Come viene indicato il saldo del bilancio dello Stato nell'economia. Compiti con una soluzione. Equilibrio nel mercato di beni e servizi. Le principali componenti della domanda aggregata

finanziamento. Moltiplicatore di bilancio bilanciato

La differenza tra le entrate e le spese del governo è il saldo (stato) budget statale... Il bilancio dello Stato può essere in tre diversi stati:

Quando le entrate di bilancio superano le spese (T>G), il saldo di bilancio è positivo, che corrisponde all'avanzo (o avanzo) del bilancio dello Stato;

Quando le entrate sono uguali alle spese (G = T), il saldo di bilancio è uguale a zero, cioè il bilancio è in pareggio;

Quando le entrate di bilancio sono inferiori alle spese (T< G), сальдо бюджета отрицательное, т.е. имеет место дефицит государственного бюджета.

Nelle diverse fasi del ciclo economico, lo stato del bilancio statale è diverso. Con una recessione, le entrate di bilancio si riducono (poiché si riduce l'attività d'impresa e, di conseguenza, la base imponibile), quindi il disavanzo di bilancio (se esisteva inizialmente) aumenta e l'avanzo (se si osservava) diminuisce. In un boom, al contrario, il deficit di bilancio diminuisce (poiché le entrate fiscali, cioè le entrate di bilancio, aumentano) e l'avanzo aumenta.

Il deficit di bilancio appartiene senza dubbio al cosiddetto "negativo" categorie economiche«tipo di inflazione, crisi, disoccupazione, che sono però elementi integranti di sistema economico basata sui rapporti di mercato.

Per la natura della sua origine, è necessario distinguere tra disavanzi di bilancio ciclici e strutturali.

Il disavanzo ciclico è il risultato dell'inizio della fase di declino produttivo, che porta ad una diminuzione delle entrate di bilancio a causa di un restringimento della sfera della tassazione e un aumento della spesa sociale, e il mantenimento di settori dell'economia socialmente importanti.

Il disavanzo strutturale è l'eccedenza delle spese sul reddito causata da politica finanziaria lo stato, volto ad aumentare i costi e ridurre le tasse al fine di prevenire una recessione dell'economia e farla uscire da una depressione.

Le ragioni del deficit di bilancio includono:

Il declino della produzione sociale;

La crescita dei costi marginali della produzione sociale;

Rilascio di massa di denaro "vuoto";

Programmi sociali inutilmente, inutilmente gonfiati;

Aumento dei costi di finanziamento del complesso militare-industriale;

Il giro d'affari del capitale "ombra" su vasta scala.

Il disavanzo del bilancio statale può essere finanziato in tre modi:

Emettendo denaro;

A scapito di un prestito della popolazione del proprio paese (debito interno);

Prendendo in prestito da altri paesi o internazionali istituzioni finanziarie(debito esterno).

Il primo metodo è chiamato metodo di emissione o monetario, e il secondo e il terzo - il metodo del debito per finanziare il disavanzo del bilancio statale. Consideriamo i vantaggi e gli svantaggi di ciascun metodo.

Metodo di emissione del finanziamento del deficit di bilancio dello Stato. Questo metodo consiste nel fatto che lo stato (Banca centrale) aumenta l'offerta di moneta, ad es. mette in circolazione denaro aggiuntivo, con l'aiuto del quale copre l'eccedenza delle sue spese sul reddito. Vantaggi del metodo di emissione del finanziamento:

Altezza fornitura di denaroè un fattore in aumento domanda aggregata e quindi il volume di produzione. Un aumento dell'offerta di moneta porta ad una diminuzione del tasso di interesse nel mercato monetario (riduzione del costo del credito), che stimola gli investimenti e garantisce un aumento dei costi totali e della produzione totale. Questa misura, quindi, ha un effetto stimolante sull'economia e può servire come mezzo per uscire dalla recessione. Questa è una misura che può essere implementata rapidamente. Un aumento dell'offerta di moneta si verifica sia quando la banca centrale effettua transazioni su mercato aperto e acquista titoli di Stato e, pagando ai venditori (famiglie e imprese) il costo di questi documenti di valore, emette denaro aggiuntivo in circolazione (può effettuare tale acquisto in qualsiasi momento e in qualsiasi volume richiesto), o mediante emissione diretta di denaro (per qualsiasi importo richiesto).

Svantaggi:

Il principale svantaggio del metodo delle emissioni per finanziare il disavanzo del bilancio statale è che a lungo termine, un aumento dell'offerta di moneta porta all'inflazione, ad es. è un modo di finanziamento inflazionistico.

Questo metodo può avere un effetto destabilizzante sull'economia durante i periodi di surriscaldamento. Una diminuzione del tasso di interesse a seguito di un aumento dell'offerta di moneta stimola un aumento della spesa totale (soprattutto investimenti) e porta ad una crescita ancora maggiore dell'attività commerciale, aumentando il divario inflazionistico e accelerando l'inflazione.

Finanziare il deficit del bilancio statale a scapito del debito interno. Questo metodo consiste nel fatto che il governo emette titoli (titoli di stato e buoni del tesoro), li vende alla popolazione (famiglie e imprese) e utilizza i fondi ricevuti per finanziare l'eccedenza della spesa pubblica sulle entrate.

I vantaggi di questa modalità di finanziamento:

Non porta all'inflazione, poiché l'offerta di moneta non cambia, ad es. è una modalità di finanziamento non inflazionistica.

Si tratta di un metodo abbastanza tempestivo, poiché l'emissione e il collocamento (vendita) di titoli di Stato possono essere forniti rapidamente. La popolazione dei paesi sviluppati è felice di acquistare titoli di stato, perché sono molto liquidi (si vendono facilmente e velocemente - questo è "quasi soldi"), altamente affidabili (garantiti dal governo, che gode di fiducia) e abbastanza redditizi ( su di essi si pagano gli interessi).

Svantaggi:

I debiti devono essere pagati. Ovviamente, la popolazione non acquisterà titoli di stato se non generano reddito, ad es. se su di essi non vengono pagati interessi. Il pagamento degli interessi sui titoli di stato si chiama "servizio del debito pubblico". Maggiore è il debito pubblico (ovvero, più titoli di stato emessi), maggiore è l'importo che deve essere destinato al servizio del debito. E il pagamento degli interessi sui titoli di stato fa parte delle spese del bilancio statale, e più sono grandi, maggiore è il deficit di bilancio. Risulta essere un circolo vizioso: lo stato emette obbligazioni per finanziare il deficit del bilancio statale, il pagamento degli interessi su cui provoca un deficit ancora maggiore.

Paradossalmente, questo metodo non è non inflazionistico nel lungo periodo. Due economisti americani Thomas Sargent (premio Nobel) e Neil Wallace hanno dimostrato che il finanziamento tramite debito dei disavanzi pubblici nel lungo periodo può portare a un'inflazione ancora più elevata delle emissioni. Questa idea è chiamata "teorema di Sargent-Wallace" nella letteratura economica. Il fatto è che lo stato, finanziando il deficit di bilancio attraverso prestiti interni (emissione di titoli di stato), di regola costruisce una piramide finanziaria (rifinanzia il debito), cioè paga i debiti passati con un prestito nel presente, che dovrà essere rimborsato in futuro, e il rimborso del debito include sia l'importo del debito stesso che gli interessi sul debito. Se lo stato utilizza solo questo metodo per finanziare il disavanzo di bilancio statale, allora potrebbe venire un momento in futuro in cui il disavanzo sarà così grande (cioè saranno emessi così tanti titoli di stato e il costo del servizio del debito pubblico sarà così significativo) che il suo finanziamento con debito sarà impossibile e sarà necessario utilizzare il finanziamento delle emissioni. Ma allo stesso tempo, la quantità di emissione sarà molto maggiore che se viene effettuata in una quantità ragionevole (in piccole porzioni) ogni anno. Ciò può portare a un aumento dell'inflazione e persino a un'inflazione elevata.

Come hanno dimostrato Sargent e Wallace, per evitare un'inflazione elevata, è più saggio non abbandonare il metodo di finanziamento delle emissioni, ma utilizzarlo in combinazione con il finanziamento del debito.

Uno svantaggio significativo del metodo di finanziamento del debito è l'"effetto spiazzamento" degli investimenti privati. Abbiamo già esaminato il suo meccanismo nell'analisi delle carenze. politica fiscale in termini di impatto sull'economia di un aumento delle spese di bilancio (acquisti e trasferimenti pubblici) e di una riduzione delle entrate di bilancio (imposte), che crea un disavanzo di bilancio. Ora considera senso economico“Effetto spiazzamento” in termini di finanziamento di questo deficit. Questo effetto è che un aumento del numero di titoli di stato sul mercato mobiliare porta al fatto che parte del risparmio delle famiglie viene speso per l'acquisto di titoli di stato (che assicura il finanziamento del disavanzo di bilancio pubblico, cioè va a fini non produttivi ), e non sull'acquisto di titoli di imprese private (che assicura espansione della produzione e crescita economica). Questo si accorcia risorse finanziarie imprese private e quindi investimenti. Di conseguenza, il volume di produzione è ridotto.

Il meccanismo economico dell'"effetto spiazzamento" è il seguente: un aumento del numero di titoli di Stato determina un aumento dell'offerta di titoli sul mercato mobiliare. Un aumento dell'offerta di obbligazioni porta a una diminuzione del loro prezzo di mercato e il prezzo di un'obbligazione è inversamente correlato al tasso di interesse, quindi il tasso di interesse aumenta. Un aumento del tasso di interesse comporta una diminuzione degli investimenti privati e una diminuzione del volume della produzione.

Il metodo del debito per finanziare il disavanzo del bilancio statale può portare a un disavanzo nella bilancia dei pagamenti. Non è un caso che il termine “twin-deficit” sia apparso negli Stati Uniti a metà degli anni '80. Questi due tipi di deficit possono essere correlati. Ricordiamo l'identità di iniezioni e convulsioni:

I + G + Es = S + T + Im (1)

dove I è investimento, G è appalti pubblici, Ex è esportazione, S è risparmio, T è imposte nette, Im è importazione.

Riordiniamo: (G - T) = (S - I) + (Im - Ex) (2)

Da questa uguaglianza consegue che con un aumento del disavanzo del bilancio statale, o devono aumentare i risparmi, o devono diminuire gli investimenti, oppure deve aumentare il disavanzo commerciale. Il meccanismo dell'impatto della crescita del deficit di bilancio statale sull'economia e del suo finanziamento a scapito del debito interno è già stato considerato nell'analizzare l'“effetto spiazzamento” degli investimenti e della produzione privati a seguito di un aumento del tasso d'interesse. Tuttavia, insieme allo spostamento interno, la crescita del tasso di interesse porta allo spostamento delle esportazioni nette, ad es. aumenta il deficit commerciale.

Il meccanismo di spostamento esterno è il seguente: crescita tasso interno per cento rispetto al mondo rende i titoli di questo paese più redditizi, il che aumenta la domanda per loro da investitori stranieri, questo, a sua volta, aumenta la domanda per la valuta nazionale di un dato paese e porta ad un aumento del tasso di cambio della valuta nazionale, rendendo le merci di un dato paese relativamente più costose per gli stranieri (gli stranieri ora devono cambiare più della loro valuta per acquistare la stessa quantità di merci da questo paese, come prima), e beni importati diventano relativamente più economici per gli acquirenti domestici (che ora devono cambiare meno valuta locale per acquistare la stessa quantità di beni importati), il che riduce le esportazioni e aumenta le importazioni, causando una diminuzione delle esportazioni nette, ad es. provoca un deficit commerciale.

Finanziare il deficit del bilancio statale con il debito estero. In questo caso, il deficit di bilancio è finanziato da prestiti di altri paesi o organizzazioni finanziarie internazionali (Fondo Monetario Internazionale - FMI, Banca Mondiale, Club di Londra, Club di Parigi, ecc.). Quelli. è anche un tipo di finanziamento del debito, ma a scapito dell'indebitamento esterno.

I vantaggi di questo metodo:

La possibilità di ricevere grandi importi

Natura non inflazionistica

Svantaggi:

La necessità di ripagare il debito e di onorare il debito (cioè il pagamento sia dell'importo del debito stesso che degli interessi sul debito)

Incapacità di costruire una piramide finanziaria per ripagare il debito estero

La necessità di distogliere fondi dall'economia del paese per ripagare il debito estero e servirlo, il che porta a una diminuzione della produzione interna e a una flessione dell'economia

Con un deficit nella bilancia dei pagamenti, la possibilità di esaurimento riserve in oro e valuta estera nazione

Quindi, tutti e tre i modi per finanziare il deficit del bilancio statale hanno i loro vantaggi e svantaggi.

Tuttavia, è del tutto irragionevole affermare riguardo a fenomeni finanziari come il deficit e l'avanzo di bilancio che alcuni di essi sono inequivocabilmente positivi o, al contrario, negativi di per sé.

L'emergere di un disavanzo o di un avanzo è il risultato dell'impatto sul processo di formazione e utilizzo fondi di bilancio uno o più fattori di natura sia economica che non economica.

Consideriamo una variante speciale della politica fiscale, in cui si ha un'espansione del pareggio di bilancio con un aumento delle tasse e della spesa pubblica dello stesso importo. Questo ci darà l'effetto del moltiplicatore del pareggio di bilancio.

Il moltiplicatore del pareggio di bilancio non implica l'eliminazione assoluta di alcun deficit di bilancio o eccedenza. Si tratta di bilanciare i cambiamenti nel lato delle entrate e delle spese del bilancio.

Il bilancio si dice in pareggio se gli acquisti e le tasse del governo aumentano dello stesso importo (? G =? T).

Ricaviamo algebricamente il moltiplicatore del pareggio di bilancio. Confrontiamo l'effetto moltiplicatore che danno i cambiamenti nelle spese autonome dello stato e nelle tasse. Una variazione dell'importo degli appalti pubblici comporta una variazione del reddito:

Dove MPC è la propensione marginale al consumo.

Effetto moltiplicatore cumulativo: l'aumento del reddito dovuto a un aumento della spesa pubblica è pari alla somma delle variazioni dei consumi dovute a un aumento del reddito:

DY / DG = 1 / (1-MPC) (4).

Il moltiplicatore ДY / ДG mostra quanto aumenta il livello di equilibrio del reddito a seguito di un aumento di eventuali spese autonome per unità. La propensione marginale al consumo è il fattore che determina l'entità del moltiplicatore.

Una variazione delle imposte autonome porta a una variazione del reddito:

Quando le tasse diminuiscono, il reddito disponibile aumenta e le spese totali aumentano. Una crescita adeguata del reddito totale genera un aumento dei consumi, ecc. Il moltiplicatore d'imposta assume la forma:

DY / DT = - MPC / (1-MPC) (6)

Più bassa è l'aliquota fiscale, maggiore è l'effetto moltiplicatore. La potenza del moltiplicatore delle tasse è inferiore alla potenza del moltiplicatore della spesa pubblica, poiché la propensione marginale al consumo, che esprime la quota del consumo nell'aumento del reddito, è sempre inferiore a uno. Prendere in considerazione le capacità dei moltiplicatori consente di scegliere il rapporto ottimale tra la dinamica della spesa pubblica e le tasse.

La variazione complessiva di Y avverrà sotto l'influenza combinata di questi due effetti, ad es.

Quindi

E poiché il bilancio è in pareggio, cioè , dopo la sostituzione otteniamo:

quelli. il moltiplicatore del pareggio di bilancio è 1.

Il suo significato economico: un aumento della spesa pubblica, accompagnato da un uguale aumento delle tasse, porta ad un aumento del volume di produzione di equilibrio.

Con questo livello di investimento invariato, il moltiplicatore del pareggio di bilancio sarà pari a uno. Gli aumenti della spesa pubblica finanziati dalle tasse hanno un unico effetto moltiplicatore:

DY / DG - DY / DT = (1/1-MPC) - (MPC / 1 - MPC) = 1 (10)

Il volume di produzione di equilibrio aumenterà esattamente dell'importo dell'aumento della spesa pubblica.

Quando si tratta del moltiplicatore di bilancio in pareggio, non si presume che non ci sarà deficit o avanzo di bilancio. Si tratta di una variazione equilibrata delle entrate e delle spese del bilancio. L'uguaglianza deve essere preservata

Dove ДТ - tutte le variazioni delle entrate di bilancio;

DG - tutti i cambiamenti nelle sue spese.

Pertanto, se gli acquisti del governo e le tasse autonome aumentano (diminuiscono) dello stesso importo, ciò porta ad un aumento (diminuzione) del reddito totale e esattamente dell'importo della crescita (diminuzione) degli acquisti e delle tasse del governo.

Compiti sull'argomento: "Domanda aggregata e offerta aggregata"

Opzione 1.

D1.Il PIL potenziale, al livello del quale si trova inizialmente l'economia, è pari a 2.000 miliardi di rubli. La curva di offerta aggregata a breve termine (SRAS) è orizzontale. L'equazione della curva di domanda aggregata AD inizialmente sembrava: Y = 2480 - 200Р, ma l'aumento degli acquisti pubblici ha spostato questa curva nella posizione descritta dall'equazione: Y = 2560 - 200Р. Disegna un grafico e determina il PIL di equilibrio e il livello dei prezzi a breve e lungo termine.

Dato:

Y * = 2000 (miliardi di rubli)

Y SR 1 = 2480-200P

Y SR 2 = 2560-200P

Trova:

Soluzione:

PIL potenziale: sì * = 2000 (miliardi di rubli) (per condizione)

YSR1 = 2480-200P

Uguagliare il PIL potenziale e la domanda aggregata a breve termine sì * = sì SR 1

Trova il livello dei prezzi della domanda aggregata nel breve periodo (P SR):

PS RS = (2000-2480) / (- 200)

Troviamo un nuovo equilibrio del PIL nel breve periodo dopo l'aumento del governo. costi (sostituendo il livello dei prezzi P SR nella nuova equazione della domanda aggregata (Y SR 2)))

Y SR 2 = 2560-200P SR

Y SR 2 = 2560-200 * 2,4 = 2080 (miliardi di rubli)

Trova un nuovo livello di prezzo (Р LR 2) nel lungo periodo eguagliando il PIL potenziale (Y *) e l'equazione della curva di domanda aggregata nel breve periodo (Y SR 2)

sì * = Y SR2 = Y LR

Y LR = 2000 miliardi di rubli

A breve termine A lungo termine

SRAS - offerta aggregata a breve termine LRAS - offerta aggregata a lungo termine

Passare dal breve termine al lungo termine

SRAS 1 - Offerta aggregata a breve termine prima del cambiamento

SRAS 2 - Offerta aggregata a breve termine dopo la modifica

LRAS 1 - offerta aggregata a lungo termine prima del cambiamento

LRAS 2 - Fornitura aggregata a lungo termine dopo la modifica

AD1- domanda aggregata iniziale al PIL potenziale = 2000

Domanda aggregata di AD2 dopo la variazione del PIL = 2080

P - livello generale dei prezzi

Y- PIL reale

Р 1 - livello di prezzo prima della modifica

Р 2- livello di prezzo dopo la modifica

Y * 1 - PIL potenziale

Y 2 - PIL reale dopo il cambiamento

Problema numero 1

Nell'economia, gli acquisti pubblici di beni e servizi sono pari a $ 950 miliardi, il reddito totale è $ 5600 miliardi, l'aliquota fiscale è del 15%, le tasse forfettarie sono $ 220 miliardi, il tasso di interesse sui titoli di stato è del 10% , il costo di tutti i titoli di stato disponibili - $ 1.300 miliardi, trasferimenti - $ 80 miliardi, di cui sussidi alle imprese - $ 35 miliardi Determinare lo stato del bilancio statale.

Dato:

stato acquisti = 950 miliardi di dollari,

reddito totale = $ 5600 miliardi,

aliquota fiscale = 15%

tasse forfettarie = $ 220 miliardi,

tasso di stato obbligazioni = 10%

valore dell'obbligazione = $ 1.300 miliardi,

pagamenti di trasferimento = $ 80 miliardi,

sussidi alle imprese = 35 miliardi di dollari,

Definire:

Saldo di bilancio dello Stato -?

Soluzione:

Il saldo del bilancio statale è calcolato secondo la formula:

Saldo di bilancio dello Stato = entrate - spese = (Importo delle imposte sul reddito + Importo delle imposte forfettariegov) - (appalti pubblici + trasferimenti + importo degli interessi sul governolegature)

Importo delle imposte sul redditocalcolato dalla formula:

Importo dell'imposta sul reddito = aliquota dell'imposta sul reddito * reddito totale

leghecalcolato dalla formula:

L'importo degli interessi sul governolegature =tasso di interesse statale obbligazioni * valore dell'obbligazione

Saldo di bilancio = (5600 * 0,15 + 220) - (950 + 80 + 1300 * 0,1) = 1060 - 1160 = -100 miliardi di dollari. (disavanzo).

Risposta: Il saldo di bilancio è di -100 miliardi di dollari. , cioè. il deficit del bilancio statale ammontava a 100 miliardi di dollari.

Esempio: tabella pivot: attività n. 1.1.-1.3.

1. Saldo di bilancio dello Stato

Condizione: In un'economia a tre settori reddito complessivo (Y)è uguale a 1500, iniezioni sono uguali a 500, e bilancio dello stato è positivo e uguale a 100, mentre importo totale gettito fiscale (Tx)è uguale a 300, e il totale bonifici (Tr) uguale a 50. Determinare i volumi della spesa dei consumatori (C), degli acquisti pubblici di beni e servizi (G) e della spesa per investimenti (I) in una situazione di equilibrio.

