Il tasso di previsione del dollaro per l'anno della Bielorussia. Cosa succederà al rublo e ai salari dei Bielorussi, in quale valuta per memorizzare il risparmio? Previsioni di esperti. Cosa sarà con il potere d'acquisto dei Bielorussi

Gli esperti non vedono i prerequisiti per la grave svalutazione del rublo bielorusso.

Nel 2018, i cambiamenti significativi si verificheranno nel mercato dei cambi del paese, ma le autorità non prevedono un significativo adeguamento del tasso di cambio del rublo bielorusso. Il budget per il 2018, il Ministero delle Finanze ha gettato il tasso di cambio medio annuo dei $ 2,0379 per dollaro. E cosa sarà effettivamente un tasso nazionale valutario nel prossimo anno?

Nel mercato dei cambi odora la liberalizzazione della liberalizzazione

Il segno attualmente previsto cambia nel mercato dei cambi della Bielorussia. Nelle principali direzioni della politica monetaria, che il presidente ha firmato in poche ore prima del nuovo anno, si dice che nel 2018 "le azioni della Banca nazionale saranno finalizzate ad abrogare la vendita obbligatoria di entrate valutarie e l'acquisto di destinazione di Valuta straniera nel mercato valutario nazionale. "

Questa settimana, National Bank ha già pubblicato una decisione di annullare l'acquisto target di valuta estera. Richiama, più di due decenni, i residenti della Bielorussia (Entità giuridiche e degli imprenditori individuali) dovrebbero usare economici stranieri nel mercato interno per sette giorni lavorativi solo sull'obiettivo per il quale è stato acquisito.

Inoltre, l'elenco degli obiettivi a cui è possibile acquistare l'invalyut, in Bielorussia è stato limitato. In particolare, le imprese hanno permesso di acquistare valuta per soddisfare gli obblighi ai non residenti, ma l'acquisto di valuta estera non è stato permesso di accoglierlo.

Anche in Bielorussia, gli ultimi decenni hanno continuato un altro anacronismo - la vendita obbligatoria di parte delle entrate valutarie.

L'uso di tali strumenti amministrativi per la regolazione del mercato valutario per molti anni è dovuto al fatto che in Bielorussia fino al 2015 ci sono state aspettative di svalutazione elevate, e il rifiuto di acquistare una valuta estera potrebbe aumentare significativamente la domanda di esso, e l'abolizione di una vendita obbligatoria è ridurre la sua proposta.

L'influenza di entrambi questi fattori potrebbe indebolire il corso del rublo bielorusso, quindi le autorità hanno tenuto le autorità per decenni per meccanismi amministrativi per la regolazione del mercato dei cambi.

I creditori della Bielorussia insistono sulla loro cancellazione. A proposito, nello stesso russo non esiste una vendita obbligatoria, né l'acquisto del bersaglio di valuta estera.

La volontà della Banca nazionale per abbandonare la vendita obbligatoria e l'acquisto target di valuta estera nel 2018 dice che ora in queste "stampelle" per mantenere il tasso di cambio del rublo bielorusso non c'è bisogno.

"L'acquisto target della valuta e la sua vendita obbligatoria - i resti della vecchia politica monetaria, che si è svolto fino al 2014, quando il tasso di cambio del rublo è stato determinato dal modo amministrativo. Ora abbiamo il regime di mercato del corso, quindi, in queste condizioni, non è necessario mantenere la vendita obbligatoria di valuta o controllo sul suo acquisto. "- osservato nei commenti per Berapan Senior Analyst Forex Broker Forex Club Valery Polkhovsky.

La Banca nazionale sottolinea che la liberalizzazione della valuta beneficerà il business.

"Annullamento delle restrizioni sull'acquisto target di valuta estera ... fornirà una maggiore libertà di attività imprenditoriali e ridurrà i costi amministrativi delle entità aziendali relative alla necessità di fare appello alla Banca nazionale per ottenere permessi per acquistare valuta estera alle finalità Non previsto dalla legge, dall'estensione del tempo di conservazione e modificare l'uso del target della valuta estera acquistata ", - Specifica nella dichiarazione del regolatore distribuita questa settimana.

