Tipi di partecipanti al mercato dei titoli. Partecipanti principali nel mercato dei titoli. Monitoraggio dei partecipanti al mercato professionale
(I soggetti del mercato) sono fisici e entità legaliChi vende, compra titoli o serve il loro fatturato e calcoli su di loro, entrando in certo relazioni economicheassociato a ricorso documenti preziosi.
Tutti i partecipanti al mercato dei titoli possono essere suddivisi in professionisti e non professionisti. In conformità con la legge sul mercato dei titoli, i partecipanti professionali nel mercato dei titoli sono entità giuridiche, nonché i cittadini ( individui) registrati come imprenditori che eseguono prossima specie. Attività:
- intermediazione;
- concessionaria;
- attività di gestione dei titoli;
- attività di liquidazione e compensazione;
- attività di deposito;
- attività per mantenere il registro dei proprietari di preziosi BU-Magazine;
- attività per l'organizzazione del commercio di titoli.
A seconda della posizione, quali partecipanti occupano nel mercato dei titoli in relazione al mercato, sono suddivisi in venditori, acquirenti e organizzazioni che servono processi di mercato.
Nel suo libro, V. S. Torkanovsky e V. I. Kolesnikov condividono i partecipanti al mercato dei titoli in 4 gruppi:
- i principali partecipanti al mercato dei titoli (stato, comuni, importanti aziende nazionali e internazionali), i cui titoli sono altamente affidabili, ma non sempre forniscono redditi elevati;
- investitori istituzionali - istituti finanziari e creditizi che fanno transazioni con titoli (banche, società assicurative, fondi pensione, ecc.);
- i singoli investitori sono individui, inclusi i proprietari di piccole imprese di imprese di rischio;
- professionisti del mercato dei titoli (broker, rivenditori, ecc.).
Dipende da scopo funzionale Tutti i partecipanti al mercato dei titoli possono essere suddivisi in:
- emittenti;
- investitori;
- intermediari azionari;
- regolamentazione e organismi di controllo;
- organizzazioni che servono il mercato.
Emittenti di titoli - Si tratta di entità aziendali che cercano di ottenere ulteriori fonti di finanziamento, nonché organismi governativi che producono prestiti per coprire parte della spesa del governo. La legge della Federazione Russa del 22 aprile 1996 n. 39-F3 "nel mercato dei titoli" stabilisce che l'emittente è "entità legale o autorità esecutive o organi governi localiportare a proprio conto dei proprietari di titoli per attuare i diritti sanciti da loro. "
L'emittente è sempre un venditore che fornisce una carta preziosa al mercato, la cui qualità è determinata dal suo stato, dai risultati economici e finanziari delle sue attività. Gli emittenti includono:
- stato (governo centrale, regionale e autorità municipali Autorità, importanti aziende nazionali);
- azienda azionaria congiunta (corporazioni del settore produttivo, sfera di credito, grandi aziende internazionali, borse, strutture finanziarie);
- imprese private (possono produrre solo titoli di debito (obbligazioni e banconote));
- privato (può produrre solo ricevute e assegni del debito).
Investitori - individui e soggetti giuridici che hanno fondi temporaneamente liberi e desiderando investirli entrate aggiuntive. Gli investitori acquisiscono titoli per conto proprio e a loro spesa.
Distinguere:
- investitori istituzionali (collettivi) - 1) Stato; 2) investitori aziendali (società azionarie); 3) Istituzioni specializzate: fondi specializzati e aziende (banche, compagnie di assicurazione, fondi pensione), istituti di investimento ( aziende di investimento, fondi di investimento);
- professionisti del mercato - Intermediari azionari (broker, rivenditori);
- i singoli investitori sono individui che usano i loro risparmi per acquisire titoli;
- altri investitori - imprese, organizzazioni.
A seconda dello scopo dell'investimento, le seguenti principali strategie di investimento distinguono:
investimenti strategici - a lungo termine, acquisti di titoli per un periodo di mese a diversi anni al fine di ottenere profitti dalla vendita alla fine del periodo di investimento;
- speculative - progettato per operazioni a breve termine e frequenti dell'acquisto / vendita di titoli sia durante il giorno che per un periodo fino al mese con il massimo profitto da ciascuna transazione;
- l'assicurazione è l'uso di titoli per l'assicurazione contro le possibili perdite nell'attività o nell'investire nei mercati finanziari.
- A seconda di questi investitori, è possibile classificare su:
- gli investitori strategici che suggeriscono di ottenere la proprietà, il controllo scolpito sulla società congiunta e si aspetta di ricevere reddito dall'uso di questa proprietà è molto maggiore del reddito dalla proprietà semplice delle azioni;
- investitori del portafoglio che contano solo sui redditi da titoli appartenenti a loro.