Soluzione: Innanzitutto prestiamo attenzione al fatto che si tratta di un modello di economia a tre settori, in cui non esiste un settore estero, quindi Net Export (Nx) = Export (Ex) = Import (Im) = 0. Escludiamo questi componenti dalla considerazione.

Riscriviamo le formule di base di questo modello:

(1) Uguaglianza macroeconomica - Y = C + I + G.

(2) Identità macroeconomica - I + G = T + S.

Il lato sinistro della relazione (2) rappresenta iniezioni che sono uguali a 1000, quindi I + G = 500, quindi C = Y - (I + G) = 1500 - 500 = 1000.

Per trovare il volume I, dobbiamo determinare G. Lo faremo attraverso il saldo del bilancio statale, che è la differenza tra le entrate del bilancio statale (queste sono le tasse - Tx) e le spese del bilancio statale (queste sono gli acquisti del governo - G e trasferimenti - Tr):

(3) Saldo di bilancio dello Stato = Tx - G - Tr o T - G.

Usiamo la formula (3) per determinare gli appalti pubblici: G = 300 - 50 - 100 = 150... Così, io = 500 - 150 = 350.

Risposta: C = 1000, G = 150 e I = 350.

Nota: il saldo del bilancio dello Stato può essere sia negativo (le spese sono maggiori delle entrate), sia positivo (le entrate sono maggiori delle spese). Inoltre, quando il budget è in pareggio (le spese sono uguali alle entrate), il saldo è zero..

2. Bilancia commerciale

Condizione: Consideriamo un'economia a quattro settori in cui spesa dei consumatori (C) pari a 1500, costi di investimento (I) sono uguali a 1000, e bilancia commerciale è negativo e uguale a -200, mentre imposte nette (T) uguale a 100, risparmio (S) sono 450, e importazione (Im) pari a 400. Determinare i volumi delle esportazioni (Ex), gli acquisti pubblici di beni e servizi (G) e il reddito totale Y in una situazione di equilibrio.

Soluzione: In un'economia a quattro settori, sono presenti tutti e quattro gli agenti macroeconomici e le formule per l'equilibrio macroeconomico (1) e l'identità (3) appaiono come presentate nella lezione "Equilibrio nel mercato di beni e servizi".

(4) Saldo commerciale = Ex - Im = Nx, poiché, in sostanza, le esportazioni sono entrate nazionali derivanti dalla vendita di beni e servizi all'estero e le importazioni sono spese nazionali.

Bilancio dello Stato: spese ed entrate del governo

Il bilancio dello Stato è il saldo delle entrate e delle spese del governo per un certo periodo di tempo (di solito un anno), che è il principale piano finanziario paese, che dopo la sua adozione da parte dell'organo legislativo (parlamento, Duma di Stato, Congresso, ecc.) acquisisce forza di legge ed è vincolante.

Nello svolgimento delle sue funzioni, lo Stato sostiene numerosi costi. Per finalità, la spesa pubblica può essere suddivisa in spese:

Per scopi politici: 1) la spesa per la difesa e la sicurezza nazionale, es. manutenzione dell'esercito, della polizia, delle navi, ecc.; 2) spese per il mantenimento dell'apparato dell'amministrazione statale

A fini economici: 1) costi di mantenimento e garanzia del funzionamento del settore pubblico dell'economia, 2) costi di assistenza (sovvenzioni) al settore privato dell'economia

Per finalità sociali: 1) spesa per la previdenza sociale (pagamento di pensioni, borse di studio, sussidi); 2) la spesa per l'istruzione, la sanità, lo sviluppo delle scienze fondamentali, la protezione dell'ambiente.

Da un punto di vista macroeconomico, tutta la spesa pubblica è suddivisa in:

acquisti pubblici di beni e servizi (il loro costo è incluso nel PIL);
trasferimenti (il loro valore non è compreso nel PIL);
pagamenti di interessi sui titoli di stato (servizio del debito pubblico).

Le principali fonti di entrate del governo sono:

tasse (compresi i contributi previdenziali);
profitto delle imprese statali;
signoraggio (reddito da emissione di denaro);
reddito da privatizzazione.

Tipi di stati del bilancio statale

La differenza tra le entrate e le spese dello stato è il saldo (stato) del bilancio statale. Il bilancio dello Stato può essere in tre diversi stati:

1) quando le entrate di bilancio superano le spese (T>G), il saldo di bilancio è positivo, che corrisponde all'avanzo (o avanzo) del bilancio dello Stato;

2) quando le entrate sono uguali alle spese (G = T), il saldo di bilancio è zero, cioè il bilancio è in pareggio;

3) quando le entrate di bilancio sono inferiori alle spese (T

Deficit di bilancio dello Stato e sue tipologie

Distinguere tra disavanzi di bilancio strutturali, ciclici e effettivi. Il deficit strutturale è la differenza tra la spesa pubblica e le entrate di bilancio che le andrebbero in condizioni di pieno impiego delle risorse nell'ambito del sistema di tassazione esistente:

Un disavanzo ciclico è la differenza tra un disavanzo effettivo e un disavanzo strutturale:

Durante una recessione, il deficit effettivo è maggiore di quello strutturale, poiché un deficit ciclico si aggiunge al deficit strutturale, poiché in una recessione Y Y *. I disavanzi strutturali sono il risultato della stimolazione della politica fiscale discrezionale e i disavanzi ciclici sono il risultato della politica fiscale automatica, il risultato di stabilizzatori incorporati.

Si distinguono anche il disavanzo di bilancio corrente e il disavanzo primario. L'attuale disavanzo di bilancio è il disavanzo di bilancio complessivo del governo. Il disavanzo primario è la differenza tra il disavanzo totale (corrente) e l'importo dei pagamenti per il servizio del debito pubblico.

Concetti di bilancio dello Stato

L'atteggiamento nei confronti del deficit del bilancio statale è generalmente negativo. L'idea più popolare è un bilancio in pareggio. Storicamente, sono stati proposti tre concetti in relazione allo stato del bilancio dello Stato: 1) l'idea di un bilancio in pareggio annuale; 2) l'idea di un bilancio equilibrato dalle fasi del ciclo economico (su base ciclica); 3) l'idea di far quadrare non il bilancio, ma l'economia.

Il concetto di bilancio in pareggio annuale è che, indipendentemente dalla fase del ciclo economico, ogni anno le spese di bilancio dovrebbero essere uguali alle entrate. Ciò significa che, ad esempio, durante una recessione, quando le entrate di bilancio (entrate fiscali) sono minime, il governo dovrebbe ridurre la spesa pubblica (acquisti e trasferimenti pubblici) per garantire un bilancio in pareggio. E poiché una diminuzione sia degli acquisti che dei trasferimenti del governo porta a una diminuzione della domanda aggregata e, di conseguenza, della produzione, questa misura porterà a una recessione ancora più profonda. Al contrario, se l'economia è in forte espansione, ad es. entrate fiscali massime, quindi per bilanciare le spese di bilancio con le entrate, lo stato deve aumentare la spesa pubblica, provocando un surriscaldamento ancora maggiore dell'economia e, di conseguenza, un'inflazione ancora più elevata. Pertanto, l'incoerenza teorica di questo approccio alla regolamentazione del bilancio è abbastanza ovvia.

Il concetto di bilancio del governo in pareggio ciclico è che non è necessario avere un bilancio in pareggio annualmente. È importante che il bilancio sia nel suo insieme equilibrato durante il ciclo economico: l'avanzo di bilancio, che aumenta durante un boom (attività economica più elevata), quando le entrate di bilancio sono al massimo, dovrebbe essere utilizzato per finanziare il disavanzo di bilancio che si verifica durante una recessione (attività minima d'impresa), quando le entrate di bilancio sono drasticamente ridotte. Questo concetto ha anche un notevole svantaggio. Il fatto è che le fasi di boom e recessione differiscono per durata e profondità; quindi, l'ammontare dell'avanzo di bilancio che può essere accumulato durante un boom e un disavanzo che si accumula durante una recessione, di regola, non coincidono, quindi è non è possibile garantire un bilancio in pareggio.

Il concetto più diffuso è che l'obiettivo dello Stato non dovrebbe essere l'equilibrio del bilancio, ma la stabilità dell'economia. Questa idea è stata avanzata da Keynes nella sua opera "The General Theory of Employment, Interest and Money" (1936) ed è stata utilizzata attivamente nelle economie dei paesi sviluppati fino alla metà degli anni '70. Secondo Keynes, gli strumenti del bilancio statale (appalti pubblici, tasse e trasferimenti) dovrebbero essere utilizzati come regolatori anticiclici che stabilizzano l'economia nelle diverse fasi del ciclo. Se l'economia è in recessione, allora lo Stato, per stimolare l'attività imprenditoriale e garantire la ripresa economica, dovrebbe aumentare la sua spesa (acquisti e trasferimenti pubblici) e ridurre le tasse, il che porterà ad un aumento della domanda aggregata. E, al contrario, se l'economia è in forte espansione (surriscaldamento), lo stato dovrebbe ridurre i costi e aumentare le tasse (reddito), il che limita l'attività economica e "raffredda" l'economia, portando alla sua stabilizzazione. In questo caso, lo stato del bilancio statale non ha importanza. Poiché la teoria di Keynes mirava a elaborare ricette per affrontare una recessione, con un rallentamento dell'economia, che si proponeva di realizzare utilizzando, prima di tutto, strumenti di regolazione di bilancio (aumento degli acquisti e dei trasferimenti statali, cioè delle spese di bilancio e tagli fiscali, cioè entrate di bilancio), allora questa teoria si basa sull'idea di "finanziamento in disavanzo". A seguito dell'uso di ricette keynesiane per regolare l'economia nella maggior parte dei paesi sviluppati negli anni '50 - '60, il problema del deficit cronico del bilancio statale a metà degli anni '70 divenne uno dei principali problemi macroeconomici, che servì come una delle ragioni per l'intensificarsi dei processi inflazionistici.

Modalità di finanziamento del disavanzo del bilancio statale

Il disavanzo del bilancio statale può essere finanziato in tre modi: 1) emettendo moneta; 2) a scapito di un prestito della popolazione del proprio paese (debito interno); 3) attraverso un prestito di altri paesi o organizzazioni finanziarie internazionali (debito estero).

La crescita dell'offerta di moneta è un fattore dell'aumento della domanda aggregata e, quindi, del volume della produzione. Un aumento dell'offerta di moneta porta ad una diminuzione del tasso di interesse nel mercato monetario (riduzione del costo del credito), che stimola gli investimenti e garantisce un aumento dei costi totali e della produzione totale. Questa misura, quindi, ha un effetto stimolante sull'economia e può servire come mezzo per uscire dalla recessione.

Questa è una misura che può essere implementata rapidamente. Un aumento dell'offerta di moneta si verifica sia quando la Banca Centrale effettua operazioni sul mercato aperto e acquista titoli di Stato e, pagando ai venditori (famiglie e imprese) il costo di tali titoli, immette ulteriore moneta in circolazione (può effettuare tale acquisto a in qualsiasi momento e per qualsiasi importo richiesto), o attraverso l'emissione diretta di denaro (per qualsiasi importo richiesto).

Svantaggi:

I vantaggi di questa modalità di finanziamento:

Non porta all'inflazione, poiché l'offerta di moneta non cambia, ad es. è una modalità di finanziamento non inflazionistica.

Si tratta di un metodo abbastanza tempestivo, poiché l'emissione e il collocamento (vendita) di titoli di Stato possono essere forniti rapidamente. La popolazione dei paesi sviluppati è felice di acquistare titoli di stato, perché sono altamente liquidi (possono essere venduti facilmente e rapidamente - questo è "quasi soldi"), altamente affidabili (garantiti dal governo, che gode di fiducia) e abbastanza redditizi (su di essi si pagano gli interessi).

Svantaggi:

Uno svantaggio significativo del metodo di finanziamento del debito è l'"effetto spiazzamento" degli investimenti privati. Abbiamo già esaminato il suo meccanismo analizzando le carenze della politica fiscale in termini di impatto sull'economia di un aumento delle spese di bilancio (acquisti e trasferimenti pubblici) e di una riduzione delle entrate di bilancio (imposte), che crea un disavanzo di bilancio. Consideriamo ora le implicazioni economiche dell'“effetto spiazzamento” in termini di finanziamento di questo deficit. Questo effetto è che un aumento del numero di titoli di stato sul mercato mobiliare porta al fatto che parte del risparmio delle famiglie viene speso per l'acquisto di titoli di stato (che assicura il finanziamento del disavanzo di bilancio pubblico, cioè va a fini non produttivi ), e non sull'acquisto di titoli di imprese private (che assicura espansione della produzione e crescita economica). Ciò riduce le risorse finanziarie delle imprese private e quindi gli investimenti. Di conseguenza, il volume di produzione è ridotto.

Riorganizzare: (SOL - T) = (S - I) + (Im - Ex)

Il meccanismo di spiazzamento esterno è il seguente: un aumento del tasso di interesse interno rispetto a quello mondiale rende più redditizi i titoli di un dato paese, il che ne aumenta la domanda da parte di investitori stranieri, che a sua volta aumenta la domanda di la valuta nazionale di un determinato paese e porta ad un aumento del tasso di cambio della valuta nazionale, rendendo le merci di un determinato paese relativamente più costose per gli stranieri (gli stranieri ora devono scambiare più della loro valuta per acquistare lo stesso importo di merci da un determinato paese come prima) e le merci importate diventano relativamente più economiche per gli acquirenti nazionali (che ora devono cambiare meno valuta nazionale per acquistare la stessa quantità di merci importate), il che riduce le esportazioni e aumenta le importazioni, causando una diminuzione delle esportazioni nette , cioè provoca un deficit commerciale.

Finanziare il deficit del bilancio statale con il debito estero. In questo caso, il deficit di bilancio è finanziato attraverso prestiti di altri paesi o organizzazioni finanziarie internazionali (Fondo Monetario Internazionale - FMI, Banca Mondiale, Club di Londra, Club di Parigi, ecc.). Quelli. è anche un tipo di finanziamento del debito, ma a scapito dell'indebitamento esterno.

I vantaggi di questo metodo:

La possibilità di ricevere grandi importi
Natura non inflazionistica

Svantaggi:

La necessità di ripagare il debito e di onorare il debito (cioè il pagamento sia dell'importo del debito stesso che degli interessi sul debito)
Incapacità di costruire una piramide finanziaria per ripagare il debito estero
La necessità di distogliere fondi dall'economia del paese per ripagare il debito estero e servirlo, il che porta a una diminuzione della produzione interna e a una flessione dell'economia
Con un deficit nella bilancia dei pagamenti, la possibilità di esaurimento delle riserve di oro e valuta estera del paese

Quindi, tutti e tre i modi per finanziare il deficit del bilancio statale hanno i loro vantaggi e svantaggi.

Debito pubblico, sue tipologie e conseguenze

Il debito pubblico è la somma dei disavanzi di bilancio accumulati rettificati per l'importo degli avanzi di bilancio (se presenti). Il debito pubblico è quindi una misura dello stock, in quanto calcolato in un determinato momento (ad esempio dal 1 gennaio 2000), a differenza del disavanzo pubblico, che è un indicatore di flusso, in quanto calcolato su un certo periodo di tempo (un anno). Esistono due tipi di debito pubblico: 1) interno e 2) esterno. Entrambi i tipi di debito pubblico sono stati discussi sopra.

È impossibile determinare il suo peso sull'economia dal valore assoluto del debito pubblico. Per questo, viene utilizzato l'indicatore del rapporto tra l'importo del debito pubblico e l'importo del reddito nazionale o del PIL, ad es. d = D / Y. Se il tasso di crescita del debito è inferiore al tasso di crescita del PIL (economia), allora il debito non è terribile. Con bassi tassi di crescita economica, il debito pubblico si trasforma in un serio problema macroeconomico.

Il pericolo di un grande debito pubblico non è dovuto al fatto che il governo potrebbe fallire. Ciò è impossibile, poiché, di norma, il governo non rimborsa il debito, ma rifinanzia, ad es. costruisce una piramide finanziaria emettendo nuove prestiti governativi e fare nuovi debiti per ripagare quelli vecchi. Inoltre, il governo può aumentare le tasse o emettere denaro aggiuntivo per finanziare le proprie spese.

I gravi problemi e le conseguenze negative del grande debito pubblico sono i seguenti:

L'efficienza dell'economia diminuisce, poiché i fondi vengono dirottati dal settore produttivo dell'economia sia per il servizio del debito sia per estinguere l'importo del debito stesso;
Il reddito viene ridistribuito dal settore privato allo stato;
La disuguaglianza di reddito è in aumento;
Il rifinanziamento del debito porta ad un aumento del tasso di interesse, che provoca spiazzamento degli investimenti nel breve termine, che nel lungo termine può portare ad una riduzione dello stock di capitale e ad una riduzione del potenziale produttivo del Paese;
La necessità di pagare gli interessi sul debito può richiedere tasse più elevate, che mineranno l'effetto degli incentivi economici
C'è una minaccia di alta inflazione a lungo termine
Pone l'onere del rimborso del debito sulle generazioni future, che può portare a una diminuzione del loro livello di benessere
Il pagamento di interessi o capitale agli stranieri determina il trasferimento all'estero di una certa parte del PIL
Potrebbe esserci la minaccia di una crisi del debito e della valuta

Agenti economici:

1. Famiglie (HH)

(def) - agente macroeconomico aggregato che agisce razionalmente (tutte le famiglie all'interno del paese), l'obiettivo dell'eq. la cui attività è la massimizzazione dell'utilità.

(Har-ka) - sono i proprietari di risorse economiche (lavoro, terra, capitale e capacità imprenditoriali), i principali acquirenti di beni e servizi, il principale risparmiatore - il prestatore.

Vendita Risorse economiche(L, K), le famiglie ricevono un reddito.

2. Settore di attività (Aziende)

(def) - agente macroeconomico aggregato che agisce razionalmente (tutte le imprese all'interno del paese), l'obiettivo dell'eq. le cui attività sono per massimizzare i profitti

(Har-ka) - sono i principali produttori di beni e servizi nell'economia (forniscono un'offerta aggregata), acquirenti di risorse economiche, acquirenti di beni di investimento; per finanziare i loro costi di investimento, le imprese utilizzano solitamente fondi presi in prestito, agendo come mutuatari nel economia, presentare domanda di fondi di credito, pagare le tasse, detrarre gli ammortamenti.

HH + Imprese = Settore privato

3. Stato

(def) è un agente macroeconomico che agisce razionalmente, rappresentato da un insieme di istituzioni e organizzazioni statali che hanno il diritto politico e legale di influenzare il corso processi economici, regolare l'economia. La sfida in economia è eliminare i fallimenti del mercato e massimizzare il benessere sociale.

(khar-ka) - produttore di beni pubblici, acquirente di beni e servizi per garantire il funzionamento del settore pubblico, ridistribuzione del reddito nazionale (attraverso il sistema di imposte e trasferimenti), prestatore o mutuatario nel mercato finanziario (a seconda del bilancio statale), regolatore e organizzatore del funzionamento di un'economia di mercato, creando e fornendo quadro istituzionale sviluppo effettivo dell'economia (quadro legislativo, sistema di sicurezza, sistema fiscale, ecc.) e perseguimento di politiche macroeconomiche, le cui principali tipologie sono: fiscale (o fiscale), monetaria (o monetaria), del commercio estero e della politica dei redditi (prezzi - lo stipendio).

HH + Imprese + Stato = Economia chiusa

4. Settore Estero (Estero)

(def) - l'agente economico sov-esimo che agisce razionalmente, che unisce tutti gli altri paesi del mondo, con cui il paese interagisce.

(Har-ka) - interazione attraverso lo scambio di beni e servizi tra paesi, valute estere, movimento di capitali (vendita / acquisto di titoli)

HH + Imprese + Governo + Estero = Economia aperta

Mercati:

1. Mercato di beni e servizi ( mercato reale)

Astraiamo dai particolari, la domanda è presentata da tutti gli agenti, l'offerta è formata dalle imprese, si ottiene un livello di equilibrio dei prezzi e un volume di produzione di equilibrio.

2. Mercato dei fattori di produzione

Rappresentato dal mercato del lavoro. La domanda è presentata dalle imprese, l'offerta di lavoro è fornita dalle famiglie, si forma una quantità di lavoro di equilibrio (L) e un salario uguale (W/p). Analisi dello squilibrio - individuazione delle cause e delle forme della disoccupazione.

3. Mercato finanziario (mercato monetario + mercato non monetario o mobiliare)

Non c'è vendita e acquisto nel mercato monetario. La domanda di moneta è presentata da tutti gli agenti, l'offerta di moneta è fornita dalla Banca Centrale (il suo monopolio), otteniamo un uguale tasso di interesse (R) e un uguale valore dell'offerta di moneta (M). Gli intermediari sono banche che accettano depositi (D) ed emettono prestiti (K).

Sul mercato mobiliare vengono negoziate azioni (perpetue, azionarie, con dividendo dipendente dagli utili della società) e obbligazioni (urgenti, di debito, a reddito fisso). Acquirenti - famiglie, venditori dello stato (obbligazioni, per finanziare il deficit del bilancio statale) e imprese (azioni + obbligazioni, per spese di investimento finanziario)

4. Mercato valutario

La domanda di unità monetarie nazionali è presentata da stranieri, l'offerta è fornita dalla Banca centrale, si forma il tasso di cambio.