La svalutazione non può aver paura?

Nelle condizioni attuali, in quanto gli analisti finanziari previsti, la liberalizzazione del paese del mercato dei cambi di cambio non avrà un impatto significativo sul tasso di cambio del rublo.

"Sulla dinamica del tasso di cambio del rublo bielorusso, la liberalizzazione del mercato dei cambi non influisce, poiché la situazione oggi è fondamentale diversa dal 2014, quando sono state osservate aspettative di svalutazione", nel paese "- Dice valery Polkhovsky.

Allo stesso tempo, osserva che la cancellazione dell'acquisto obiettivo e la vendita obbligatoria di valuta estera è la prova della volontà delle autorità per condurre una politica monetaria responsabile.

"Le possibilità di utilizzare le emissioni monetarie per stimolare l'economia saranno quasi completamente escluse".- Crede la Valery Polkhovsky.

Dato i maggiori prezzi del petrolio mondiale, esperto di previsioni, il tasso di rublo bielorusso nel 2018 può essere relativamente stabile.

"Contro lo sfondo di prezzi relativamente alti per il petrolio, il rublo russo può essere stabilizzato nell'area di 55-60 rubli per dollaro, quindi, nelle grandi fluttuazioni del 2018 e nel mercato dei cambi, la Bielorussia non dovrebbe essere. Entro la fine dell'anno, il tasso del dollaro può essere lo stesso che ora,- Dice valery Polkhovsky.

Ci sono anche opinioni simili e banchieri bielorussi che non si aspettano grandi shock con un corso di rublo entro quest'anno. Nelle conversazioni private, i lavoratori bancari si noti che le loro previsioni per quest'anno non implicano una correzione valutaria significativa.

L'analista senior del broker di Alpari Forex Vadim Josub crede anche che non vi sia una grande svalutazione fino a quando nulla non si prefigura.

"Negli ultimi anni, la compromissione del rublo bielorusso in relazione al paniere delle valute estere era paragonabile alla modifica dei prezzi dei consumatori. Molto probabilmente, quest'anno tale correlazione continuerà. I prerequisiti per la svalutazione del rublo per decine percentuali non sono visibili. "- dice Vadim Josub.

A suo parere, se le cross-valute delle valute estere non cambiano significativamente quest'anno, entro la fine del 2018, i corsi saranno approssimativamente come segue: 2,15-2,20 rubli per dollaro, 2,55-2,60 rubli per euro e 3,70- 3.75 rublo bielorusso per 100 rubli russi.

"Allo stesso tempo, il cambiamento dei trasversali delle valute estere nel mercato mondiale può influenzare significativamente i risultati effettivi che arriviamo entro la fine dell'anno" Avverte Vadim Josub.

L'esperto richiama l'attenzione sul fatto che nel 2017 il tasso del dollaro in Bielorussia praticamente non ha cambiato, e l'euro è salito di oltre il 15%.

"Molto probabilmente, i fattori esterni continueranno nel 2018 per avere un effetto decisivo sulle dinamiche del tasso di cambio del rublo alle valute estere".- riassunto l'analista finanziario.

Nel 2018, i cambiamenti significativi si verificheranno nel mercato dei cambi del paese, ma le autorità non prevedono un significativo adeguamento del tasso di cambio del rublo bielorusso. Il budget per il 2018, il Ministero delle Finanze ha gettato il tasso di cambio medio annuo dei $ 2,0379 per dollaro. E cosa sarà effettivamente un tasso nazionale valutario nel prossimo anno?

Nel mercato dei cambi odora la liberalizzazione della liberalizzazione

Il segno attualmente previsto cambia nel mercato dei cambi della Bielorussia. Nelle principali direzioni della politica monetaria, che il presidente ha firmato in poche ore prima del nuovo anno, si dice che nel 2018 "le azioni della Banca nazionale saranno finalizzate ad abrogare la vendita obbligatoria di entrate valutarie e l'acquisto di destinazione di Valuta straniera nel mercato valutario nazionale. "

Questa settimana, la Banca nazionale ha già pubblicato una decisione sulla valuta estera. Richiama, più di due decenni, i residenti della Bielorussia (Entità giuridiche e degli imprenditori individuali) dovrebbero usare economici stranieri nel mercato interno per sette giorni lavorativi solo sull'obiettivo per il quale è stato acquisito.