Secondo gli esperti di Alfa-Bank, alla fine del maggio 2003, la direzione controllava il 31,5% delle azioni vicine alla gestione della persona - 14.3, gli investitori strategici avevano 11.6, nello stato - 13.6, e nel libero La circolazione è rimasta il 27,7% delle azioni. La concentrazione di pacchetti di controllo nelle mani degli addetti ai lavori porta ad un ulteriore restringimento della base strumentale del russo mercato azionario, Per ridurre le opportunità per gli investitori, espandendo la manipolazione dei prezzi.
Secondo il ministero sviluppo economico e commercio, i partecipanti al mercato azionario russo in Russia sono dello 0,1% della popolazione, in Corea del Sud - 8.3, in Giappone - 26.6, Australia - 36.5, negli Stati Uniti - 48,2% delle famiglie.
In pratica, non vi è alcuna chiara distinzione tra emittenti e investitori, spesso un'entità economica o un istituto di investimento che emette i propri titoli può essere un investitore, cioè per comprare titoli di altri emittenti.
Uno dei principali emittenti e investitori di titoli sono:
aziende di investimento
I partecipanti professionali del mercato dei titoli sono chiamati legale e individuiche sono attività imprenditoriali ufficiali nel mercato dei titoli.
Possono essere considerati come 8 gruppi condizionati:
- Commercianti professionali.
- Aziende di intermediazioneChi sono intermediari tra venditori e acquirenti.
- Rivenditori - Stanno commerciando i titoli esclusivamente per conto proprio e a loro spesa.
- Aziende che fanno investitori di denaro In gestione e commercio per loro conto.
- Registrar. - Le liste (registri) dei titoli sono leader.
- Depositario - Considerare e riporre i titoli, che sono alimentati dai partecipanti al mercato.
- Eliminazione delle organizzazioni - Contabilità e segnalazione sulle operazioni commerciali con titoli.
- Organizzatori di mercato (Ad esempio, la Borsa) - Creare condizioni favorevoli per i titoli di vendita al dettaglio.
Requisiti che vengono presentati apartecipanti professionali mercato - avere una licenza Per manutenzione.
Tutti i partecipanti al mercato possono ancora essere divisi in base a un altro principio di 3 grandi gruppi:
- Investitori;
- Emirates.;
- Intermediari Fra loro.
Emirates. - Imprese che producono titoli e li vendono. MA E diventare nuovi proprietari.
Partecipanti professionali differiscono in questohanno concesso in licenza E partecipare alle offerte come intermediari o organizzatori. Si tratta di loro ora e parla di più.
Broker
Fanno transazioni con azioni e altri documenti per conto dei clienti e durante il loro account, ma possono anche parlare per conto proprio. A seconda della natura delle transazioni,i broker possono essere avvocato, commissari e agire per proxy in conformità con il trattato.
Rivenditori
Conducono il commercio del proprio nome e a loro spesa, annuncia pubblicamente i prezzi per l'acquisto e la vendita di titoli specifici con l'obbligo di acquistare / vendere ai prezzi annunciati.Essere un rivenditore può solo un'entità legale.
Il rivenditore ha il diritto di annunciare altri termini significativi del contratto del tipo di minima o massima quantità di documenti nella transazione, il periodo di validità del prezzo corrente.
Attività di gestione dei titoli protettities
Di seguito ci saranno informazioni sulla gestione della fiducia. Tali partecipanti al mercato sono chiamati gestori. Questo non richiede una licenza.
Allo stesso tempo, la fiducia opera:
- promozioni, obbligazioni e altri titoli;
- denaro che è affidato allo scopo di investire;
- denaro e titoli acquistati nel processo di trading Trust.
Depositario
Forniscono servizi di archiviazione, calcolando i risultati delle transazioni o la transizione dei diritti su carta. La loro attività è regolata dal contratto.
Attività per il registro dei proprietari di titoli
Quelli che leads Registrs., fare riferimento a Registrar o titolari di registro. Sono raccolti, fissi, elaborati e memorizzati dati nei registri e forniscono anche informazioni da parte del proprietario dei titoli. Solo le entità legali possono farlo.
Registrar. Titoli emontatiSe i loro proprietari sono indicati nei registri che conducono.
Registri - Si tratta di elenchi di proprietari registrati di azioni, obbligazioni e altri titoli, che indicano il numero di documenti, categoria e il loro valore nominale.
Servizi di compensazione
Le organizzazioni di compensazione si impegnano a raccogliere, controllare e regolare le informazioni sugli obblighi reciproci, per svolgere calcoli per la fornitura di titoli.
Partecipanti intermal e intralenziari
Intermal. I partecipanti coordinano o servono il lavoro di diversi mercati finanziari allo stesso tempo. Questi includonogruppi di investimentoche investono denaro in diverse attività - valuta, immobiliare, titoli. Questi sono anche tra le agenzie e specialisti privati \u200b\u200bche forniscono servizi per .
PER endovenoso I partecipanti includono persone che lavorano principalmente nel mercato dei titoli. Possono essere entrambi partecipanti al mercato professionale e non professionale.
Possono specie professionali Attività nei mercati finanziari combinati?
Facilmente, ma nel quadro di atti regolatorie.
Ad esempio: la legge non consente di combinare la manutenzione del registro con altre attività professionali nel mercato finanziario.
