Qual è il periodo di ammortamento del progetto ed esempi. Periodo di ammortamento - formula, esempio di calcolo. Periodo di ammortamento scontato
Evgeny Malyar
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Investimenti
Metodi di calcolo
In questo articolo abbiamo fornito tutte le formule necessarie per calcolare il ritorno sull'investimento, sono inoltre disponibili per il download un foglio di calcolo Excel già pronto e un calcolatore online.
Navigando nell'articolo
- Il concetto e l'applicazione del periodo di ammortamento degli investimenti
- Periodo di ammortamento degli investimenti di rischio
- Periodo di rimborso investimenti di capitale
- Periodo di ammortamento dell'attrezzatura
- Come calcolare il periodo di ammortamento di un progetto: formule ed esempi
- Un metodo semplice per determinare il periodo di ammortamento di un investimento
- Approccio scontato (DPP) al periodo di ammortamento
- Calcolo con Excel e calcolatrici online
- Analisi dei dati ottenuti e criteri per prendere decisioni di investimento
Ogni investitore, quando decide di finanziare un progetto, vuole sapere quanto velocemente ripagherà il suo investimento. Più breve è questo tempo, meglio è per lui. Per rispondere a questa domanda entusiasmante, c'è un indicatore economico molto specifico: il periodo di ammortamento. La sua formula sembra essere molto semplice: basta dividere l'importo dell'investimento per l'utile netto atteso per un mese o un anno. In effetti, molto dipende da vari altri fattori che dovrebbero essere considerati.
Il concetto e l'applicazione del periodo di ammortamento degli investimenti
In forma semplificata, il periodo di ammortamento è il "periodo di ammortamento" (è così che il termine periodo di ammortamento può essere tradotto dall'inglese, abbreviato in PP o PBP), ovvero il tempo per raggiungere il "punto zero". In determinate circostanze, l'investimento inizia a ripagare quasi immediatamente. Ad esempio, noleggiando un acquistato immobile commerciale può generare reddito nel primo mese. Tuttavia, dovrebbe essere chiaro che questa condizione non è sempre soddisfatta.
Alcuni investimenti sono caratterizzati dalla necessità di una lunga preparazione per portare il progetto a uno stato di prontezza operativa commerciale. In parole semplici questo significa che ci vuole tempo prima che l'investimento inizi a realizzare un profitto.
Oltre a questa circostanza, è necessario tenere conto del possibile emergere della necessità di ulteriori investimenti nel corso del progetto.
Pertanto, il periodo totale di pieno ritorno sull'investimento è determinato dal periodo di ammortamento minimo e dalla durata di portare l'oggetto allo stato di efficienza commerciale (la capacità di portare profitto corrente).
Sulla base delle disposizioni esposte, è possibile formulare la definizione del periodo durante il quale verrà superato il "punto zero".
Il periodo di ammortamento è inteso come un indicatore di calcolo semplificato che caratterizza il tempo necessario per rimborsare le spese iniziali dell'investitore in base al livello di redditività pianificato di un progetto innovativo.
In questa formulazione vengono fatte alcune ipotesi:
- In primo luogo, si presume che la redditività prevista sarà raggiunta.
- In secondo luogo, nulla si dice sulla possibilità di ulteriori investimenti.
- Terzo, il tasso di inflazione non viene preso in considerazione.
Tuttavia, la difficoltà della pianificazione non significa che sia inutile. Nessun investitore finanzierà un progetto senza un business plan, che, in particolare, specifichi il periodo di ammortamento stimato.
Periodo di ammortamento degli investimenti di rischio
Il periodo di ammortamento dell'investimento è inversamente proporzionale alla redditività del progetto. In altre parole, maggiore è la redditività dell'impresa, più velocemente verranno compensati i costi di implementazione.
La sfida più grande è come determinare la redditività di un'impresa. I metodi si basano sull'analisi matematica e sulla valutazione statistica della redditività degli investimenti precedenti.
V forma finale la formula è simile a questa:
- PP è il periodo stimato di ritorno sull'investimento;
- R è la redditività del progetto investito numero i;
- N è il numero totale di progetti;
- P è la probabilità di successo del progetto.
I parametri R e P sono dati in forma decimale minore o uguale a uno. È facile vedere che il denominatore rappresenta la distribuzione di probabilità del possibile esito del progetto. L'investitore mantiene le statistiche per ogni mese o anno necessarie per calcolare la possibilità di ottenere la redditività pianificata, in base alla propria esperienza.
Periodo di ammortamento degli investimenti di capitale
Gli investimenti di capitale sono investimenti finalizzati all'acquisizione di immobilizzazioni. Si tratta, in altre parole, di attività finalizzate all'ammodernamento e riattrezzamento degli impianti produttivi e all'esecuzione di lavori di progettazione e rilievo. Di conseguenza, il principale indicatori economici imprese in particolare la redditività.
Il periodo di ammortamento per gli investimenti di capitale è determinato da una formula simile a quella data in precedenza, poiché è anche una frazione.
- PPI è il periodo di ammortamento degli investimenti nello sviluppo delle immobilizzazioni, espresso a seconda del periodo di tempo selezionato in mesi o anni;
- CI - l'importo degli investimenti di capitale, rubli;
- PRT è l'importo dell'utile netto ricevuto nello stesso lasso di tempo del periodo di ammortamento (per un mese, un trimestre, un semestre o un anno).
La formula mostra che meno denaro viene investito e maggiore è il loro rendimento (redditività), più velocemente ripagherà l'investimento in immobilizzazioni, ovvero l'investimento di capitale.
Se una direzione separata è soggetta a modernizzazione attività economica, il periodo di ammortamento dei fondi investiti in esso non dovrebbe superare il periodo standard di tutto il resto investimento di capitale... Ciò significa che l'intera impresa non può coprire il costo della modernizzazione con la sua redditività. un progetto a parte- altrimenti non c'è senso economico.
Durante l'attuazione del progetto, non è raro che l'importo di base stimato originale sia insufficiente. Gli investimenti effettuati in tali situazioni sono chiamati investimenti aggiuntivi.