Inoltre, l'elenco degli obiettivi a cui è possibile acquistare l'invalyut, in Bielorussia è stato limitato. In particolare, le imprese hanno permesso di acquistare valuta per soddisfare gli obblighi ai non residenti, ma l'acquisto di valuta estera non è stato permesso di accoglierlo.

Anche in Bielorussia, gli ultimi decenni hanno continuato un altro anacronismo - la vendita obbligatoria di parte delle entrate valutarie.

L'uso di tali strumenti amministrativi per la regolazione del mercato valutario per molti anni è dovuto al fatto che in Bielorussia fino al 2015 ci sono state aspettative di svalutazione elevate, e il rifiuto di acquistare una valuta estera potrebbe aumentare significativamente la domanda di esso, e l'abolizione di una vendita obbligatoria è ridurre la sua proposta.

L'influenza di entrambi questi fattori potrebbe indebolire il corso del rublo bielorusso, quindi le autorità hanno tenuto le autorità per decenni per meccanismi amministrativi per la regolazione del mercato dei cambi.

I creditori della Bielorussia insistono sulla loro cancellazione. A proposito, nello stesso russo non esiste una vendita obbligatoria, né l'acquisto del bersaglio di valuta estera.

La volontà della Banca nazionale per abbandonare la vendita obbligatoria e l'acquisto target di valuta estera nel 2018 dice che ora in queste "stampelle" per mantenere il tasso di cambio del rublo bielorusso non c'è bisogno.

"L'acquisto target della valuta e la sua vendita obbligatoria - i resti della vecchia politica monetaria, che si è svolto fino al 2014, quando il tasso di cambio del rublo è stato determinato dal modo amministrativo. Ora abbiamo la modalità di mercato del corso, quindi, in queste condizioni, non è necessario mantenere una valuta vincolante o un controllo sul suo acquisto. ", - osservato nei commenti per Belapan. Analista Senior Forex Broker Forex Club Valery Polkhovsky..

La Banca nazionale sottolinea che la liberalizzazione della valuta beneficerà il business.

"Annullamento delle restrizioni sull'acquisto target di valuta estera ... fornirà una maggiore libertà di attività imprenditoriali e ridurrà i costi amministrativi delle entità aziendali relative alla necessità di fare appello alla Banca nazionale per ottenere permessi per l'acquisto di valuta estera per Le finalità non previste dalla legge, estendendo il tempo di conservazione e il cambiamento nell'uso mirato. Ha acquistato valuta estera ", ha dichiarato il regolatore in questa settimana.

La svalutazione non può aver paura?

Nelle condizioni attuali, in quanto gli analisti finanziari previsti, la liberalizzazione del paese del mercato dei cambi di cambio non avrà un impatto significativo sul tasso di cambio del rublo.

"Sulla dinamica del tasso di cambio del rublo bielorusso, la liberalizzazione del mercato dei cambi non influisce, poiché la situazione oggi è fondamentale diversa dal 2014, quando sono state osservate aspettative di alta svalutazione nel paese".", Dice valery Polkhovsky.

Allo stesso tempo, osserva che la cancellazione dell'acquisto obiettivo e la vendita obbligatoria di valuta estera è la prova della volontà delle autorità per condurre una politica monetaria responsabile.

"Le possibilità di utilizzare le emissioni monetarie per stimolare l'economia saranno quasi completamente escluse".- Crede la Valery Polkhovsky.

Dato i maggiori prezzi del petrolio mondiale, esperto di previsioni, il tasso di rublo bielorusso nel 2018 può essere relativamente stabile.