R.abordare broker, rivenditori, depositi e manager completamente può eseguire un'organizzazione.
Le degregne possono combinare le loro attività con l'adempimento delle funzioni della compensazione della compantazione di compensazione.
Monitoraggio dei partecipanti al mercato professionale
Nel territorio Federazione Russa Il lavoro dei partecipanti al mercato professionale rientra nel controllo della Banca della Russia, che dà licenze 2 specie:
- licenza per essere un partecipante professionale nel mercato dei titoli
- licenza per il diritto di svolgere il trading
Questo è il minimo di base che devi conoscere ogni trader e investitore sui partecipanti al mercato. E se vuoi muoverti gradualmente e sistematicamente -Dove analizzeremo queste e non solo domande dedicate al trading.
I partecipanti al mercato dei titoli uniscono i mercati finanziari e di materie prime. Inoltre, il mercato stesso è anche diviso in segmenti separati. Sembra un po 'confuso, ma non c'è niente di complicato. Vuoi diventare un professionista, comunicare con i migliori - dovrebbe, ma semplicemente obbligato a capire le principali sfere di influenza di ciascun soggetto.
I partecipanti al mercato dei titoli sono anche chiamati soggetti. Queste sono persone, organizzazioni, paesi che influenzano il processo stesso (nei libri di testo annoiati - "Entra in relazioni economiche").
Categorie di partecipanti.
La struttura del mercato dei titoli è:
- la banca centrale e le operazioni con loro (rilascio, acquisto, vendita, rimborso);
- partecipanti;
- infrastruttura per il servizio.
Pertanto, considero i partecipanti in relazione alle operazioni della Banca centrale.
Emirates.
Innanzitutto, i titoli devono essere rilasciati sul mercato. Quello che fa questo è l'emittente:
- società di azioni congiunte (azioni);
- stato banche commerciali (obbligazioni);
- individui (derivati).
Investitori privati
Quello che compra i titoli è un investitore: investe effettivamente i suoi soldi in cambio della promessa.
Possono anche essere tutti i partecipanti del RCB:
- stato;
- entità fisiche e legali.
Secondo la legislazione in ogni caso particolare (rilascio o acquisto di un determinato tipo di titoli), vengono stabilite varie limitazioni.
Nota: lo stesso argomento può essere simultaneamente l'emittente e l'investitore.
Partecipanti professionali
Prof. hanno servizi intermediari (IMPORTANTE: avere una licenza). :
- registrar (Register Release);
- depositi (funzioni principali: contabilità dei diritti, stoccaggio dei certificati);
- organizzazione di compensazione (controllo obblighi);
- i rivenditori (prendono una decisione rischiando i propri mezzi);
- broker (lavoro lungo il cliente puntato dal loro conto);
- fondi di investimento (principalmente qui - Gestione degli account di investimento);
- borse;
- agenzie analitiche.
C'è una sfumatura: se qualcuno si definisce un partner professionale, offre servizi, ma non ha una licenza, è in fase di sviluppo. Per ottenere un documento, è necessario soddisfare i requisiti (esperienza, lavorare in termini monetari, istruzione, conformità con gli standard di qualità).
Corpi di controllo
Lo stato appartiene all'esclusivo diritto di controllare il lavoro. A vari momenti, la funzione di controllo è stata eseguita da varie commissioni. Dal 2013, il regolatore di attività è la Banca della Russia.
È valido anche il sistema di autoregolamentazione del mercato (sro). Associazioni:
- Naphor (per i partecipanti del mercato organizzato azionario);
- Partista (per registratori, agenti di trasferimento e depositi);
- Asta (per il mercato Bill).
Sviluppano standard, conformità controllano, smontano le controversie. Il prof. Deve essere un membro di Naphor o Party.
Conclusione
Il funzionamento del mercato dei titoli è impossibile senza professionisti che servono e decisivi compiti derivanti. NEL Legge federale "Sul mercato dei titoli" è sicuramente che "i partecipanti professionisti del mercato dei titoli sono entità giuridiche, comprese le organizzazioni di credito, nonché i cittadini (individui) registrati come imprenditori che possono effettuare le seguenti attività nel mercato dei titoli:
Intermediazione;
Concessionaria;
Attività di gestione dei titoli;
Attività di compensazione;
Attività di deposito;
Attività sul mantenimento del registro dei proprietari di titoli;
Attività per l'organizzazione del commercio nel mercato dei titoli.
I principali professionisti del mercato dei titoli sono:
1) Brokers (mediatori alla conclusione delle transazioni, non partecipanti a loro);
2) rivenditori (mediatori che partecipano alle transazioni da parte del loro capitale);
3) manager (persone che sono gestite da gestione fiduciario titoli);
4) Cancellazione (organizzazioni coinvolte nella definizione di obblighi reciproci);
5) Depositaria (fornire servizi per lo stoccaggio di titoli);
6) Registrar (mantenere i registri dei titoli);
7) Organizzatori di commercio nel mercato dei titoli (fornire servizi al convec della conclusione delle transazioni titoli);
8) Jobbers (specialisti della congiuntura del mercato dei titoli).
