriori detrazioni	5% del volume totale annuo approvato delle entrate di bilancio, escluso l'importo approvato delle entrate gratuite e (o) le entrate delle entrate fiscali in base alle aliquote di detrazione aggiuntive
Scadenza del prestito
Limite di prestito	L'importo stanziato nell'esercizio finanziario in corso per finanziare il disavanzo del bilancio corrispondente e (o) rimborsare le obbligazioni del debito del bilancio corrispondente
L'importo massimo del debito statale (municipale)	Volume annuale totale approvato delle entrate di bilancio dell'entità costituente della Federazione Russa escluso il volume approvato delle entrate gratuite	50% delle entrate totali approvate del bilancio annuale dell'entità costituente della Federazione Russa escluso l'importo approvato delle entrate gratuite	Volume annuale totale approvato delle entrate di bilancio senza tener conto del volume approvato delle entrate gratuite e (o) entrate delle entrate fiscali in base alle aliquote di detrazione aggiuntive	50% del volume annuale totale approvato delle entrate di bilancio, escluso l'importo approvato delle entrate gratuite e (o) le entrate delle entrate fiscali in base alle aliquote di detrazione aggiuntive
L'importo massimo delle spese per il servizio del debito statale (municipale)	15% del volume delle spese del budget corrispondente, ad eccezione del volume delle spese effettuate a spese delle sovvenzioni fornite dai budget del sistema di bilancio della Federazione Russa

Attualmente, nella Federazione Russa è in corso il processo di introduzione della cosiddetta migliore pratica di gestione del debito statale e municipale a livello subfederale. Nel 2006, il Ministero delle finanze della Russia ha sviluppato Raccomandazioni metodologiche per le entità costitutive della Federazione Russa e dei comuni sul miglioramento del sistema di gestione del debito statale e municipale (di seguito denominate Raccomandazioni metodologiche), che hanno definito i compiti, i principi e i meccanismi per gestione dei debiti statali e comunali. In conformità con questo documento, i compiti che devono essere risolti dalle autorità statali e locali nel processo di gestione del debito sono suddivisi in fondamentali e aggiuntivi. Il documento fa riferimento ai principali compiti di attrarre fondi presi in prestito per finanziare le spese di bilancio:

1) quando il budget ha bisogno di spese per aumentare il costo delle immobilizzazioni rispetto alle entrate del budget (attrazione di ulteriori fonti di finanziamento delle spese per aumentare il costo delle immobilizzazioni);
2) per finanziare le lacune di cassa nel budget o l'eccedenza a breve termine delle spese rispetto alle entrate del budget.

Compiti aggiuntivi della gestione del debito subfederale Raccomandazioni metodiche attribuito a:

1) gestione delle obbligazioni esistenti al fine di formare una struttura accettabile delle obbligazioni e ridurre i relativi costi di budget;
2) informazioni contabili su debiti e passività potenziali;
3) la formazione di tutte le necessarie rendicontazioni sugli obblighi.

Analisi dei materiali didattici esistenti e avanzati pratica internazionale nella Federazione Russa ci permette di riassumere i requisiti di base per un efficace sistema di gestione del debito a livello regionale e comunale (criteri di buone pratiche) come segue:

■ l'oggetto del sistema di gestione del debito è l'intero insieme delle passività dirette e potenziali, compreso il debito delle imprese unitarie statali e municipali;

■ la gestione del debito e l'assunzione di prestiti sono effettuate sulla base di procedure formalizzate stabilite in atti normativi, tecniche, descrizione del lavoro eccetera.;

■ la politica di gestione del debito è parte della politica di bilancio, ei suoi obiettivi e parametri sono presentati nei relativi documenti dell'amministrazione del territorio;

■ la gestione e l'assunzione del debito sono effettuate nel rispetto dei limiti quantitativi approvati e pubblicati;

■ la contabilizzazione delle passività dirette e potenziali è accompagnata da un monitoraggio periodico del costo del servizio e del rischio delle passività esistenti, nonché delle possibili alternative;

■ le informazioni sul volume e la struttura del debito, sul quadro giuridico e regolamentare per la gestione del debito, sui piani per attirare prestiti e altri parametri essenziali sono pubblicate sui media e (o) su Internet;

■ i fondi di prestito a breve termine sono attratti esclusivamente per mantenere la liquidità di bilancio (per coprire le lacune di cassa);

■ i fondi di prestito a medio e lungo termine sono attratti esclusivamente allo scopo di finanziare i costi di investimento;

■ le garanzie e fideiussioni sono utilizzate esclusivamente per organizzare finanziamenti per la realizzazione di infrastrutture;

■ i costi del servizio del debito sono coperti dalle entrate proprie del bilancio;

■ l'assunzione di prestiti è effettuata in modo da garantire la diversificazione della struttura del debito per tipologie di strumenti e finanziatori (creditori);

■ i prestiti sono effettuati (rifinanziati) in modo tale da garantire il minimo costo del servizio del debito e del rischio del debito.

Il credito pubblico e la gestione del debito pubblico sono attributi importanti della politica, della strategia e della tattica finanziaria di un paese. Allo stesso tempo, nel contesto dei cambiamenti in atto nell'economia mondiale e in Russia in particolare, con una crescente minaccia alla sicurezza dei sistemi finanziari nazionali, le decisioni strategiche in quest'area sono fattori essenziali della regolazione macroeconomica.

1. La gestione del debito statale della Federazione Russa è effettuata dal governo della Federazione Russa.
2. La gestione del debito pubblico di un'entità della Federazione Russa è effettuata dall'autorità esecutiva dell'entità della Federazione Russa.
3.

Gestione del debito statale (comunale). Fasi della gestione del debito pubblico.

La gestione del debito comunale è svolta dall'ente autorizzato dell'autogoverno locale.

Nei commi 1, 2, 3 dell'articolo commentato della RF BC, viene effettuata la ripartizione delle competenze tra la RF, gli enti costituenti la RF e i comuni. Quindi, in conformità con l'articolo commentato, il governo della Federazione Russa, organi di governo potere esecutivo dell'entità costituente della Federazione Russa, organi di governo locale.
In generale, la gestione del debito statale o comunale può essere vista in due modi. Nel senso più ampio del termine, la gestione del debito è una delle direzioni della politica finanziaria dello stato (comune), svolta dalle autorità e dalla direzione competenti e associata agli obblighi dello stato (comune) in qualità di mutuatario o garante . In senso stretto, la gestione del debito è un insieme di azioni relative alla preparazione per l'emissione e il collocamento di obbligazioni di debito dello stato (comune), azioni per regolare il mercato dei titoli di stato (municipali), nonché azioni per onorare e rimborsare obbligazioni di debito e fornire garanzie.
I principi fondamentali della gestione del debito statale o municipale sono:
1) minimizzazione del valore del debito pubblico (municipale);
2) regolamentazione del volume e del tasso delle obbligazioni di debito dello stato (comune) nel mercato dei valori mobiliari;
3) uso efficiente attratto fondi e controllo sull'uso previsto;
4) assicurare il tempestivo rimborso del prestito;
5) attuazione di misure per il servizio, rimborso del debito statale (municipale) in conformità con le principali direzioni della politica finanziaria dello stato (formazione municipale).
La gestione del debito statale e municipale comprende una serie di misure organizzative, economiche, finanziarie e legali volte al servizio ottimale e al rimborso delle obbligazioni del debito statale e municipale. Pertanto, nell'ambito della gestione del debito statale e municipale, vengono svolte le seguenti attività:
- il rifinanziamento è l'emissione di nuovi prestiti, l'adozione di nuove obbligazioni di debito al fine di coprire le obbligazioni di debito precedentemente emesse. Questo metodo di gestione del debito statale e municipale, di regola, viene effettuato in condizioni di fondi insufficienti dal lato delle entrate del bilancio del livello corrispondente;
- la conversione è una variazione dell'entità della parte di reddito delle obbligazioni assunte. Allo stesso tempo, tale variazione può esprimersi sia in una diminuzione che in un aumento del tasso di interesse del reddito pagato dal mutuatario (RF, entità costituente la FR, formazione comunale) ai propri creditori;
- Il consolidamento è una variazione della scadenza di titoli di debito precedentemente emessi. In genere, il consolidamento viene utilizzato per ridurre la scadenza dei titoli di Stato e municipali emessi. Tuttavia, secondo principi generali della normativa civile, il consolidamento può essere effettuato solo di comune accordo tra mutuatario e prestatore;
- l'unificazione consiste nella sostituzione di due o più tipologie di prestiti statali e comunali precedentemente erogati con uno nuovo;
- la cancellazione è un rifiuto totale o parziale delle obbligazioni di debito accettate. Tale misura è illegittima, ma la sua applicazione avviene in caso di violento cambio di potere nel territorio dello Stato debitore.
Le misure elencate per la gestione del debito statale e comunale (ad eccezione della cancellazione) sono eseguite in conformità con una legislazione speciale, nonché tenendo conto delle restrizioni stabilite dalla BC RF.

Gestione del debito pubblico

Nella Federazione Russa, la Legge RF "Sul debito interno dello Stato della Federazione Russa", adottata nel 1992, ha consolidato la divisione del debito statale in debito interno ed estero, effettuata secondo il criterio valutario.