"Contro lo sfondo di relativamente alto, il rublo russo può essere stabilizzato nell'area di 55-60 rubli per dollaro, pertanto, nel 2018 non dovrebbero esserci grandi oscillazioni e nel mercato dei cambi. Entro la fine dell'anno, il tasso del dollaro può essere lo stesso che ora,- Dice valery Polkhovsky.

Ci sono anche opinioni simili e banchieri bielorussi che non si aspettano grandi shock con un corso di rublo entro quest'anno. Nelle conversazioni private, i lavoratori bancari si noti che le loro previsioni per quest'anno non implicano una correzione valutaria significativa.

Analista senior Forex Broker "Alpari" Vadim Iosub.ritiene anche che una grande svalutazione non sia ancora prefigurata.

"Negli ultimi anni, la compromissione del rublo bielorusso in relazione al paniere delle valute estere era paragonabile alla modifica dei prezzi dei consumatori. Molto probabilmente, quest'anno tale correlazione continuerà. Prerequisiti per la svalutazione del rublo per decine percentuali non visibili "", Dice Vadim Josub.

A suo parere, se le cross-valute delle valute estere non cambiano significativamente quest'anno, entro la fine del 2018, i corsi saranno approssimativamente come segue: 2,15-2,20 rubli per dollaro, 2,55-2,60 rubli per euro e 3,70- 3.75 rublo bielorusso per 100 rubli russi.

"Allo stesso tempo, il cambiamento dei trasversali delle valute estere nel mercato globale può influenzare significativamente i risultati effettivi che arriviamo entro la fine dell'anno", - avverte Vadim Josub.

L'esperto richiama l'attenzione sul fatto che nel 2017 il tasso del dollaro in Bielorussia praticamente non ha cambiato, e l'euro è salito di oltre il 15%.

"Molto probabilmente, i fattori esterni continueranno nel 2018 per avere un effetto decisivo sulle dinamiche del tasso di cambio del rublo alle valute estere., - riassunto l'analista finanziario.

Influenza sulle previsioni del dollaro nel 2018, ha Bielorussia. Le opinioni degli esperti differiscono in questo problema. Con fiducia si può dire che la situazione con la valuta americana del paese sarà stabile solo per 3-4 mesi, ma per prevedere ciò che accadrà dopo 6 mesi, è quasi impossibile.

Ad ogni modo, gli esperti affermano che al 1 ° gennaio 2018, il valore del dollaro in rubli non sarà più di 70 unità, ma questo fattore dipende direttamente da come verranno modificati il \u200b\u200bprezzo del petrolio e di altri prodotti del carburante. Ad oggi, darai fino a $ 55 / Barile. Tale prezzo può continuare nei prossimi mesi, secondo gli esperti.

Gli esperti francesi ritengono che la caduta del rublo e dei prezzi del petrolio inferiore non accadrà durante il prossimo anno, ma il minimo dell'economia, e, di conseguenza, il cambiamento del valore della valuta del dollaro può essere dovuto all'inizio del seguente Circostanze:

• La costruzione di grandi strutture architettoniche che il paese porterà grandi opportunità;
• L'inizio delle ostilità tra stati particolarmente grandi e leader, nonché il loro ingresso in collusione contro gli altri stati;
• È possibile modificare le previsioni attuali quando si trovava sul verificarsi di alcuni cataclismi (particolarmente grandi alluvioni, tempeste o terremoti), che incorreranno un gran numero di vittime e colpite;
• L'istituzione di ulteriori sanzioni contro lo stato, ciò aggrava la situazione, causa così forte aumento dei prezzi all'interno dello Stato e l'impossibilità di fornire prodotti di produzione personali all'estero.

Tuttavia, uno degli esperti di Parigi Pierre Torzyan sostiene che nei prossimi cinque anni la situazione del paese non cambierà e molto preoccupata per l'aumento del valore del dollaro non ne vale la pena. Naturalmente, le opinioni dei profeti economici possono essere fidati solo quando le forze Majeure non sono compromesse.