Calcolo del periodo di ammortamento progetto di investimento per investimenti aggiuntivi si effettua secondo la formula:
- PIA - periodo di ammortamento add. investimenti, espressi in funzione del periodo temporale selezionato;
- AI - l'importo dell'investimento con investimenti aggiuntivi nel progetto;
- CI è l'importo base degli investimenti di capitale;
- PRTA - l'importo del profitto ottenuto dopo ulteriori investimenti;
- PRTB è l'importo dell'utile di base.
Periodo di ammortamento dell'attrezzatura
Il calcolo dell'ammortamento delle attrezzature viene effettuato secondo il principio comune a tutti gli investimenti. Una caratteristica è l'inclusione nell'importo dell'investimento di capitale di tutti i costi associati alla consegna e alla messa in servizio del bene.
Formula di rimborso dell'attrezzatura:
- DPI è il periodo di ammortamento del cespite;
- PRTE è il profitto lordo derivante dal funzionamento dell'apparecchiatura;
- PREB è il costo base dell'attrezzatura;
- PREA - costi aggiuntivi di messa in servizio.
Come calcolare il periodo di ammortamento di un progetto: formule ed esempi
La metodologia e gli svantaggi del calcolo dell'indicatore del periodo di ammortamento per l'attuazione di un progetto o l'introduzione di una nuova tecnologia sono già stati parzialmente coperti. Contro: scarsa precisione e mancanza di considerazione di molti fattori che influiscono sull'importo del costo e del profitto. I metodi di cui sopra, tuttavia, hanno un importante vantaggio: sono semplici e consentono all'investitore di stimare rapidamente il periodo di ammortamento del progetto. La formula per dividere approssimativamente l'importo dell'investimento per il profitto è relativamente accurata se l'attuazione e il raggiungimento dell'effetto sono di breve durata. Un calcolo più accurato del rimborso viene effettuato con due metodi: semplice e scontato.
I metodi scontati e semplici si differenziano per la partecipazione alla formula del coefficiente (tasso di sconto), che tiene conto del costo del capitale prelevato, che misura l'efficienza del suo utilizzo. Di seguito considereremo formule ed esempi di calcolo, a seguito dei quali troveremo i periodi di ammortamento degli investimenti con entrambi i metodi.
Un metodo semplice per determinare il periodo di ammortamento di un investimento
Formula PP per il calcolo termine semplice il payback (in molte fonti indicato anche come Current) è già stato considerato in precedenza.
- PP - periodo di ammortamento;
- I - l'importo dell'investimento;
- PR è il reddito netto dell'investimento.
È la semplicità matematica del calcolo che è sia il suo vantaggio che lo svantaggio.
Esempio: sono state acquistate nuove attrezzature per un'impresa per un importo di 5,5 milioni di rubli. Durante l'anno, ha generato un reddito di 1,2 milioni di rubli. Sostituisci i valori:
Si può concludere che in circa 4 anni e 7 mesi ci sarà un pieno ritorno sull'investimento. Allo stesso tempo, la formula presuppone un tasso di inflazione statica, improbabile in condizioni reali.
Inoltre, l'investitore, quando investe, vuole non solo compensare i costi, ma anche ottenere una sorta di rendimento. Sulla base del risultato ottenuto, affronta perdite indirette (ne parleremo più avanti).
Un altro svantaggio della formula è che ignora possibili fluttuazioni. flussi di cassa nel tempo: si presume che i costi saranno pagati in parti uguali. Il calcolo sul saldo del reddito alla fine può portare a risultati diversi.
Approccio scontato (DPP) al periodo di ammortamento
La determinazione del periodo di ammortamento scontato (DPBP) del progetto si basa sul dato reddito netto... Il principio rimane lo stesso del metodo semplice. Tuttavia, calcolando l'ammortamento di un progetto semplicemente dividendo l'importo dell'investimento per il profitto, alla fine si ottiene la durata senza tener conto dello sconto. Questo è ciò che distingue in meglio l'approccio DPP.
Il metodo si basa sull'applicazione di un fattore di correzione dello sconto. Si calcola utilizzando la formula:
- CD - fattore di sconto;
- S è il tasso di sconto;
- n è il numero del periodo di fatturazione.
Il tasso di sconto S è inteso come un coefficiente dinamico (variabile) fissato dall'investitore in base all'azione di fattori esterni e circostanze oggettivamente esistenti. In particolare, il capitale investito nello sviluppo del progetto può essere investito in alternativa. I fondi possono essere depositati in una percentuale che dipende dal tasso di rifinanziamento della Banca Centrale. Infine, ogni uomo d'affari ha la sua idea di quale dovrebbe essere il reddito ottimale per ogni rublo investito.
Il metodo per determinare il periodo di ammortamento di un investimento basato sull'approccio DPP viene applicato allo stesso modo di quello semplice, ma tenendo conto del valore attuale del progetto.
Esempio: un investitore ha acquistato un immobile commerciale per 1 milione e 200 mila rubli. e ha stipulato un contratto di locazione, in base al quale nel 2015 ha ricevuto entrate per un importo di 100 mila rubli e nel 2016 - 150 mila rubli. L'imprenditore si è fissato un tasso di sconto pari al 20% (0,2 in termini di coefficiente).
Il fattore di sconto per il primo periodo (2015) sarà:
Per il secondo periodo (2016):
Sulla base di questi dati, l'importo del profitto che ha ricevuto sarà equivalente a:
- 100 mila rubli x 0,833 = 83,3 mila rubli. - per il 2015;
- 150 mila rubli. x 0,694 = 104,1 mila rubli. - per il 2016;
Il reciproco del periodo di ammortamento è chiamato efficienza o redditività annuale del progetto (D). Calcoliamo questi indicatori per ogni anno:
Di conseguenza, secondo i risultati del 2015, il periodo di ammortamento scontato totale è di 14,49 anni e, secondo i risultati del 2016 - 11,49 anni.
Calcolo con Excel e calcolatrici online
Non è facile calcolare manualmente il payback di un progetto, ma il processo può essere automatizzato. Per fare ciò viene utilizzata una semplice tabella Excel, composta da quattro colonne: il numero del mese, l'importo investito, i flussi di cassa in entrata e i flussi di cassa in entrata con un totale cumulato (il nuovo valore viene sommato ai precedenti).