Pertanto, attualmente, i prestiti nella Federazione Russa sono suddivisi in interni ed esterni. In conformità con la valuta delle passività derivanti, i debiti denominati in rubli si riferiscono al debito interno e la valuta estera all'esterno.

Nella pratica mondiale, ci sono le seguenti definizioni di debito interno ed estero. Il debito pubblico estero rappresenta il debito verso Stati, organizzazioni e individui stranieri. Questo debito grava maggiormente sul paese, poiché deve cedere beni di valore, fornire determinati servizi per pagare gli interessi sul debito e il debito stesso.

Il debito interno è il debito dello Stato nei confronti della sua popolazione.

La gestione del debito pubblico è un insieme di misure governative volte al rimborso del debito; un meccanismo per la formazione e l'attuazione di una delle direzioni della politica finanziaria dello stato associata alle sue attività nei mercati finanziari esterni e interni come mutuatario, prestatore o garante.

Le misure che contribuiscono al rimborso del debito pubblico comprendono: pagamenti di somme ai creditori; rimborso di prestiti esterni ed interni; prestazione di garanzie; cambiamenti nelle condizioni dei prestiti emessi; determinazione delle condizioni per l'emissione e il collocamento di nuove obbligazioni del debito pubblico, ecc.

L'attuazione delle misure dipende dall'assunzione di decisioni informate nel processo di gestione del debito pubblico, che si basa su un'analisi del volume e della struttura del debito, una valutazione obiettiva del suo stato attuale.

Per valutare lo stato del debito estero statale, indicatori del rapporto tra l'importo del debito estero e il volume delle esportazioni in termini monetari, la quota delle spese per il rimborso e il servizio del debito estero statale nei proventi delle esportazioni, che caratterizzano il livello di l'onere del debito per l'economia nazionale, sono utilizzati.

La gestione del debito pubblico è un processo continuo che comprende diverse fasi: raccolta di risorse finanziarie mediante collocamento di titoli, estinguere le obbligazioni del debito, servizio delle obbligazioni del debito.

Le passività del debito pubblico sono rimborsate da entrate di bilancio, oro e riserve valutarie del paese, Soldi ricevuto dalla vendita di proprietà statali, nonché da fondi ricevuti da nuovi prestiti.

La gestione della reale dinamica delle obbligazioni del debito implica il monitoraggio degli indicatori più importanti: l'ammontare del debito pubblico e il costo del suo servizio. Nelle diverse fasi del ciclo di sviluppo economico, non è la loro dimensione assoluta che conta, ma la quota del debito pubblico sul PIL e il rapporto tra interesse reale (costo del servizio meno componente inflazionistica) e tasso di crescita economica. Ciò può essere dimostrato se rappresentiamo il processo di accumulazione del debito nella forma della seguente equazione (questa espressione non riflette struttura valutaria debito):

dove: Bt - debito interno alla fine del periodo t (in% del PIL);

Rt è la percentuale reale ex post media nello stesso periodo;

Gt è il tasso di crescita del PIL (in%);

Dt è la quota del disavanzo di bilancio primario (in% del PIL).

La minimizzazione del costo del servizio è un compito strategico della gestione del debito pubblico, e tale compito è coerente non solo con interessi puramente fiscali, ma anche con le esigenze di stimolare l'attività di investimento, nonché con la massimizzazione a lungo termine del benessere del popolazione, poiché risparmiare sui costi correnti per il servizio del debito riduce tempo d'imposta per le generazioni future.

Le modalità di gestione del debito pubblico possono essere suddivise in amministrative e finanziarie. I metodi amministrativi si basano sull'attuazione rapida e accurata dei singoli ordini delle autorità e dell'amministrazione statali. Non forniscono una valutazione dell'efficacia in termini di costi e dei risultati delle azioni di gestione del debito pubblico.

I metodi finanziari consistono nella scelta di modalità e forme per garantire il rimborso del debito pubblico attraverso l'analisi di indicatori finanziari e sono volti a massimizzare l'effetto dei prestiti presi a prestito con costi minimi associati al loro rimborso e mantenimento.

La combinazione ottimale di metodi amministrativi e finanziari di gestione del debito pubblico è dovuta a fattori economici e politici interni ed esterni.

La gestione del debito pubblico incide direttamente sulla crescita economica, l'inflazione, gli interessi sui prestiti, gli investimenti nell'economia del paese nel suo insieme e in particolare nel settore reale dell'economia.

Pertanto, la gestione del debito pubblico è intesa come un insieme di misure finanziarie dello stato associate alla fissazione di valori limite annuali del debito pubblico, all'emissione e al rimborso di prestiti, all'organizzazione dei pagamenti del reddito su di essi, alla conversione e al consolidamento di prestiti.

La gestione del debito pubblico si basa sui seguenti principi:

garantire l'adempimento accurato e tempestivo degli obblighi del governo nei confronti di investitori e creditori senza stabilire condizioni aggiuntive;
l'unità della contabilità, che implica la contabilità nel processo di gestione del debito pubblico di tutti i tipi di titoli emessi da autorità federali, autorità dei soggetti della federazione e governi locali;
unità della politica del debito, cioè assicurare un approccio unitario nella politica di gestione del debito pubblico da parte del centro federale nei confronti dei soggetti della federazione e dei comuni;
coerenza - assicurare la massima armonizzazione possibile degli interessi dei creditori e dello Stato mutuatario;
mitigazione del rischio esecuzione di tutte le azioni necessarie per ridurre sia i rischi del finanziatore che quelli dell'investitore;
ottimalità: la creazione di una tale struttura di prestiti governativi in modo che l'adempimento degli obblighi su di essi sia associato a un rischio minimo e abbia anche il minor impatto negativo sull'economia del paese;
pubblicità - fornire informazioni affidabili, tempestive e complete sui parametri dei prestiti a tutti gli utenti interessati.

La gestione del debito pubblico, come ogni gestione, comprende quattro componenti: previsione, pianificazione, analisi e controllo. La gestione del debito pubblico viene effettuata attraverso le seguenti modalità, tra cui:

- rifinanziamento - rimborso di parte del debito statale a spese di fondi di nuova attrazione;

- conversione - variazione del rendimento del prestito;

- consolidamento - trasformazione di parte del debito esistente in nuovo debito con scadenza più lunga. L'uso di questo metodo è associato al desiderio dello stato di eliminare le conseguenze negative che possono sorgere in caso di richieste massicce da parte dei creditori per estinguere il debito;

Novazione - un accordo tra lo stato mutuatario e i creditori per sostituire le circostanze nell'ambito dello stesso contratto di prestito;

- unificazione - la decisione dello stato di unire diversi prestiti precedentemente emessi;

- differimento - consolidamento con contestuale rifiuto dello Stato di versare i redditi sui prestiti.

Un default sul debito pubblico è l'incapacità dello Stato di pagare i propri debiti.

I principali strumenti per la regolamentazione del debito interno comprendono: la fissazione di un limite massimo per il debito interno; emissione aggiuntiva di titoli di Stato; fondi fondo di stabilizzazione che possono essere utilizzati per altri scopi (anche per la gestione del debito interno); politica del debito pubblico; ristrutturazione del debito, ecc.

La politica e il tetto del debito pubblico sono determinati dal legislatore e sono gestiti dall'esecutivo. Legge federale della Federazione Russa "On Bilancio federale per il 2009 "il limite massimo del debito interno statale della Federazione Russa al 1 gennaio 2010 per un importo di 2.119.739.195,3 migliaia di rubli.

Articolo 101. Gestione del debito statale e municipale

La stessa legge ha stabilito il limite massimo del debito estero statale della Federazione Russa a partire dal 1 gennaio 2010 nella misura di 41,4 miliardi di dollari USA, ovvero 27,8 miliardi di euro.

La ristrutturazione del debito è intesa come una risoluzione concordata di obbligazioni di debito che costituiscono un debito statale o municipale, con la sostituzione di tali obbligazioni di debito con altre obbligazioni di debito che prevedono diversi termini di servizio e rimborso delle obbligazioni.

La ristrutturazione del debito può essere effettuata con parziale cancellazione (riduzione) della quota capitale. L'importo delle spese per il servizio del debito ristrutturato non è incluso nel volume delle spese per il servizio dell'obbligazione del debito in quest'anno se l'importo specificato è compreso nel volume totale delle obbligazioni ristrutturate.

Fino ad ora, la Russia ha ridotto il suo debito estero, sostituendolo con il debito interno, e dal 2008 sono stati presi prestiti non solo per la ristrutturazione del debito, ma anche per le spese operative.

Il Ministero delle finanze della Federazione Russa fornisce rapporti mensili sullo stato del debito interno sotto forma di bollettini. Al 16 febbraio 2009, il debito interno statale della Federazione Russa, espresso in titoli, era di 1.423.267.753 milioni di rubli.