1.2.1.2 Circolazione dei ricavi

Le famiglie acquistano beni e servizi (domanda attuale di beni e servizi), che producono e forniscono beni e servizi dell'impresa al mercato (forniscono l'offerta di beni e servizi - il prodotto aggregato). Per produrre beni e servizi, le imprese acquistano risorse economiche - lavoro, terra, capitale e capacità imprenditoriale (domanda di risorse economiche), che sono di proprietà delle famiglie (forniscono un'offerta di risorse economiche).

Acquistando beni e servizi, le famiglie li pagano, fornendo alle imprese i proventi delle vendite, che le imprese pagano alle famiglie sotto forma di reddito del fattore: salario (per il fattore lavoro); affitto (per il fattore terra); per cento (per il fattore capitale); profitto (per il fattore della capacità imprenditoriale), nell'importo del reddito totale. Le famiglie spendono il reddito ricevuto per l'acquisto di beni e servizi.

Il valore del volume totale della produzione in termini monetari è pari a reddito totale DH. Il reddito totale è uguale al totale delle spese.

Un modello a quattro settori di un'economia aperta

Il reddito nazionale si ottiene dalla vendita di tutti i fattori di produzione (lavoro, terra, capitale, imprese).

famiglie distribuire il reddito nazionale ricevuto per consumi, risparmi (fornisce banche, acquistando azioni e obbligazioni di imprese o titoli di stato), pagando le tasse allo Stato. Aziende produrre beni e servizi per le famiglie, il governo ed esportare, vendere titoli (accreditati) di famiglie o governo sul mercato finanziario per garantire i costi di investimento mercato delle materie prime.

Stato fa acquisti di beni e servizi (G), obbliga tutti a pagare le tasse(Tx), paga i trasferimenti (Tr = pagamenti sociali + sussidi), a seconda dello stato del bilancio dello Stato: se c'è un deficit, allora agisce come un mutuatario nel mercato finanziario e vende titoli di stato di HH, se c'è un avanzo di bilancio, quindi funge da prestatore nel mercato finlandese acquistando azioni e società di registrazione. Parte del reddito nazionale va allo Stato da HH sotto forma di imposte nette = Tasse - Trasferimenti. Il resto del ND, cioè Gli HH spendono il loro reddito disponibile in C e S.

Rapporto esportazione-importazione riflesso nella bilancia commerciale. Se c'è un deficit commerciale (Im> Ex), allora finanziamo con l'aiuto di un prestito esterno vendendo attività finanziarie (titoli privati e di stato) a stranieri o prendendo direttamente in prestito da paesi o organizzazioni finanziarie internazionali .. Di conseguenza, il paese agisce come mutuatario. Se l'avanzo della bilancia commerciale (Es> Im), allora dal paese proviene deflusso di capitali, il paese è creditore, gli stranieri vendono i loro attività finanziarie(prendere in prestito) e ricevere i fondi necessari per pagare l'esportazione.

Costi totali: E = C + I + G + Xn,

Reddito totale Y = C + S + T.

Y = C + I + G + Xn (identità macroeconomica di base).

I + G + Exp = S + T + Imp (identità delle perdite di iniezione).

1.2.1.3 Perdite e iniezioni

Perdita - qualsiasi utilizzo del reddito diverso dall'acquisto di prodotti effettuati nel paese (ridurre il flusso di spese) (risparmi, pagamenti delle tasse, importazioni)

Iniezioni - qualsiasi aggiunta alla spesa dei consumatori per i prodotti di produzione nazionale (aumento del flusso di spese) (investimenti, spesa pubblica, esportazioni)

C + I + G + Exp = C + S + Tax + Imp (derivazione dall'identità macroeconomica di base dell'uguaglianza della produzione totale rispetto al reddito totale)

In un'economia di equilibrio, le iniezioni sono uguali alle perdite.

1.2.1.4 Principali problemi macroeconomici

Crescita economica e suoi tassi (crescita demografica, accumulazione di capitale, innovazione);

Il ciclo economico e le sue cause (fluttuazioni periodiche dei livelli di occupazione, produzione e inflazione);

Livello di occupazione e problema della disoccupazione;

Livello generale dei prezzi e problema dell'inflazione;

Livello dei tassi di interesse e problemi di circolazione del denaro;

Lo stato del bilancio dello Stato e il problema del finanziamento del disavanzo di bilancio, Stato. debito;

Bilancia dei pagamenti e problemi tasso di cambio;

Problemi di politica macroeconomica.

1.2.1.5 Principali indicatori macroeconomici (PIL, tasso di inflazione, tasso di disoccupazione, tasso di cambio)

I principali indicatori macroeconomici sono contenuti nel SNA (Sistema dei Conti Nazionali). La SNA contiene 3 indicatori di output: PIL, PNL, PVP e 3 indicatori di reddito: ND, LD, RLD.

PILè il cumulativo prezzo di mercato tutti i beni ei servizi finali prodotti nell'economia (all'interno del paese) entro un anno. Valutare l'efficienza complessiva del funzionamento dell'economia. Rappresenta sia il reddito totale di tutti gli ek.agent sia il costo totale di produzione. Indicatore monetario (se misurato in prezzi dell'anno base - quindi PIL reale, se in prezzi dell'anno in corso - quindi PIL nominale)

Tasso d'inflazione(una tendenza stabile verso un aumento del livello medio (generale) dei prezzi) - la variazione relativa del livello medio dei prezzi.

Tasso di inflazione = (P anno corrente - P anno base) / P anno base, dove P è il livello medio dei prezzi. È possibile utilizzare il deflatore del PIL (indice Paasche) o l'IPC (Laspeyres) o l'indice di Fisher (indici geom Paasche e Laspeyres medi) come livello di prezzo

Il tasso di inflazione riflette la variazione del costo della vita.

Tasso di disoccupazione= quota di disoccupati nella forza lavoro. Forza lavoro = Occupato + disoccupato. Forza lavoro = l'intera popolazione del paese - persone in età di disabilità (giovani e pensionati) - inabili (psichiatrici) - disabili (disabili) - detenuti - personale militare - studenti universitari a tempo pieno - non disposti a lavorare.

Il mantenimento dell'occupazione è l'obiettivo principale della politica ambientale.

Il tasso di disoccupazione dipende negativamente dal tasso di inflazione (più basso è il tasso di disoccupazione, più alto è il PIL, più alto è il livello dei prezzi - legge di Okun [(PIL - PIL *) / PIL * = -b * (U - U *); (GP - GP -1) / GP-1 = 3% - 2 * (U - U-1)], curva di Phillips)

Tasso di cambio

Dritto tasso di cambio- la quantità di valuta estera che può essere ottenuta per unità di valuta nazionale (tasso motto)

Di ritorno tasso di cambio- la quantità di valuta nazionale che può essere ottenuta per un'unità di valuta estera (tasso di cambio)

Nominale Vota mostra quante unità monetarie di un paese possono essere acquistate per un'unità monetaria di un altro

Vero Vota mostra quanti beni di un paese possono essere acquistati per un'unità merceologica di un altro (prezzo relativo dei beni di 2 paesi) (radiazioni commerciali)

1.2.1.6 Saldo di bilancio dello Stato, commercio e bilancia dei pagamenti

Saldo di bilancio dello Stato - la differenza tra le entrate e le spese del governo, saldo positivo o negativo, determina il volume dei prestiti o prestiti del settore pubblico. Entrate pubbliche: entrate fiscali (imposte sul reddito, imposte sulle spese, imposte sugli immobili) (dirette - da privati e imprese, indirette - su beni e servizi), profitti delle imprese e delle imprese statali. Spesa pubblica: consumi nel settore pubblico, investimenti pubblici, trasferimenti e sussidi, interessi sul debito pubblico.

Saldo di pagamento- una registrazione sistematica dei risultati di tutte le transazioni economiche tra i residenti di un determinato paese (famiglie, imprese, governo) e il mondo esterno in un periodo di tempo. L'obiettivo è quello di riflettere lo stato delle relazioni internazionali. Viene implementato il principio della partita doppia - tramite credito e debito. Struttura: 1) conto corrente (+ esportazione merci, - importazione, + reddito netto da capitale, + trasferimenti correnti netti), 2) conto capitale e operazioni finanziarie (proventi da vendita di azioni e obbligazioni, immobili e spese da acquisto di attività all'estero), 3) variazioni delle riserve ufficiali.

Se il conto corrente è positivo, il paese riceve più valuta estera di quanto spende.

Bilancia commerciale- la differenza tra esportazioni di merci e importazioni di merci (un saldo di conto corrente della bilancia dei pagamenti) (Xn - esportazioni nette - saldo commerciale)

1.2.2 Prodotto interno lordo

1.2.2.1 Prodotto interno lordo e metodi di misurazione

(def) è il valore di mercato aggregato di tutti i beni e servizi finali prodotti nell'economia (all'interno del paese - il fattore territoriale) entro un anno.

Valutare l'efficienza complessiva del funzionamento dell'economia.

Indicatore monetario (se misurato in prezzi dell'anno base - quindi PIL reale, se in prezzi dell'anno in corso - quindi PIL nominale)

Non inclusi nel PIL: trasferimenti, atti di donazione e successione, transazioni con titoli nel mercato secondario (ma se includiamo una quotazione in borsa), compravendita di usato, transazioni con oggetti d'antiquariato.

Per Misurazione del PIL può essere utilizzato tre metodi che danno lo stesso risultato:

PIL = C + io + G + Xn

3) valore aggiunto (metodo di produzione).

PIL = somma del valore aggiunto in tutti i settori e industrie(principale nella Federazione Russa)

Valore aggiunto dell'azienda (contributo netto del produttore) = Ricavi di vendita - Costo delle materie prime e dei materiali acquistati da altre aziende

Valore aggiunto Scoop-I = Costo delle vendite totali - Proprio articolo di prodotti intermedi

1.2.2.2 Calcolo del PIL per entrate e uscite

1) per costo (metodo dell'uso finale);

PIL = C + io + G + Xn (la formula è anche la domanda aggregata), dove

C - Spese per consumi personali (HH), comprendono: l'acquisto di beni durevoli, beni e servizi di consumo corrente (le pulizie si riferiscono agli investimenti)

I - gli investimenti lordi (investimenti netti che aumentano il capitale + sostituzione, o per ammortamento), comprendono: in immobilizzazioni, edilizia abitativa, in scorte (si calcola la variazione delle scorte per l'anno).

G - appalti pubblici di beni e servizi, include: consumi pubblici + investimenti pubblici, non include trasferimenti.

Xn - esportazione netta (= esportazione - importazione)

2) per reddito (metodo a ripartizione);

PIL = salario (dal lavoro) + rendita (dalla terra) + interesse (per il capitale) + profitto (reddito dei proprietari e profitti aziendali) + imposte indirette per affari + ammortamento - PFD (reddito netto da fattori)

PIL + NPD (reddito dei cittadini all'estero - reddito degli stranieri all'interno del paese) = PNL

NPD (reddito nazionale netto) = PNL - Ammortamento, NPV (netto prodotto domestico) = PIL - Deprezzamento

ND = PND - imposte indirette = stipendio + affitto + interessi + reddito dei proprietari + profitto delle società

LD = ND - contributi previdenziali - imposta sul reddito delle società - utile da non distribuzione aziendale + trasferimenti + interessi pagati dal governo sui titoli di stato - interessi pagati da DHMI.

RLD (reddito personale disponibile) = LD - imposte individuali (reddito). Spesa RLD per consumi (C) e (S).

1.2.2.3 Reddito nazionale lordo

(def) - il valore di mercato aggregato di tutti i beni e servizi prodotti dai cittadini di un determinato paese con l'aiuto dei loro fattori di produzione nazionali per 1 anno.

RNL = PNL = PIL + Saldo del reddito primario ricevuto dall'estero o trasferito all'estero (PER)

In termini qualitativi, la differenza tra i due indicatori è che il PIL è il flusso di beni e servizi finali o nuovo valore restituito, e l'RNL è il flusso di reddito primario ricevuto dai cittadini di un determinato paese a seguito della loro partecipazione alla creazione del PIL di questo paese e il PIL di altri paesi.

1.2.2.4 Relazione tra RNL e PIL

RNL = PIL + Saldo del reddito primario ricevuto dall'estero o trasferito all'estero (PER)

PFD = reddito dei residenti all'estero - reddito degli stranieri all'interno del paese.

Si noti che nei casi in cui i fattori di produzione nazionali impiegati all'estero ricevono un reddito maggiore rispetto ai fattori esteri impiegati in questa economia (NPF>

1.2.2.5 Reddito netto dei fattori di produzione

L'importo del PIL differisce dal PIL per l'importo del reddito netto dei fattori dall'estero (NPD)

NPV = NPD = reddito dei fattori nazionali all'estero - reddito dei fattori stranieri all'interno del paese.

Si noti che nei casi in cui i fattori di produzione interni impiegati all'estero percepiscono un reddito maggiore rispetto ai fattori esteri impiegati in una data economia (VAN > 0), il PIL del paese è maggiore del PIL

1.2.3 Misurazione del livello dei prezzi

1.2.3.1 PIL nominale e reale

PIL nominale (Y nome ) è il PIL calcolato a prezzi correnti, ovvero nei prezzi dell'anno in questione. Il valore del PIL nominale è influenzato da due fattori: variazioni del volume reale (fisico) di produzione e variazioni del livello dei prezzi. Per misurare il PIL reale, è necessario "ripulire" il PIL nominale dall'impatto delle variazioni dei prezzi su di esso.

PIL nom = Somma (p (prezzo del prodotto i nell'anno in corso) * q (numero del prodotto i nell'anno in corso))

PIL reale (Y vero ) è il PIL misurato in prezzi comparabili (costanti), vale a dire ai prezzi dell'anno base.

PIL reale = PIL nominale / indice dei prezzi

PIL reale = Somma (p (prezzo del prodotto i nell'anno base) * q (numero del prodotto i nell'anno in corso))

Variazione percentuale del PIL reale = variazione percentuale del PIL - variazione percentuale del livello dei prezzi.

1.2.3.2 Indici

Gli indici dei prezzi sono utilizzati per valutare le variazioni dei tassi di inflazione, la dinamica del costo della vita.

Se indice dei prezzi<1 то происходит инфлирование (корректировка номинального ВВП в сторону увеличения), если Индекс Цен>1 poi deflazione (aggiustamento al ribasso del PIL nominale)

1) Indice di Laspeyres (CPI) è determinato pesando i prezzi di due periodi di tempo in base ai volumi di consumo del periodo di base e riflette la variazione del valore del paniere di consumatori del periodo di base verificatosi durante il periodo corrente. ...

Riflettendo la dinamica dei prezzi per il paniere al consumo del periodo base Q0, l'indice di Laspeyres non tiene conto delle variazioni nella struttura dei consumi che si verificano a causa delle variazioni dei prezzi dei beni. Riflettendo solo l'effetto reddito e ignorando l'effetto sostituzione, questo indice sovrastima l'inflazione quando i prezzi salgono e sottovaluta quando i prezzi scendono.

Include la variazione dei prezzi delle merci importate. Ignora le variazioni dei prezzi delle merci dovute a variazioni della loro qualità.

2) Indice di Pasqua (deflatore PIL) è uno degli indici di prezzo calcolati per caratterizzare le variazioni dei prezzi dei beni. Determinato pesando i prezzi di due periodi di tempo in base al consumo periodo attuale e riflette la variazione del valore del paniere dei consumatori del periodo corrente. ...

Riflettendo la dinamica dei prezzi per il paniere al consumo del periodo in corso (Qt), l'indice Paasche non riflette completamente l'effetto reddito. Il risultato è una stima sovrastimata delle variazioni di prezzo quando i prezzi scendono e sottovalutata quando i prezzi aumentano. Sopravvaluta gli spostamenti strutturali dei consumi (attribuendo all'anno base il peso dell'anno in corso) (a quello base la qualità dei beni dell'anno in corso)

3) Al fine di eliminare le carenze insite negli indici di Paasche e Laspeyres, viene calcolata la loro media geometrica - Indice di Fisher (SE) :.

1.2.3.3 Deflatore del PIL

deflatore del PIL calcolato sulla base del valore del paniere di mercato di tutti i beni e servizi finali prodotti nell'economia durante l'anno. Statisticamente, il deflatore del PIL funge da indice Paasche (IP) - un indice con pesi (volumi) dell'anno in corso:

Così:

Solitamente sottovaluta il valore della variazione del prezzo reale, poiché non tiene pienamente conto dell'effetto del reddito, e ignora anche la variazione della qualità rispetto ai beni dell'anno base.

1.2.3.4 Indice dei prezzi al consumo

Il CPI è calcolato in base al valore del paniere di mercato dei beni, che comprende l'insieme dei beni e servizi consumati da una tipica famiglia urbana nel corso di un anno. Il CPI è calcolato come indice con pesi (volumi) dell'anno base, ovvero come indice di Laspeyres (IL):

Solitamente sopravvaluta il tasso di crescita dei prezzi, poiché ignora l'effetto di sostituzione, non tiene conto delle variazioni dei prezzi dovute ad un aumento della qualità dei beni.

1.2.3.5 Principali differenze tra deflatore del PIL e CPI

Il CPI è calcolato sulla base dei soli prezzi dei beni compresi nel paniere dei consumatori, mentre il deflatore del PIL tiene conto di tutti i beni prodotti dall'economia;

Nel calcolo del CPI vengono presi in considerazione anche i beni di consumo importati e, nella determinazione del deflatore del PIL, solo i beni prodotti dall'economia del paese;

Per determinare livello generale sia il deflatore del PIL che l'IPC possono essere utilizzati, ma l'IPC serve anche come base per calcolare il tasso di variazione del costo della vita e della soglia di povertà e per sviluppare programmi di sicurezza sociale attorno ad essi.

Il CPI sopravvaluta il livello generale dei prezzi e il tasso di inflazione, mentre il deflatore del PIL sottovaluta questi indicatori. Ciò accade per diversi motivi: in primo luogo, il CPI sottovaluta i cambiamenti strutturali nei consumi (l'effetto di sostituzione di beni relativamente più costosi con beni relativamente più economici) e il deflatore del PIL li sovrastima; in secondo luogo, il CPI ignora la variazione dei prezzi dei beni dovuta al cambiamento della loro qualità, mentre il deflatore del PIL sopravvaluta questo fatto, tenendo conto solo dei beni della qualità attuale; terzo, il CPI non tiene conto dell'emergere di nuovi prodotti.

1.2.3.6 Tasso di inflazione

Tasso d'inflazione(π) è uguale al rapporto tra la differenza del livello dei prezzi (ad esempio, deflatore del PIL, CPI, indice di Fisher) dell'anno in corso e dell'anno precedente rispetto al livello dei prezzi dell'anno precedente, espresso in percentuale.

Tasso di inflazione = (P anno corrente - P anno base) / P anno base.

A volte non è il tasso di inflazione effettivo che è importante, ma la variazione prevista del livello dei prezzi nell'economia, ci sono 3 tipi di aspettative inflazionistiche: statiche (il tasso sarà uguale al livello dell'anno precedente), adattamento (prendiamo in considerazione l'errore dei periodi passati con un certo coefficiente), razionale (basato sulla previsione delle informazioni esistenti)

1.2.4. Domanda aggregata e sua struttura

1.2.4.1 Il concetto di domanda aggregata

La domanda aggregata è la somma di tutte le spese per beni e servizi finali prodotti nell'economia. Riflette la relazione tra il volume della produzione aggregata per la quale la domanda è presentata dagli agenti economici e il livello generale dei prezzi nell'economia.

Curva di domanda aggregata AD(domanda aggregata ) mostra i diversi volumi di beni e servizi (PNL reale) che i consumatori, le imprese e lo Stato sono pronti ad acquistare in qualsiasi momento livello possibile prezzi.

1.2.4.2 Le principali componenti della domanda aggregata

domanda di beni e servizi di consumo (C);

domanda di beni e servizi di investimento (Ig);

domanda di beni e servizi da parte dello Stato (G);

domanda netta di esportazione (X n).

1.2.4.3 Effetti che spiegano la pendenza negativa della curva AD

Traffico LUNGO LA CURVA AD riflette la variazione della domanda aggregata in funzione della dinamica del livello generale dei prezzi.

1. L'espressione di dipendenza dà teoria quantitativa della moneta: MV = PY. (dove P è il livello dei prezzi, Y è il volume della produzione, M è la quantità di denaro nell'eq-ke, V è la velocità di circolazione del denaro)

Maggiore è il livello dei prezzi (P), minori sono le scorte reali di denaro nell'eq-ke (M/P), e quindi minore e il numero di beni e servizi per i quali viene presentata la domanda (Y)

2.Effetto del tasso di interesse

Quando il livello dei prezzi aumenta, i consumatori hanno bisogno di molto denaro per fare acquisti, così come gli imprenditori che hanno bisogno anche di più soldi per il pagamento degli stipendi e altre spese necessarie. Di più alto livello prezzo aumenta la domanda di moneta. Con un volume costante di offerta di moneta, un aumento della domanda gonfia il prezzo per l'uso del denaro. Questo prezzo è il tasso di interesse. A tassi di interesse elevati, le imprese (imprese) e le famiglie tagliano una certa parte delle spese, cioè reagiscono rapidamente alle variazioni del tasso di interesse.

Pertanto, un livello dei prezzi più elevato, aumentando la domanda di moneta e aumentando il tasso di interesse, provoca una diminuzione della domanda per il volume reale del prodotto nazionale.

3 effetto ricchezza

a un livello di prezzo più elevato, il potere d'acquisto reale delle attività finanziarie accumulate con un valore fisso (obbligazioni, conti vincolati) diminuisce. In questo caso, la popolazione diventerà effettivamente più povera e quindi ci si può aspettare che ridurrà la sua spesa. Al contrario, quando il livello dei prezzi diminuisce valore reale, ovvero il potere d'acquisto delle attività finanziarie accumulate, aumenterà e le spese aumenteranno.