Il programma è allegato al modulo. È facile trovare il periodo di ammortamento: corrisponde al mese in cui la linea del diagramma attraversa l'orizzontale del valore dell'importo dell'investimento.
Cliccando sull'immagine, verrà scaricata la tabella di calcolo dell'ammortamento in formato excel.
È ancora più semplice determinare il periodo di ammortamento di un investimento utilizzando un calcolatore, un esempio del quale può essere visto a questo link:
Calcolatrice
Analisi dei dati ottenuti e criteri per prendere decisioni di investimento
La decisione di finanziare il progetto viene presa in base a quali fattori vengono presi in considerazione dal criterio di investimento, che è considerato il principale in questa situazione. Gli indicatori più importanti e determinanti sono la redditività e il ritorno sull'investimento. La differenza tra loro è che maggiore è la redditività, più breve è il periodo di ritorno per i fondi investiti nel progetto, a parità di altre condizioni.
L'investitore non mira sempre al primo rimborso. In molti casi, i progetti sono finanziati con ritorni a lungo termine. Inoltre, gli standard di rimborso sono diversi per i diversi settori. L'unico prerequisito per l'attuazione del progetto è la sua elevata redditività dopo aver superato il "punto zero".
Quando si investe denaro, è importante immaginare per quanto tempo i depositi verranno ripagati. L'importo dell'investimento iniziale e il piano di sviluppo dipendono da questo.
Cari lettori! L'articolo parla di soluzioni tipiche questioni legali ma ogni caso è diverso. Se vuoi sapere come risolvi il tuo problema- contattare un consulente:
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Questo è l'importo degli investimenti, l'importo degli investimenti aggiuntivi, il periodo di tempo e così via. Come calcolare nel 2019 quanto tempo pagherà il progetto?
Punti importanti
Quando si investe in un'impresa o in qualsiasi progetto, è necessario immaginare lo scopo di questo investimento. Qualsiasi investimento implica realizzare un profitto.
Tuttavia, l'importo del reddito e i tempi della sua ricezione possono variare in modo significativo. Pertanto, è necessario determinare l'opportunità del contributo.
La necessità di valutare la fattibilità degli investimenti può essere dovuta a vari motivi. Viene effettuata un'analisi costi-benefici se:
- l'utilizzo totale o parziale è considerato un investimento;
- il progetto è valutato come uno degli elementi di proprietà;
- una valutazione di investimento è necessaria per prendere una decisione.
L'analisi si riduce al calcolo del periodo di ammortamento del progetto. Questo è uno degli indicatori principali per qualsiasi progetto imprenditoriale quando si determina la razionalità dei fondi di investimento.
Cos'è
Il periodo di ammortamento del progetto è il periodo calcolato dall'inizio del progetto e dei primi investimenti fino al momento in cui il volume degli investimenti e il profitto ricevuto sono uguali.
Cioè, il calcolo del periodo di ammortamento comporta la determinazione del periodo di raggiungimento del punto di pareggio.
Devi capire che qualsiasi attività commerciale è riconosciuta come non redditizia fino a un certo momento. Solo dopo che tutti i fondi investiti sono stati restituiti, inizia la ricevuta.
A seconda della direzione scelta, il periodo di tempo necessario per restituire l'investimento può variare in modo significativo.
Un periodo troppo lungo può diventare motivo di rifiuto di investire. E viceversa, la velocità di ammortamento consente di aumentare la quantità di investimento.
Tra le altre cose, stabilire un periodo di ammortamento aiuta a valutare un'attività già operativa. Ad esempio, un progetto ha superato la linea temporale di pareggio, ma l'investimento deve ancora essere ripagato.
In questo caso, l'attività rimane non redditizia ed è probabilmente necessario rivedere il piano di sviluppo o alcuni parametri dell'attività.
Perché è necessario
Il periodo di ammortamento del progetto è il metodo di valutazione più semplice e veloce. attrattività degli investimenti progetto. Il calcolo consente all'investitore di confrontare i rischi di progetti alternativi.
Ad esempio, esistono due progetti con parametri di base identici, ma con periodi di ammortamento diversi in base ai risultati dell'analisi preliminare.
Meno rischiosa è l'opzione in cui i fondi investiti vengono restituiti prima. Se necessario, è possibile modificare il periodo di ammortamento modificando i rischi.
Di norma, quelli ad alto rischio hanno il periodo di ammortamento più breve.
Ma fondamentalmente, l'adeguamento del periodo di ammortamento dipende dall'opinione soggettiva degli investitori in merito al grado di rischiosità degli investimenti.
L'importanza di determinare il periodo di ammortamento risiede anche nel fatto che la conoscenza accurata del tempo per raggiungere il punto di pareggio consente di determinare quanto "lungo" il denaro può essere investito.
Molto spesso, non ci sono abbastanza soldi per gli investimenti e nella maggior parte dei progetti ci sono fondi presi in prestito... Ed è qui che il periodo di ammortamento diventa essenziale.
Se la durata del prestito ("la durata del denaro") è inferiore al periodo di profitto, sorgono domande sui metodi di rimborso.
Un'altra area di applicazione dell'indicatore di ritorno sull'investimento è valutare la conformità di un progetto alle aspettative dei proprietari e dei potenziali investitori.
Quindi la maggior parte degli investitori si aspetta un rapido ritorno dei fondi, ma in questo caso di solito si parla di un piccolo profitto.
Quando è pianificato un grande reddito da un progetto, il periodo di ammortamento sarà per la maggior parte lungo. Di conseguenza, gli investitori che investono grosse somme, vogliono sapere quando potranno restituire l'aumento di capitale.
Il periodo di ammortamento è influenzato da vari fattori. Questa è la quantità di investimenti, flusso di cassa e spese correnti, ecc.
Dopo aver identificato gli elementi significativi di influenza, è possibile determinare il periodo di ammortamento del progetto con vari parametri e quindi trovare l'algoritmo ottimale delle azioni.
Regolamento normativo
Il valore legale del periodo di ammortamento del progetto non è stabilito dalla legge. L'indicatore è impostato sulla base delle considerazioni dei proprietari in merito all'utilizzo del capitale.