Domande per l'autocontrollo:

1. Dare la definizione di credito pubblico.

2. Quali sono i principi base della gestione del debito pubblico?

3. Quali sono le funzioni dei prestiti pubblici.

4. Elencare i principali strumenti di gestione del debito pubblico.

5. Quali criteri possono essere utilizzati per classificare i prestiti pubblici?

6. Quali sono gli scopi e gli obiettivi della gestione del debito pubblico nelle condizioni moderne?

Letteratura:

1. Codice civile RF, tenuto conto della rev. e aggiungi. cap. 13-20.

2. Il Codice di bilancio della Federazione Russa, tenendo conto degli emendamenti. e aggiungi.

3. Abramova MA, Alexandrova L.S. Finanza e credito. Domande e risposte - Mosca: Giurisprudenza, Serie "Preparazione per l'esame", 2006 - 184 p.

4. Myslyaeva IM Finanze statali e municipali. 2a ed., Rev. e aggiungi. - M .: Infra-M, 2007 .-- 360 p.

5. Finanza e credito: libro di testo / ed. G.B. Polyaka M.: Casa editrice Volters Kluver, 2010. - 800 p.

6. Finanza: libro di testo per le università // Ed. prof. M. V. Romanovsky, O. V. Vrublevskoy - M .: Yurayt-Izdat ", 2008. - 543 p.

7. Finanza e credito: libro di testo / A. S. Neshitoi - 6a ed., riveduta. e aggiungi. - M .: Società editoriale e commerciale "Dashkov e K", 2010. - 576 p.

8. Finanza in domande e risposte: uch. indennità / V.A. Trukhachev, A.V. Dashkova, I.A.Tomilin et al., 2a edizione, rivista. e aggiungi. - M .: Finanza e statistica, 2006 .-- 536 p.

Organizzazione della gestione del debito statale della Federazione Russa, del debito statale delle entità costituenti della Federazione Russa, del debito comunale

Articolo 101. Gestione del debito statale e municipale

1. La gestione del debito pubblico della Federazione Russa è svolta dal Governo della Federazione Russa o dal Ministero delle Finanze della Federazione Russa da esso autorizzato.

2. La gestione del debito statale di un'entità costituente della Federazione Russa è effettuata dall'organo esecutivo supremo del potere statale dell'entità costituente della Federazione Russa, o autorità finanziaria soggetto della Federazione Russa in conformità con la legge del soggetto della Federazione Russa.

Sei sicuro di essere umano?

La gestione del debito comunale è svolta dall'organo esecutivo e amministrativo del comune ( amministrazione locale) conformemente allo statuto del comune.

Le entità costitutive della Federazione Russa e i comuni non sono responsabili per gli obblighi di debito reciproci, se tali obblighi non sono stati garantiti da loro, nonché per gli obblighi di debito della Federazione Russa. "

Le obbligazioni di debito esistono nella forma:

Ø Accordi e contratti di credito conclusi per conto della Federazione Russa;

Ø Prestiti di Stato effettuati mediante emissione di titoli da parte degli stessi. radiofrequenza;

Ø Accordi e accordi sulla ricezione da parte della Federazione Russa di prestiti di bilancio e prestiti di bilancio dai bilanci di altri livelli del sistema di bilancio della Federazione Russa;

Ø Accordi sulla fornitura di garanzie statali da parte della Federazione Russa;

Ø Accordi e accordi sulla proroga e ristrutturazione delle obbligazioni debitorie della Federazione Russa degli anni precedenti.

Ø Debito interno - passività denominate in valuta nazionale

Ø Debito estero - passività denominate in valuta estera.

Il volume del debito interno del governo include:

Ø Importo nominale principale del debito su titoli di Stato;

Ø L'importo del debito principale sui prestiti ricevuti dalla Federazione Russa;

Ø Il volume del debito principale su prestiti di bilancio e crediti ricevuti dalla FR dai budget di altri livelli;

Il volume del debito estero RF include:

Ø L'importo del debito principale sui prestiti ricevuti dalla Federazione Russa da governi stranieri, istituti di credito e altre organizzazioni internazionali

Ø Ambito degli obblighi previsti dalle garanzie statali fornite dalla Federazione Russa

La Federazione Russa è responsabile per i suoi obblighi e non è responsabile per gli obblighi di debito delle entità costituenti e dei comuni. se non fossero garantiti dalla RF

I soggetti della Federazione Russa e della regione di Mosca non sono responsabili per le obbligazioni di debito reciproche, se non sono state garantite da loro, così come per le obbligazioni di debito della Federazione Russa.

v L'importo massimo del debito pubblico di un'entità costituente della Federazione Russa, debito comunale per l'anno finanziario successivo (l'anno finanziario successivo e ogni anno del periodo di pianificazione) è stabilito dalla legge (decisione) sul bilancio corrispondente

v L'importo massimo del debito statale di un'entità costituente della Federazione Russa non deve superare il volume annuale totale approvato delle entrate di bilancio dell'entità costituente della Federazione Russa, escluso l'importo approvato delle entrate gratuite.

v Negli enti costitutivi della Federazione Russa, nei cui bilanci la quota dei trasferimenti interbudget (escluse le sovvenzioni, nonché quelli forniti agli enti costitutivi della Federazione Russa da Fondo di investimento sussidi della Federazione Russa) dal bilancio federale negli ultimi due degli ultimi tre esercizi finanziari ha superato il 60% percento del volume delle entrate proprie del bilancio consolidato dell'entità costituente della Federazione Russa, l'importo massimo del debito non deve superare il 50 % del volume annuale totale approvato delle entrate di bilancio dell'entità costituente della Federazione Russa, escluse le entrate gratuite dell'importo approvato.

v Il tetto del debito comunale non deve superare le entrate annuali totali approvate bilancio locale senza tener conto del volume approvato di entrate gratuite e (o) entrate di entrate fiscali secondo aliquote di detrazione aggiuntive.

v Nei comuni, nei cui bilanci la quota dei trasferimenti interbudget da altri budget del sistema di bilancio della Federazione Russa (ad eccezione delle sovvenzioni, nonché dei sussidi forniti ai comuni a spese del Fondo di investimento della Federazione Russa e con accordi conclusi) e (o) le entrate fiscali per aliquote aggiuntive di detrazione negli ultimi due degli ultimi tre esercizi hanno superato il 70% del volume delle entrate proprie dei bilanci locali L'importo massimo del debito comunale non deve superare il 50% del volume totale annuo approvato delle entrate del bilancio locale senza tenere conto del volume approvato delle entrate gratuite e (o) entrate delle entrate fiscali in base alle aliquote di detrazione aggiuntive

Assicurazione sociale- questo è un meccanismo di protezione sociale, il che significa la formazione di un fondo monetario speciale a spese dei contributi assicurativi obbligatori, i cui costi sono associati all'attuazione di pagamenti sociali garantiti dallo Stato per garantire la compensazione totale o parziale dei salari come conseguenza di invalidità o perdita del lavoro, nonché reddito di cittadinanza dopo la perdita del capofamiglia

Tipi di assicurazione sociale:

Assicurazione pensionistica
Assicurazione contro la disoccupazione
Assicurazione malattia generale
Assicurazione contro gli infortuni sul lavoro e le malattie professionali.

Nell'ambito di politica sociale svolto dallo Stato, si può individuare il sistema di garanzie obbligatorie da fornire ai cittadini in età avanzata, in caso di malattia, invalidità, perdita del lavoro, nonché alle famiglie a basso reddito. Questo sistema di garanzie, così come regolamento legale il rapporto tra datore di lavoro e lavoratore, la tutela dei diritti di questi ultimi costituiscono la nozione di protezione sociale. A sua volta, il sistema di misure per il sostegno materiale diretto dei disabili e dei cittadini a basso reddito nell'ambito di tale protezione costituisce il concetto di sicurezza sociale.

I principi:

Sostenibilità sistema finanziario assicurazione sociale obbligatoria
Generalmente vincolante, accessibilità per l'assicurato ad attuare le proprie garanzie sociali
Garanzia statale del rispetto dei diritti dell'assicurato, indipendentemente dalla situazione finanziaria dell'assicuratore
Regolamento governativo
Parità di partecipazione dei soggetti sociali L'assicurazione negli organi di governo del sistema delle assicurazioni sociali
Obbligo di pagamento dei premi assicurativi da parte degli assicurati
Responsabilità per destinazione d'uso fondi
Fornire supervisione e controllo pubblico
Autonomia del sistema finanziario delle assicurazioni sociali

Segni per il confronto	Assicurazione sociale
Fonti di finanziamento	Il finanziamento viene solitamente erogato tramite appositi fondi costituiti sulla base dei contributi dei datori di lavoro e dei lavoratori, con l'eventuale partecipazione dello Stato.
Copertura delle persone bisognose di sicurezza sociale	Poiché la partecipazione all'assicurazione sociale è obbligatoria, la previdenza sociale copre quasi tutti i lavoratori ei membri delle loro famiglie.
Base per ricevere i pagamenti di sicurezza sociale	L'idoneità di una persona si basa generalmente sui contributi ricevuti non basati sui bisogni
Grado di dipendenza dell'entità dei pagamenti di sicurezza sociale dai guadagni precedenti	Il livello dei contributi e dei pagamenti è direttamente correlato ai suoi guadagni precedenti e attuali

L'assicurazione sociale è divisa in tipi a seconda della combinazione di questi rischi, questa divisione è differenziata per paese. Ad esempio, in molti paesi europei, nell'ambito dell'assicurazione sociale in caso di invalidità temporanea a causa di una malattia generale, è previsto anche il pagamento per i servizi medici; l'assicurazione invalidità può essere assegnata a un tipo separato di assicurazione sociale. La Norvegia ha abbandonato l'assicurazione sociale obbligatoria in caso di inabilità temporanea al lavoro: la legislazione prevede l'obbligo del datore di lavoro di mantenere salari lavoratori a causa delle loro malattie, ma allo stesso tempo il datore di lavoro stesso determina il meccanismo di sostegno finanziario per tali pagamenti.