Altre influenze del dollaro

Previsioni e previsioni particolarmente accurate per cambiare il valore del dollaro al rublo bielorusso è problematico. Non solo i problemi elencati possono essere fortemente influenzati dallo stato della valuta americana, ma anche le relazioni di politica estera, come la venuta al potere Donald Trump. Prevediamo che questo evento cambierà in modo significativo la situazione in ogni stato, ma i leader dei paesi leader saranno in grado di concordare tra loro.

È ugualmente importante avvertire in ogni modo i terroristi in ogni modo, cioè per stabilire un ostacolo alle bombe suicidi nei paesi della Russia, della Bielorussia e degli Stati Uniti. Tali manipolazioni ridurranno la massa delle spese, che aumenterà le economie degli Stati, e questo cambierà il prezzo costoso del dollaro. I depositanti avvertono esperti che investimenti e stoccaggio della valuta in dollari dovrebbero essere meglio a fare a breve termine, perché non è noto come la situazione economica si rivelerà all'interno del paese. C'è un'alta probabilità che nel corso del prossimo anno, i depositanti possono perdere i loro accumuli.

Gli esperti russi prevedono un anno tranquillo per il rublo russo, anche se non escludono il crollo del suo corso nel caso delle circostanze di forza maggiore, come la caduta dei prezzi del petrolio o un grave deterioramento delle relazioni russe con gli Stati Uniti.

Nel 2017, il Ministero delle Finanze della Federazione Russa ha preso la regolamentazione del corso del rublo russo, iniziando a comprare il reddito in eccesso dall'esportazione di vettori energetici. Inoltre, il ministro della Finanza della Federazione Russa Anton Siluanov alla fine di dicembre ha dichiarato che la nuova regola di bilancio, come risultato della quale sarà ottimizzato l'acquisto della valuta nel 2018, garantirà la stabilità del tasso di rublo con possibili fluttuazioni nei prezzi del petrolio o nei cambiamenti nel flusso di capitale nel paese.

Con questa opinione, la maggior parte degli esperti russi non sta discutendo, anche se molti prevedono la stabilità, ma un leggero indebolimento del rublo. Ad esempio, gli analisti di Sberbank CIB ritengono che alla fine del 2018, il tasso del dollaro salirà al livello superiore a 60 strofinazioni / USD. Ciò porterà a, come si suol dire, continuano a ridurre le banche della Russia le magnitudini del tasso chiave e la corrispondente diminuzione dell'attrattiva dei legami rubli del Ministero delle Finanze per gli investitori stranieri. Gli analisti della Banca Britannica Lloyds credono che il tasso del dollaro salirà a 61 strofinati / USD, guidati dalle stesse considerazioni.

Allo stesso tempo, nel corso dell'anno, fluttuazioni nel tasso di cambio del rublo. Il vicepresidente del Consiglio di Amministrazione di Nordea Bank Igor Kogan ritiene che nel caso dell'introduzione di nuove sanzioni degli Stati Uniti contro la Russia, il tasso del dollaro può saltare a 63 strofini / USD, tornerà a 59-60 strofinanze / USD a metà anno, e alla fine del 2018 salirà a 60- 61 strofinazioni / USD. Ci sono anche più previsioni più pessimistiche, in particolare, gli esperti della Banca Uralib credono che dopo l'introduzione di nuove sanzioni statunitensi, il tasso del dollaro può salire a 70 strofiliari / USD. Probabilmente, l'analista VTB 25 Alexey Mikheev, che si aspetta di rafforzare il dollaro contro l'euro nel mercato forex, si svolge sul rublo, che si aspetta rafforzare il dollaro contro l'euro nel mercato forex, che dovrebbe portare a un aumento significativo del mercato Dollaro contro il rublo.

Il presidente del RSPP Alexander Shokhin ritiene che durante l'anno il tasso di cambio del dollaro può variare nell'intervallo da 57 a 62 strofinatura / USD, e entro la fine dell'anno 62 RUB / USD può raggiungere. Il rafforzamento del rublo, a suo parere, sarà associato alla dinamica dei prezzi del petrolio.