Quando un progetto è commerciale e creato per generare profitto, la qualità dell'utilizzo dei fondi investiti viene determinata confrontando l'attuale payback con gli indicatori calcolati per direzioni di investimento alternative.
Più in modo semplice viene presentato il confronto del rimborso capitale proprio in una determinata area e il ritorno sull'investimento in vari strumenti di investimento.
Quando il rendimento del capitale è inferiore, è considerato insoddisfacente.
Allo stesso tempo, gli investimenti di capitale rappresentano i principali proventi degli investimenti nel progetto, grazie ai quali si formano le immobilizzazioni.
Tale formazione può essere effettuata attraverso appalti, costruzione, ristrutturazione, ricostruzione, ecc. ().
Ai sensi dell'articolo 4 della stessa legge federale n. 39, i soggetti di investimento possono essere investitori, clienti di progetti, utilizzatori di immobilizzazioni costituite nell'ambito di investimenti di capitale. Ogni investitore potrebbe essere interessato a un rapido ritorno sull'investimento.
Come calcolare il periodo di ammortamento di un progetto
L'unità di misura per il periodo di ammortamento dell'investimento di un progetto è molto spesso un anno. Sebbene l'indicatore possa essere visualizzato in giorni, settimane e altri periodi di tempo.
Il calcolo dell'indicatore determina per quanto tempo il capitale investito sarà ripagato. Cioè, per un certo periodo, l'importo dell'utile netto sarà uguale al volume dei fondi investiti.
L'indicatore di payback è calcolato come rapporto tra l'importo medio annuo del patrimonio netto e l'importo dell'utile netto dell'esercizio.
I risultati del calcolo sono interpretati in modo tale che più basso è il valore risultante, più velocemente verrà ripagato l'investimento.
Di conseguenza, il progetto con il periodo di ammortamento più breve è più attraente. Ma non è sufficiente prendere in considerazione solo i parametri di base durante il calcolo.
Durante l'attuazione del progetto, vengono formati beni che, se necessario, possono essere venduti per ricevere denaro. Se tali attività sono disponibili, l'investimento si ripaga in un periodo più breve.
Ma il valore residuo dei beni può diminuire a causa dell'ammortamento o moltiplicarsi per la creazione di nuovi beni. Anche questa circostanza richiede considerazione.
Quale formula viene applicata
La formula generale per il calcolo del periodo di ammortamento tiene conto:
Per stabilire il periodo di ammortamento, il primo indicatore viene diviso per il secondo. Cioè, la formula è simile a questa:
Per utilizzare questa formula, è necessario determinare l'importo dell'utile netto. Il suo calcolo viene eseguito secondo il seguente algoritmo:
Nel determinare l'utile netto, il prodotto indica il risultato dell'attività. Può essere un prodotto e così via.
In alcuni casi, potrebbe essere necessario trovare un periodo di ammortamento per ulteriori investimenti.
Inoltre, ci si possono aspettare ulteriori investimenti e la loro attuazione dipenderà dal tasso di ammortamento.
Il periodo di ammortamento per ulteriori investimenti viene calcolato utilizzando una formula simile. La differenza tra investimenti aggiuntivi e di capitale e la differenza di utile netto per investimenti aggiuntivi e di capitale sono utilizzati come indicatori di calcolo.
Come calcolare in Excel
Puoi calcolare il periodo di ammortamento del progetto in Excel. Per il calcolo, viene creata una tabella in cui sono indicati i valori di input. 
Successivamente, viene attivata una cella nella colonna "Flusso di cassa cumulativo". Questo può essere fatto cliccando sulla cella desiderata.
Pertanto, viene determinato il luogo di collocamento del valore totale dei redditi da investimenti dopo la scadenza del primo mese. Dopo aver selezionato una cella, è necessario fare clic sul pulsante "Funzione". 
Nella finestra che appare, seleziona la funzione "SOMMA" e poi clicca su "OK". 
Nella finestra successiva verrà visualizzato automaticamente il primo numero. In questa colonna, questa è la prima cella numerica (cella D4 con valore 0).
Il secondo numero viene inserito manualmente (cella C5). Questo è il valore del rendimento dell'investimento dopo il primo mese. Quindi si preme nuovamente "OK". 
La cella D5 visualizzerà la somma del valore reddito totale e il reddito dell'ultimo mese. Il reddito totale viene aggiunto al reddito dopo la fine del primo mese. La funzione inserita si riflette nella barra della formula. 
Successivamente, con il mouse, è necessario "allungare" dall'angolo in basso a destra della cella, tenendo premuto il pulsante sinistro, lungo la colonna D, a partire dalla cella D5. A questo punto, la funzione allineerà i valori. 
Esempi di calcolo
Come esempio del calcolo, possiamo considerare la situazione in cui il volume degli investimenti nel progetto è pari a 1.500.000 rubli. Secondo i termini, è previsto un reddito annuo rispettivamente di 300, 400, 500, 600 e 500 mila rubli.
Poiché l'importo degli investimenti per i primi tre anni è pari a 1.200.000 rubli (300 + 500 + 400), e per quattro anni:
Questo è il periodo di ammortamento del progetto di 1.500.000 rubli in meno di 4 anni, ma più di 3 anni. Il saldo scoperto viene detratto dagli investimenti iniziali del progetto di reddito per 3 anni:
La parte frazionaria del reddito del 4° anno è pari a:
Ne consegue che la durata complessiva del ritorno sull'investimento è di 3 anni + 0,5 anni = 3,5 anni.
Questo esempio mostra come determinare un semplice periodo di ammortamento per un progetto; la formula non tiene conto di ulteriori sfumature. Ma puoi calcolare il periodo scontato.
Com'è scontato
Il periodo di ammortamento scontato è inteso come la lunghezza del periodo dalla data di investimento iniziale al periodo di ammortamento in cui si tiene conto dell'attualizzazione.
Questo è il primo momento in periodo di fatturazione, dopodiché il valore attuale netto rimane in seguito positivo.