44. Fondo extra-bilancio come forma di istruzione e di spesa ai fini dell'assicurazione sociale obbligatoria

Tipi di assicurazioni sociali obbligatorie (OSS) nella Federazione Russa, attuate attraverso lo stato fondi fuori bilancio:

Assicurazione pensionistica obbligatoria,
Obbligatorio assicurazione sociale in caso di invalidità temporanea e in relazione alla maternità,
Assicurazione sociale obbligatoria contro gli infortuni sul lavoro e le malattie professionali,
Assicurazione sanitaria obbligatoria.

- parte sistema statale protezione sociale della popolazione, la cui specificità è l'assicurazione dei cittadini lavoratori, effettuata in conformità con la legge federale, contro possibili cambiamenti nella situazione materiale e (o) sociale, anche a causa di circostanze al di fuori del loro controllo.

Solo 2 tipi di assicurazione sociale sono effettuati tramite l'FSS:

Assicurazione sociale obbligatoria in caso di inabilità temporanea al lavoro e in relazione alla maternità (rischi: malattia generale, infortunio domestico, maternità, morte)
Assicurazione sociale obbligatoria contro gli infortuni sul lavoro e le malattie professionali

Assicurazione sociale obbligatoriaè un sistema di misure legali, economiche e organizzative create dallo stato volte a compensare o ridurre al minimo le conseguenze dei cambiamenti nella situazione materiale e (o) sociale dei cittadini che lavorano e, nei casi previsti dalla legislazione della Federazione Russa, altri categorie di cittadini per raggiungimento dell'età pensionabile, insorgenza di invalidità, perdita del capofamiglia, malattia, infortunio, incidente sul lavoro o malattia professionale, gravidanza e parto, nascita di un bambino (figli), cura di un bambino di età inferiore a un anno e mezzo e altri eventi stabiliti dalla legge

... Reddito non fiscale:

premi assicurativi per (OSS) in caso di invalidità temporanea e in relazione alla maternità;
premi assicurativi per OSS contro gli infortuni sul lavoro e le malattie professionali
arretrati, sanzioni e multe sui contributi alla FSSRF
proventi dal collocamento di fondi temporaneamente liberi della FSSRF
multe, sanzioni, somme ricevute a seguito di danni.

2. Incassi gratuiti:

trasferimenti interbudget dal bilancio federale trasferiti all'FSS della Federazione Russa
altra fornitura.

Spese:

Ø pagamento delle prestazioni di invalidità temporanea, gravidanza e parto, donne iscritte all'inizio della gravidanza, alla nascita di un bambino, all'adozione di un bambino, alla cura di un bambino fino al raggiungimento dell'età di un anno e mezzo, nonché come servizi sociali. assegni funerari o rimborso del costo di un elenco garantito di servizi funebri

Ø pagamento di giorni di riposo aggiuntivi per la cura di un figlio disabile o disabile dall'infanzia fino al compimento del 18° anno di età; pagamento di buoni per i dipendenti e i loro figli ai centri di cura, nonché per alimenti medici (dietetici)

Ø mantenimento parziale dei sanatori- dispensari, che risultano a bilancio degli assicurati, titolari di licenza per esercitare questo tipo di attività (pagamento spese per vitto, cure e medicinali, stipendi dei dipendenti, servizi culturali)

Ø pagamento parziale dei voucher per i campi sanitari per bambini situati nel territorio della Federazione Russa, per i figli dei cittadini lavoratori

Ø manutenzione parziale delle scuole sportive per bambini e ragazzi (pagamento del costo del lavoro per il personale tecnico e docente e affitto dei locali necessari per il processo educativo)

Ø pagamento del viaggio fino al luogo di cura e ritorno

Ø creazione di una riserva per fornire Finn. sostenibilità del Fondo a tutti i livelli. La procedura per formare una riserva e fornire fondi da essa (su base rimborsabile o gratuita) è determinata dalle istruzioni sulla procedura per il calcolo, il pagamento, la spesa e la contabilizzazione dei fondi statali. sociale assicurazione

Ø erogazione delle attività correnti, mantenimento del personale direttivo del Fondo

Ø finanziare le attività di suddivisione degli organi esecutivi. autorità che forniscono Stato. protezione dei diritti del lavoro dei dipendenti, protezione del lavoro (comprese le unità di supervisione e controllo sulla protezione del lavoro)

Ø ricerca scientifica. lavorare su questioni sociali. assicurazione e protezione del lavoro

Ø realizzazione di altre attività, compreso il lavoro esplicativo tra la popolazione, l'incoraggiamento dei liberi professionisti del Fondo che sono attivamente coinvolti nella realizzazione delle attività sociali. assicurazione

Ø partecipazione a programmi di finanziamento di cooperazione internazionale su temi sociali. assicurazione

Problemi attuali della gestione del debito pubblico russo

Il problema del debito pubblico è uno dei principali problemi dell'economia russa, che ha un impatto diretto sia sul tasso di crescita economica del Paese nel suo complesso, sia sugli indirizzi della politica finanziaria e di bilancio. Il volume del debito pubblico della Federazione Russa è attualmente di circa il 50% del PIL, una cifra elevata, data la dipendenza dell'economia del Paese dalla congiuntura dei prezzi energetici mondiali. Il rapporto tra i costi del servizio del debito pubblico e le entrate del bilancio federale nella Federazione Russa è elevato rispetto ai paesi con un livello di sviluppo economico comparabile.

A questo proposito, la situazione nel campo del debito pubblico si rifletterà nella situazione finanziaria e politica fiscale lo Stato nel prossimo futuro, nonché nella capacità del Paese di raccogliere fondi sul mercato internazionale per finanziare le spese di bilancio, compreso il servizio e il rimborso del debito pubblico.

L'attuale situazione nel campo dell'indebitamento pubblico è caratterizzata da una politica abbastanza equilibrata nel settore dell'indebitamento esterno ed interno, nonché dal passaggio all'utilizzo di metodi di gestione attiva del debito al fine di ridurre il costo del servizio del debito.

Analisi dello sviluppo del mercato dei prestiti pubblici e del debito pubblico della Federazione Russa dal 1992. ad oggi indica alcune tendenze positive in questo settore. In particolare:

- il mercato dell'indebitamento domestico è stato ripristinato e si sta sviluppando;

- l'accesso della Federazione Russa all'internazionale mercato finanziario;

- ha adottato il Codice di bilancio della Federazione Russa, la Legge federale "Sulle specifiche dell'emissione e della circolazione dei titoli statali e municipali", una serie di regolamenti che disciplinano l'indebitamento pubblico;

- restrizioni sull'indebitamento statale delle entità costituenti della Federazione Russa e prestito comunale;

- i fondamenti e i meccanismi dell'influenza del governo federale sull'assunzione di prestiti delle entità costituenti della Federazione Russa e dei comuni, i fondamenti del sistema contabile e di rendicontazione del sistema subfederale e livelli comunali autorità dinanzi al Ministero delle finanze della Federazione Russa;

- è stato completato l'inventario del debito statale della Federazione Russa; il regolamento del debito estero statale dell'ex URSS è in fase di completamento;

- è in fase di completamento il processo di accentramento delle funzioni di gestione del debito pubblico e di attuazione della politica del debito pubblico;

Uno degli strumenti più importanti per la gestione del debito interno è il mercato delle obbligazioni del governo nazionale, in particolare GKO-OFZ. Il sistema high-tech creato di trading GKO-OFZ consente di ricevere informazioni in tempo reale sul volume del debito pubblico in termini di GKO-OFZ e pagamenti per ogni strumento ed emissione. L'attuale mercato GKO-OFZ consente di garantire l'affidabilità dei regolamenti, l'accredito dei fondi ricevuti a seguito del collocamento di GKO-OFZ sui conti del Tesoro il giorno della transazione, la trasparenza del mercato, la capacità condurre operazioni attive di gestione del debito al fine di migliorare la propria struttura e ottimizzare il costo del servizio.

Nel campo della gestione del debito estero nel periodo successivo al debito e crisi finanziaria 1998, il completamento del processo di regolamento del debito dell'ex URSS, compreso il debito dell'ex URSS nei confronti del London Club of Creditors, e il debito commerciale dell'ex URSS è di notevole importanza.