Il capo del Dipartimento dell'Economia mondiale HSE Leonid Grigoriev si basa sulla previsione del FMI, secondo cui il tasso del dollaro alla fine dell'anno può salire a 63-64 strofinanze / USD e dipenderà dal petrolio. Se il petrolio costa 55 USD per botte, quindi il tasso del dollaro sarà 64 strofinaggio / USD e se 60 USD, quindi - 55 strofinaggio / USD.

Si può notare che questa previsione non tiene conto delle azioni del Ministero delle Finanze, che cambierà il volume degli acquisti di valuta a seconda dei prezzi del petrolio per eliminare tali fluttuazioni nel tasso di cambio del rublo. Forse gli esperti del FMI, dando le loro previsioni, non hanno ancora conosciuto i piani del Ministero delle Finanze per il 2018.

Assicurarsi, con il FMI, gli sconvolgimenti gravi nel mercato dei cambi della Federazione Russa nel 2018 quasi nessuno è in attesa.

Teoricamente, potrebbero esserci problemi del rublo nel caso dell'inizio della crisi finanziaria globale, ma anche il suo maggior numero di esperti del 2018 non si aspetta (vedi

Ieri abbiamo ricevuto la quinta tranche del prestito dello stabilizzazione e del Fondo di sviluppo e di sviluppo e di sviluppo euro a $ 200 milioni. Questo denaro, come gli altri, dovrebbe andare alle riforme dell'economia bielorussa. Come passano nel nostro paese? Ci sono cambiamenti e cosa temere in futuro? Oggi, la Banca di sviluppo Eurasian, il Gestore delle Fondazioni, ha riassunto i risultati intermedi.

Cosa dovremmo fare in cambio del prestito?

È chiaro che i prestiti della Bielorussia non sono solo veri. Invece, hai sempre bisogno di passi di risposta. Il compito globale è raggiungere la stabilità e la crescita sostenibile nell'economia bielorussa. In particolare, l'EDB ha chiesto una dura politica monetaria, la mancanza di prestito politico, la flessibilità del tasso di cambio, la crescita limitata dei costi salariali, annullare il sussidio incrociato, il pagamento del 100% del "Comunale" e così via.

Inoltre, nei requisiti più recenti, la Banca ha definito la soluzione alle problematiche con un eccessivo occupazione, fornendo la possibilità di riqualificazione, un aumento dei benefici della disoccupazione, riducendo il settore pubblico.

Quali risultati ci sono ora?

Stabilizzazione del corso

Secondo le stime di EDB, il tasso di rifinanziamento abbassato abbastanza rapidamente: negli ultimi due anni è diminuito dal 25% all'11%. Ciò ha portato ad un aumento del denaro nel mercato. È vero, su questo background, è stato condotto il prestito decisionale e una politica fiscale stretta. Inoltre, i fattori esterni vantaggiosi influenzano la Bielorussia: il miglioramento della situazione economica in Russia, la crescita della domanda di esportazioni non soose, l'afflusso di valuta estera a scapito di significativi prestiti esterni e vendite nette della popolazione di valuta estera - Tutto ciò ha rafforzato il saldo dei pagamenti e stabilizzato il tasso di cambio.

Inflazione ridotta

- dal 1 ° giugno 2017, l'inflazione ammontava al 6,1% in termini annuali rispetto al 12,4% il 1 ° giugno 2016, - Segnala la banca. - Va notato che tale successo delle autorità nella lotta contro l'inflazione è stato raggiunto contro lo sfondo della liberalizzazione dei prezzi per i beni di consumo. La quota di beni e servizi regolamentati nel carrello dell'indice dei prezzi al consumo è sceso al 20% - contro il 33% rispetto all'inizio dell'implementazione del programma. Secondo il EDB, il livello di rimborso delle utility per la popolazione è aumentata. Dal 51,6% al 62% stimato.

- a settembre dell'anno in corso, l'inflazione secondaria è diminuita al 6,4% rispetto allo sfondo dell'inflazione secondaria nel 2010-2015 al 28,4%, mentre l'inflazione per 12 mesi è diminuita al 4,9%, - Allega la banca.