Per le attività nel mercato dei titoli, un broker o un'organizzazione di intermediazione devono soddisfare i seguenti requisiti di qualificazione:
Avere nello staff di specialisti che hanno certificati di qualificazione;
Avere il capitale azionario minimo stabilito necessario per la responsabilità per gli investitori;
Posizionare il sistema di contabilità e reporting sviluppato, operazioni accuratamente e pienamente riflettenti con titoli. Il dovere del broker include l'esecuzione di coscienza degli incarichi dei clienti. Deve mettere gli interessi dei clienti in primo luogo ed eseguirli in ordine di ricevimento.
Il principale broker del reddito viene dovuto a causa della commissione accusata dall'importo della transazione. Pertanto, il compito del broker è quello di avere clienti, tra i quali sarebbero entrambi i fornitori di titoli e dei loro acquirenti, proprietari di denaro temporaneamente gratuito.
Quindi, avendo considerato un intermediazione in modo più dettagliato, possiamo formulare una serie di regole che il broker è guidato eseguendo le loro operazioni:
Il cliente conclude un contratto con la società di brokerage, che stabilisce tutti i tipi di ordini, anche dove acquistare titoli (in borsa o sul mercato over-the-counter);
Il broker agisce entro l'importo definito da esso da lui, mantenendo il diritto di scegliere titoli in conformità con l'installazione ottenuta da esso;
Il cliente può dare un ordine del broker di fermare tutte le transazioni affidate a lui;
Completando la Commissione, il broker è obbligato a notificare al cliente questo specificato nel contratto e elencare i fondi IT ricevuti dalla vendita di titoli (meno commission);
La transazione deve essere registrata da un broker in un libro speciale, e il cliente ha il diritto di richiedere un estratto da esso.
2. RivenditorifARE TAGLIAZIONI ACQUISTO E VENDITA TRANSAZIONI DAL COMUNICHE E A PARTE PRESENTE SPESE ATTRAVERSO L'ANNUNCIO PUBBLICO DEI PREZZI ACQUISTO E (OR) VENDITA DI QUALSIASI TIUDIZIONI CON L'OBBLIGO DI ACQUISTO E (OR) VENDITA DI QUESTI PARTE DI ACQUISTO E PARTITI Tali attività, una persona. Il rivenditore può essere solo un'entità giuridica che è un'organizzazione commerciale.
Il reddito del rivenditore è costituito dalla differenza nella vendita di vendite e acquisto. Pertanto, il rivenditore deve monitorare e tenere conto costantemente in considerazione delle condizioni mutevoli del mercato. Di solito è specializzata in alcuni tipi di titoli, ma le grandi organizzazioni possono servire il mercato dei titoli nel suo complesso.
Parlando come operatore di mercato, il rivenditore dichiara il prezzo della vendita e dell'acquisto, il numero minimo e massimo di titoli acquistati e (o), nonché il periodo durante il quale i prezzi annunciati sono validi.
I rivenditori nel mercato dei titoli eseguono il seguente principale funzioni:
Fornire informazioni sul rilascio di titoli, dei loro corsi e qualità;
Agire come agenti che eseguono incarichi dei clienti (a volte attraggono i broker per questo scopo);
Seguire lo stato del mercato dei titoli; Nei casi in cui diminuisce l'attività di acquisto e vendita (come risultato della mancanza di venditori o acquirenti), i concessionari a proprie spese rendono le operazioni necessarie per allineare il corso di titoli;
Dare impulso allo sviluppo del mercato dei titoli, portare acquirenti e venditori (agire come catalizzatori di mercato).
3. Uno dei partecipanti professionisti nel mercato dei titoli può essere gestione delle aziende Indipendentemente dalla forma giuridica specifica della loro organizzazione, ma con una licenza statale per le attività di gestione titoli.
Le attività di gestione dei titoli includono:
Gestione dei titoli trasferiti ai propri proprietari della società appropriata;
Gestione dei contanti del cliente destinata a investimenti redditizi in titoli;
Gestione di titoli e contanti che le società ricevono nel processo delle loro attività nel mercato dei titoli.
4. La Commissione delle transazioni dei titoli è accompagnata non solo dalla loro trasmissione da un proprietario all'altra o dalla proprietà override di esse nei registrar o nei depositari, ma anche l'opposto al trasferimento di denaro per questi titoli dal proprio compratore al venditore. Se stiamo parlando di una tantum o poche transazioni, i calcoli su di essi sono fatti nel solito modo, come nelle transazioni per la vendita e la vendita di altri beni.
Curvando organizzazioni di compensazione Effettuare attività di liquidazione e di compensazione, che, in particolare, include:
Condurre operazioni di liquidazione tra i membri del regolamento e la compensazione dell'organizzazione (e in alcuni casi - entrambi gli altri partecipanti al mercato azionario);
L'attuazione dell'inizio delle rivendicazioni reciproche tra i partecipanti dei calcoli o l'attuazione della compensazione;
Raccolta, riconciliazione e adeguamento delle informazioni sulle transazioni eseguite nei mercati che sono serviti da questa organizzazione.