4. Effetto degli acquisti di importazione.

un aumento del livello dei prezzi in un dato paese provocherà un aumento delle importazioni e una diminuzione delle esportazioni. Pertanto, con un aumento del livello dei prezzi nel paese, l'effetto degli acquisti di importazione porta a una diminuzione della domanda aggregata di beni e servizi interni.

1.2.4.4 Fattori non di prezzo che influenzano i cambiamenti nella curva AD

Questi includono tutto ciò che influenza la spesa per consumi delle famiglie, la spesa per investimenti aziendali, la spesa pubblica, le esportazioni nette: benessere dei consumatori, aspettative dei consumatori, tasse, tassi di interesse, sussidi, ecc. prestiti agevolati investitori, fluttuazioni valutarie, condizioni sui mercati esteri, ecc. Le variazioni dei fattori non di prezzo si riflettono nel grafico da uno spostamento della curva AD. Ad esempio, un aumento dell'offerta di moneta e un corrispondente aumento della domanda effettiva nell'economia si rifletteranno in uno spostamento della curva AD verso destra

Un aumento delle tasse abbasserà la domanda aggregata e sposterà la curva AD a sinistra. Un aumento della spesa pubblica, così come le aspettative inflazionistiche della popolazione, porteranno a uno spostamento verso destra della curva AD.

1.2.5 Spesa dei consumatori

1.2.5.1 Fattori che influenzano l'entità della spesa dei consumatori

Lo studio dei fattori che influenzano l'entità della spesa dei consumatori consente di ricavare la funzione di consumo.

Il volume dei consumi è influenzato da fattori oggettivi (reddito, livello dei prezzi, proprietà dei consumatori, tasso di interesse reale) e soggettivi (propensione marginale al consumo, aspettative)

A seconda di quale fattore è il principale, si distinguono i seguenti modelli di consumo:

A) La teoria del reddito assoluto di Keynes (influenza il livello di consumo autonomo, la dimensione del reddito disponibile corrente e la propensione marginale al consumo)

B) Teoria del consumo di Kuznets (influenza nel lungo periodo il livello del reddito disponibile e la propensione media al consumo)

C) La teoria del reddito relativo di Dusenberry (il rapporto tra il reddito dell'individuo e il reddito medio dello strato sociale in cui l'individuo vive - l'ipotesi dell'effetto dimostrativo; l'abitudine della persona al livello di consumo raggiunto)

D) teoria ciclo vitale consumo di Modigliani (influenzato dal reddito attuale e atteso in futuro, aspettativa di vita ed età pensionabile, quantità di ricchezza accumulata, desiderio di un valore di consumo costante per tutta la vita)

E) La teoria del reddito permanente di Friedman (l'importo del reddito corrente, l'importo del reddito permanente degli anni precedenti, la propensione al consumo, il coefficiente di contabilizzazione delle variazioni del reddito corrente come contributo al reddito permanente)

F) Modello microeconomico di scelta intertemporale di Fisher (tasso di interesse, dimensione del reddito attuale e atteso)

In generale, i fattori che influenzano ("+" dipendenza positiva, "-" dipendenza negativa) dalla quantità di consumo sono: reddito personale corrente (+), reddito atteso (+), imposte (-), trasferimenti (+), reddito personale ricchezza (+), livello dei prezzi (-), reddito da ricchezza: interessi e dividendi (+), tasso di interesse su fondi presi in prestito(-), inflazione attesa (+), legislazione sui prestiti più severa (-).

1.2.5.2 Influenza dei fattori di produzione e di reddito sulla spesa dei consumatori

La spesa dei consumatori è la componente più importante della domanda aggregata (2/3).

Il reddito disponibile (secondo la funzione keynesiana del consumo) ha un impatto diretto sulla spesa dei consumatori con il coefficiente di propensione marginale al consumo. C = c + mpc * Y. Dove Y è il reddito disponibile. Maggiore è il reddito disponibile, maggiore è la spesa dei consumatori.

Si può presumere che i fattori di produzione: tecnologia esistente, stock di capitale in eq, funzione di produzione, dimensione della produzione totale. Questi fattori hanno un effetto indiretto sulla spesa dei consumatori (principalmente sulla loro parte autonoma)

1.2.6 Spesa dei consumatori e reddito delle famiglie

1.2.6.1 Funzione di consumo keynesiana

La teoria del consumo proposta da J.M. Keynes (funzione macroec-I) è chiamata teoria del reddito assoluto. Si basa sui seguenti presupposti:

1) il livello di consumo dipende solo dal valore assoluto del reddito disponibile corrente: C = C (Yd), e questa dipendenza è positiva, cioè il consumo cresce con la crescita del reddito disponibile,

2) esiste una "legge psicologica di base" nell'economia, secondo la quale "le persone tendono, di regola, ad aumentare i propri consumi con un aumento del reddito, ma in misura minore rispetto alla crescita del reddito". Y = C + S. Con un aumento del reddito disponibile, crescono sia C che S, vengono introdotti i concetti mpc (= dC / dY) e mps (= dS / dY) - riflettono la sensibilità delle variazioni dei consumi e le variazioni del risparmio alle variazioni del reddito disponibile (mpc + mps = 1).

3) parte del consumo non dipende dalla quantità di reddito disponibile e si chiama a consumo autonomo - un(la parte di consumo che dipende dal reddito si chiama consumo indotto) .

Così, Funzione di consumo keynesiana assomiglia a: C = a + mpc * Y.

La funzione di risparmio di Keynes ha la forma: S = -a + (1-mpc) * Y (non dipende dal tasso di interesse).

4) dalla funzione di consumo di Keynes derivava che all'aumentare del reddito, la quota di consumo nel reddito (propensione media al consumo) (C / Y = apc) diminuiva e la quota di risparmio sul reddito (propensione media al risparmio) (S / Y = aps) - in crescita. Quando Y tende a un valore grande, apc tende a mpc dall'alto (apc = a / Y + mpc * Y / Y) e aps tende a mps dal basso (aps = -a / Y + mps * Y / Y).

Critica alla teoria di Keynes: a) il consumo non è sempre determinato dal reddito assoluto di una persona, b) il consumo si basa non solo sul reddito corrente di un individuo.

1.2.6.2 Indicatori di propensione al consumo marginale e media

Propensione marginale al consumo (propensione marginale al consumo - mpc) è un coefficiente che mostra quanto cambierà il consumo quando il reddito disponibile cambia di una unità: mpc = dC / dY, 0< mpc<1.

Propensione marginale al risparmio (propensione marginale al risparmio - mps) è un coefficiente che mostra quanto cambierà il risparmio quando il reddito cambia di una unità: mps = dS / dY. (0< mps<1)

La somma della propensione marginale al consumo e della propensione marginale al risparmio è 1 (mpc + mps = 1).

La pendenza della funzione di consumo è uguale alla propensione marginale al consumo, che nel breve periodo è permanente dimensione ed è determinato dalle caratteristiche nazionali del paese. La tangente dell'angolo di inclinazione della funzione di risparmio è uguale alla propensione marginale al risparmio.

La quota del consumo nel reddito (cioè il rapporto tra consumo e reddito) Keynes chiamò propensione media al consumo (un propensione media al consumo) apc = C / sì, e la quota dei risparmi sul reddito (ossia il rapporto tra l'ammontare dei risparmi e l'ammontare del reddito) è propensione media al risparmio (propensione media al risparmio) - aps = S / sì : (0< apc < 1); (0< aps < 1).

La somma della propensione media al consumo e della propensione media al risparmio è 1 (apc + aps = 1).

Segue dalla funzione di consumo di Keynes (C = a + mpc * Y) che all'aumentare del reddito, la quota di consumo nel reddito (propensione media al consumo) (C / Y = apc) è diminuita e la quota di risparmio sul reddito (media propensione al risparmio) (S/Y = aps) - in crescita. Quando Y tende a un valore grande, apc tende a mpc dall'alto (apc = a / Y + mpc * Y / Y) e aps tende a mps dal basso (aps = -a / Y + mps * Y / Y)

La funzione di consumo di Keynes con una propensione media decrescente al consumo a seconda della crescita del reddito disponibile corrente è considerata una funzione di consumo a breve termine. A lungo termine, o apc = const (secondo la teoria di Kuznets, il “puzzle di Kuznets”: C = apc (Y)), oppure c'è un aumento del consumo autonomo e del reddito disponibile, cioè La funzione di consumo di Keynes si sposta sequenzialmente verso l'alto - otteniamo che in LR la pendenza della curva di consumo è uguale a apc = const.

1.2.6.3 Ipotesi di reddito permanente

Un individuo attenua il consumo per tutta la vita, conosce esattamente l'importo del suo reddito per tutta la vita.

Reddito (Y) = reddito permanente (Yp - permanente) + temporaneo (Yt - transitorio).

Al centro della teoria delle aspettative adattive, consideriamo reddito permanente (Yp) = reddito permanente del periodo precedente (Yp-1) + parte del reddito temporaneo del periodo corrente (j * (Ytek - Yp-1)

Di conseguenza, il consumo dipende dal reddito corrente, dal reddito permanente e dal coefficiente j e dalla propensione al consumo

Ci sono due propensioni medie al consumo: 1) a breve termine - sproporzionato al reddito (analogo al concetto keynesiano di consumo) 2) a lungo termine - propensione al consumo media costante, dipende dal reddito permanente.

Parte del reddito temporaneo = (1-j) * Ytek - non speso, completamente risparmiato, solo quando il reddito temporaneo diventa permanente, quindi influisce completamente sul consumo.

1.2.6.4. Modello "Ciclo di vita"

Il modello del ciclo di vita di Modigliani si basa sulla teoria che il consumo in ogni periodo dipende dal reddito atteso per tutta la vita e non dal reddito nel periodo corrente. Gli individui pianificano i propri comportamenti di consumo e di risparmio su lunghi periodi con l'intento di distribuire al meglio i propri consumi durante l'intero periodo della vita.

3 periodi: nell'adolescenza (1) viviamo indebitati, nel periodo lavorativo (2) paghiamo i debiti della nostra giovinezza e risparmiamo per la vecchiaia, in pensione (3) spendiamo risparmi. Manteniamo un livello di consumo costante per tutta la vita.

Il contributo principale dell'ipotesi del ciclo di vita è stabilire il fatto che il reddito cambia sistematicamente nel corso della vita di un individuo, e quindi la sua strategia di risparmio è in gran parte determinata dalla fase del ciclo di vita. (la premessa è l'assenza di inflazione, l'individuo conosce la durata del periodo lavorativo e il periodo della sua intera vita)

1.2.7 Teoria degli investimenti

1.2.7.1 Fattori che influenzano l'entità dei costi di investimento

Tasso di interesse nominale (-), Aspettative degli investitori in merito al reddito futuro (+), Tasso di rendimento interno (+), lavoro (+), tecnologia (+), domanda di beni prodotti nell'economia (+), ottimismo degli investitori o pessimismo, reale il tasso di interesse (-), il tasso di ammortamento (-), l'ammontare delle tasse (-), l'ammontare dei sussidi alle imprese (+), lo stock di capitale disponibile (-), il livello atteso di produzione di reddito (+).

L'investimento è l'indicatore più volatile della domanda aggregata, perché lunga durata, irregolarità delle innovazioni, volatilità delle aspettative ambientali, ciclicità del rilascio congiunto.

1.2.7.2 L'approccio classico alla teoria degli investimenti

L'economia è divisa in 2 settori indipendenti (reale e monetario) (dicotomia classica). Non vi è alcuna influenza della domanda e dell'offerta di denaro sui mercati delle materie prime, delle risorse e finanziari. Il principio della "neutralità monetaria". Sui mercati (incluso il mercato dei fondi presi in prestito) - concorrenza perfetta. Gli agenti non possono influenzare i prezzi (prezzi) I prezzi sono flessibili, si sommano attraverso l'interazione della domanda e dell'offerta. Il prezzo dei fondi presi in prestito (tasso di interesse) - determina l'entità dei costi di investimento delle imprese, poiché I = I (R) (L'investimento è una funzione con dipendenza inversamente proporzionale dal tasso di interesse nominale). Il problema principale di ek-ki sono le risorse limitate, quindi tutti i fondi di credito verranno utilizzati per intero (I = S). Nel mercato dei fondi presi in prestito ci sono Investimenti (negativo da Rnom) e Risparmio (positivo da Rnom).

Nella teoria neoclassica, si ritiene che esista uno stock di capitale ottimale (K *) che massimizza il profitto delle imprese nel lungo periodo, determinato dall'uguaglianza dei costi reali di utilizzo del capitale e del prodotto marginale del capitale.

La condizione per massimizzare il profitto: MPK = r / P = r reale. (se consideriamo gli investimenti lordi - la somma della sostituzione e degli investimenti netti, lo stock di capitale ottimale sarà determinato da MPK = r + norma Am).

Se il tasso di deprezzamento o il tasso di interesse reale diminuisce, allora il costo di utilizzo del capitale diminuisce (MPK è la funzione della domanda di capitale, il principio della produttività marginale decrescente), l'impresa investe di più. La sensibilità degli investimenti al tasso di interesse è elevata (linea piatta in coordinate r-I).

1.2.7.3 Prodotto marginale e rendimento marginale del patrimonio netto

MPK è il prodotto marginale del capitale (teoria classica dell'investimento), un volume aggiuntivo di produzione ottenuto attraverso l'uso di un'unità aggiuntiva di capitale. La condizione per massimizzare il profitto: MPK = r / P = r reale. (se consideriamo gli investimenti lordi - la somma della sostituzione e degli investimenti netti, lo stock di capitale ottimale sarà determinato da MPK = r + norma Am).

IRR - rendimento marginale del capitale (Keynes). Il tasso di rendimento interno viene confrontato con il tasso di interesse di mercato (valutazione soggettiva dell'investitore) (investiranno se IRR>

1.2.7.4. Interessi come pagamento per l'affitto del capitale e i fattori che lo determinano

gli interessi sono la parte del reddito che il proprietario del capitale percepisce durante l'anno. Se è espresso in percentuale, questo reddito è chiamato tasso di interesse.

È necessario distinguere tra il tasso di interesse medio, che è determinato su un lungo periodo di tempo, e il tasso di interesse di mercato, che si sviluppa giornalmente ed è soggetto a frequenti oscillazioni.

L'importo degli interessi e le sue fluttuazioni sono influenzati da una serie di fattori principali, i più importanti dei quali sono:

L'importo del capitale;

Produttività del capitale;

Il rapporto tra domanda e offerta di capitale.

In quest'ultimo caso si parla di "preferenza temporale", "aspettativa" e "ricompensa per l'astinenza". Se una società cerca di spendere più di quanto accumula sotto forma di investimenti, ciò influirà negativamente sul futuro e ridurrà i consumi.

1.2.7.5 Approccio keynesiano alla teoria degli investimenti

La teoria dell'efficienza marginale del capitale.

Vengono considerati solo gli investimenti netti, che non dipendono dal livello di reddito, ad es. sono autonomi.

I tassi di interesse si formano nel mercato monetario (e non in quello finanziario), attraverso l'interazione tra domanda e offerta di moneta.

Gli investimenti non sono determinati dai tassi di interesse, ma da interni tasso di rendimento ( IRR – interno Vota di Restituzione ). (Keynes chiamato IRR - efficienza del capitale marginale).

Il tasso di rendimento interno viene confrontato con il tasso di interesse di mercato (valutazione soggettiva dell'investitore) (si investirà se IRR>Rmercato o se la redditività annuale (profitto/costo) è maggiore del tasso di interesse di mercato).

Il risparmio non dipende dal tasso di interesse (determinato dal tasso marginale per il risparmio, il consumo autonomo, il reddito disponibile).

Più alto è il tasso di interesse di mercato, meno progetti di investimento verranno realizzati, quindi l'investimento dipende ancora dal tasso di interesse, sebbene sia determinato principalmente dall'IRR. Ciò significa che la sensibilità degli investimenti al tasso di interesse non è elevata, la curva di investimento nelle coordinate r-I è molto ripida (anelasticità degli investimenti al tasso di interesse.

1.2.7.6 Efficienza del capitale marginale

È un tasso di rendimento interno, ad es. IRR, il tasso di sconto al quale VAN = 0.

La preefficienza del capitale viene confrontata con il tasso di interesse di mercato (in alternativa all'utilizzo dei fondi o al prezzo del capitale preso in prestito) (si investirà se IRR>Rmarket o se la redditività annuale (profitto/costo) è maggiore di il tasso di interesse di mercato).

1.2.7.7 Modello di acceleratore del processo di investimento

La quantità di capitale desiderata è una frazione costante della produzione.

Il "principio di accelerazione" di Clark: un aumento della domanda di beni di consumo porta a un aumento multiplo della domanda di capitale (macchinari e attrezzature). Indice di intensità del capitale = K/Y (PIL).

La teoria di un rigido acceleratore degli investimenti in immobilizzazioni. Investimento netto= velocità di accelerazione * variazione della potenza desiderata.

La teoria di un hard acceleratore delle scorte (scorte di materie prime e materiali, lavori in corso, SOE). L'investimento in magazzino è direttamente proporzionale al volume di vendita previsto.

Teoria dell'acceleratore di investimento agile (Samuelson). Colmare il divario tra lo stock di capitale dell'impresa e quello desiderato richiede tempo, l'acceleratore mostra la parte chiusa di questo divario in un anno. Variazione di capitale = acceleratore * (Capitale desiderato - Capitale disponibile).

In pratica, gli investimenti dipendono dal PIL. Questa dipendenza è dovuta a due ragioni:

a) con un aumento del PNL, gli aumenti di profitto e i grandi investimenti sono finanziati dal profitto imprenditoriale;

b) se il PNL è piccolo, quindi, la produzione è piccola, le attrezzature sono ferme, non c'è alcun incentivo ad acquistare nuove attrezzature.

Dipendenza io = f (Y) chiamato il modello dell'acceleratore. Vista analitica Modelli: I = I n + axY , dove: In- investimenti pianificati (autonomi - con un rilascio fisso di nuove attrezzature, miglioramento della qualità, la ragione per cambiare quelli autonomi è un cambiamento in MPK), unè la pendenza.

Calcolare l'intensità di capitale incrementale = dK / dY.

1.2.7.8.Q - La teoria di Tobin

(James Tobin) La teoria dinamica degli investimenti in immobilizzazioni. L'investimento netto dipende dal valore del coefficiente q = Valore di mercato del capitale finanziario / Costo di sostituzione del capitale reale. Valore di mercato delle attività finanziarie = scoop delle azioni della società = prezzo dell'azione * numero = NPV * numero = (div / r) * numero. Il ripristino del valore dei beni reali è il valore del capitale fisico reale di un'impresa a prezzi correnti, calcolato come il prodotto del prezzo di un'unità di capitale per il numero di unità di capitale.

Se q è maggiore di 1, allora l'impresa sta investendo. Il vantaggio finanziario derivante dall'utilizzo del capitale è maggiore del costo di acquisizione del capitale reale.

Se q è minore di uno, l'impresa non investe; il costo per acquisire un'unità aggiuntiva di capitale fisico è maggiore del rendimento finanziario del suo utilizzo.

1.2.8 Spesa pubblica e domanda aggregata

1.2.8.1 Entrate e spese dello Stato

Reddito:

Utile delle imprese statali

Reddito da privatizzazioni.

Spese : per obiettivi:

Pok macro:

Trasferimenti

Servizio del debito pubblico.

Bilancio - politica fiscale(fiscale) - un sistema di misure relative alle variazioni delle entrate e delle spese del bilancio statale, volte a stabilizzare la produzione al livello del potenziale ek-esimo, raggiungendo un alto livello di occupazione, un livello dei prezzi stabile in RS ed eq. in LR.

1.2.8.2 Bilancio dello Stato

Il bilancio dello Stato - questo è il saldo delle entrate e delle spese dello stato per un certo periodo di tempo (di solito un anno), che è il principale piano finanziario del paese, che, dopo la sua adozione da parte dell'autorità legislativa (parlamento, Duma di stato, Congresso , ecc.), acquista forza di legge ed è vincolante...

La differenza tra le entrate e le spese dello stato è il saldo (stato) del bilancio statale. Il bilancio dello Stato può essere in tre diversi stati:

Quando le entrate di bilancio superano le spese (T> G), il saldo di bilancio è positivo, che corrisponde a un avanzo (o eccedenza) il bilancio dello Stato

Quando le entrate sono uguali alle spese (G = T), il saldo di bilancio è uguale a zero, cioè bilancio equilibrato

Quando le entrate di bilancio sono inferiori alle spese (T< G), сальдо бюджета отрицательное, т.е. имеет место disavanzo il bilancio dello Stato.

I modi finanziamento deficit del bilancio dello Stato: 1) emissione denaro (monetizzazione del deficit) - la Banca centrale aumenta l'offerta di moneta, è inflazionistica, 2) prestito interno(titoli di Stato) - metodo operativo, 3) prestito esterno m - vendita di attività finlandesi ad altri paesi.

Un disavanzo può essere a) strutturale (spese effettive meno reddito - come in piena occupazione e produzione potenziale), b) ciclico (disavanzo effettivo - strutturale = gap ciclico nelle entrate di bilancio, ovvero la differenza tra il reddito possibile in caso di produzione potenziale e quello effettivo reddito), c) effettivo

1.2.8.3 La struttura del bilancio dello Stato

Reddito (elenco ufficiale: imposta personale (reddito), imposta sul reddito delle società, imposta sulla cifra d'affari - iva, accise, dazi doganali, ecc.):

Imposte (imposta sulle persone fisiche (reddito), imposta sul reddito delle società, imposta sulla cifra d'affari (IVA), accise, dazi doganali, altro compresi i contributi previdenziali)

Utile delle imprese statali

Reddito da emissione di denaro (signoraggio)

Reddito da privatizzazioni.