Il regolamento del debito dell'ex URSS sullo sfondo di un miglioramento della situazione economica in Russia ha portato a un miglioramento dei rating creditizi della Russia nel periodo 1999-2002, che ha permesso di passare a una politica attiva sulla gestione del debito estero , per ripristinare la capacità della Federazione Russa di accedere ai mercati esteri.

Il debito estero dello Stato è diminuito da 157,4 miliardi di dollari USA al 1° gennaio 1999 a 126,8 miliardi di dollari USA al 1° gennaio 2004, grazie alla cancellazione di parte del debito dell'ex URSS e alla politica di assicurare il rimborso delle passività esterne senza attirare nuovi prestiti.

La gamma degli strumenti per la gestione del debito estero si è notevolmente ampliata ed è stato attivamente avviato il processo di consolidamento dell'utilizzo di tali strumenti nei relativi documenti normativi.

Il completamento dell'inventario dei prestiti esteri dell'ex URSS ha permesso di iniziare a creare un sistema di analisi dei rischi e di sviluppare una strategia per la gestione del debito estero fino al 2005, tenendo conto dei principi di base della politica di bilancio definiti nell'indirizzo di bilancio dell' Presidente della Federazione Russa.

Nonostante i risultati positivi delle misure adottate per migliorare il sistema di gestione del debito pubblico, l'attuale sistema di gestione del debito pubblico presenta una serie di carenze.

Una delle carenze più significative del sistema di gestione del debito pubblico che sta emergendo in Russia è che detto sistema:

§ garantisce insufficientemente l'attuazione di una politica centralizzata ea lungo termine nel campo della gestione del debito pubblico e dell'indebitamento pubblico;

§ non assicura pienamente la prevenzione di eventuali crisi finanziarie e del debito, nonché l'adozione di tempestive misure per superarle;

§ è frammentario e in alcuni casi contraddittorio.

V il sistema attuale nella gestione del debito mancano i seguenti elementi.

1. Chiaro consolidamento legislativo della ripartizione delle competenze tra le Amministrazioni in materia di gestione del debito pubblico.

Attualmente, la legislazione della Federazione Russa che disciplina le questioni relative alla gestione del debito pubblico contiene una serie di contraddizioni significative. Da un lato, nel Codice di bilancio della Federazione Russa e nella legge costituzionale federale "Sul governo della Federazione Russa", le questioni relative alla gestione del debito pubblico sono demandate alla competenza del governo della Federazione Russa.

9. Gestione del debito pubblico

D'altra parte, l'approvazione legislativa di programmi di prestito esterno ed interno con un'eccessiva indicazione delle fonti di attrazione dei prestiti e delle direzioni del loro utilizzo impedisce al governo della Federazione Russa di svolgere le funzioni di gestione dei prestiti statali, in termini di costo e termini di prestito, al fine di ridurre i costi del servizio del debito.

2. Consolidamento legislativo dei poteri di condotta del governo della Federazione Russa spettro completo operazioni nel campo della gestione del debito pubblico.

Il concetto stesso di "gestione del debito" e, di conseguenza, i limiti dei poteri del governo della Federazione Russa nell'ambito dell'esercizio di questa funzione non sono definiti giuridicamente.

Attualmente, la legislazione di bilancio disciplina principalmente le questioni di indebitamento e ristrutturazione del debito pubblico. Tuttavia, un efficace sistema di gestione del debito pubblico dovrebbe includere un insieme più significativo di strumenti (acquisizioni basate sul mercato e rimborso anticipato debito, operazioni di conversione (scambio) di debito per investimenti, merci, titoli, altro attività finanziarie eccetera.). A questo proposito, è necessario sviluppare atti normativi che dettaglino i poteri del governo della Federazione Russa e degli organi esecutivi federali per svolgere le operazioni di cui sopra.

3. Contabilità dettagliata delle obbligazioni di debito.

Al momento, la contabilità delle obbligazioni del debito è ampiamente frammentata e non esiste un unico database delle obbligazioni del debito pubblico. La contabilità delle obbligazioni del debito pubblico è mantenuta da varie banche agenti (la Banca di Russia - debito interno, Vnesheconombank dell'URSS - debito estero in termini di prestiti obbligazionari e debito dei creditori ufficiali e altre categorie di debito), nonché vari dipartimenti del Ministero delle Finanze della Federazione Russa.

La metodologia per la contabilizzazione delle obbligazioni di debito differisce in modo significativo a seconda dell'organo e della divisione del Ministero delle finanze della Russia che effettua la contabilità. Inoltre, la metodologia contabile in un certo numero di casi differisce non solo dalla categoria del debito, ma anche dai tipi di obbligazioni di debito, il che rende ancora più difficile determinare l'importo esatto del debito e la pianificazione del budget a lungo termine in termini di servizio e rimborso del debito pubblico e di attrarre prestiti. La mancanza di una metodologia unificata per la contabilizzazione del debito pubblico, nonché di una banca dati integrata unificata per tipi di obbligazioni di debito, compromette la capacità di formare e attuare una sana strategia del debito, nonché la politica di bilancio in generale.

4. Sistema unificato di analisi e valutazione dei rischi connessi alla struttura del debito pubblico.

Attualmente, l'importo del rimborso e del servizio del debito dipende in gran parte dalla materializzazione dei rischi associati alla struttura del debito pubblico.

A causa del fatto che la contabilizzazione delle entrate del bilancio federale viene effettuata in rubli e i pagamenti sul debito estero sono effettuati in valuta estera, lo stato corre rischi significativi sotto forma di un possibile brusco cambiamento del tasso di cambio del rublo.

Allo stesso tempo, un aumento del tasso di cambio del rublo porta a una situazione in cui l'indebitamento interno sarà meno redditizio per il bilancio rispetto all'indebitamento esterno per periodi simili, tenendo conto del fattore di rischio di cambio (e, al contrario, nel caso di ribasso del tasso di cambio del rublo).

Inoltre, una parte dei prestiti che compongono il debito pubblico della Federazione Russa ha tassi di interesse variabili, il che comporta il rischio di un aumento della spesa di bilancio per il servizio del debito a causa delle fluttuazioni tassi di interesse nei mercati internazionali.

Pertanto, lo sviluppo di un sistema di analisi dei rischi associati alla gestione e all'indebitamento del debito pubblico è un elemento fondamentale di un sistema di gestione attiva del debito pubblico e di attuazione di politiche di gestione del debito economicamente e finanziariamente sane.

LAVORO DEL CORSO

sul tema: "Gestione del debito pubblico della Federazione Russa"

introduzione

In questo tesina considerato sia gli aspetti teorici della gestione del debito pubblico sia l'analisi e la gestione del debito pubblico nella Federazione Russa su la fase attuale.

La rilevanza dell'opera risiede nel problema della dipendenza dal debito dello Stato e, prima di tutto, dinanzi ai creditori esteri, in ogni momento è stato di attualità, poiché la piena realizzazione della sovranità dello Stato è possibile solo con una certa indipendenza economica.

Il debito pubblico e la sua crescita incidono fortemente sul funzionamento dell'economia. A questo proposito si intravedono due pericoli: la possibilità del fallimento della nazione e il pericolo di trasferire l'onere del debito sulle generazioni future. Attualmente, il debito pubblico occupa un posto speciale tra i dolorosi problemi della moderna politica di bilancio in Russia.

Il debito pubblico è uno dei parametri macroeconomici, oggetto e strumento politica economica lo stato. L'esistenza del debito può avere effetti sia positivi che negativi sui settori reale, finanziario e non, a seconda della direzione della spesa pubblica, fase ciclo di affari, a livello di sviluppo economico. L'impatto positivo del debito si manifesta fornendo al governo risorse finanziarie e stimolando la crescita economica. Le conseguenze negative si esprimono nell'effetto dello spiazzamento e dello spostamento dell'onere sulle generazioni future.

La gestione del debito pubblico è lo sviluppo e l'attuazione di una strategia volta ad attrarre gli importi necessari di finanziamento, raggiungendo i parametri di debito desiderati in termini di grado di rischio e costo del servizio e altri obiettivi, in particolare, creando un mercato del debito interno efficiente .

Allo stato attuale, in tutti i paesi, l'entità del debito pubblico è in continuo aumento a causa del disavanzo cronico dei bilanci statali e della crescita delle spese militari.

Oggetto della ricerca è il debito pubblico. Oggetto della ricerca è il processo di gestione del debito pubblico.

Compiti di lavoro:

1. definire il concetto e l'essenza del debito pubblico;

2. considerare i principi di gestione del debito pubblico;

3. analizzare il processo di gestione del debito pubblico in Russia;

4. indagare la strategia di gestione del debito pubblico in caso di crisi.

1. Aspetti teorici debito pubblico

1.1 L'essenza e il significato del debito pubblico e delle garanzie statali

In conformità con il Codice di bilancio della Federazione Russa, "il debito statale della Federazione Russa è l'obbligazione di debito della Federazione Russa verso gli individui, persone giuridiche, Stati esteri, organizzazioni internazionali e altri soggetti di diritto internazionale”.

Le principali forme di obbligazioni di debito della Federazione Russa: accordi e contratti di prestito, titoli di stato, accordi sulla fornitura di garanzie della Federazione Russa, accordi di garanti della Federazione Russa, cambiali riemesse di terzi nel debito pubblico della Federazione Russa, accordi e accordi della Federazione Russa sul prolungamento (estensione) e ristrutturazione delle obbligazioni del debito.