Video: come calcolare il periodo di ammortamento (PP) per un progetto di investimento in Excel
L'essenza della metodologia di calcolo consiste nell'attualizzazione dei flussi di cassa, creato dal progetto... Tali flussi vengono sommati in sequenza fino a coprire gli importi di investimento iniziali.
L'attualizzazione è la determinazione del valore attuale dei flussi di cassa per periodi futuri, tenendo conto del tasso di sconto.
Il tasso di attualizzazione è il tasso di allocazione privo di rischio che tiene conto dell'adeguamento al rischio del progetto.
Molto spesso, viene visualizzato il tasso di sconto tariffa minima il tasso di rendimento che l'investitore deve investire. Il periodo di ammortamento scontato viene calcolato per ottenere una previsione più accurata.
Significato economico dell'indicatore
Dal punto di vista del senso economico, l'indicatore di ritorno del progetto è il parametro principale nella scelta di un oggetto di investimento.
Inoltre, la conoscenza del periodo di ammortamento è necessaria come linea guida quando si prendono decisioni significative nel processo di sviluppo del business.
Ricevere grandi profitti è associato, di regola, a investimenti volumetrici a lungo termine. Né la società stessa, né tanto meno gli investitori, sono interessati a tale opzione, quando gli investimenti non danno un ritorno per molto tempo.
All'interno dell'azienda, la determinazione del periodo di ammortamento assume un ruolo importante nello sviluppo di un piano per l'ulteriore sviluppo del business e nella determinazione delle aree di attività più prioritarie.
Quando avvii un'attività o nuovo progetto nell'ambito di un'attività già operativa, è estremamente importante che tu capisca una cosa: quando il tuo progetto pagherà.
Nel momento in cui il tuo progetto ha dato i suoi frutti, dimostrerai a te stesso e al mondo intero che valeva la pena investire in esso. Inoltre, dimostrerai a te stesso di essere un imprenditore!
Gli investimenti iniziali sono già tornati e ora puoi realizzare un profitto in tutta tranquillità!
Prima di iniziare a calcolare il payback del progetto
Prima di procedere con il calcolo del payback del progetto, poniamoci la domanda: come si misura il payback?
La domanda è, ovviamente, stupida. È chiaro che non in metri o decibel.
Il payback di un progetto è SEMPRE misurato nel tempo: giorni, mesi, trimestri, anni.
Per i progetti con investimenti di avviamento fino a 1 milione di rubli, ha senso misurare l'ammortamento in mesi. Per progetti più grandi - in anni.
Dopo aver completato centinaia di corsi di formazione con aspiranti imprenditori, ho realizzato una cosa semplice: tutte le formule e i calcoli complessi non funzionano nella vita reale. Inoltre, non lavorano nelle piccole imprese.
Pertanto, cercherò di scartare una terminologia economica complessa e spiegarla in un linguaggio estremamente comprensibile.
"Ingredienti" per il calcolo del payback del progetto
Il payback del progetto è un indicatore integrale. Ciò significa che per calcolarlo, è necessario conoscere una serie di altri indicatori: questi sono gli importi entrate, spese, profitto, investimenti iniziali.
Reddito- questo è il denaro che ricevi (o prevedi di ricevere) dai tuoi clienti dopo il lancio del progetto. I clienti pagheranno questo denaro per i beni venduti o i servizi resi.
Spese- questo, al contrario, è il denaro che paghi ai tuoi fornitori di beni e servizi. Questi includono il costo delle materie prime, dei materiali, del lavoro svolto, dei canoni di locazione. anche tasse, salario, premi assicurativi- tutto questo si riferisce al concetto di spesa
Profitto = reddito - spese
Così semplice. Pertanto, per calcolare il profitto del mese, è necessario:
- sommare tutta la parrocchia Soldi- reddito;
- sommare l'intera spesa dei fondi - spese;
- calcola la differenza tra la prima e la seconda
Se stiamo parlando di un progetto, allora intendiamo entrate, spese e profitti futuri. È auspicabile pianificare mensilmente.
Qual è la differenza tra costi e investimenti di avviamento nel calcolo dell'ammortamento di un progetto?
Oltre ai concetti di reddito, spese e profitto, nel calcolo del rimborso del progetto appare un altro indicatore: importo dell'investimento iniziale o importo dell'investimento.
L'investimento iniziale è la quantità di denaro che deve essere investita per iniziare a guadagnare e ricevere entrate dal progetto.
Cosa è normalmente richiesto per avviare un progetto:
- acquistare attrezzature;
- rinnovare i locali;
- acquistare mobili e attrezzature per ufficio;
- acquistare uno stock iniziale di merci in un intervallo sufficiente;
- passare la registrazione statale;
- ottenere una licenza;
- ottenere l'autorizzazione per il tipo di attività dalle autorità di vigilanza
Tutto questo deve essere fatto per avviare un'impresa e iniziare a fare soldi. Vorrei sottolineare che questi investimenti devono essere fatti anche prima di iniziare a guadagnare dal progetto.
Le difficoltà iniziano sempre quando si rende necessario separare i costi e gli investimenti di avviamento.
Un semplice esempio: canoni di locazione per locali (affitto o investimento anticipato?)
Hai affittato una stanza e ora deve essere rinnovata. Ci vorranno circa due mesi prima di avviare un'attività e iniziare a vendere. Dove vanno attribuiti i canoni di locazione dei primi due mesi: agli investimenti di avviamento o alle spese?
C'è una semplice regola: tutte le spese sono relative agli investimenti di avviamento fino al momento in cui hai lanciato il progetto e hai iniziato a ricevere entrate da esso.
Avviare un'impresa e ottenere il primo reddito è una sorta di spartiacque.
Tutto ciò che veniva prima erano gli investimenti in start-up. Tutto dopo sono spese.
Pertanto, nel nostro esempio, i canoni di locazione per i primi due mesi devono essere attribuiti all'investimento di avviamento. Era necessario affittare i locali per iniziare a guadagnare in due mesi.
Dopo aver ricevuto il primo reddito, i pagamenti dell'affitto diventano spese. Li paghi mensilmente.