Spegnere la macchina da stampa

L'aumento annuale dell'ampia offerta di denaro del 1 giugno 2016 è stato pari al 16,9% e il 1 ° giugno 2017 - il 4,5% rispetto al tasso medio della sua crescita a livello del 43% all'anno nel corso del 2010-2015.

Surplus di bilancio

Negli ultimi due anni, abbiamo un aumento delle spese in conto capitale, il rifornimento dei fondi legali delle imprese e un aumento del sostegno al credito del fondo di protezione sociale. L'aumento del surplus si è verificato a causa della crescita accelerata dei ricavi del budget. Fondamentalmente, grazie al restauro delle importazioni nell'EAEU e un aumento dei tassi di accisa, nonché sulle politiche di spesa attuali contenute.

Le autorità della Repubblica di Bielorussia hanno continuato ad aderire a una dura politica fiscale. Secondo i risultati del gennaio - maggio 2017, l'ampio surplus del bilancio degli organismi governativi, tenendo conto dei saldi del governo, è aumentato al 2,7% del PIL rispetto al 2,0% del PIL a gennaio - maggio 2016.

Altezza delle esportazioni non energetiche

L'indebolimento del tasso del rublo del 7,5% in termini reali a gennaio - maggio 2017 (sull'indice dei prezzi del produttore) nelle condizioni del politico del tasso di cambio flessibile e della crescita dell'attività economica in Russia ha contribuito ad un aumento del non-Bielorusso -Le esportazioni di energia - il conducente principale per il restauro dell'economia del paese. Secondo i risultati di gennaio - maggio, la crescita del PIL era dello 0,9%.

La continuazione della crescita delle esportazioni, nonché il recupero emergente della domanda interna, ha accelerato la crescita economica all'1,7% per i primi 9 mesi del 2017.

Ma cosa minaccia?

- Nonostante il miglioramento sostanziale della situazione macroeconomica, i rapidi tassi di alleviamento della politica monetaria riportano gravi rischi di accelerazione dell'inflazione, che possono apparire all'inizio del 2018, - Spiega l'EDB. - Il risultato di una riduzione rapida e significativa del tasso di rifinanziamento a gennaio - ottobre 2017 dal 18% all'11% è stata l'accelerazione della crescita dell'offerta di denaro ampia nella seconda metà del 2017. Inoltre, il calo del tasso di inflazione è ottenuto sullo sfondo di un corso stabile della valuta nazionale, che è stato sostenuto da prestiti esterni del paese e vendite nette di valuta estera da parte della popolazione.

La Banca avverte anche che Bielorussia ha quasi raggiunto un valore di soglia per il debito esterno. Nel frattempo, come una vendita netta da parte della popolazione della valuta accumulata negli anni passati, le banche non possono essere una fonte stabile di riserve.

- questi fattori di sostegno per il saldo dei pagamenti e la stabilizzazione del corso non possono essere chiamati sostenibili, - crede l'EDB. - Problemi strutturali, compreso eccessivo impiego nelle imprese di proprietà dello stato e nella conservazione delle imprese non efficienti, limitano il potenziale della politica monetaria per ridurre ulteriormente l'inflazione. E il ripristino dei redditi reali della popolazione e della mitigazione politiche monetarie nelle condizioni di preservare elevate aspettative di inflazione aumentano i rischi di accelerazione dell'inflazione a breve termine.

- I progressi inadeguati nell'attuazione delle riforme strutturali del mercato aumentano i rischi di deterioramento della posizione esterna del paese a medio termine. Quest'anno c'è un eccesso significativo del tasso di crescita delle importazioni fisiche sulle esportazioni, - concluso in EDB. Secondo loro, gli squilibri fondamentali nell'economia rimangono in Bielorussia. Ciò è evidenziato dalla riduzione sostenibile dell'influsso di investimenti diretti esteri e un aumento della quota del prestito nel finanziamento del disavanzo del conto corrente. Tutto ciò sta accadendo contro lo sfondo dei tassi bassi della crescita economica e dell'elevato costo del prestito esterno.