In termini di tempo, si distinguono obbligazioni di debito a breve termine (fino a 1 anno), a medio termine (fino a 5 anni) ea lungo termine (fino a 30 anni).

Ragioni della comparsa del debito pubblico: indebitamento esterno ed interno per finanziare il deficit di bilancio; capitalizzazione di interessi su finanziamenti già ricevuti; sottofinanziamento delle obbligazioni assunte dallo Stato per l'esecuzione.

Di norma, il debito pubblico aumenta nelle fasi di crescita economica attiva, poiché un'economia in via di sviluppo richiede investimenti aggiuntivi. Tuttavia, il debito pubblico sta crescendo anche in un'economia stagnante, in cui un calo della produzione necessita di coprire i costi dello stato con metodi monetari.

La teoria del debito pubblico è indissolubilmente legata alla teoria del bilancio pubblico e utilizza una serie di basi concetti di budget fondamentali quando si considera il debito pubblico.

Il deficit di bilancio è l'eccedenza delle spese del bilancio statale rispetto alle sue entrate. La maggior parte dei governi, sia sviluppati che in via di sviluppo, non può coprire le proprie spese con entrate, mantenendo il bilancio statale in deficit. Pertanto, la questione dell'entità accettabile del disavanzo, del suo impatto sull'economia a breve e lungo termine e delle modalità di finanziamento è importante.

Il compito più importante della politica economica degli Stati è trovare una soluzione ottimale ai problemi del deficit di bilancio e del debito pubblico. Nel contesto della risoluzione del problema indicato, sono di importanza decisiva:

· Analisi delle ragioni dell'emergere, sostegno e riproduzione del deficit di bilancio;

· Analisi delle cause del debito pubblico, delle sue tipologie, struttura, ecc.;

· Modalità di gestione del debito pubblico;

· Analisi del rapporto e interdipendenza tra disavanzo pubblico e debito pubblico, determinazione di meccanismi per la loro armonizzazione e ottimizzazione nel contesto dello sviluppo macroeconomico;

· Analisi delle conseguenze della politica di bilancio e del debito dello Stato nel breve, medio e lungo termine;

· Determinazione del volume del disavanzo pubblico e del debito pubblico, che sono fondamentali per l'ulteriore sviluppo della società.

Uno dei fattori significativi della presenza (aumento) del debito pubblico è il deficit di bilancio. L'aumento del debito pubblico, a sua volta, è il fattore determinante dell'aumento del disavanzo di bilancio dovuto al servizio e al rimborso dei debiti presi in prestito. Questo è, disavanzo pubblico e il debito pubblico sono interdipendenti, che dovrebbero essere presi in considerazione quando si modellano questi indicatori (il primo indicatore è un fattore per il secondo e il secondo è simultaneamente per il primo).

Il debito pubblico può avere effetti sia negativi che positivi sullo sviluppo economico. Quindi, durante i periodi di recessione economica, l'indebitamento pubblico è un modo abbastanza efficace per mitigare la situazione, che impedisce un forte calo domanda aggregata, esercitando un effetto stabilizzante sull'economia del Paese. Inoltre, i prestiti governativi rappresentano un ulteriore flusso di risorse finanziarie verso il Paese, che può diventare la base per la futura crescita economica, soprattutto se di natura investimento. Il debito estero consente al Paese di sostenere costi aggregati più elevati di quelli generati reddito nazionale e finanziare investimenti non finanziati a livello nazionale. Sotto questo aspetto, l'indebitamento pubblico ha un impatto positivo sullo sviluppo macroeconomico.

L'impatto negativo dell'indebitamento pubblico si riflette nella presenza (aumento) del disavanzo di bilancio, soprattutto in volumi esorbitanti per lo sviluppo di una determinata economia. Disavanzi di bilancio eccessivi significano, in pratica, sottofinanziamento sia della produzione che sfera sociale sono anche associati a fenomeni macroeconomici negativi come la svalutazione moneta nazionale, l'aumento del costo dei prestiti e la limitazione della loro disponibilità, la destabilizzazione dell'economia e lo squilibrio delle proporzioni economiche.

Le ragioni principali del deficit di bilancio sono:

· Riduzione della produzione sociale;

· Emissione di denaro non garantito;

· Eccessiva spesa in programmi sociali;

· Eccessivi volumi di debiti pubblici accumulati con condizioni di servizio sfavorevoli.

La previsione del disavanzo di bilancio e del debito pubblico non può essere effettuata separatamente, prescindendo dalla previsione dello sviluppo macroeconomico del Paese nel suo insieme, ma solo come componente naturale di tale sviluppo. A sua volta, lo sviluppo macroeconomico generale dipende in gran parte dalla formazione delle entrate e delle spese di bilancio (incluso il disavanzo di bilancio), nonché dal volume e dalle caratteristiche del debito pubblico.

Dal punto di vista dei rapporti di credito, il debito dello Stato è l'importo del debito dello Stato nei confronti di tutti i suoi creditori. Il debito pubblico è una caratteristica della performance di tutte le operazioni di prestito del governo impegnate. Il suo valore assoluto, la sua dinamica e il suo tasso di cambiamento riflettono lo stato dell'economia e delle finanze del paese, l'efficienza del funzionamento strutture statali... Tuttavia, per riflettere la situazione economica reale, vengono spesso utilizzati valori relativi, in particolare il rapporto tra debito pubblico e PIL. Esistono vari metodi economici utilizzati dal governo per equilibrare il bilancio e regolare il ciclo economico. Questa politica ha lo scopo di appianare le fluttuazioni dell'economia e superare le conseguenze negative delle recessioni.

Ai sensi dell'articolo 115 del Codice di bilancio della Repubblica federale di Germania, una garanzia statale è un metodo per garantire gli obblighi civili, in virtù del quale, rispettivamente, la Federazione Russa, un'entità costituente della Federazione Russa o comune- il garante impegna per iscritto a rispondere dell'adempimento, da parte del soggetto a cui è prestata la garanzia statale, delle obbligazioni nei confronti di terzi in tutto o in parte.

La forma scritta della garanzia statale è obbligatoria. Il mancato rispetto della forma scritta della garanzia statale ne comporta la nullità (nullità).

La garanzia statale deve contenere: informazioni sul garante, compreso il suo nome (Federazione Russa, ente costitutivo della Federazione Russa) e il nome dell'organismo che ha rilasciato la garanzia per conto di detto garante; determinazione della portata degli obblighi derivanti dalla garanzia.

La durata della garanzia è determinata dal periodo di adempimento delle obbligazioni per le quali la garanzia è prestata. Le garanzie sono fornite su base competitiva. Il garante della garanzia statale ha una responsabilità sussidiaria oltre alla responsabilità del debitore per l'obbligazione da lui garantita. L'obbligazione del garante nei confronti di un terzo previsto dalla garanzia statale è limitata al pagamento di un importo corrispondente al volume delle obbligazioni derivanti dalla garanzia. Il garante che ha adempiuto all'obbligazione del beneficiario della garanzia ha diritto di pretendere dall'ultimo il rimborso delle somme corrisposte a un terzo a titolo di garanzia statale per intero, secondo le modalità previste dalla legislazione civile della Federazione Russa. Le garanzie per le obbligazioni che costituiscono il debito estero statale della Federazione Russa possono prevedere la responsabilità solidale del garante. L'esecuzione delle garanzie statali deve riflettersi nella composizione delle spese di bilancio come l'erogazione di prestiti.

Il governo di qualsiasi stato presta particolare attenzione a un problema come la gestione del debito pubblico. E questo non sorprende, perché il tempestivo mancato adempimento degli obblighi nei confronti delle controparti estere e della popolazione mina significativamente la reputazione del paese nell'arena internazionale e riduce anche la fiducia dei cittadini nei circoli dirigenti.

Tutta colpa del deficit di bilancio

La gestione del debito pubblico è svolta dal governo, alle cui spalle sono affidati numerosi compiti e funzioni, e per la loro attuazione vengono spesi ingenti somme di fondi, che arrivano all'erario, grazie a contributi fiscali e non fiscali al bilancio ed extra- fondi di bilancio. Si verificano spesso situazioni in cui l'ammontare delle risorse finanziarie ricevute non è sufficiente per svolgere varie attività sociali e programmi economici, fornitura del complesso difensivo e mantenimento dell'apparato amministrativo statale. La conseguenza di ciò è il deficit di bilancio, che viene redatto annualmente e funge da documento principale per prendere importanti decisioni strategiche per il prossimo periodo. Quando il disavanzo supera il valore minimo fissato dal governo, devono essere prese misure per regolarlo.