Quindi, è necessario ricordare una semplice regola: tutte le spese che pagherai prima di ricevere il primo reddito dal progetto devono essere attribuite all'investimento iniziale. Tutte le spese dopo questo momento possono essere attribuite alle spese correnti.
La formula per calcolare il payback del progetto
Per calcolare il payback, è necessario confrontare tutti i profitti ricevuti dall'inizio del progetto con l'importo degli investimenti di avviamento.
Nel momento in cui l'importo del profitto accumulato dall'inizio dell'implementazione del progetto supera l'importo degli investimenti di avviamento, il progetto pagherà.
Un rimborso del progetto di 6 mesi significa che il profitto ricevuto in 6 mesi è maggiore dell'importo degli investimenti iniziali. Ma il profitto ricevuto in 5 mesi non lo supera ancora.
Per calcolare il rimborso puoi:
Opzione 1. Calcola il profitto su base mensile, quindi cumulativamente per ogni mese, confrontando l'importo del profitto accumulato con l'importo degli investimenti di avviamento.
Un esempio di calcolo del payback di un progetto
Ad esempio, prendiamo un semplice situazione di vita: vuoi acquistare un appartamento e affittarlo. In linea di principio, questo è anche un progetto commerciale. L'obiettivo di questo progetto è fare soldi.
1) Stimiamo gli investimenti iniziali
Investimenti iniziali in questo caso= il costo dell'appartamento + il costo delle riparazioni + il costo dei mobili = 5.000.000 di rubli
2) Stimare il profitto medio mensile
Reddito = importo dell'affitto mensile = 50.000 rubli al mese
Spese = l'importo delle bollette + l'importo della riparazione corrente dell'appartamento (basato su una media di un mese) = 10.000 rubli
Profitto medio mensile = entrate - spese = 40.000 rubli al mese
3) Calcoliamo il payback del progetto
Ecco un progetto a lungo termine. Pertanto, nessuno acquista immobili per fare soldi. Gli immobili servono piuttosto allo scopo di risparmiare denaro.
Come calcolare il payback del tuo progetto?
Passiamo al più questione importante- come calcolare il payback del tuo progetto. Per risolvere questo problema, puoi utilizzare diversi modi:
Metodo 1... Prendi un foglio di carta e calcola. Questo metodo è il più veloce e semplice. È adatto a progetti molto semplici come quello che abbiamo appena calcolato (progetto di acquisto di un appartamento).
Metodo 2... Calcola tutto in excel. Questo metodo è più lungo e meno semplice. Questo metodo è adatto a chi sa usare excel, scrivere formule, personalizzare tabelle. Ho usato molto questo metodo in passato.
Metodo 3... Approfitta. Molto più semplice della personalizzazione delle formule in Excel. Può essere utilizzato per calcolare progetti di qualsiasi complessità. Ora uso solo questo metodo.
Calcolo del payback del progetto
Considera questo indicatore di investimento come il periodo di ammortamento, le sue modifiche, esempi e formule di calcolo.
Periodo di ritorno dell'investimento (inglesePP,restituireperiodo) È il periodo di tempo minimo per la restituzione dei fondi investiti in un progetto di investimento, attività o qualsiasi altro investimento. Il periodo di ammortamento è un indicatore chiave per valutare l'attrattiva dell'investimento di un business plan, progetto e qualsiasi altro oggetto di investimento. Considera i vari indicatori del periodo di ammortamento utilizzati nella pratica:
Questo indicatore consente di confrontare tra loro diversi progetti in base al grado di efficienza del rendimento del capitale.
# 1 Periodo di rimborso (PP). Formula
CIRCUITO INTEGRATO ( Investire Capitale
CF io ( Contanti Flusso
Per calcolare il flusso di cassa, è necessario utilizzare le seguenti formule:
UN ( UNmortificazione) - ammortamento, tipologia di flusso di cassa che non costituisce un costo;
NP ( Netto Profitto) - l'utile netto del progetto di investimento.
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★ (calcolo dei rapporti Sharpe, Sortino, Trainor, Kalmar, Modilyanka beta, VaR) + previsione del movimento della rotta |
Periodo di rimborso (PP). Esempio di calcolo in Excel
Calcoliamo il periodo di ammortamento degli investimenti nel progetto utilizzando Excel. Per fare ciò, è necessario determinare i costi iniziali, che nel nostro esempio ammontavano a 100.000 rubli, quindi è necessario prevedere il futuro incassi(CF) e determinare da quale periodo l'importo del flusso di cassa supererà i costi di investimento iniziali. La figura seguente mostra il calcolo del periodo di ammortamento del progetto. La formula per calcolare il flusso di cassa su base cumulativa è la seguente:
Flusso di cassa cumulativo (CF)= DO6 + RE5
Un esempio di calcolo del ROI in Excel
Nel quinto mese, l'importo degli incassi pagherà i costi iniziali, quindi il periodo di ammortamento sarà di 5 mesi.
I principali svantaggi dell'utilizzo di questo indicatore nella valutazione degli investimenti sono:
- Mancanza di attualizzazione dei flussi di cassa del progetto aziendale.
- Gli incassi al di fuori del periodo di rimborso non sono considerati.
# 2 Ritorno sull'investimento scontato (DPP). Formula di calcolo
Periodo di ammortamento scontato (ingleseDPP,ScontatoRestituirePeriodo) - il periodo per la restituzione dei fondi, tenendo conto del valore temporale del denaro (tasso di sconto). La principale differenza rispetto alla semplice formula per il periodo di ammortamento consiste nell'attualizzare i flussi di cassa e nel riportare i flussi di cassa futuri al momento attuale.
DPP ( Scontato Restituire Periodo) - periodo di ammortamento dell'investimento scontato;
CIRCUITO INTEGRATO ( Investire Capitale) - i costi di investimento iniziali nel progetto;
CF ( ContantiFlusso) - il flusso di cassa generato dall'investimento;
r è il tasso di sconto;
n - la durata del progetto.