In pratica, queste organizzazioni possono avere nomi come la camera stimata, la camera di compensazione, il centro di compensazione, il centro di insediamento. In molto in termini generali L'organizzazione di compensazione della compensazione è un'organizzazione specializzata tipo di bancaIl che svolge il servizio di insediamento dei partecipanti al mercato dei titoli organizzati. I suoi obiettivi principali sono:
Riduzione massima dei costi per il servizio attuale dei partecipanti al mercato;
Riduzione del tempo di calcolo;
Ridotto al livello minimo di tutti i tipi di rischi che si verificano durante i calcoli.
Per ridurre i rischi di inadempimento delle transazioni titoli, il calcolo e l'organizzazione di compensazione è obbligata a formare fondi speciali. Dimensione minima I fondi speciali delle organizzazioni di compensazione e di compensazione sono stabiliti dalla Commissione federale per il mercato dei titoli in coordinamento con la Banca centrale della Federazione Russa.
L'organizzazione di compensazione della compensazione di solito esiste nello stesso forme legaliCome banche commerciali, ma più spesso - sotto forma di una società di azioni congiunta chiusa e deve essere concesso in licenza Banca centrale Paesi per il diritto di servire tutti i tipi di operazioni di transazione sul mercato dei valori mobiliari pertinenti.
L'organizzazione di compensazione della compensazione è un'organizzazione commerciale che dovrebbe funzionare con profitto. Sua capitale autorizzato È formato attraverso contributi dei suoi membri. Le principali fonti di reddito sono fatte di:
Tasse per la registrazione delle transazioni;
Reddito dalla vendita di informazioni;
Ricavi dalla circolazione dei fondi a disposizione dell'organizzazione;
Ricevute dalla vendita delle loro tecnologie di calcoli, software;
Altri proventi.
5. Depositi sono chiamate organizzazioni che forniscono servizi per la memorizzazione di certificati di titoli o contabilità per la proprietà dei titoli, cioè. Il depositario conduce conti che tengono conto dei titoli trasferiti ad esso dai clienti per lo stoccaggio, nonché mantengono direttamente i certificati di questi titoli. Solo un'entità giuridica può essere un depositario.
Il contratto di deposito deve contenere le seguenti condizioni essenziali:
a) Determinazione non ambigua del soggetto soggetto: Fornitura
Servizi di archiviazione servizi di titoli e / o servizi di contabilità
diritti in titoli;
b) l'ordine del trasferimento alle informazioni depositatori depositatori sullo smaltimento dei titoli depositati nel deposito
depositante;
c) la durata del contratto;
d) la dimensione e la procedura per il pagamento del depositario dei servizi forniti
contrarre;
e) la forma e la frequenza del reporting depositario prima del depositante;
e) responsabilità del depositario.
6. Registrar. portare il registro dei proprietari di titoli, condotta
Raccolta, fissazione, elaborazione, stoccaggio e fornitura di dati che costituiscono il sistema di registrazione dei proprietari di titoli. Solo le attività di registro legale possono gestire
Le persone che non hanno il diritto di affrontare stesse operazioni preziose
Carta.
I proprietari e i titolari di titoli nominali sono obbligati a rispettare le regole per fornire informazioni nel sistema di gestione del registro. Il titolare del registro può avere un emittente o un partecipante professionale nel mercato dei titoli, agendo sulla base delle istruzioni dell'Emittente. Nel caso in cui il numero di proprietari supera i 500, il titolare del registro deve essere un'organizzazione specializzata indipendente, che è un partecipante professionale nella gestione dei registro dei titoli e del registro operativo.
Il contratto per il mantenimento del registro è solo con un'entità giuridica, che è il cancelliere. Il Registrar e l'Emittente sono costituiti da un accordo di gestione del registro, che prevede il pagamento per il lavoro svolto. Da parte sua, il cancelliere può guidare i registri dei proprietari di titoli di un numero illimitato di emittenti.
La principale responsabilità del cancelliere è la prestazione tempestiva del registro Emittente. Un'altra responsabilità del cancelliere, strettamente correlata al principale, manutenzione account facciali I proprietari di titoli e titolari di account nominali, che, con emissione non certificata, certificano la proprietà dei titoli. Nell'attività del Registrar, di norma, due responsabilità principali sono combinate - per elaborare registri per l'emittente e tenere conto della proprietà degli investitori dei titoli.
7. Organizzatori commerciali Nel mercato dei titoli fornisce
Servizi che contribuiscono direttamente alla conclusione delle transazioni di diritto civile. Devono rivelare le seguenti informazioni a chiunque abbia interessato la persona:
Le regole di ammissione al commercio dei partecipanti in titoli;
Regole per l'ammissione ai titoli commerciali;
Regole di conclusione e riconciliazione delle transazioni;
Regole per la registrazione delle transazioni;
Procedura per l'esecuzione di transazioni;
Regole limitando la manipolazione dei prezzi;
Programma per la fornitura di servizi da parte dell'organizzatore del commercio nel mercato dei titoli;
La procedura per apportare modifiche e aggiunte alle informazioni di cui sopra;
Elenco dei titoli ammessi alla negoziazione.