Spese (elenco ufficiale: spesa sociale, spesa militare, spesa per la scienza di base e la ricerca, spesa per il finanziamento dell'economia - sussidi, sovvenzioni, prestiti, investimenti pubblici, programmi federali, mantenimento dell'apparato statale, servizio del debito pubblico) :

per obiettivi:

Spese sociali (previdenza sociale, pensioni, borse di studio, sussidi, istruzione, sviluppo delle scienze fondamentali, protezione dell'ambiente)

Economico (mantenimento del settore pubblico e sussidi al settore privato)

Politico (spese militari, sicurezza nazionale, mantenimento dell'amministrazione statale)

Pok macro:

Appalti pubblici di beni e servizi (consumo pubblico di beni e servizi dei dipendenti pubblici, investimenti pubblici - scuole, strade, ospedali)

Trasferimenti

Servizio del debito pubblico.

La curva di Laffer riflette l'aliquota fiscale ottimale quando k-esimo ammissione il budget massimo.

1.2.8.4 Classificazione fiscale

Imposta - sequestro obbligatorio da parte dello Stato di famiglie e imprese di una certa somma di denaro non in cambio del compagno. e servizi. Pagamento per i servizi statali, uno strumento per la redistribuzione di ND.

Sistema di tassazione: soggetto (chi paga), oggetto (cosa si tassa), aliquota (calcolo), base imponibile (importo da cui si paga l'imposta).

Principi fiscali : 1) giustizia verticale (persone con redditi diversi pagano tasse diverse) 2) giustizia orizzontale (persone con lo stesso reddito pagano le stesse tasse) 3) efficienza (promuovere l'efficiente collocazione delle risorse e l'uso razionale)

Principali tipi di tasse :

A) Imposte dirette sono stabiliti direttamente sul reddito di un agente elettronico o di una proprietà (imposta sul reddito delle persone fisiche, imposta sul reddito, imposta di successione, imposta sulla proprietà, imposta dei proprietari di veicoli).

B) Imposte indirette sono imposte su beni e servizi pagati nel prezzo dei beni o inclusi nella tariffa. Il proprietario dei beni o servizi, al momento della loro vendita, riceve importi delle tasse che elenca allo Stato. V in questo caso il legame tra debitore e Stato è mediato attraverso l'oggetto imponibile (paga l'acquirente, paga l'impresa, i beni sono tassati) (IVA, imposta sulla cifra d'affari, imposta sulle vendite, accise, dazio doganale).

V condizioni moderne in connessione con l'ampliamento delle funzioni sociali dello Stato, si sono diffusi i contributi al fondo assicurazione sociale... In sostanza, sono tasse stanziate, poiché hanno uno scopo specifico.

A seconda dell'autorità che riscuote l'imposta e ne gestisce l'importo, si distinguono le imposte statali e quelle locali.

Tasse governative riscossa dal governo centrale sulla base della legislazione statale e inviata al bilancio statale. Questi includono l'imposta sul reddito, l'imposta sul reddito delle società, i dazi doganali, ecc.

Tasse locali raccolti dalle autorità locali nel rispettivo territorio e inviati a bilancio locale... Le autorità locali riscuotono principalmente accise individuali e tasse patrimoniali. Repubblicano- per i nominativi delle imprese, corrispettivo per l'utilizzo di res-mi. Federale- per articolo aggiuntivo, accise, operazioni con titoli, reddito da persone fisiche, UST, a scopo di lucro.

A seconda della natura della collezione aliquote fiscali(media), le imposte si dividono in: proporzionali, progressive e regressive.

Imposta proporzionale- Si tratta di un'imposta la cui aliquota è la stessa per tutti gli imponibili (imposte dirette, ad eccezione delle imposte sul reddito). L'imposta, la cui aliquota media cresce all'aumentare dell'importo, si chiama progressivo(reddito) .

Imposta regressiva implica una diminuzione della percentuale di prelievo dall'importo man mano che cresce (si possono considerare le imposte indirette come una quota regressiva del reddito dell'acquirente).

1.2.8.5 Debito pubblico

(def) - l'importo dei disavanzi di bilancio accumulati, rettificato dall'importo degli avanzi di bilancio (se presenti).

Stato il debito, quindi, è un indicatore dello stock, poiché viene calcolato in un certo momento, in contrasto con il deficit di bilancio statale - un indicatore del flusso (per un determinato periodo di tempo).

Esistono due tipi di debito pubblico: 1) domestico (emissione di titoli di stato) 2) estero (vendita di parte di attività finanziarie ad altri paesi).

Il pericolo di un grande debito pubblico non è dovuto al fatto che il governo potrebbe fallire. Ciò è impossibile, poiché, di norma, il governo non rimborsa il debito, ma rifinanzia, ad es. costruisce uno schema piramidale emettendo nuovi prestiti governativi e facendo nuovi debiti per ripagare quelli vecchi. Inoltre, il governo può aumentare le tasse o emettere denaro aggiuntivo per finanziare le proprie spese.

Grave I problemi grande stato. debito:

L'efficienza eq diminuisce, i fondi vengono dirottati dal settore produttivo per servire il debito, per pagare il debito stesso;

Il reddito viene ridistribuito dal settore privato allo stato;

La disuguaglianza di reddito è in aumento;

Il rifinanziamento del debito porta ad un aumento del tasso di interesse, che provoca spiazzamento degli investimenti nel breve termine, che nel lungo termine può portare ad una riduzione dello stock di capitale e ad una riduzione del potenziale produttivo del Paese;

La necessità di pagare gli interessi sul debito può richiedere tasse più elevate, che mineranno l'effetto degli incentivi economici

C'è una minaccia di alta inflazione a lungo termine

Pone l'onere del rimborso del debito sulle generazioni future, che può portare a una diminuzione del loro livello di benessere

Il pagamento di interessi o capitale agli stranieri determina il trasferimento all'estero di una certa parte del PIL

Potrebbe esserci la minaccia di una crisi del debito e della valuta

1.2.8.6 Interazione del mercato delle materie prime e dei mercati finanziari in caso di cambiamenti nella politica fiscale

Il modello IS-LM consente di analizzare l'impatto della politica fiscale sull'economia e valutarne l'efficacia. La curva IS (investimento - risparmio) riflette l'equilibrio nel mercato delle materie prime e si sposta al variare del valore delle spese autonome (spese pubbliche, trasferimenti, tasse). Il risultato di una politica fiscale stimolante (un aumento degli acquisti pubblici, una diminuzione delle tasse, un aumento dei trasferimenti) è un aumento del livello del reddito e dei tassi di interesse - uno spostamento della curva IS verso destra. Il regime fiscale restrittivo (riduzione degli acquisti pubblici, aumento delle tasse, diminuzione dei trasferimenti) sposta la curva IS a sinistra, il che riduce il reddito e riduce il tasso di interesse.

Le misure di stimolo della politica fiscale non aumentano il livello di reddito per l'intero valore del moltiplicatore delle spese autonome (che riflette quanto cambia la produzione totale quando le spese autonome cambiano per unità - il moltiplicatore in un'economia aperta: = 1/1 - mpc * (1 - t) - mpI + mpm, dove mpc è la propensione marginale al consumo, t è l'aliquota forfettaria, mpI è la propensione marginale del reddito a reagire alle variazioni degli investimenti, mpm è la sensibilità del reddito importare crescita). Poiché il tasso di interesse aumenta, il che garantisce l'equilibrio del mercato monetario, ma d'altra parte spiazza alcuni degli investimenti sensibili alle variazioni del tasso di interesse, quindi l'impulso fiscale (dovuto alla curva LM non passa in pieno - l'effetto spiazzamento) aumenta il reddito e la produzione di una minore entità degli investimenti spostati. L'eccezione è quando uno scaffale fiscale stimolante è combinato con una curva LM orizzontale (trappola liquida) o quando gli investimenti sono completamente insensibili al tasso di interesse (IS verticale - trappola degli investimenti), quindi è attivo solo l'effetto moltiplicatore. L'effetto dello spiazzamento è il principale svantaggio della politica fiscale.

Affinché il regime fiscale sia efficace: 1) la grandezza del moltiplicatore delle spese autonome dovrebbe essere piccola, 2) la sensibilità delle spese autonome al tasso di interesse dovrebbe essere piccola - una forte pendenza di IS 3) la sensibilità della domanda di il denaro alle variazioni del reddito è piccolo e 4) la sensibilità della domanda di moneta, la variazione del tasso di interesse è grande - piatta LM.

1) SR - prezzi e salari nominali - fissi. Offerta aggregata (SRAS) - linea orizzontale. Nel modello IS - LM, un aumento della spesa pubblica sposta la curva IS verso destra, per effetto dello spiazzamento degli investimenti privati (a causa della crescita moltiplicata della produzione, cresce la domanda transazionale di moneta, aumentano i tassi di interesse). Nel modello AD - SRAS, la crescita della spesa pubblica sposta la curva della produzione aggregata verso destra (AD), aumentando la produzione aggregata dello stesso importo. Come risultato della stimolante politica fiscale, la produzione è aumentata, ma la sua struttura è cambiata, ora la quota degli acquisti del governo è maggiore di prima e la quota degli investimenti privati è diminuita.

2) RS - i prezzi sono flessibili, i salari nominali sono rigidi. In questo caso, con un aumento degli acquisti pubblici, la produzione aumenterà di un importo inferiore rispetto a prima. La curva IS e AD si sposterà verso destra. Poiché la curva di offerta aggregata SRAS ha una pendenza positiva nel modello AD-SRAS, i prezzi aumenteranno. All'aumentare dei prezzi, l'offerta di moneta reale (M/P) diminuirà, il che sposterà la curva LM a sinistra, aumentando ulteriormente il tasso di interesse, diminuendo la produzione totale. Nella struttura della produzione, la quota degli acquisti pubblici aumenterà, la quota degli investimenti diminuirà, l'effetto dello spiazzamento degli investimenti sarà in gran parte dovuto a due fattori: un aumento del tasso di interesse dovuto a un aumento della domanda di moneta in una situazione di crescita della produzione e un aumento del tasso di interesse dovuto a una diminuzione dell'offerta reale di moneta.

3) LR - prezzi e salari - flessibili. Un aumento degli acquisti pubblici (G sono in crescita) porterà a uno spostamento delle curve IS e AD. Di conseguenza, il tasso di interesse aumenterà (r aumenterà) (crescita della domanda di moneta - spostamento IS) nel modello IS-LM e si verificherà un parziale spiazzamento degli investimenti (la quota di I diminuisce nella produzione totale). Il tasso di interesse aumenterà ancora di più (spostamento LM a sinistra) a causa della riduzione dell'offerta di moneta reale (M/P) (a causa dell'aumento dei prezzi nel modello AD-SRAS - spostamento della curva AD a destra ). Poiché i salari nominali sono flessibili, il tasso dei salari aumenterà in conformità con l'aumento dei prezzi (aumento di w nominale), in modo che w1 / p1 = w2 / p2 (invariabilità del tasso reale dei salari). Un aumento dei salari nominali porta ad un aumento dei costi delle imprese e ad una diminuzione dell'offerta aggregata (SRAS si sposta ancora più a sinistra), quindi i prezzi aumenteranno ulteriormente, la produzione tornerà al suo stato originale (livello potenziale), la curva LM si sposterà ulteriormente a sinistra a causa di una diminuzione dell'offerta di moneta reale. Di conseguenza, la politica fiscale stimolante (aumento degli acquisti del governo) si è rivelata inefficace, non vi è stato alcun aumento della produzione, vi è stato un aumento dei prezzi e dei tassi di interesse e nella struttura della produzione, gli investimenti privati sono stati completamente spiazzati dal quantità di acquisti governativi.

1.2.8.7 La trappola degli investimenti

Una trappola di investimento è una situazione in cui la domanda di investimento è completamente anelastica al tasso di interesse, quindi il grafico della funzione di investimento diventa verticale. La curva di investimento verticale corrisponde alla curva IS verticale.

In questo caso, la sensibilità delle spese totali alle variazioni del tasso di interesse è pari a 0 e sarà efficace solo la politica fiscale. Allo stesso tempo, l'efficienza della politica fiscale è massima, poiché non vi è alcun effetto di spiazzamento ed è in vigore solo l'effetto moltiplicatore. Un aumento della spesa pubblica, provocando un aumento della spesa totale, porta ad un aumento della domanda di moneta, che fa alzare il tasso di interesse, ma un tasso più alto non porta a spiazzare la spesa del settore privato (principalmente investimenti privati), poiché essi non dipendono dal tasso di interesse. Come risultato dell'impulso fiscale, c'è un aumento moltiplicativo completo del reddito da Y 1 a Y 2.

La politica monetaria è del tutto inefficace, poiché una diminuzione del tasso di interesse (da R 1 a R 2) a seguito di un aumento dell'offerta di moneta (spostamento della curva LM a destra da LM 1 a LM 2) non influiscono sull'importo dei costi di investimento, poiché sono completamente insensibili al suo cambiamento ...

La trappola dell'"investimento" si verifica solo nel modello keynesiano, in cui un cambiamento nell'offerta di moneta influisce solo sullo spostamento della curva LM. Questo modello si basa sulla premessa che il consumo delle famiglie è determinato solo dall'ammontare del reddito corrente disponibile e non tiene conto dell'effetto sui saldi monetari reali. Se consideriamo la funzione di consumo come dipendente sia dall'ammontare del reddito che dall'ammontare del reale valore monetario beni posseduti dalle famiglie, quindi con un aumento della quantità di denaro, crescono le riserve reali di liquidità, il valore reale delle attività aumenta, le persone si sentono relativamente più ricche, quindi la spesa dei consumatori cresce (dipendenza positiva dall'offerta di denaro), aumentando la spesa aggregata e domanda aggregata. Un aumento della spesa aggregata sposta la curva IS verso destra, eliminando le trappole.

1.2.9 Politica monetaria e domanda aggregata

1.2.9.1. Denaro e sue funzioni

(def) Il denaro è un tipo di attività finanziaria (generalmente riconosciuta) che può essere utilizzata per transazioni, corso legale per acquisti, ecc. e per estinguere debiti. Ora il denaro è simbolico (a differenza di quelli delle materie prime: bovini, pellicce, metalli preziosi e conchiglie), ad es. non hanno valore intrinseco come merce.

Funzioni:

1) mezzo di pagamento (pagamenti dilazionati nel tempo - debiti; flussi denaro-denaro: bonifici, prestiti)

2) un mezzo di circolazione (assolutamente liquido, costi di transazione minimi)

3) la media del risparmio, dell'accumulazione, della conservazione del valore (poiché hanno liquidità assoluta e redditività nulla, conservano valore solo in eq non inflazionistici)

4) unità di conto

5) f-zione della valuta di riserva.

I pagamenti vengono effettuati tramite denaro di credito: a) il trasferimento di banconote (banconota), b) le modalità di iscrizione su conti correnti bancari (assegno), c) i documenti attestanti la schiena di una persona all'altra (cambiale).

1.2.9.2 Aggregati monetari

L'offerta di moneta nell'ek-ke determina la quantità di offerta di moneta, che viene misurata utilizzando aggregati monetari. Sistema aggregato monetario degli Stati Uniti:

M1 = M0 (contante in circolazione (contante e monete) + disponibilità liquide presso le casse delle imprese) + fondi sui conti di regolamento delle persone giuridiche + depositi liberi su conti correnti

M2 = M1 + depositi a tempo determinato della popolazione nelle banche (di medie dimensioni) + depositi a risparmio

M3 = M2 + grande depositi a termine+ certificati di deposito

L = M3 + titoli di Stato a breve termine.

Offerta di moneta - Aggregato M1 (contanti + depositi a vista)

Quasi denaro = M2 - M1.

1.2.9.3 Strumenti di politica monetaria

Stato (Banca Centrale) - monopolio sull'emissione di moneta e sulla regolamentazione della circolazione monetaria.

Gli strumenti di politica monetaria sono strumenti con i quali Banca centrale può aumentare o diminuire fornitura di denaro nel paese (Ms = C + D). Il principale strumenti di politica monetaria sono:
1) operazioni sul mercato aperto;

I mezzi più importanti e operativi per controllare l'offerta di moneta sono le operazioni di mercato aperto. Le operazioni di mercato aperto rappresentano l'acquisto e la vendita di titoli di stato da parte della banca centrale a mercati secondari carte preziose. (Attività Banca centrale nei mercati mobiliari primari, di norma, è vietato dalla legge.) Gli oggetti delle operazioni sul mercato aperto sono principalmente: 1) titoli di stato a breve termine e 2) buoni del tesoro.
Le obbligazioni generano reddito sotto forma di interessi, mentre il reddito sui buoni del Tesoro è la differenza tra il prezzo di vendita e il riacquisto.
I titoli di Stato vengono acquistati e venduti alle banche commerciali (cambio di riserve) e alla popolazione (parte del denaro viene depositata, aumentando la capacità creditizia delle banche commerciali). (Non c'è variazione del valore della banca, e quindi del valore del moltiplicatore monetario).
L'acquisto di titoli da parte della banca centrale è utilizzato come mezzo per influenzare operativamente la situazione economica durante una fase di recessione. Se l'economia è surriscaldata, la banca centrale vende titoli di stato sul mercato aperto.
2) regolazione del tasso di sconto (tasso di rifinanziamento).

- Questo è il tasso% al quale la Banca Centrale fornisce prestiti a com. banche. Com. le banche ricorrono ai prestiti della Banca centrale (prestatore di ultima istanza) se si trovano inaspettatamente di fronte alla necessità di ricostituire urgentemente le riserve o di uscire da una difficile situazione finanziaria.
Contanti ricevuto in prestito dalla Banca Centrale (attraverso la "finestra di sconto") al tasso di sconto, questo è aggiuntivo. riserve di com. banche, la base per un aumento moltiplicativo dell'offerta di moneta. Se il tasso di interesse di sconto scende, allora questo induce com. le banche prendono prestiti dalla Banca Centrale per aumentare le loro riserve. Le loro opportunità di prestito si espandono, aumentando la base monetaria, inizia il processo di aumento moltiplicativo dell'offerta di moneta (a livello delle banche ΔM = mult banca xΔCredito o a livello dell'economia ΔM = mult den xΔMB).
cambiando il tasso contabile non cambia il valore del moltiplicatore bancario (e quindi monetario).
cambia account. i tassi sono visti come un segnale informativo sulla direzione prevista della politica della banca centrale.

3) modifica del livello di obbligo requisiti di riserva

Riserve obbligatorie - parte dei depositi delle banche commerciali, che devono conservare nella Banca centrale o in contanti. R passività = D х rr, dove R passività è l'importo delle riserve richieste, D è l'importo totale dei depositi, rr è il tasso delle riserve richieste (in percentuale).

Se la banca centrale aumenta rr, l'offerta di moneta diminuisce per due motivi: 1 - le opportunità di credito della banca commerciale si riducono, ad es. l'importo che può prestare, 2-rr determina il valore del moltiplicatore della banca (deposito) (mult = 1 / rr).

Una variazione del valore delle opportunità di credito (ossia delle riserve) delle banche commerciali comporta una variazione del valore della base monetaria (ricordiamo che la base monetaria (MB) = contanti (C) + riserve (R)), e una variazione nel valore del moltiplicatore della banca (1 / rr) provoca una variazione del moltiplicatore del denaro (m = Ms / MB = (C + D) / (C + R) = (1 + cr) / (cr + rr), dove cr = C / D è il rapporto di deposito, quanto la popolazione lascia contanti e quanto mette in deposito in banca].

1.2.9.4 Base monetaria, moltiplicatore monetario e offerta di moneta

Offerta di moneta - la quantità di denaro in circolazione in un dato momento (offerta di moneta - M1).

La quantità di offerta di moneta è determinata dal comportamento economico: a) la banca centrale (controlla la liquidità, stabilisce il coefficiente di riserva richiesto), b) le banche commerciali (possono stabilire riserve in eccesso), c) la popolazione (in relazione al coefficiente di deposito, dividere il reddito tra disponibilità liquide e depositi bancari)

Il processo per fare soldi banche commerciali(intermediari del mercato finanziario, che accettano depositi - D ed emettono prestiti - K secondo il tasso di riserva - rr) si chiama moltiplicazione del credito. La ridondanza parziale (non completa) è obbligatoria, ad es. quando appare un deposito, la banca si riserva una parte dell'altra, la presta.

La dimensione dell'offerta di moneta sta aumentando a causa dell'espansione dei prestiti delle banche commerciali.

Le banche creano nuovo denaro quando prestano e, viceversa, l'offerta di moneta si riduce quando i clienti rimborsano i prestiti precedentemente presi in prestito dalle banche.

Tutto quanto transazioni monetarie banca (incassi e pagamenti), che compaiono nei bilanci, ricevono misurazioni: passività e attività

Attivo: riserve, prestiti, liquidità, titoli. Passività: depositi, banca SK.

Processo di animazione bancaria (l'ipotesi che la popolazione non detenga contanti cre = 0).

In com. la banca pone D1, la banca mantiene parte del deposito in riserva presso la Banca Centrale secondo il coefficiente di riserva richiesto rr * D1, il resto viene prestato K1 = (1-rr) * D1.