Calcolo del ROI scontato in Excel
Considera un esempio di stima del ROI scontato per un business plan. Investimento iniziale ammontava a 100.000 rubli., il flusso di cassa è cambiato mensilmente e si riflette nella colonna "C". Il tasso di sconto è stato assunto pari al 10%. Per calcolare il flusso di cassa scontato, utilizzeremo la seguente formula:
Flusso finanziario attualizzato= DO7 / (1 + $ DO $ 3) ^ LA7
Incassi cumulativi= MI7 + RE8
Un esempio di calcolo del periodo di ammortamento scontato di un investimento in Excel
Il progetto pagherà in 5 mesi, in cui le entrate in contanti ammonteranno a 100.860 rubli.
Master class: "Come calcolare il periodo di ammortamento per un business plan: istruzioni"
# 3 Il periodo di ammortamento dell'investimento, tenendo conto del valore residuo
Periodo di ammortamento, tenendo conto del valore residuo (ingleseCauzione-FuoriRestituirePeriodo) - rappresenta il periodo di restituzione dei fondi, tenuto conto del valore residuo delle attività create nel progetto di investimento. Quando si implementa un progetto di investimento, è possibile creare attività che possono essere vendute (liquidate) di conseguenza, il periodo di ammortamento del progetto è significativamente ridotto.
dove:
CIRCUITO INTEGRATO ( Investire Capitale) - i costi di investimento iniziali nel progetto;
camper ( Valore residuo) - valore di liquidazione dei beni del progetto;
CF io ( Contanti Flusso) - flusso di cassa del progetto in i-esimo periodo tempo, che è la somma dell'utile netto e dell'ammortamento.
Il valore residuo può sia aumentare per effetto della creazione di nuovi cespiti, sia diminuire per effetto di ammortamenti.
Calcolo del periodo di ammortamento di un investimento tenendo conto del valore residuo in Excel
La figura seguente mostra il calcolo del periodo di ammortamento del progetto, tenendo conto del valore residuo. La formula in Excel è abbastanza semplice e si presenta così:
Incassi con valore residuo= DO6 + MI5 + RE6
Esempio di stima del periodo di ammortamento tenendo conto del valore residuo in Excel
Di conseguenza, il periodo di ammortamento, tenendo conto del valore residuo, sarà di ~ 4 anni. Questo metodo si consiglia di applicare stime quando la liquidità degli asset creati è elevata. Come puoi vedere, in questa variante di calcolo del periodo di ammortamento, può essere utilizzato anche il tasso di sconto.
Riepilogo
Il periodo di rimborso è l'indicatore più importante analisi degli investimenti progetti e affari. Ti consente di determinare la fattibilità di investire in un particolare progetto. L'uso di flussi di cassa scontati e valori patrimoniali residui consente all'investitore di stimare più accuratamente il rendimento del capitale. Oltre a questo rapporto, è necessaria l'analisi attraverso altri indicatori di performance: valore attuale netto (VAN), tasso di rendimento interno (IRR), indice di redditività (PI). Oltre ad una stima puntuale, è necessario analizzare la dinamica dei flussi di cassa e la loro uniformità.
Studiando proposte per investire denaro in qualsiasi impresa, l'investitore deve disporre di strumenti analitici per determinare le prospettive del progetto, il livello della sua redditività futura. Tuttavia, la redditività è solo una parte dell'analisi, il quadro più completo è fornito da un indicatore come la redditività del progetto.
Perché il profitto non dovrebbe essere considerato l'unico criterio per il successo di un'iniziativa? Il fatto è che le imprese con indicatori completamente diversi degli importi del capitale circolante e delle immobilizzazioni possono mostrare un uguale tasso di rendimento. Di conseguenza, a parità di profitto, l'impresa il cui valore degli asset produttivi è inferiore può essere considerata più efficiente.
Pertanto, si può concludere che la redditività è una misura assoluta. La redditività del progetto è un indicatore relativo che caratterizza efficienza economica utilizzo di tutte le risorse disponibili (monetarie, lavorative e materiali). La sua espressione finale è spesso espressa in percentuale. Qualsiasi uomo d'affari che si rispetti dovrebbe sapere come calcolare la redditività.
Esistono diversi tipi di redditività, in particolare vendite, azioni, beni, immobilizzazioni, produzione, personale, capitale impiegato, ecc. La redditività aziendale può essere migliorata in diversi modi:
- aumento della produzione e delle vendite dei prodotti e, di conseguenza, dei profitti;
- riduzione dei costi di produzione;
- risparmio di materie prime;
- uso più razionale delle attrezzature;
- aumentare il livello di produttività del lavoro;
- evitare tempi di fermo.
Calcolare la redditività di un progetto non è un compito facile. Quando si valuta il progetto di investimento proposto, vengono considerati una serie di indicatori, come ad esempio:
- NPV (valore del progetto di investimento netto);
- PI (ritorno sull'investimento);
- IRR (tasso di rendimento interno);
- PP (DPP) - il periodo di ammortamento.
L'ultimo indicatore (periodo di ritorno) è più spesso percepito come informativo e ausiliario, e diventa determinante solo quando gli indicatori principali dei progetti alternativi in esame sono approssimativamente uguali. In questo caso, il tasso di rendimento dell'investimento viene in cima.
Come determinare quando un progetto pagherà?
Uno degli indicatori più visivi e facilmente calcolabili della fattibilità dell'investimento è il periodo di ammortamento del progetto. Mostra all'investitore con elevata precisione (fino a mesi e persino giorni) il periodo per il quale i suoi soldi gli verranno restituiti, dopodiché inizierà a realizzare un profitto. Il payback del progetto diventa uno dei fattori più importanti nella scelta tra le diverse opzioni delle iniziative proposte: più basso è il suo valore, meglio è. Quanto prima il denaro viene restituito, tanto più velocemente può essere reinvestito, riducendo al contempo i rischi.
Ciò è particolarmente vero alla luce di una svolta nelle nuove tecnologie, incl. computer, per cui molti prodotti diventano obsoleti molto rapidamente e perdono la loro competitività sul mercato. Devi investire denaro e avere tempo per trarne profitto fino a quando ciò non accade.
Il calcolo del periodo di ammortamento si basa sul rapporto tra l'investimento iniziale nell'impresa e il suo rendimento medio annuo. Conviene anche perché in presenza di più investitori, ciascuno, conoscendo la propria quota, può calcolare il periodo di ammortamento in relazione alla propria situazione.