8. Come i partecipanti professionisti nel mercato dei titoli possono essere jobera. - Consulenti sui problemi del mercato dei titoli, che sono apparsi per la prima volta nella città di Londra. Le loro attività sono state richieste a causa della continua espansione della scala e della struttura del mercato dei titoli, la complicazione delle operazioni in questo mercato. Nei depositori e in altri punti di conservazione c'è un'enorme quantità di titoli emessi da vari emittenti, in tempi diversi e dotati di proprietà di immunità. Sono necessari ai lavoratori non solo per valutare correttamente le qualità di investimento dei titoli già rilasciati, ma anche al fine di aiutare gli emittenti a esercitare i loro nuovi problemi. Non solo danno una consulenza una tantum, ma risolvono anche problemi complessi del mercato dei titoli (prendere previsioni di cambiamenti nelle azioni, determinare le prospettive per lo sviluppo di singoli settori dell'economia, analizzare politica fiscale). Per questo, creano team temporanei di ricerca tra gli economisti, i dipendenti bancari e altri specialisti.
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Sezione 5. Titoli e mercato azionario
Argomento 5.1. Mercato dei titoli, il suo valore, i concetti di base. Titoli
Mercato dei categorie e del Bodio -queste sono relazioni economiche tra i partecipanti al mercato rispetto alla questione e alla circolazione dei titoli.
Il mercato dei titoli è parte integrante mercato finanziariosu cui la ridistribuzione dei fondi con tale strumenti finanziaricome titoli.
Sicurezza- Questo è un documento della forma e dei dettagli stabiliti, che certifichi i diritti di proprietà, l'implementazione o il trasferimento di cui è possibile solo sulla sua presentazione. La parte travolgente dei titoli esiste in forma senza carta o non certificata.
Il mercato dei titoli è in costante sviluppo in conformità con la crescita dell'economia globale. Il suo aspetto è stato associato ai bisogni della produzione di materie prime. Senza il coinvolgimento del capitale privato e delle loro associazioni con l'aiuto di rilasciare, principalmente azioni e obbligazioni, sarebbe impossibile creare e sviluppare nuove imprese e industrie. Pertanto, lo sviluppo del mercato dei titoli è diventato una condizione importante per lo sviluppo dell'economia di tutti i paesi più sviluppati del mondo.
Come parte dell'economia di mercato, il mercato dei titoli, da un lato, è simile al mercato di qualsiasi altro prodotto, perché la sicurezza è lo stesso prodotto, e dall'altro ha le sue caratteristiche associate alle specifiche dei loro merci - titoli. Mercato dei titoli in. condizioni moderne Esiste un settore generale del mercato finanziario e in questo senso differisce dal settore reale dell'economia producendo beni e servizi.
Sull'oggetto e in volume. Entrambi i mercati hanno diversi oggetti di transazioni: la prima carta secolare, cioè la possibilità di ricevere reddito in futuro, e il secondo è i beni e i servizi da consumare. Il volume del mercato dei titoli dovuto ai giri continui del loro fatturato è molto più grande del mercato del mondo reale e aumenta molto più velocemente di esso;
Secondo la formazione del mercato. I benefici reali devono essere prodotti e il prezioso documento è semplicemente prodotto in circolazione; In precedenza, per questo è stato necessario stampare almeno le forme della massima sicurezza, e ora basta registrarsi nel registro speciale di tutti i suoi proprietari
Secondo il processo di circolazione. Lo scopo della produzione di beni reali è il suo consumo produttivo o personale. Il processo di ricorso è necessario solo per consegnare merci dal produttore al consumatore. Il numero di fasi del fascino del prodotto è limitato e meno di loro, meglio è. I titoli, al contrario, esistono solo nel processo di circolazione. Il numero di atti di transizione dalla mano in mano non è limitato e può essere molto grande. Velocità contabile - l'indicatore più importante Le sue "qualità". La cessazione del processo di ricorso significa "morte" per la sicurezza;
Sulla subordinazione dei settori economici compaibili. Dal momento che il settore reale è la fondazione dell'economia, in definitiva determina lo sviluppo del mercato dei titoli.
Scorte e mercato dei Bodini - Questo è il settore del mercato finanziario, che produce un acquisto e vendita valori finanziari (documenti preziosi).
Il mercato dei titoli copre:
Mercati internazionali, nazionali e regionali,
Mercati dei titoli Stato e non governativi (Corporate)
Primario (fonte) e titoli secondari o derivati.
Mercato dei titoli e del Bodio:
Da un lato, vi è parte integrante del mercato finanziario, in quanto consente l'uso di titoli di svolgere accumulazione, concentrazione e centralizzazione del capitale e su questa base la loro ridistribuzione in conformità con i requisiti del mercato.