Gestione del debito pubblico attraverso prestiti aggiuntivi

Spesso il deficit viene ripagato attraverso emissioni aggiuntive, vendita di titoli di stato, prestiti forniti da società estere o da altri stati. Ciascuno di questi metodi dovrebbe essere utilizzato con estrema cautela, poiché il loro uso eccessivo contribuisce alla crescita dell'inflazione e, quindi, al deterioramento dell'economia. L'emissione non pianificata di banconote porta ad un forte aumento della base monetaria in circolazione, che incide direttamente sul tasso di inflazione. La gestione del debito pubblico in Russia si basa sul metodo più razionale: l'emissione dei propri titoli da parte del governo, che gli consente di accumulare l'importo richiesto dai singoli cittadini e dalle persone giuridiche e ripagare parzialmente il deficit di bilancio. Tuttavia, non dimenticare che il denaro preso in prestito prima o poi dovrà essere restituito. E il terzo caso, quando una controparte estera agisce come creditore, non è meno pericoloso, perché il ritardo nell'adempimento degli obblighi può portare a gravi conflitti a livello internazionale.

La gestione del debito pubblico può essere svolta in uno scenario diverso.

Se c'è un brusco cambio di potere nel paese, allora il nuovo partito di governo può prendere il sopravvento sull'opposizione e abbandonare completamente i debiti della precedente leadership. Quindi possiamo parlare di cancellazione del debito o di default. Si è diffusa la procedura di rifinanziamento, quando il governo paga i debiti esistenti assumendo nuovi prestiti garantiti da titoli. Se, a seguito di trattative bilaterali, il mutuatario e i finanziatori hanno raggiunto un'intesa, viene utilizzata la procedura di ristrutturazione, ovvero l'estensione del periodo di rimborso del prestito. Inoltre, può essere applicata un'innovazione, che implichi l'annullamento completo dei reciproci obblighi con la simultanea conclusione di un nuovo accordo a condizioni diverse. Pertanto, la gestione del debito pubblico prevede molte opzioni, l'importante è utilizzarle correttamente.

Come risultato dell'attrazione di fondi presi in prestito dallo stato, si forma il debito statale.

Il debito statale della Federazione Russa è l'obbligazione debitoria della Russia nei confronti di persone fisiche e giuridiche, stati esteri, organizzazioni internazionali e altri soggetti di diritto internazionale, compresi gli obblighi derivanti dalle garanzie statali fornite dalla Federazione Russa. La Russia ha un sistema contabilità e registrazione dei prestiti pubblici nel libro dei debiti tenuto dal Ministero delle finanze della Russia (i requisiti per la struttura del libro dei debiti, nonché la procedura per mantenerlo e conservarlo, sono determinati dalla Procedura per il mantenimento del libro dei debiti dello Stato della Federazione Russa presso il Ministero delle Finanze della Federazione Russa).

Il debito pubblico deve essere distinto dal debito subfederale, che è il debito pubblico di un'entità costituente della Federazione Russa, che è un insieme di obbligazioni di debito della regione corrispondente.

La Federazione Russa non è responsabile per gli obblighi di debito delle entità costituenti la Federazione Russa, se tali obblighi non sono stati garantiti dalla Federazione Russa. A loro volta, le entità costitutive della Federazione Russa non sono responsabili per gli obblighi di debito della Federazione Russa, così come per i reciproci debiti federali, se tali obblighi non sono stati garantiti da loro.

Il debito pubblico è una conseguenza diretta di politica del credito stato, e la sua composizione dipende dalle forme di credito statale utilizzate per attrarre fondi temporaneamente liberi a disposizione delle autorità pubbliche. Al riguardo, l'art. Il 98 a.C. include ragionevolmente nel volume del debito statale della Federazione Russa solo l'importo del debito principale sui prestiti, l'importo nominale del debito sui titoli di stato e il volume delle obbligazioni sotto garanzie emesse dalla Russia. Non costituisce la composizione del debito pubblico e il pagamento degli interessi e dei redditi da interessi sui debiti pubblici, poiché ai sensi dell'art. 69 aC, sono una forma indipendente di spesa del bilancio federale. Di conseguenza, la composizione del debito statale è formata non da tutte le cambiali della Federazione Russa, ma solo da quelle di esse che sono diventate oggetto di rapporti giuridici sul prestito statale.

Il garante della solvibilità dello Stato per le sue obbligazioni creditizie è l'erario dello Stato, a causa della cui proprietà il debito dello Stato è interamente e incondizionatamente garantito. Il debito statale di un'entità costituente della Federazione Russa è garantito integralmente e incondizionatamente da tutti i beni di proprietà di un'entità costituente della Federazione Russa che costituisce la tesoreria dell'entità costituente della Federazione Russa.

Nonostante il fatto che i rapporti di credito dello stato siano forniti dal suo tesoro, il rimborso delle obbligazioni del debito e il loro servizio sono effettuati a spese delle entrate del bilancio federale. Il Codice di bilancio prescrive agli organi del governo federale di utilizzare tutti i poteri per generare entrate del bilancio federale al fine di estinguere le obbligazioni del debito e servire il debito statale della Federazione Russa.

debito dello Stato classificato per diversi motivi.

A seconda della maturità il debito pubblico è allocato debito pubblico:

capitale, che rappresenta importo totale debiti statali su obbligazioni in sospeso e interessi non pagati su di essi;
corrente, che rappresenta l'importo della spesa pubblica su tutte le obbligazioni di debito che devono essere rimborsate.

A seconda del termine di attrazione il debito pubblico è suddiviso in:

per brevi periodi (attratti per un periodo massimo di un anno);
medio termine (attratto per un periodo da uno a cinque anni);
a lungo termine (attratto per un periodo da cinque a 30 anni).

Gli obblighi di debito della Russia non possono superare la durata di 30 anni.

A seconda della valuta le passività allocano il debito pubblico:

interno (espresso nella valuta della Federazione Russa, cioè in rubli; il volume del debito interno statale comprende: il principale importo nominale del debito sui titoli di stato della Federazione Russa; il volume del debito principale sui prestiti ricevuti dal governo russo Federazione; il volume del debito principale sui prestiti di bilancio e sui prestiti di bilancio ricevuti dalla Federazione Russa dai bilanci di altri livelli; l'importo degli obblighi nell'ambito delle garanzie statali fornite dalla Federazione Russa);
esterno (denominato in valuta estera; il volume del debito pubblico estero comprende il volume delle passività sotto garanzie statali fornite dalla Federazione Russa, nonché il volume del debito principale sui prestiti ricevuti dalla Federazione Russa da governi stranieri, istituti di credito, imprese e organizzazioni finanziarie internazionali).

In alcuni casi criterio aggiuntivo per differenziare il debito pubblico in esterno ed interno, può servire la composizione del soggetto. L'erogazione di fondi di credito allo Stato da parte dei residenti indica la formazione di debito interno; prendere in prestito denaro da non residenti porta alla formazione di debito estero.

L'attività di prestito moderna in Russia indica la maggiore interazione del debito esterno e interno. Pertanto, parte del debito interno sui titoli di Stato a breve termine è stato trasformato in debito estero a breve termine, mentre nuovi titoli di Stato vengono emessi e collocati sul mercato azionario nazionale per ripagare il debito estero.

In conseguenza dell'attività creditizia dello Stato, che ha una forma giuridica, il debito pubblico può esistere solo in determinate forme sviluppate dalla pratica economica e fissate dalla legge.

Di conseguenza, la forma del debito pubblico è formalizzata legalmente relazioni economiche formazione delle obbligazioni di debito della Federazione Russa.

Secondo l'art. 98 aC la struttura del debito statale della Federazione Russa è un raggruppamento di obbligazioni di debito della Federazione Russa per tipi di obbligazioni di debito.

Gli obblighi di debito della Federazione Russa possono esistere sotto forma di obblighi:

su prestiti attratti per conto della Federazione Russa come mutuatario da istituti di credito, stati esteri, anche per prestiti esteri mirati (prestiti) di organizzazioni finanziarie internazionali, altri soggetti di diritto internazionale, persone giuridiche straniere;
titoli di stato emessi per conto della Federazione Russa;
prestiti di bilancio attratti al bilancio federale da altri bilanci del sistema di bilancio della Federazione Russa;
garanzie statali della Federazione Russa;
altre obbligazioni di debito precedentemente riferite al debito statale della Federazione Russa in conformità con la legislazione della Federazione Russa.

Il debito pubblico è un soggetto economico-giuridico complesso, un meccanismo speciale di relazioni finanziarie che richiede una regolamentazione con un sistema di vari metodi.

Gestione del debito pubblico- Questo è un insieme di operazioni finanziarie dello stato per garantire l'unità di pianificazione e contabilità per tutte le operazioni per attrarre, rimborsare e servire prestiti pubblici esterni ed interni, nonché per quanto riguarda la fornitura di garanzie governative.

La gestione del debito pubblico interno ed estero è di competenza del governo della Federazione Russa.

Le funzioni di gestione del debito pubblico sono svolte direttamente dal Ministero delle finanze della Russia, i cui compiti principali sono lo sviluppo di programmi di prestito pubblico e la loro attuazione per conto della Federazione Russa, nonché la gestione dello stato interno e debito estero della Federazione Russa. In conformità con i compiti ad esso assegnati, il Ministero delle finanze della Russia, insieme alla Banca di Russia, svolge operazioni al servizio del debito statale, adotta le misure necessarie per migliorare la sua struttura e ottimizzare i costi di servizio.