Il prestito ricevuto viene utilizzato per acquisti di T&C, creando reddito, che viene anche riferito alla banca per un deposito, che è pari a D2 = (1-rr) D1, la sua parte viene detratta dalla riserva rr * D2, il resto viene nuovamente emesso per accreditare K2 = (1-rr) * (1-rr) * D2. Eccetera. Di conseguenza, l'offerta di moneta è uguale alla somma di tutti i depositi: M = D1 * 1 / rr, dove 1 / rr è il moltiplicatore della banca.

Processo di moltiplicazione monetaria (la popolazione divide il denaro in contanti e depositi nelle banche)

Base monetaria (moneta di maggiore capacità) = C + R (contanti e riserve, che è controllata dalla Banca centrale)

Lascia che la popolazione tenga parte del reddito in contanti (C), parte in depositi (D), quindi il tasso di deposito cr = C / D.

Quindi, se la base monetaria (H = C + R) è nota (determinata dalla Banca Centrale), allora l'offerta di moneta (M = C + D) secondo il moltiplicatore monetario (= (1 + cr) / (cr + rr)) sarà uguale a

M = (1 + cr) / (cr + rr) * H

Più alti sono i rapporti di deposito e di riserva, più debole è l'effetto moltiplicatore, minore è l'offerta di moneta, minore è l'offerta di moneta nell'economia.

Poiché l'offerta di moneta è controllata dalla Banca centrale, non dipende dal tasso di interesse; è rappresentata graficamente come una linea verticale in coordinate (R - (M / P)).

La domanda di denaro è rappresentata da transazioni (per garantire il pagamento di parte dell'emissione), precauzioni (nel caso in cui per spese impreviste), domanda speculativa di denaro (alternativa ad attività redditizie con il costo opportunità di mantenere la liquidità pari al tasso di interesse) . La domanda è negativamente dipendente dal tasso di interesse.

1.2.9.5 Interazione del mercato delle materie prime e dei mercati finanziari nella conduzione della politica monetaria

Obiettivi strategici della politica monetaria: crescita ce (LR), produzione stabile (SR), alta occupazione, livello dei prezzi stabile, bilancia dei pagamenti stabile.

Obiettivi intermedi: tasso di cambio, offerta di moneta, tasso di interesse di mercato.

Tipi di politica monetaria: 1) stimolante (una diminuzione del tasso di rifinanziamento, tasso di sconto, acquisto di GKO - un aumento dei costi di investimento, un aumento dell'AD) - irto di alta inflazione, deprezzamento del denaro, politica del "denaro a buon mercato" 2) restrittivo (aumento del tasso di riserva, tasso di sconto, vendita di buoni del Tesoro - diminuzione dell'AD).

TRASMISSIONE MONETARIA - un meccanismo di trasmissione per la gestione della produzione aggregata sul mercato delle materie prime: a) variazione dell'offerta di moneta della Banca Centrale, b) variazione del mercato tassi di interesse, c) variazioni dei costi di investimento in risposta a variazioni dei tassi di interesse, d) variazioni della produzione di equilibrio.

Il modello IS-LM consente di analizzare l'impatto della politica monetaria sull'economia e valutarne l'efficacia. La curva LM (preferenza di liquidità - offerta di moneta) riflette l'equilibrio nel mercato monetario e si sposta quando cambia il valore dell'offerta di moneta nominale della Banca Centrale.

La politica monetaria influenza l'economia attraverso 2 effetti: 1) L'effetto della liquidità (quando conduce un regime monetario stimolante, la Banca Centrale acquista titoli di stato aumentando la base monetaria, con un'emissione costante, l'offerta di moneta reale aumenta e il tasso di interesse diminuisce) 2) L'effetto del reddito (a causa di un calo del livello dei tassi di interesse, aumento degli investimenti, aumento della produzione totale e della domanda di transazione di moneta, limitando leggermente il calo dei tassi di interesse)

Ci sono 2 casi estremi in cui la politica monetaria è completamente inefficace: liquida (la curva di domanda di moneta è orizzontale, proprio come LM è orizzontale, la domanda di moneta è infinitamente sensibile al tasso di interesse, il tasso di interesse è molto basso, le persone hanno un numero illimitato di domanda di moneta, variazioni dell'offerta di moneta La Banca Centrale non influenzerà in alcun modo la curva LM) e la trappola degli investimenti (indipendenza degli investimenti dal tasso di interesse).

Affinché la politica monetaria sia efficace (LM ripido IS flat): 1) la grandezza del moltiplicatore della spesa autonoma deve essere grande, 2) la sensibilità della spesa autonoma al tasso di interesse dovrebbe essere alta - IS flat 3) la sensibilità della domanda per la moneta alle variazioni del reddito è alta, e 4) la sensibilità alla domanda di moneta per cambiare il tasso di interesse è piccola - ripida LM.

Considera diversi periodi di tempo:

1) SR - prezzi e salari nominali - fissi. Offerta aggregata (SRAS) - linea orizzontale. Nel modello IS - LM, un aumento dell'offerta di moneta nominale della Banca Centrale sposta la curva LM verso destra, poiché i tassi di interesse diminuiscono a causa di un aumento dell'offerta di moneta, il che significa un aumento dei costi di investimento. Nel modello AD - SRAS, la crescita degli investimenti sposta la curva della produzione aggregata verso destra (AD), aumentando la produzione aggregata dello stesso importo, mentre il livello dei prezzi non cambia. Per effetto della politica monetaria stimolante, la produzione è aumentata a causa della crescita degli investimenti, il tasso di interesse è diminuito, il livello dei prezzi è rimasto invariato.

2) RS - i prezzi sono flessibili, i salari nominali sono rigidi. In questo caso, con un aumento dell'offerta nominale di moneta, la produzione aumenterà di un importo inferiore rispetto al primo caso. La curva LM si sposterà verso destra. Poiché la curva di offerta aggregata SRAS nel modello AD-SRAS ha una pendenza positiva, i prezzi aumenteranno a causa di uno spostamento della curva AD a causa di un aumento degli investimenti. All'aumentare dei prezzi, l'offerta di moneta reale (M/P) diminuirà, il che sposterà leggermente la curva LM verso sinistra, aumentando ulteriormente il tasso di interesse, diminuendo la produzione totale. La produzione aumenterà della quantità di crescita degli investimenti, crescita dei prezzi nel modello AD-SRAS.

3) LR - prezzi e salari - flessibili. Un aumento dell'offerta di moneta nominale (M aumenta) sposterà la curva LM a destra, i tassi di interesse diminuiranno, il che causerà un aumento dei costi di investimento e uno spostamento a destra della curva AD. L'aumento dei prezzi nel modello AD-SRAS porterà ad una diminuzione dell'offerta di moneta reale, cioè ad uno spostamento leggermente a sinistra di LM, si verificherà un parziale spiazzamento degli investimenti. Poiché i salari nominali sono flessibili, il tasso dei salari aumenterà in conformità con l'aumento dei prezzi (aumento di w nominale), in modo che w1 / p1 = w2 / p2 (invariabilità del tasso reale dei salari). Un aumento dei salari nominali porta ad un aumento dei costi delle imprese e ad una diminuzione dell'offerta aggregata (SRAS si sposta ancora più a sinistra), quindi i prezzi aumenteranno ulteriormente, la produzione tornerà al suo stato originale (livello potenziale), la curva LM si sposterà ulteriormente a sinistra a causa di una diminuzione dell'offerta di moneta reale. Di conseguenza, la politica monetaria stimolante (aumento dell'offerta nominale di moneta da parte della Banca centrale) si è rivelata inefficace, non c'è stata crescita della produzione, sono aumentati i prezzi e i tassi di interesse e non è cambiato nulla nella struttura della produzione.

1.2.9.6 Trappola per liquidi

Il tasso di interesse è minimo, cioè la sensibilità della domanda di moneta alle variazioni del tasso di interesse è infinitamente grande. (M / Ps = h * Y - d * r, dove h * Y è la domanda transazionale di moneta, che dipende dall'ammontare del reddito, d * r è la domanda speculativa di moneta, l'uguaglianza riflette l'equilibrio del mercato monetario ). Cioè, il coefficiente d è molto grande. Le persone sono pronte a detenere qualsiasi somma di denaro che verrà loro offerta, le persone hanno una domanda illimitata di contanti. Anche la curva LM è orizzontale e un cambiamento nell'offerta di moneta non la farà spostare. Il reggimento monetario è assolutamente inefficace, mentre l'efficienza della politica fiscale è massima, cioè. la crescita degli acquisti pubblici aumenta la produzione di equilibrio dell'intero valore del moltiplicatore, non c'è effetto di spostamento.

1.2.10 Offerta aggregata

1.2.10.1 Derivazione della funzione di offerta aggregata

Offerta aggregataÈ il numero totale di beni e servizi finali prodotti nell'economia per l'anno (il volume del PIL reale). La produzione totale è determinata dalla quantità e dalla qualità delle risorse disponibili nell'economia.

Curva di offerta aggregata COME(offerta aggregata) mostra quanta parte della produzione aggregata può essere offerta al mercato dai produttori di beni e servizi a diversi valori del livello generale dei prezzi nell'economia.

La curva AS (Fig) è composta da tre segmenti o segmenti:

1) Segmento keynesiano - orizzontale COME .

Keynes partiva dal presupposto che nel breve periodo i prezzi dei beni (P) e i prezzi nominali delle risorse (w) sono rigidi, vi è un gran numero di risorse non occupate nell'economia (condizioni di recessione), quindi nel mercato del lavoro , le imprese possono, al tasso salariale disponibile, assumere un numero qualsiasi di lavoratori. Il valore dell'offerta aggregata è determinato solo dalla disponibilità degli eco-agenti ad acquistare beni e servizi. La situazione occupazionale nel mercato del lavoro corrisponde al livello di occupazione al fine, secondo la funzione di produzione esistente, di fornire il livello di produzione totale richiesto dalla domanda di AD.

2) Segmento ascendente - Pendenza positiva SRAS

La situazione di prezzi flessibili per beni e servizi (P), ma salari nominali rigidi (riconosciuti da neoclassicisti e neo-keynesiani), il modello si basa su concetti di aspettative di inflazione .

La dipendenza del valore della co-esima offerta dal livello dei prezzi è positiva.

La formula per determinare la coproduzione è proposta da Lucas: Y = Y * + d * (P - Pexpected), dove Y è il volume di output effettivo, Y * è il volume di output potenziale, P è il livello di prezzo effettivo, Pexpected è il livello dei prezzi atteso, d È il coefficiente di sensibilità della variazione del volume della produzione a una variazione inaspettata del livello dei prezzi. Cioè, il fatto del PIL si discosta dal potenziale, se il livello effettivo dei prezzi si discosta da quello previsto.

statico adattivo razionale

Esistono i seguenti modelli per spiegare l'offerta aggregata nel breve periodo:

UN) Il modello rigido del salario nominale. La rigidità del salario nominale è spiegata dalle peculiarità istituzionali, dall'esistenza del sistema contrattuale, dai sindacati e dalla legge sul salario minimo. Se il livello dei prezzi aumenta (P), quindi il tasso di salario reale (w / P) diminuisce (poiché quello nominale rimane invariato), le imprese iniziano ad assumere più lavoro, poiché è determinata la funzione della domanda di lavoro da parte delle imprese dal pagamento dei salari reali (massimizzazione del profitto condizionale da parte delle imprese MPL = w / P), una maggiore quantità di lavoro si riflette in un aumento della produzione totale, diventa più potenziale in condizioni in cui i prezzi sono aumentati al di sopra del livello atteso.

B) Modello di idee sbagliate dei lavoratori. I lavoratori si aspettano che il livello dei prezzi aumenti del valore di Pexp, in realtà sale più in alto, ma solo le imprese lo sanno, i lavoratori considerano l'aumento del salario nominale in relazione al tasso di inflazione atteso e credono che il loro reale tasso è aumentato, quindi aumentare l'offerta di lavoro, di conseguenza, il numero di lavoratori assunti aumenta e la produzione totale supererà il livello potenziale.

V) Modello informativo imperfetto. Le imprese si sbagliano perché considerano gli aumenti di prezzo in relazione solo ai loro prodotti e non all'intero mercato nel suo insieme. In accordo con l'aumento della domanda, iniziano ad aumentare la produzione, la conseguenza è un aumento a breve termine della produzione totale.

G) Modello a prezzo fisso. In risposta a un aumento della domanda, le imprese cercano di non aumentare i prezzi per un certo periodo di tempo (come stipulato nei contratti tra imprese, "costi del menu", paura di spaventare i clienti), ma aumentano la produzione. Alcune aziende iniziano ad aumentare i prezzi, di conseguenza il livello generale dei prezzi aumenta e la produzione risulta essere al di sopra del livello potenziale.

3) Linea verticale - modello LRAS classico.

In LR, il valore della fornitura sov-th è determinato dal numero e dalla qualità di res-s e dalla tecnologia nell'ec-ke. Non dipende da variabili nominali, è sempre al livello potenziale, che corrisponde al pieno impiego delle risorse. Tutti i prezzi sono flessibili, il bilanciamento dei mercati avviene automaticamente attraverso un meccanismo di cambio prezzo.

1.2.10.2. Fattori non di prezzo che influenzano gli spostamenti nella curva di offerta aggregata

Sotto l'influenza fattori non di prezzo la curva di offerta aggregata AS si sposta.

I fattori non di prezzo sono:

Cambiamenti nella tecnologia (prestazioni res-v)

Variazione del numero e della qualità delle risorse (qualifiche, aumento della natalità, aumento dello stock di capitale)

Variazione nominale prezzi delle risorse,

Tassazione delle imprese, sussidi e benefici (misure governative), ecc.

Ad esempio, un forte aumento dei prezzi del petrolio e dei prodotti petroliferi porta ad un aumento dei costi e ad una diminuzione del volume di offerta ad ogni dato livello di prezzo nell'economia, che viene interpretato graficamente dallo spostamento della curva AS verso il sinistra. Un raccolto elevato causato da condizioni meteorologiche favorevoli aumenterà il volume dell'offerta aggregata e si rifletterà nel grafico con uno spostamento della curva AS verso destra.

Uno spostamento della curva verso destra - verso il basso indica un aumento dell'offerta aggregata, mentre nei segmenti intermedio e classico la curva si sposta verso destra, indicando che tutte le imprese prese insieme produrranno un volume reale del prodotto nazionale maggiore rispetto a prima a un dato livello di prezzo. Sul segmento keynesiano della curva AS, un aumento dell'offerta aggregata significa una diminuzione del livello dei prezzi a diversi livelli della produzione nazionale.

1.2.10.3 Equilibrio tra domanda e offerta aggregata

L'equilibrio nel modello AD-AS è stabilito a un tale volume di produzione Y e un livello di prezzo P, al quale la domanda aggregata (cioè la spesa totale pianificata degli agenti eq.) è uguale all'offerta aggregata, cioè il volume di output che tutti i produttori sono pronti a produrre e offrire in vendita.

Il cambiamento si verifica quando AD o AS cambia. Le modifiche all'AD hanno conseguenze diverse a seconda del periodo di tempo in questione (ovvero il modulo AS).

Un aumento di AS porta sempre ad un aumento della produzione e ad una diminuzione dei prezzi di beni e servizi, che è dovuto a una diminuzione dei prezzi delle risorse, un aumento della produttività delle risorse.

1.2.10.4 Impatto economico degli shock dei prezzi sulla domanda aggregata o sull'offerta aggregata a breve e lungo termine

I cambiamenti improvvisi e inaspettati di AD e AS sono chiamati shock. esiste i seguenti tipi shock:

Shock positivi alla domanda co-esima, ovvero un forte aumento della domanda aggregata (di solito a causa di un aumento dell'offerta di moneta dalla Banca Centrale)

Shock negativi della domanda aggregata, sua riduzione

Shock favorevoli di offerta co-esimo, crescita di AS

Shock negativi dell'offerta co-esima, porta alla stagflazione, un aumento dei prezzi dei fattori di produzione. (gli shock di offerta negativi aumentano le aspettative di inflazione, sposta la curva di Phillips verso destra P = Pexp - y * (Unempl - Unempl *) + E, dove P è il tasso di inflazione, Pexp è il tasso di inflazione atteso, UU * è la deviazione di il tasso di disoccupazione da naturale, ed E - shock negativo dell'offerta.

Le conseguenze si esprimono in variazioni del livello della produzione e dei prezzi.

1.2.11 Instabilità macroeconomica

1.2.11.1 Il concetto di inflazione

L'inflazione ("inflazione" - dalla parola italiana "inflazione", che significa "gonfiore") è una tendenza al rialzo costante del livello generale dei prezzi.

In questa definizione sono importanti le seguenti parole:

stabile, il che significa che l'inflazione è un processo a lungo termine, un trend stabile, e quindi va distinta da un balzo dei prezzi; livello generale dei prezzi. Ciò significa che l'inflazione non significa un aumento di tutti i prezzi nell'economia.

I prezzi dei singoli beni possono comportarsi in modi diversi: aumentano, diminuiscono, rimangono invariati. È importante che l'indice generale dei prezzi aumenti, ad es. deflatore del PIL.

L'indicatore principale dell'inflazione è il tasso (o livello) di inflazione, calcolato come percentuale della differenza tra i livelli dei prezzi dell'anno in corso e dell'anno precedente rispetto al livello dei prezzi dell'anno precedente:

P = (Pt - Pt-1) / Pt-1, dove

Pt è il livello generale dei prezzi (deflatore del PIL) per l'anno in corso e Pt - 1 è il livello generale dei prezzi (deflatore del PIL) per l'anno precedente. Pertanto, il tasso di inflazione non caratterizza il tasso di crescita del livello generale dei prezzi, ma il tasso di aumento del livello generale dei prezzi.

Un aumento del livello dei prezzi porta ad una diminuzione del potere d'acquisto della moneta. Il potere d'acquisto (valore) del denaro è inteso come la quantità di beni e servizi che possono essere acquistati per un'unità monetaria. Se i prezzi dei beni aumentano, la stessa quantità di denaro può acquistare meno beni di prima, quindi il valore del denaro diminuisce.

1.2.11.2. Classificazione dei tipi di inflazione

Se il criterio è il tasso (livello) di inflazione, allora ci sono:

UN ) moderato inflazione, il suo livello è del 3-5% (fino al 10%). Questo tipo di inflazione è considerato normale per economia moderna ed è persino considerato un incentivo ad aumentare la produzione.

B) al galoppo inflazione, il suo tasso è in doppia cifra ed è considerato grave problema economico per i paesi sviluppati.

V) alta inflazione, ammontano al 200 - 300% o più per cento all'anno (si noti che l'inflazione per l'anno è calcolata utilizzando la formula "interesse composto"), che si osserva in molti paesi in via di sviluppo e paesi con economie in transizione

G) iper inflazione, misurato in percentuale alla settimana e anche al giorno, il cui livello è del 40-50% al mese o più del 1000% all'anno. Esempi classici di iperinflazione sono la situazione in Germania nel gennaio 1922 - dicembre 1924, quando il tasso di crescita del livello dei prezzi era pari a 1012 e in Ungheria (agosto 1945 - luglio 1946), dove il livello dei prezzi è aumentato di 3,8 * 1027 volte durante l'anno con una crescita media mensile di 198 volte.

Se il criterio è forme di inflazione , quindi distinguere:

A) L'inflazione aperta (esplicita) si manifesta nell'aumento osservato del livello generale dei prezzi.

B) L'inflazione soppressa (latente) si verifica quando i prezzi sono fissati dallo stato e ad un livello inferiore al mercato di equilibrio (stabilito dal rapporto tra domanda e offerta nel mercato delle materie prime).La forma principale di inflazione latente è una carenza di merce. Il disavanzo funge da forma di inflazione, poiché una delle caratteristiche dell'inflazione è una diminuzione del potere d'acquisto del denaro. La scarsità significa che il denaro non ha alcun potere d'acquisto, dal momento che una persona non può comprare nulla con esso.

1.2.11.3. Disoccupazione

Un fenomeno importante che caratterizza l'instabilità macroeconomica e ha una natura ciclica dello sviluppo è la disoccupazione.

La popolazione (popolazione - POP) del paese da un punto di vista macroeconomico è divisa in due gruppi: inclusa nella forza lavoro (forza lavoro - L) e non inclusa nella forza lavoro (non forza lavoro - NL): POP = L + NL .

La categoria "non forza lavoro" comprende le persone che non sono impiegate nella produzione sociale e non cercano di ottenere un lavoro. Esso: minori di 16 anni, persone che scontano una pena in carcere;

persone in psichiatria ospedali e Disabilitato . Comprende anche le persone che, in linea di massima, potrebbero lavorare, ma non lo fanno per vari motivi, ovvero: studenti a tempo pieno; cittadini in pensione; casalinghe; vagabondi; persone che hanno smesso di cercare lavoro(in cerca di un lavoro, ma alla disperata ricerca di trovarlo e quindi ha abbandonato la forza lavoro).

La categoria "forza lavoro" comprende persone che possono lavorare, vogliono lavorare e sono attivamente alla ricerca di lavoro. Quelli. si tratta di persone, o già impiegate nella produzione sociale, o che non hanno un lavoro, ma si sforzano in modo particolare per trovarlo.

Pertanto, la forza lavoro totale è divisa in due parti:

impiegato(impiegato - E) - cioè avere un lavoro, e non importa se la persona è impiegata a tempo pieno o a tempo parziale, a tempo pieno o a tempo parziale. Si considera occupato anche chi non lavora per i seguenti motivi: a) è in ferie; b) è malato; c) sciopera ed) causa maltempo;

disoccupato(disoccupato - U) - i.e. non avendo un lavoro, ma cercandolo attivamente. La ricerca del lavoro è il criterio principale che distingue i disoccupati dalle persone che non sono inserite nella forza lavoro.