La formula con cui vengono effettuati i calcoli è molto semplice e si presenta così:
- PP - tempo di ammortamento (numero di anni);
- Io - l'importo dell'investimento iniziale nel progetto (in unità monetarie);
- CFcr - reddito medio annuo (in termini monetari).
Tuttavia, spesso è impossibile calcolare l'entità del reddito medio annuo. In questo caso, c'è un altro modo per calcolare il rimborso dei progetti:
in questo caso:
- CFt è il reddito dell'impresa nel t-esimo anno;
- n è il numero di periodi di tempo (anni).
Consideriamo queste affermazioni con un semplice esempio. L'imprenditore ha investito 400mila dollari in una startup. Come scoprire quanto tempo ci vorrà per riavere i soldi e realizzare un profitto, se si prevede un reddito per anni nel seguente volume:
- 1 anno - $ 70.000;
- Anno 2 - $ 150.000;
- 3 anni e tutti gli anni successivi - $ 200.000 ciascuno.
Per prima cosa è necessario affrontare la definizione del reddito medio annuo. Sommando i valori di reddito per i primi due anni (70.000 + 150.000 = 220.000), vediamo che sono inferiori all'investimento iniziale, quindi dobbiamo aggiungere l'indicatore del terzo anno:
CFcr = (70.000 + 150.000 + 200.000) / 3 = 140.000
PP = 400.000 / 140.000 = 2.857 anni
Pertanto, in base agli indicatori calcolati, l'impresa pagherà in meno di 3 anni (o meglio, in 2 anni e 10 mesi), dopodiché sarà redditizia. È molto conveniente affrontare la determinazione di tali indicatori utilizzando il programma MS Excel.
Tuttavia, non è tutto così semplice. Le formule di cui sopra non tengono conto della variazione del valore del denaro nel tempo, quindi i risultati potrebbero essere distorti. Il prezzo del denaro può variare a tassi diversi, a seconda della stabilità economica e politica nel mondo o in un determinato paese, del livello di inflazione, dei tassi di interesse sui prestiti, ecc.
Di conseguenza, è possibile fornire un quadro più oggettivo riportando i flussi di denaro futuri allo stato attuale, ovvero scontando l'indicatore. Questo viene fatto usando la formula DPP = n, Se
in cui:
- DPP - tempo di ammortamento che tiene conto delle variazioni del valore del denaro;
- CFt è l'ammontare del reddito per un certo periodo di tempo;
- Io - l'importo dell'investimento iniziale;
- R - tasso d'interesse(fattore di sconto), che si ricava da una apposita tabella dei coefficienti.
Torniamo all'esempio precedente, ma introduciamo un tasso di sconto annuo del 10%. Il reddito va ricalcolato per anno:
- 1 anno - 70.000 / (1 + 0,1) = 63.636 dollari;
- 2 anni - 150.000 / (1 + 0,1) = 135363 dollari;
- 3 anni - 200.000 / (1 + 0,1) = 181.818 dollari.
Il reddito totale dei primi tre anni sarà di $ 380.817, che non copre l'investimento iniziale, quindi è necessario calcolare in base a un ciclo più lungo di tre anni:
CFcr = (63636 + 135363 + 181818) / 3 = 126939
DPP = 400000/126939 = 3,151 anni
In questo caso, tenuto conto del tasso di sconto, l'iniziativa si ripaga in 3, 151 anni, oppure in 3 anni e 2 mesi.
Tenendo conto della regola secondo cui il denaro diventa sempre più economico nel tempo, si può comprendere che il calcolo del rimborso tenendo conto dello sconto darà sempre un valore elevato, ovvero il periodo di rimborso aumenterà.
L'indicatore di rimborso, nonostante tutti i suoi vantaggi, presenta gravi inconvenienti. In particolare, non tiene conto dei flussi di denaro che si genereranno dopo il momento del ritorno sull'investimento. Inoltre, la durata del periodo di ammortamento è influenzata dal downtime (forzato o tecnologico). Durante la costruzione, c'è spesso un intervallo temporale di più mesi tra i costi di pre-investimento e il costo dei lavori di costruzione e installazione.
Inoltre, le formule considerate non tengono conto della necessità di ulteriori investimenti di fondi direttamente nel processo di attuazione dell'iniziativa per varie spese generali o operative. Per migliorare l'accuratezza dei calcoli, alcuni esperti preferiscono utilizzare nella formula il valore del profitto medio annuo anziché il reddito medio annuo.
Il ruolo del tasso di rendimento interno
Uno degli indicatori più importanti delle prospettive di un progetto di investimento è il tasso di rendimento interno, che in pratica internazionale indicato come IRR. Rappresenta il tasso di profitto che viene generato investimento monetario... Questa è la dimensione del tasso di sconto che garantisce l'uguaglianza tra reddito scontato e investimento. In altre parole, con questo valore del tasso barriera, il valore attuale dell'investimento è zero.
Conoscere l'IRR ti consente di scoprire il valore massimo del denaro al quale viene mantenuta la redditività dell'impresa.
I calcoli qui sono piuttosto complicati, quindi, per trovare il valore di un tale tasso di sconto, vengono solitamente utilizzati programmi specializzati (come Excel) o viene costruito un grafico che mostra la dipendenza del VAN dal tasso di sconto. L'IRR viene ricevuto sotto forma di tasso di sconto quando valore zero VAN.
Se il tasso di rendimento interno è superiore al costo totale del capitale, si può prendere in considerazione tale iniziativa, altrimenti viene respinta. Supponiamo che, a seguito dei calcoli, l'IRR risulti essere del 12%, quindi, con il costo medio ponderato del capitale investito del 10%, il progetto sembra essere redditizio.
Questo criterio ha i suoi punti di forza e lati deboli... La sua qualità positiva è la capacità di confrontare iniziative di diverse dimensioni e durate. Gli svantaggi includono ignorare il reinvestimento, nonché l'incapacità di esprimerlo in termini assoluti (in unità monetarie). Inoltre, per alcuni valori dei dati iniziali, puoi ottenere diversi valori IRR diversi o non essere in grado di calcolarli affatto.
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