La gestione del debito pubblico è richiamata dalla legislazione federale e dalle responsabilità della Banca di Russia, che fornisce consulenza al Ministero delle finanze della Russia sui tempi per l'emissione di titoli di stato e il rimborso del debito pubblico, tenendo conto del loro impatto sullo stato della Il sistema bancario russo e le priorità di una politica monetaria unificata. La Banca di Russia effettua operazioni di servizio del debito pubblico senza addebitare commissioni.

Le principali modalità di regolazione del debito pubblico sono: ristrutturazione, conversione, novazione, proroga e cessione dei crediti.

Per ristrutturazione si intende la cessazione delle obbligazioni che costituiscono il debito pubblico, sulla base dell'accordo delle parti, con la sostituzione di tali obbligazioni con altre obbligazioni che prevedano condizioni diverse di servizio e di rimborso. Nel processo di ristrutturazione, può essere effettuata una cancellazione parziale dell'importo del capitale.

Nel contesto della crisi del debito, la ristrutturazione del debito diventa uno dei principali meccanismi di gestione del debito pubblico, poiché offre al debitore l'opportunità di differire il rimborso del debito, modificare il piano di rimborso o servire i titoli emessi. Il risultato intermedio della ristrutturazione è quello di fornire al debitore periodo di grazia, durante il quale vengono pagati solo gli interessi sulle obbligazioni di debito. Concedere un periodo di grazia è vantaggioso non solo per il debitore, ma anche per il creditore, poiché durante questo periodo il mutuatario può mobilitare risorse finanziarie aggiuntive per rilanciare l'economia nazionale e creare così condizioni favorevoli per il rimborso del debito pubblico. In particolare, nel 1996, il debito interno della Russia in valuta estera è stato registrato nuovamente in titoli di stato (vedi Decreto del Presidente della Federazione Russa del 31.01L 996 n. 126 “Su alcune misure per semplificare il lavoro con valuta estera e nazionale debito della Federazione Russa”).

Le condizioni per la ristrutturazione del debito interno sono determinate dalla BC e consistono nel rimborso delle obbligazioni di debito mediante emissione di nuove obbligazioni di debito per l'importo da rimborsare con contestuale determinazione di nuove condizioni di servizio e scadenze del debito in collocamento. Ad esempio, l'art. 23 della Legge di Bilancio per il 2008 e per il periodo di programmazione 2009 e 2010. è prevista la ristrutturazione obbligazioni monetarie(debito) verso la Federazione Russa, che avviene consolidando passività monetarie con contestuale storno del debito per interessi maturati e sanzioni e previsione di un piano di rateizzazione a quote costanti per il pagamento del debito consolidato. La ristrutturazione come metodo di gestione del debito pubblico viene utilizzata quando si registrano nuovamente le obbligazioni monetarie nazionali verso la Federazione Russa (vedi, ad esempio, il governo della Federazione Russa del 21 luglio 2004 n. 366 "Sulla ristrutturazione delle obbligazioni monetarie verso la Federazione Russa assunta dalle entità costituenti della Federazione Russa nel 2004-2007). Federazione ").

La ristrutturazione del debito estero è possibile, di norma, con il consenso delle organizzazioni finanziarie internazionali - creditori in presenza di condizioni sviluppate dalla pratica finanziaria e creditizia internazionale. Un fondo speciale, il Debt-Reduction Facility Fund, è stato istituito nell'ambito dell'International Development Association per ridurre il debito per un importo di 100 milioni di dollari, che fornisce ai paesi prestiti agevolati per ripagare l'elevato debito estero.

Una delle condizioni principali per la ristrutturazione del debito estero è la presenza dello Stato debitore sull'orlo del fallimento. In particolare, i creditori esterni possono proporre allo Stato debitore l'adozione di un programma di stabilizzazione finanziaria elaborato e finanziato dal Fondo monetario internazionale, un programma di miglioramento del sistema della pubblica amministrazione, un programma di miglioramento dell'efficienza della politica economica elaborato e finanziato dal Fondo monetario internazionale Banca per la Ricostruzione e lo Sviluppo.

Per conversione del debito pubblico si intende un insieme di meccanismi finanziari e legali volti a ridurre il debito. Per effetto della conversione, il debito estero è sostituito da altri tipi di obbligazioni, sia finanziarie che legali e civili. Quindi sono possibili: trasferimento del debito pubblico in investimenti di industria dello Stato creditore; rimborso del debito mediante consegne di merci; rimborso del proprio debito a condizioni speciali; lo scambio di debiti con obbligazioni di Stati che non sono le parti originarie del contratto di prestito; compensazione dei crediti finanziari, ecc. (vedi, ad esempio, l'ordinanza del Ministero delle finanze della Russia "Approvazione del regolamento sul servizio dei titoli di risparmio pubblici"; Risoluzione del governo della Federazione Russa del 21 marzo 2007 n. 169 "Sulla procedura di detenzione operazioni di conversione"debito in cambio di beni e (o) servizi" associato al rimborso e al servizio del debito estero statale della Federazione Russa ").

A differenza della ristrutturazione, la conversione non mira a differire i pagamenti, ma a ridurre il volume monetario del debito pubblico. In relazione ai prestiti emessi dalla Russia ad altri paesi, la conversione è una delle più modi ottimali gestione del debito pubblico, poiché crea la possibilità di un regime preferenziale per l'esportazione dei profitti, gli investimenti nei settori più redditizi dell'economia, l'accesso ai mercati chiusi, ecc. Ad esempio, attualmente, l'Ucraina sta pagando parzialmente il suo debito con la Russia senza addebitare l'affitto per l'utilizzo delle baie di Sebastopoli.

Allo stesso tempo, va tenuto presente che in caso di eccessiva conversione del debito pubblico con le modalità di cui sopra, è possibile che il controllo sui flussi di valuta estera e a buon mercato beni importati, che può portare a processi inflazionistici.

Per novazione del debito pubblico si intende la cessazione, consensualmente delle parti, dell'obbligo di sostituire l'originario contratto di finanziamento con un altro obbligo. Il nuovo obbligo prevede un diverso oggetto o modalità di esecuzione. La condizione principale per l'innovazione è la conservazione della composizione oggetto dell'obbligazione. Pertanto, sulla base della risoluzione del governo della Federazione Russa dell'11 agosto 2005 n. 506 "Sulla limitazione del termine per la novazione del prestito obbligazionario in valuta estera nazionale della serie III", prestito governativo della serie nominata sulle obbligazioni del prestito obbligazionario governativo in valuta estera del 1999

L'innovazione può incidere su altri elementi dell'obbligazione, compresa la sua stessa essenza. Quindi, è possibile trasferire in un debito un debito derivante da qualsiasi altra base, ad esempio vendita e acquisto, locazione di proprietà e viceversa. In particolare, nel 1993, gli stati - le ex repubbliche dell'URSS, hanno rimborsato i loro debiti statali nei confronti della Federazione Russa sotto forma di proprietà: fornitura di beni, trasferimento di proprietà e partecipazioni in impianti di produzione chiave. Nel 1995-1996. Il debito statale della Russia nei confronti dei paesi - i membri dell'ex Consiglio per la mutua assistenza economica è stato rimborsato dalla fornitura di merci russe (Risoluzione del Consiglio Supremo della Federazione Russa del 30 giugno 1993 n. 5301-1 "On prestiti governativi i governi degli stati - le ex repubbliche dell'URSS "; Ordine del governo della Federazione Russa del 02.11.1995 n. 1527-r "Sulla procedura per il rimborso del debito statale della Federazione Russa ai paesi - membri dell'ex Comecon con consegne di merci"), Nel 2007, gli obblighi sotto le obbligazioni del governo nazionale, il prestito obbligazionario in valuta estera è stato risolto concludendo accordi con i proprietari di tali obblighi sul risarcimento (Risoluzione del governo della Federazione Russa del 20.06.2007 N-387 "Sulla procedura per concludere con i proprietari di obbligazioni dello Stato nazionale emissione obbligazionaria in valuta estera della III serie, che non abbiano effettuato la novazione di dette obbligazioni, contratti di indennizzo e rimborso di dette obbligazioni”).

Rinnovare il debito pubblico significa prolungare la durata dell'obbligazione debitoria.
La cessione di un credito è la sostituzione di un creditore con un altro. Questa modalità di regolazione del debito pubblico può esprimersi nella vendita da parte del governo dei propri crediti a terzi.

Il codice di bilancio stabilisce i requisiti per l'importo massimo del debito pubblico e per l'importo massimo del debito pubblico in Russia. Di regola generale importo massimo i prestiti statali con l'estero non dovrebbero superare il volume annuale dei pagamenti per il servizio e il rimborso del debito pubblico con l'estero della Russia. I volumi massimi specifici del debito interno statale e del debito estero statale, nonché i limiti dell'indebitamento esterno, sono approvati dalla legge federale sul bilancio federale per l'anno finanziario successivo.

Il mancato rispetto della dimensione massima del debito pubblico e del costo del suo servizio è la base per l'uso di misure coercitive per violare la legislazione di bilancio della Federazione Russa.