Tasso di disoccupazione = disoccupato/forza lavoro

Inoltre, viene calcolato il rapporto tra la forza lavoro e la popolazione in età lavorativa.

1.2.11.4 Tipi di disoccupazione

Esistono tre tipi di disoccupazione:

A) attrito,

(dalla parola "attrito" - attrito) è associato a una ricerca di lavoro. Trovare un lavoro richiede tempo e fatica, quindi una persona in attesa o in cerca di un lavoro è disoccupata da tempo. Una caratteristica della disoccupazione frizionale è che gli specialisti già pronti con un certo livello di formazione e qualifiche professionali cercano lavoro. Pertanto, il motivo principale di questo tipo di disoccupazione è l'imperfezione delle informazioni (informazioni sulla disponibilità di posti di lavoro vacanti).

I disoccupati frizionati comprendono: licenziato dal lavoro per ordine dell'amministrazione; rassegnato di propria spontanea volontà; in attesa di recupero presso il loro precedente lavoro;

coloro che hanno trovato un lavoro, ma non lo hanno ancora iniziato; lavoratori stagionali (fuori stagione); persone che sono apparse per la prima volta sul mercato del lavoro e hanno il livello richiesto di formazione professionale e qualifiche nell'economia.

La disoccupazione frizionale non è solo un fenomeno inevitabile, poiché è associata a tendenze naturali nel movimento della forza lavoro (le persone cambieranno sempre lavoro, cercando di trovare un lavoro che meglio si adatta alle loro preferenze e qualifiche), ma anche desiderabile, poiché contribuisce a un collocamento più razionale della forza lavoro ea una maggiore produttività.

B) strutturale

a causa di cambiamenti strutturali nell'economia, che sono associati a: un cambiamento nella struttura della domanda di prodotti di diverse industrie, con un cambiamento nella struttura settoriale dell'economia, la cui causa è il progresso scientifico e tecnologico.

La struttura della domanda è in continua evoluzione. La domanda per i prodotti di alcuni settori è in aumento, il che porta ad un aumento della domanda di lavoro, mentre è in calo la domanda per i prodotti di altri settori, che porta a una diminuzione dell'occupazione, licenziamenti di lavoratori e un aumento della disoccupazione. Nel tempo cambia anche la struttura settoriale della produzione: alcuni settori diventano obsoleti e scompaiono, mentre altri compaiono, l'insieme delle professioni richieste nell'economia sta cambiando.

La disoccupazione strutturale è causata dalla mancata corrispondenza tra la struttura della forza lavoro e la struttura dei posti di lavoro.

I disoccupati strutturali includono: persone con professioni e qualifiche che non soddisfano i requisiti moderni e la struttura industriale moderna

persone che si sono affacciate per la prima volta sul mercato del lavoro, compresi i laureati di istituti di istruzione superiore e secondaria specializzati, la cui professione non è più richiesta nell'economia.

persone che hanno perso il lavoro a causa di cambiamenti nella struttura della domanda di prodotti di diversi settori.

B) ciclico.

La disoccupazione ciclica (disoccupazione di attesa) è associata ad uno squilibrio nel mercato del lavoro (eccesso di offerta di lavoro) causato dall'instaurazione del tasso salariale reale ad un livello superiore al livello di equilibrio del mercato (al quale la domanda di lavoro è uguale all'offerta del lavoro), che si spiega con ragioni istituzionali (diritto sul salario minimo, attività sindacale e teoria del salario effettivo) e l'aspettativa di "equilibrare" il mercato del lavoro

I rappresentanti della direzione keynesiana nella teoria economica negano la possibilità della disoccupazione volontaria e ritengono che la disoccupazione sia di natura forzata, a causa della mancanza di costi totali, ad es. domanda aggregata, che porta a un rallentamento dell'economia, a una recessione. Quindi, solo la disoccupazione ciclica è considerata una forzata nel modello keynesiano

Poiché sia la disoccupazione frizionale che strutturale sono associate alla ricerca di lavoro, questi tipi di disoccupazione sono classificati come "disoccupazione da ricerca".

La disoccupazione strutturale è più lunga e più costosa di disoccupazione frizionale perché è praticamente impossibile trovare un lavoro in nuovi settori senza speciali riqualificazioni e riqualificazioni. Tuttavia, come la disoccupazione frizionale e strutturale è un fenomeno inevitabile e naturale, quindi, se c'è solo disoccupazione frizionale e strutturale nell'economia, allora questa corrisponde allo stato di piena occupazione della forza lavoro e al volume effettivo della produzione in questo caso è uguale al potenziale.

1.2.11.5 Conseguenze della disoccupazione

Le conseguenze economiche della disoccupazione a livello individuale sono la perdita di reddito o parte del reddito (cioè una diminuzione del reddito corrente), così come una perdita di qualifiche (che è particolarmente dannosa per le persone nelle nuove professioni) e quindi una diminuzione delle possibilità di trovare in futuro un lavoro ben retribuito e prestigioso (ad es. una possibile diminuzione del livello di reddito futuro).

Le conseguenze economiche della disoccupazione a livello della società nel suo insieme consistono nella sottoproduzione del prodotto nazionale lordo, lo sfasamento del PIL effettivo rispetto al PIL potenziale. La presenza di disoccupazione ciclica (quando il livello effettivo di disoccupazione supera il suo livello naturale) significa che le risorse non sono completamente utilizzate. Pertanto, il PIL effettivo è inferiore al PIL potenziale (PIL a pieno impiego delle risorse). Il ritardo (gap) del PIL effettivo dal PIL potenziale (gap PIL) è calcolato come percentuale della differenza tra PIL effettivo e potenziale rispetto al valore del PIL potenziale.

La relazione tra il ritardo nella produzione (all'epoca PNL) e il livello di disoccupazione ciclica è stata derivata empiricamente dall'economista americano A. Okun. All'inizio degli anni '60 propose una formula che mostrava la relazione tra il ritardo del volume effettivo di produzione dal potenziale e il livello di disoccupazione ciclica.

Questa dipendenza è chiamata "Legge di Okun":

Divario del PIL = (u - u *) - il livello di disoccupazione ciclica.

Il coefficiente di sensitività mostra di quanto percento il volume effettivo di produzione diminuisce rispetto a quello potenziale (ovvero, di quanto aumenta il divario percentuale), se il livello effettivo di disoccupazione aumenta di 1 punto percentuale, cioè è il coefficiente di sensibilità del PIL alla variazione del livello di disoccupazione ciclica. Per l'economia statunitense in quegli anni, secondo i calcoli di Okun, era del 2,5%. Per altri paesi e altri tempi, può essere numericamente diverso. Il segno meno davanti all'espressione a destra dell'equazione significa che il rapporto tra PIL effettivo e livello di disoccupazione ciclica è inverso (più alto è il tasso di disoccupazione, più basso è il PIL effettivo rispetto a quello potenziale).

Il ritardo del PIL effettivo di ogni anno può essere calcolato non solo in relazione al volume potenziale di produzione, ma anche in relazione al PIL effettivo dell'anno precedente.

Una formula per tale calcolo è stata proposta anche da A. Oaken:

dove Yt è il PIL effettivo di un determinato anno, Yt - 1 è il PIL effettivo dell'anno precedente, ovvero sul lato sinistro dell'equazione, è scritta la formula per il ritardo del PIL per anni, ut è il tasso di disoccupazione effettivo per un dato anno, ut - 1 è il tasso di disoccupazione effettivo dell'anno precedente, 3% è il tasso di crescita di PNL potenziale dovuto a: a) crescita demografica, b) crescita del rapporto capitale-lavoro, ec) progresso scientifico e tecnologico; 2 è un coefficiente che mostra la percentuale del PIL effettivo che diminuisce quando il tasso di disoccupazione aumenta di 1 punto percentuale (ciò significa che se il tasso di disoccupazione aumenta di 1 punto percentuale, il PIL effettivo scende del 2%). Questo coefficiente è stato calcolato da Okun sulla base dell'analisi di dati empirici (statistici) per l'economia americana, quindi potrebbe essere diverso per altri paesi.

1.2.11.6. Curva di Phillips

A breve termine, la curva di Phillips (investigata la relazione tra salari nominali e disoccupazione) riflette la relazione tra inflazione e disoccupazione:

P = Pexp -y * (U - U *) + Shock di offerta, dove P è il tasso di inflazione, Pexp sono le aspettative di inflazione, y è il coefficiente di sensibilità all'inflazione alla deviazione del tasso di disoccupazione effettivo dal potenziale

Pertanto, la curva di Phillips è solo un'altra espressione della curva di offerta aggregata (a breve termine) e mostra l'esistenza di una relazione tra le dinamiche dell'inflazione e della disoccupazione. Le variazioni del tasso di inflazione atteso e gli shock di offerta sono le ragioni dello spostamento della curva di Phillips.

L'inflazione è determinata da: livello di inflazione attesa, disoccupazione ciclica (a causa della sua riduzione - inflazione della domanda), shock di offerta (inflazione dei costi).

Politica economica volto a ridurre la disoccupazione è efficace solo finché gli agenti economici non modificano le proprie aspettative inflazionistiche - ad esempio, non richiedono un aumento dei salari nominali in relazione agli aumenti dei prezzi causati dalla politica di stimolo dello stato (un aumento della spesa pubblica o un aumento nell'offerta di moneta). I profitti delle imprese aumenteranno relativamente, perché i prezzi aumenteranno e i salari rimarranno allo stesso livello, ma in futuro, sullo sfondo dello sviluppo dell'inflazione, le persone cambieranno le loro aspettative, i salari nominali e altri costi inizieranno ad aumentare, gli incentivi all'espansione della produzione scompariranno, la disoccupazione aumenterà tornare al suo livello originale e l'economia passerà alla nuova curva di Phillips a breve termine.

Di conseguenza, torniamo al livello originario di produzione e occupazione, ma con un'inflazione più elevata. In tali condizioni, la politica di stimolo della domanda ha solo un effetto a breve termine. La ripetizione di tali azioni alla fine porterà solo a un'ulteriore crescita dell'inflazione.

La curva di Phillips di lungo periodo è una linea verticale (coordinate P - U), al livello del tasso di disoccupazione naturale, poiché i tassi di inflazione effettiva e attesa coincidono, la disoccupazione non si discosta dal livello naturale.

1.2.11.7 Tipi di politica antinflazionistica

Lo strumento principale della politica antinflazionistica è ridurre l'offerta di moneta.

Tipi di politiche antinflazionistiche:

UN) " terapia d'urto"(quando duro politica monetaria aiuta a ridurre rapidamente l'inflazione, ma è accompagnato da un significativo calo della produzione - un divario recessivo), presuppone l'uso di misure antinflazionistiche puramente monetariste: ampia liberalizzazione della vita economica, liberalizzazione dei prezzi, riduzione dell'attività economica dello stato , grave restrizione della crescita dell'offerta di moneta, pareggio del bilancio principalmente riducendo la spesa ecc. Riducendo l'offerta di moneta, divario di recessione il PIL potenziale ed effettivo è molto grande, negli Stati Uniti è chiamato "Cold Shower Effect" o "Cold Turkey Effect"

B) " Politica del gradualismo"- gradualmente, per mezzo di multipli, ma ogni volta una leggera diminuzione del tasso di crescita dell'offerta di moneta, che evita una profonda recessione, ma non consente di ridurre rapidamente l'inflazione. I programmi per ridurre gradualmente l'inflazione prevedono un'influenza normativa attiva dello stato, incentivi fiscali per l'imprenditorialità, sostegno alle industrie più importanti, regolamentazione parziale del processo di determinazione dei prezzi, creazione di infrastrutture di mercato, ecc. In questo caso, la riduzione antinflazionistica della domanda aggregata è completata da misure che supportano l'offerta e creano le condizioni per una sua crescita futura, che evita una profonda recessione e disoccupazione.

C) accrescere la fiducia degli agenti ambientali nell'operato del governo, la trasparenza, l'obiettività delle aspettative inflazionistiche razionali. Se gli agenti sono consapevoli e si fidano delle promesse delle autorità, le loro aspettative inflazionistiche saranno adeguate alla situazione, quindi è possibile un freno all'inflazione indolore.

1.2.11.8 Costi per combattere l'inflazione

L'inflazione è un segno di instabilità macroeconomica. In RS, c'è un dilemma tra inflazione e disoccupazione, quindi, i tentativi di ridurre l'inflazione portano ad un aumento della disoccupazione, un aumento della disoccupazione secondo la legge di Okun comporta una diminuzione del PIL, creando un gap del PIL - una deviazione del PIL effettivo dal livello potenziale.

Loss ratio (Sr - Sacrificio ratio) = dY/dP, mostra di quanta percentuale il PIL diminuirà se il tasso di inflazione scende di 1 punto percentuale. (nei paesi sviluppati è circa necessario donare il 5% del PIL (2,5% per aumentare la disoccupazione ciclica) per ridurre l'inflazione dell'1%.

1.2.11.9. Aspettative inflazionistiche

Esistono tre tipi di aspettative inflazionistiche: a) statico(la gente crede che il tasso di inflazione sarà lo stesso dell'anno scorso Pexp = p-1), b) adattivo(le persone sono guidate dal tasso di inflazione passato, ma se la previsione non si avvera, allora adeguano le loro aspettative di periodo futuro Pexp = Pexp-1 + a * (P-1 - Pexp-1), c) razionale(le persone basano le loro aspettative su tutte le informazioni disponibili).

Le conseguenze dell'inflazione sono diverse a seconda che sia attesa o inaspettata, l'inflazione inattesa è una pendenza positiva di SRAS, aumenta le aspettative inflazionistiche del futuro, poiché le aspettative inflazionistiche hanno la proprietà di un processo inerziale, l'inflazione passata genera inflazione futura (spostamento a a destra della curva Phillips).

In condizioni di inflazione attesa, gli agenti economici possono così costruire il loro comportamento al fine di minimizzare l'entità della caduta dei redditi reali e il deprezzamento del denaro. Ad esempio, i lavoratori possono richiedere in anticipo un aumento del salario nominale e le imprese possono prevedere un aumento dei prezzi dei loro prodotti, in proporzione al tasso di inflazione atteso. I finanziatori forniranno prestiti a un tasso di interesse nominale (R) pari alla somma del tasso di interesse reale (rendimento reale del prestito) - r e del tasso di inflazione atteso).

Poiché il prestito viene fornito all'inizio del periodo e viene pagato dal mutuatario alla fine del periodo, è il tasso di inflazione atteso che conta. Questa dipendenza del tasso di interesse nominale dal tasso di inflazione atteso è chiamata "effetto Fisher". L'"effetto Fisher" è formulato come segue: se il tasso di inflazione atteso aumenta di 1 punto percentuale, allora anche il tasso di interesse nominale aumenterà di 1 punto percentuale, questa formula è valida solo per bassi tassi di inflazione (fino al 10%). Per tassi di inflazione elevati è necessario utilizzare la formula per il calcolo dell'indicatore reale: r = (R - Pexp) / (1 + Pexp). necessitano di una valutazione potere d'acquisto reddito reale e poiché il livello dei prezzi cambierà di un importo pari all'inflazione attesa, l'importo del reddito pari alla differenza tra il tasso di interesse nominale e il tasso di inflazione atteso dovrebbe essere diviso per il nuovo livello dei prezzi, ad es. (1 + e). A bassi tassi di inflazione, questo importo sarà vicino a 1, ma ad alti tassi di inflazione diventa un valore significativo che non può essere trascurato.

1.2.12 Economia aperta

1.2.12.1. Bilancia dei pagamenti e sua struttura

(def) - La bilancia dei pagamenti riflette l'intera gamma delle transazioni commerciali e finanziarie internazionali del paese (residenti) con gli altri paesi ed è un record riassuntivo di tutte le transazioni economiche (transazioni) tra il paese e gli altri paesi durante l'anno.

Il principio della doppia entrata: il debito riflette l'afflusso di valori (attività reali e finanziari) nel paese - importazioni, per le quali il paese deve pagare in valuta estera, pertanto le transazioni di debito sono registrate con un segno meno, poiché aumentano il fornitura della valuta nazionale (cambiamo la valuta nazionale in estera per il pagamento) e creiamo una domanda di valuta estera (queste sono transazioni simili all'importazione).

Il credito riflette le transazioni che riflettono un deflusso di valori: le esportazioni (attività reali e finanziarie) dal paese, per le quali gli stranieri devono pagare, sono indicate con un segno più e sono simili all'esportazione (più riflette un aumento dei cambi), Creano domanda per la valuta nazionale e aumentano l'offerta di valuta estera.

La bilancia dei pagamenti comprende tre sezioni (in termini di tasso di cambio fisso):

1) conto corrente (CA) , che riflette la somma di tutte le transazioni di un determinato paese con altri paesi relative al commercio di beni, servizi, ecc., e include:

Esportazione e importazione di merci (visibili) - saldo merci

Esportazione e importazione di servizi (invisibili) (eccetto il credito), ad esempio il turismo internazionale. - insieme alla merce, compongono la bilancia commerciale

Reddito netto da investimento (altrimenti chiamato reddito netto reddito dei fattori o reddito netto da servizi di credito), che è la differenza tra gli interessi e i dividendi ricevuti dai cittadini del paese da investimento straniero e interessi e dividendi ricevuti da stranieri da investimenti in un determinato paese.

Trasferimenti netti (aiuti esteri, pensioni, donazioni, contributi, rimesse)

Il saldo delle partite correnti nei modelli macroeconomici si riflette come esportazioni nette: Es - Io sono = Xn = sì - (Do + io + G ), dove:

assorbimento

2) conto capitale. Riflette tutte le transazioni internazionali con attività, ad es. afflussi e deflussi di capitali per operazioni sia a lungo che a breve termine (vendita e acquisto di titoli, acquisto di immobili, investimenti diretti, conti correnti di stranieri in un determinato paese, prestiti a e da stranieri, buoni del tesoro, ecc.) NS.). L'aumento delle valute estere (quando si vendono attività nazionali e si prende a prestito dall'estero) avviene per finanziare il disavanzo delle partite correnti. Se le esportazioni superano le importazioni, l'avanzo delle partite correnti, quindi riducendo il saldo del conto capitale, si stabilizza la bilancia dei pagamenti.

3) conto ufficiale delle riserve

intervento

1.2.12.2 Conto corrente

Profilo corrente, che riflette la somma di tutte le transazioni di un determinato paese con altri paesi relative al commercio di beni, servizi, ecc., e include:

esportazione e importazione di merci (visibili)

esportazione e importazione di servizi (invisibili), ad esempio il turismo internazionale.

reddito netto da investimenti (altrimenti chiamato reddito netto da fattori o reddito netto da servizi di credito), che è la differenza tra interessi e dividendi ricevuti dai cittadini di un paese da investimenti esteri e interessi e dividendi ricevuti da stranieri da investimenti in un determinato paese.

trasferimenti netti, (aiuti esteri, pensioni, donazioni, contributi, rimesse)

Il saldo delle partite correnti nei modelli macroeconomici si riflette come esportazioni nette: Es - Io sono = Xn = sì - (Do + io + G ), dove:

Ex - esportazione,

Sono un'importazione,

Xn - esportazione netta,

Sì - Paese PIL,

La somma della spesa dei consumatori, della spesa per investimenti e degli appalti pubblici (C + I + G) si chiama assorbimento e rappresenta la parte del PIL venduta agli agenti macroeconomici domestici - famiglie, imprese e stato.

Il saldo delle partite correnti può essere positivo, che corrisponde a un avanzo delle partite correnti, o negativo, che corrisponde a un disavanzo delle partite correnti. Se c'è un disavanzo, viene finanziato tramite prestiti esteri o tramite la vendita di attività finanziarie, che si riflette nella seconda sezione della bilancia dei pagamenti: il conto capitale.

Un saldo positivo delle partite correnti corrisponde alle esportazioni - un surplus di valuta (effettuiamo un saldo negativo del conto capitale, cioè acquistiamo attività estere o prestiamo a stranieri), poiché i risparmi nazionali superano gli investimenti interni, vengono inviati all'estero e il paese funge da creditore. Se il conto corrente è negativo, allora non c'è abbastanza risparmio nazionale per sostenere gli investimenti interni, quindi sono necessari afflussi di capitali dall'estero e il paese agisce come un mutuatario.

1.2.12.3. Conto dei flussi di capitale

Riflette tutte le transazioni internazionali con attività, ad es. afflussi e deflussi di capitali per operazioni sia a lungo che a breve termine (vendita e acquisto di titoli, acquisto di immobili, investimenti diretti, conti correnti di stranieri in un determinato paese, prestiti a e da stranieri, buoni del tesoro, ecc.) NS.). L'aumento delle valute estere (quando si vendono attività nazionali e si prende a prestito dall'estero) avviene per finanziare il disavanzo delle partite correnti. Se le esportazioni superano le importazioni, l'avanzo delle partite correnti, quindi riducendo il saldo del conto capitale, si stabilizza la bilancia dei pagamenti.

Il saldo del conto capitale può essere sia positivo (netto).

1.2.12.4 Riserve valutarie

conto ufficiale delle riserve, che comprende riserve di valuta estera, oro e fondi di regolamento internazionali (FMI). In caso di disavanzo nella bilancia dei pagamenti, il paese può prelevare riserve dal conto del FMI e, in caso di eccedenza, aumentare le proprie riserve presso il FMI.