D'altra parte, questa è la sfera del capitale crescente, come qualsiasi altro mercato.
Mercato dei titoli è fonte esterna Attirare il capitale in relazione a qualsiasi attività commerciali. Di solito interno. fonti finanziarie il lavoro dell'impresa o delle società costituito principalmente da detrazioni di ammortamento E la parte reinvestita dell'utile netto, in media da mezzo a tre trimestri dalle risorse finanziarie totali necessarie per mantenere ed espandere la produzione e la circolazione delle merci.
Per ottenere denaro dalla vendita di titoli, è necessario trovare un acquirente su di loro. Il capitale può essere aumentato:
Mettendo soldi su deposito bancario
Nel mercato dei cambi
Investire in immobili o oggetti d'antiquariato, ecc.
Investito in alcune attività produttive
Di conseguenza, il mercato dei titoli è contemporaneamente un oggetto per investire le imprese in contanti libere, le organizzazioni e il pubblico come una sfera in cui il capitale aumenta.
Criteri per l'attrattiva del mercato dei titoli per l'investitore. L'attrattiva del mercato dei titoli è stimata nei seguenti criteri:
Il livello di redditività. I partecipanti al mercato confrontano la redditività dei loro investimenti in vari mercati e dei loro strumenti;
Condizioni fiscali. I partecipanti al mercato considerano i termini di tassazione delle operazioni con i titoli rispetto alla tassazione che ha un luogo in altri mercati;
Il livello di rischio di investimenti in titoli, cioè la sicurezza dei fondi accumulati in essi e il reddito ricevuto;
Il livello di servizio sul mercato. Quanto comodo, semplicemente, affidabile, ecc. Il lavoro per l'investitore in questo mercato è il modo in cui i suoi partecipanti sono protetti da tutti i tipi di rischi di mercato e non di mercato, ecc.
In generale, circa il 25-30% dei liquidi gratuiti della popolazione sono investiti direttamente al mercato dei titoli nei paesi sviluppati ed è anche in modo indiretto attraverso i fondi assicurativi e pensionistici (società), che la maggior parte dei loro beni sono tenuti in titoli.
Il mercato dei titoli ha una struttura complessa
Primario e secondario
Organizzato e non organizzato
Scambio e eccezionale
Pubblico e informatizzato;
Contanti e urgente
Organizzato -la creazione di titoli avviene tramite regole standard di solido.
Non organizzato -i partecipanti al mercato sono negoziati per quasi tutte le questioni.
Mercato azionario - Questo è un commercio di titoli, organizzato in borsa.
Mercato eccezionale - Questo è un commercio in titoli senza la mediazione della borsa.
La maggior parte dei tipi di titoli, ad eccezione delle azioni, sono indicati al di fuori della borsa. Se il mercato della Borsa è intrinsecamente un mercato organizzato, il mercato over-the-counter può essere sia organizzato che inorganizzato ("Street", "spontaneo"). Attualmente in paesi con sviluppato economia di mercato C'è solo un mercato dei titoli organizzato, rappresentato da entrambe le borse o sistemi di commercio elettronico over-the-counter.
A seconda del tipo di commercio, il mercato dei titoli:
PubblicoIl mercato (voce) è la forma tradizionale di negoziazione di titoli, in cui venditori e acquirenti di titoli (solitamente rappresentati dagli intermediari azionari) vengono trovati direttamente in un determinato luogo in cui il pubblico, vice contrattazione (come nel caso di negoziazione stock), o chiuso La negoziazione è condotta i negoziati che per qualsiasi motivo non sono soggetti a pubblicità generale.
Computerizzato Il mercato è una varietà di forme di trading titoli basate sull'uso di reti di computer e mezzi di comunicazione moderni.
Per un mercato computerizzato, caratteristica:
Mancanza di processi di prezzi pubblici, automazione del processo di negoziazione di titoli;
Mancanza di selezione fisica di venditori e acquirenti; I siti commerciali computerizzati si trovano direttamente negli uffici delle aziende che vendono titoli, o direttamente dai loro venditori e acquirenti;
Continuità in tempo e spazio di un processo di trading titoli.
A seconda delle scadenze, che sono concluse transazioni titoli, il mercato dei titoli è suddiviso in:
Mercato in contanti (Il mercato "spot", il mercato "in contanti") è il mercato per l'immediata esecuzione dei prigionieri. Allo stesso tempo, è puramente tecnicamente questa esecuzione può essere allungata per un massimo di uno a tre giorni se la sicurezza è richiesta in modo fisico.
Urgente Il mercato dei titoli è il mercato con un ritardo, di solito per diverse settimane o mesi, l'esecuzione della transazione.
A seconda del routing degli strumenti nel mercato, è diviso in:
Monetario - la durata degli strumenti di ricorso in questo mercato per non più di un anno (Bill, controllo, certificato bancario, obbligazioni a breve termine);
Mercato dei capitali (Mercato degli investimenti) - strumenti per più di un anno (scorte, legami a medio termine ea lungo termine).