Se la bilancia dei pagamenti è negativa, ad es. c'è un deficit e dovrebbe essere finanziato. In questo caso, la banca centrale riduce le riserve ufficiali, ad es. in corso intervento(intervento - intervento) della banca centrale. Con un deficit nella bilancia dei pagamenti a seguito dell'intervento della banca centrale, l'offerta di valuta estera nel mercato interno aumenta, mentre aumenta la domanda di valuta nazionale. Questa operazione è simile all'esportazione ed è contabilizzata con un segno "+", ad es. questo è un prestito. Poiché l'importo della valuta nazionale nel mercato interno è diminuito, il suo tasso di cambio aumenta e ciò ha un effetto restrittivo sull'economia (in regime di tassi di cambio fissi).

Se la bilancia dei pagamenti è positiva, ad es. c'è un avanzo, c'è un aumento delle riserve ufficiali presso la banca centrale. Ciò si riflette con un segno "-" (ritiriamo la valuta dal mercato alla riserva), ad es. questo è un debito (un'operazione simile all'importazione), poiché l'offerta di valuta estera nel mercato interno diminuisce e l'offerta di valuta nazionale aumenta, quindi il suo tasso di cambio diminuisce e questo ha un effetto stimolante sull'economia ( regime di cambio fisso).

Per effetto di queste operazioni, la bilancia dei pagamenti diventa pari a zero.

BP = Xn + CF + modifica R = 0

Le operazioni con riserve ufficiali sono utilizzate con un sistema di cambi fissi in modo che il cambio rimanga invariato. Se il tasso di cambio è fluttuante, il deficit della bilancia dei pagamenti viene compensato dagli afflussi di capitali nel paese (e viceversa) e la bilancia dei pagamenti viene livellata (senza intervento, cioè intervento della banca centrale).

1.2.12.5 Tasso di cambio

Per l'attuazione delle transazioni commerciali e finanziarie tra i paesi, viene stabilito un certo rapporto tra le loro unità monetarie nazionali. L'unità monetaria del paese è chiamata valuta nazionale. Il rapporto tra le valute nazionali è chiamato tasso di cambio.

Il tasso di cambio è il prezzo della valuta nazionale di un paese, espresso in nazionale unità monetarie un altro paese. (Ad esempio, 1 sterlina = 2 dollari, il che significa che il prezzo di 1 sterlina è pari a 2 dollari).

Esistono due tipi di tassi di cambio:

UN) motto, che mostra quante unità di valuta estera si possono ottenere per un'unità di valuta nazionale, ad es. è il prezzo della valuta nazionale, espresso in unità di valuta estera (questa è la cosiddetta quotazione diretta, che esiste, ad esempio, nel Regno Unito);

B) scambio, che è l'inverso del tasso del motto e che mostra quante unità di valuta nazionale si possono ottenere in cambio di un'unità di valuta estera, ovvero è il prezzo di un'unità di valuta estera, espresso in unità di valuta nazionale (la cosiddetta quotazione inversa utilizzata negli Stati Uniti, in Russia e nella maggior parte dei paesi europei). Quindi, il rapporto 1 sterlina = 2 dollari è il tasso motto per il Regno Unito e il tasso di cambio per gli Stati Uniti.

Il tasso di cambio è fissato in base al rapporto domanda di valuta nazionale e offerta valuta nazionale a mercato dei cambi(mercato dei cambi) ed è rappresentato graficamente in Fig. 1 (a), dove e è il tasso di cambio della sterlina, ovvero il prezzo di 1 sterlina, espresso in dollari, D è la curva di domanda di sterline, S è la curva di offerta di sterline. La curva di domanda di valuta (per libbre) ha una pendenza negativa, poiché maggiore è il tasso di cambio della sterlina, cioè più alto è il prezzo della sterlina in dollari, più dollari dovranno pagare gli americani per ottenere 1 sterlina in cambio, quindi minore sarà l'ammontare della domanda di sterline da parte degli americani. La curva di offerta della valuta (sterline) ha una pendenza positiva, poiché maggiore è il tasso di cambio della sterlina, più dollari riceveranno gli inglesi in cambio di 1 sterlina, e quindi maggiore sarà l'offerta di sterline. Il tasso di cambio di equilibrio e0 è stabilito all'intersezione della curva di domanda per le libbre e della curva di offerta per le libbre.

La domanda per la valuta nazionale (sterlina) è determinata :

La domanda di altri paesi per i beni prodotti in questo paese e

La domanda di altri paesi per attività finanziarie (azioni e obbligazioni) di un determinato paese, perché per pagare questo acquisto di beni e attività finanziarie, i paesi stranieri devono scambiare la loro valuta con la valuta del paese da cui stanno acquistando.

L'offerta della valuta nazionale è determinata da:

La domanda di un determinato paese per beni prodotti in altri paesi (beni importati)

La domanda di un determinato paese per le attività finanziarie di altri paesi, poiché per pagare l'acquisto da parte di un determinato paese di beni e attività finanziarie di altri paesi, deve scambiare la propria valuta nazionale con la valuta nazionale del paese da cui si compra.

1.2.12.6 Tipi di tassi di cambio

Ci sono 2 modalità di tassi di cambio:

A) fisso

il tasso di cambio è fissato dalla banca centrale in un certo rapporto rigido e viene mantenuto attraverso l'intervento della banca centrale. Gli interventi delle banche centrali sono legati allo stato della bilancia dei pagamenti. Se il tasso di cambio della valuta nazionale aumenta, aumentano le riserve valutarie. Il fatto è che il tasso di cambio aumenta se aumentano le esportazioni, il che porta a un afflusso di valuta estera nel paese e un saldo positivo delle partite correnti, e se aumenta la domanda di attività finanziarie di un determinato paese, il che porta a un afflusso di capitali e un saldo positivo in conto capitale. Ciò porta a un avanzo nella bilancia dei pagamenti. Per abbassare il tasso di cambio, la banca centrale aumenta l'offerta di valuta nazionale acquistando valuta estera. Di conseguenza, le riserve valutarie vengono ricostituite. Al contrario, un deprezzamento della valuta nazionale si verifica quando un dato paese aumenta la domanda di beni importati e attività finanziarie estere.

B) galleggiante.

i tassi di cambio sono regolati dal meccanismo di mercato e sono fissati in base al rapporto tra domanda e offerta di valuta nel mercato dei cambi. Pertanto, il pareggio della bilancia dei pagamenti avviene senza l'intervento (intervento) della banca centrale e si realizza attraverso un afflusso o un deflusso di capitali. L'equazione della bilancia dei pagamenti ha la forma: ВР = Хn + CF = 0 i.e. Xn (saldo conto corrente) = - CF (saldo conto capitale)

Tipi di tassi di cambio:

A) Nominale

il prezzo di una valuta nazionale, espresso in un certo numero di unità di valuta estera, ovvero è il rapporto tra i prezzi delle due valute, il prezzo relativo delle valute dei due paesi. Il tasso di cambio nominale è fissato nel mercato dei cambi, che è composto da funzionari bancari di tutto il mondo che acquistano e vendono valuta estera per telefono. Quando la domanda per la valuta di un paese aumenta rispetto alla sua offerta, questi commercianti di valuta estera aumentano il prezzo e la valuta aumenta di prezzo. E viceversa. Se gli stranieri vogliono acquistare beni da un determinato paese, allora la domanda per la sua valuta nazionale aumenta e questi impiegati di banca la forniscono in cambio delle valute di altri paesi, quindi il tasso di cambio aumenta (e viceversa).

B) reale

è il tasso di cambio nominale corretto per il rapporto tra i livelli dei prezzi in un determinato paese e in altri paesi (paesi - partner commerciali), ovvero è il prezzo unitario relativo di beni e servizi prodotti in due paesi:

E . vero = e. nome * R in /R Per dove

E.real - tasso di cambio reale, e - tasso di cambio nominale, Рin - livello dei prezzi all'interno del paese, Р F o - livello dei prezzi all'estero

1.2.12.7 Tassi di cambio nominali e reali

Tasso di cambio nominaleÈ il prezzo della valuta nazionale, espresso in un certo numero di unità di valuta estera, ad es. è il rapporto tra i prezzi delle due valute, il prezzo relativo delle valute dei due paesi. Il tasso di cambio nominale è fissato nel mercato dei cambi, che è composto da funzionari bancari di tutto il mondo che acquistano e vendono valuta estera per telefono. Quando la domanda per la valuta di un paese aumenta rispetto alla sua offerta, questi commercianti di valuta estera aumentano il prezzo e la valuta aumenta di prezzo. E viceversa. Se gli stranieri vogliono acquistare beni da un determinato paese, allora la domanda per la sua valuta nazionale aumenta e questi impiegati di banca la forniscono in cambio delle valute di altri paesi, quindi il tasso di cambio aumenta (e viceversa).

Per ottenere un tasso di cambio reale, come per ottenere qualsiasi valore reale (PIL reale, salario reale, tasso di interesse reale), è necessario "ripulire" il corrispondente valore nominale dall'impatto su di esso delle variazioni del livello dei prezzi, cioè dall'influenza dell'inflazione.

Tasso di cambio reale Il tasso di cambio nominale è corretto per il rapporto tra i livelli dei prezzi in un determinato paese e in altri paesi (paesi - partner commerciali), ad es. è il prezzo unitario relativo di beni e servizi prodotti in due paesi:

E.real = e .nom * R in / R Per dove

E.real è il tasso di cambio reale, e è il tasso di cambio nominale, Pin è il livello dei prezzi all'interno del paese, P F o è il livello dei prezzi all'estero.

La variazione percentuale del tasso di cambio reale (tasso di variazione) può essere calcolata utilizzando la formula:

dE.real (%) = de.nom (%) + (Pin - Pfor), dove

dE . vero (%) - variazione percentuale del tasso di cambio reale, de.nom (%) - variazione percentuale del tasso di cambio nominale, Pin - tasso di inflazione nel paese, Pfor - tasso di inflazione all'estero.

Pertanto, il tasso di cambio reale è il tasso di cambio nominale corretto per il rapporto tra i tassi di inflazione nei due paesi.

Il tasso di cambio reale è chiamato in modo diverso condizioni commercio(radiazioni commerciali), poiché determina la competitività delle merci di un determinato paese nel commercio internazionale. Più basso è il tasso di cambio reale (cioè più basso è il tasso di cambio nominale, più basso è il tasso di inflazione in un dato paese e più alto è il tasso di inflazione all'estero), migliori sono le ragioni di scambio.

La competitività delle merci di un dato paese aumenta, cioè. la domanda dei beni di un dato paese sarà maggiore e, quindi, le esportazioni nette sono maggiori se: questo paese inizia a produrre nuovi beni, i beni di questo paese sono di qualità superiore, il tasso di inflazione in questo paese è più basso, il tasso di inflazione all'estero è più alto, il tasso di cambio nominale della valuta nazionale è basso.

1.2.12.8 Tassi di cambio fissi e variabili

Tasso di cambio - il prezzo della valuta nazionale di un paese, espresso in una certa quantità della valuta nazionale di un altro paese, o viceversa. È impostato nel mercato dei cambi a seconda del rapporto tra la domanda della valuta nazionale e l'offerta della valuta nazionale. La domanda per la valuta nazionale è determinata da: la domanda di altri paesi per i beni e le attività del paese. L'offerta della valuta nazionale è determinata da: la domanda del paese di beni e beni di stranieri.

Tasso di cambio fisso

Se l'eccedenza della bilancia dei pagamenti (le esportazioni sono maggiori delle importazioni, la domanda di valuta nazionale è in crescita, il tasso di cambio nazionale è in crescita, c'è un eccesso di valuta estera sul mercato), la Banca Centrale acquista valuta estera sul mercato estero mercato dei cambi, aumentando l'offerta della valuta nazionale, il tasso della valuta nazionale diminuirà al suo stato originale. Se il deficit della bilancia dei pagamenti, un aumento della domanda di importazioni, quindi l'offerta della valuta nazionale cresce (per lo scambio di moneta estera e il pagamento per le importazioni), il tasso di cambio nazionale diminuisce, la Banca centrale aumenta la domanda di moneta nazionale (vendita di valuta estera), riportando il tasso al valore del tasso fisso iniziale. Cioè, se c'è un avanzo nella bilancia dei pagamenti, le riserve valutarie aumentano per mantenersi tasso fisso; se c'è un deficit nella bilancia dei pagamenti, le riserve valutarie diminuiscono.

C'è il pericolo di un avanzo cronico della bilancia dei pagamenti, quindi la Banca Centrale acquista costantemente valuta estera e aumenta l'offerta di moneta nazionale, come conseguenza del pericolo di inflazione. Il disavanzo cronico della bilancia dei pagamenti porterà all'esaurimento delle riserve valutarie. Se la Banca Centrale cambia il tasso di cambio:

Rivalutazione - l'apprezzamento ufficiale del tasso di cambio

Svalutazione - il deprezzamento ufficiale del tasso di cambio

Il sistema di tassi di cambio fissi è stato introdotto nel 1944 negli Stati Uniti: il sistema di Bretton Woods.

Tasso di cambio flessibile (fluttuante) - un regime in cui i tassi di cambio sono regolati dal meccanismo di mercato della domanda e dell'offerta della moneta nazionale.

La crescita del tasso di cambio in regime di cambio fluttuante si chiama aumento di prezzo valuta. Ciò è dovuto a un'eccedenza nella bilancia dei pagamenti (le esportazioni sono più delle importazioni), la domanda di moneta nazionale cresce e quindi il tasso di cambio aumenta. Tuttavia, un aumento del tasso di cambio rende i beni nazionali più costosi e meno competitivi, il che porta a una diminuzione delle esportazioni ea una stabilizzazione automatica della situazione.

Diminuzione del tasso di cambio in regime di cambio fluttuante deprezzamento, deprezzamento valuta. Questo accade quando c'è un deficit nella bilancia dei pagamenti (le importazioni sono più delle esportazioni), per pagare le merci importate, le persone acquistano valuta estera, aumentando l'offerta di moneta nazionale per la vendita, che si traduce in una diminuzione della moneta nazionale tasso di cambio. Ciò rende i beni nazionali relativamente più economici e più competitivi, il che aumenta le esportazioni e aumenta automaticamente il tasso di cambio nazionale.

1.2.12.9 Impatto della politica valutaria sull'equilibrio macroeconomico

La politica macroeconomica in un'economia aperta mira a stabilire un doppio equilibrio:

Interni (equilibrio di lungo periodo, livello di piena occupazione, produzione potenziale)

Esterno (equilibrio della bilancia dei pagamenti, ovvero BP = 0)

(Se la domanda si riferisce alla regolamentazione delle riserve valutarie per stabilizzare la bilancia dei pagamenti, allora questo è descritto nel regime dei tassi fissi:

Tasso di cambio fisso - modalità, a to-m valuta il tasso di cambio è fissato dalla Banca Centrale in un rapporto rigido ed è supportato (quando la bilancia dei pagamenti viene modificata) dagli interventi (operazioni per l'acquisto/vendita di valuta della Banca Centrale) da parte della Banca Centrale.

Se l'eccedenza della bilancia dei pagamenti (le esportazioni sono maggiori delle importazioni, la domanda di valuta nazionale è in crescita, il tasso di cambio nazionale è in crescita, c'è un eccesso di valuta estera sul mercato), la Banca Centrale acquista valuta estera sul mercato estero mercato dei cambi, aumentando l'offerta della valuta nazionale, il tasso della valuta nazionale diminuirà al suo stato originale. Se il deficit della bilancia dei pagamenti, un aumento della domanda di importazioni, quindi l'offerta della valuta nazionale cresce (per lo scambio di moneta estera e il pagamento per le importazioni), il tasso di cambio nazionale diminuisce, la Banca centrale aumenta la domanda di moneta nazionale (vendita di valuta estera), riportando il tasso al valore del tasso fisso iniziale. Cioè, se c'è un'eccedenza nella bilancia dei pagamenti, le riserve valutarie aumentano per mantenere un tasso fisso; se c'è un deficit nella bilancia dei pagamenti, le riserve valutarie diminuiscono.)

Una curva della bilancia dei pagamenti è una combinazione di reddito interno (Y) e tasso di interesse (r) che si traduce in una bilancia dei pagamenti pari a zero. BP = Exp - Imp - mpm * Y + CF + c * (r.in - r.out), dove BP è la bilancia dei pagamenti, Exp è l'esportazione autonoma di beni e servizi, Imp è l'importazione autonoma di beni e servizi, mpm è la propensione all'importazione marginale, Y è il reddito co-esimo, c è la sensibilità del flusso di capitale alla differenza dei tassi di interesse tra paesi, r.in è il tasso all'interno del paese (rendimento delle attività), r.out è il tasso all'estero.

Lo spostamento della curva delle esportazioni nette è influenzato da: una variazione del reddito all'estero, una variazione del tasso di cambio reale. Lo spostamento della curva dei flussi di capitale è influenzato da: il tasso di cambio nominale, il tasso di interesse all'estero.

Distinguere:

4 tipi di mobilità del capitale (a seconda dei tassi di interesse):

Mancanza di mobilità,

Bassa mobilità,

Elevata mobilità,

Mobilità perfetta.

2 modalità di corso:

Fisso

Galleggiante

1. Mancanza di mobilità dei capitali ... (Il movimento di capitale non è sensibile al tasso di interesse c = 0, la curva BP in coordinate r-Y è una linea verticale, quella principale è bilancia dei pagamenti- Profilo corrente)

a) regime di cambio fisso:

Politica fiscale- seppur stimolante, un aumento della spesa pubblica, uno spostamento verso l'IS di destra. Nel modello IS-LM, il reddito aumenta e il tasso di interesse aumenta. Il tasso di interesse non influisce sulla circolazione dei capitali, poiché non c'è mobilità dei capitali. La crescita del reddito aumenta le importazioni. L'offerta per il cambio della valuta nazionale è in aumento, il tasso è in diminuzione. La Banca Centrale avvia gli interventi, acquista la valuta nazionale, vende moneta estera, aumentando la domanda della valuta nazionale, che riporta il tasso di cambio alla sua posizione fissa originaria. Togliendo la moneta nazionale, la Banca Centrale riduce l'offerta di moneta nell'economia, spostando LM a sinistra. I tassi di interesse stanno aumentando, gli investimenti interni stanno diminuendo, il reddito sta diminuendo, le importazioni stanno diminuendo, l'economia è tornata al suo stato originale di produzione, solo i tassi di interesse sono più alti di quelli originali. Il regime fiscale è completamente inefficace.

Politica monetaria- seppur stimolante, la Banca Centrale aumenta l'offerta di moneta, lo spostamento verso destra della curva LM, la crescita della produzione e la diminuzione dei tassi di interesse. La crescita del reddito porta ad un aumento delle importazioni, un aumento dell'offerta di valuta nazionale, una diminuzione dei tassi di cambio. Per aumentare i tassi, la Banca Centrale aumenta la domanda di moneta nazionale (vendendo moneta estera), riducendo l'offerta di moneta, la curva LM si sposta indietro, si ripristina l'equilibrio iniziale, l'emissione ei tassi di interesse non sono cambiati. Lo scaffale monetario è completamente inefficace.

b) tasso di cambio variabile ( una diminuzione del tasso di cambio nazionale rende le esportazioni autonome più competitive, il valore delle esportazioni nette aumenta, il reddito è aumentato - uno spostamento di IS a destra, con nuove esportazioni e importazioni autonome, la retta verticale della bilancia dei pagamenti si sposta verso la destra; se il tasso è in aumento - tutto intorno - BP si sposta a sinistra)

reggimento fiscale- un aumento della spesa pubblica porta a uno spostamento a destra dell'IS, il reddito cresce, le importazioni crescono, l'offerta della valuta nazionale nel mercato dei cambi aumenta, il tasso della valuta nazionale diminuisce, le esportazioni aumentano automaticamente, poiché è più competitiva, per effetto di un aumento del valore delle esportazioni nette, che porta ad uno spostamento di IS anche verso destra, la nuova BP si posiziona verticalmente a destra, in linea con i nuovi indicatori di export autonomo e importazioni. Risultato: crescita del reddito, crescita del tasso di interesse. Il regime fiscale è altamente efficiente.

Scaffale monetario: un aumento dell'offerta di moneta porta a uno spostamento di LM a destra, la produzione cresce, le importazioni crescono, l'offerta della valuta nazionale aumenta, il suo tasso di cambio diminuisce, le esportazioni diventano attraenti, le esportazioni crescono, il valore del netto le esportazioni crescono, spostando IS a destra, aumentando il reddito, BP si sposterà in una nuova posizione a destra, che corrisponde ai nuovi dati di esportazione e importazione. Di conseguenza: la produzione è cresciuta, i tassi di interesse sono sconosciuti, la piattaforma monetaria è effettiva.

2. Bassa mobilità del capitale ( BP - molto ripida, la sensibilità delle variazioni del flusso di capitale al differenziale del tasso di interesse è bassa (c - piccola), la pendenza BP è maggiore di LM)

Fiscale politica - un leggero aumento del reddito, un piccolo ef-esimo dello scaffale fiscale. Politica monetaria- assolutamente inefficace

Fiscale la politica è molto efficace. Monetario la politica è inefficace

3. Elevata mobilità dei capitali

A) un regime di cambio fisso. La politica fiscale è molto efficace, la politica monetaria è inefficace.

B) regime di cambio fluttuante. Politica fiscale - bassa efficienza, Politica monetaria - alta efficienza.

4. Perfetta mobilità dei capitali

A) un regime di cambio fisso. La politica fiscale è molto efficace, la politica monetaria non è efficace.

B) regime di cambio fluttuante. La politica fiscale è nef-na, la politica monetaria è molto efficace.