Argomento 5.2. Partecipanti del mercato dei titoli
Il mercato dei titoli (mercato azionario) fa parte del mercato finanziario insieme a tali mercati del mercato dei capitali del prestito, market fondato e mercato delle materie prime. Questo è il mercato su cui il commercio di un prodotto specifico - titoli.
Il mercato dei titoli di lavoro effettivamente svolge un'importante funzione macroeconomica, contribuendo alla ridistribuzione delle risorse libere, garantendo la loro concentrazione nei settori più redditizi e promettenti dell'economia e delle imprese.
Per il funzionamento del mercato richiede la domanda e la fornitura, gli intermediari, il sistema di controllo e l'autoregolamentazione. Domanda Form Investors - Organizzazioni e individui che hanno risparmi di cassa gratuiti e pronti a usarli per comprare titoli. La domanda di titoli è determinata dal benessere della nazione: maggiore è il tenore di vita, il maggior numero di reddito viene salvato, più probabilmente, con altre cose uguali, le persone acquistano titoli.
La proposta fornisce società di azioni congiunte che producono azioni al fine di attirare fondi per finanziare i loro programmi, così come lo stato. E le compagnie statali e azioni congiunte sono emittenti, cioè. Organizzazioni che producono problemi di titoli. La proposta dei titoli è determinata dalla domanda. È meno in quei paesi in cui lo stato interferisce più in produzione, distribuzione e scambio.
Il meccanismo del funzionamento del mercato dei titoli è l'interazione di varie entità di mercato associate all'attuazione delle operazioni di magazzino. Le entità di mercato includono i partecipanti al mercato azionario. Gli oggetti di mercato sono vari tipi di titoli. L'interazione dei partecipanti al mercato dei titoli si basa sull'interesse delle quattro principali entità di mercato:
- stati;
- investitori (legali o individui) acquisti di titoli;
- Emittenti (legali o individui), producendo titoli;
- Intermediari (rivenditori, broker, broker, ecc.), Aiutando l'inversione dei titoli e la Commissione di varie operazioni di stock.
I principali partecipanti al mercato dei titoli sono emittenti, investitori e partecipanti professionisti.
Emirates. - Entità giuridiche o autorità esecutive o governi locali che sono noiosi per conto proprio dell'obbligo dei proprietari di titoli per attuare i diritti sanciti da loro.
Gli emittenti sono "produttori" dei merci "titoli", persone che pubblicano titoli e obblighi di trasporto su di loro per loro conto e a loro spesa. L'attività di sessione EM non è professionale, non è richiesta per la sua attuazione.
La fonte di fondi per gli investimenti è risparmio, cioè. quegli strumenti che non sono stati spesi bisogni dei consumatori. Gli investimenti possono provenire dallo stato, dagli individui, istituzioni finanziarie e fonti straniere. Poiché il governo non ha rinviato i fondi specificamente per investire negli strumenti di mercato dei titoli, gli individui e le istituzioni finanziarie sono i principali fornitori di capitale.
Istituzioni finanziarie Inserimento di fondi ai titoli includono: Banche, fondi pensione, compagnie assicurative, fondi comuni reciproci e altri manager professionali. Le banche attirano depositi in base ai profitti di fornire tali fondi sul credito per di più alto per centodi quanto pagano ai depositanti.
Il meccanismo di funzionamento del mercato dei titoli può essere descritto dalle seguenti coppie di interazione.
Emittenti statali. Lo stato determina legalmente la procedura per le emissioni, la circolazione e la contabilità dei titoli, il sistema fiscale, controlla l'esecuzione delle leggi da parte dei partecipanti al mercato e della collezione fiscale. L'emittente mette i suoi titoli in conformità con le regole stabilite. Gli investitori sono impliciti partecipanti alla relazione tra gli emittenti dello Stato, poiché la legislazione vigente è finalizzata a garantire i diritti degli investitori.
Investitore di stato. Lo Stato stabilisce norme legislative, controlla la loro attuazione e raccoglie tasse. Gli investitori pagano le tasse, comprano e vendono titoli e la domanda dello Stato per garantire i loro diritti.
Emittenti degli investitori. Gli emittenti pongono i loro titoli e utilizzano fondi raccolti per lo sviluppo del business, pur avendo determinati obblighi agli investitori. Gli interessi degli emittenti per lo sviluppo del business e gli interessi degli investitori per ricevere reddito sono opposti. Per il funzionamento del mercato, i venditori, gli acquirenti e gli intermediari sono necessari, rappresentando gli interessi dei venditori e degli acquirenti su di esso.
Pertanto, i principali attori nel mercato dei titoli sono:
1) borsa valori, Dipartimenti stock di Valuta, Commodity e Commodity Exchanges Organizzazione scambio titoli;
2) Deposito e registri Memorizzazione e leader del registro dei titoli;
3) organizzazioni auto-regolatorieChi sono associazioni pubbliche di partecipanti professionali nei mercati regionali dei titoli;
4) società di azioni congiunte che producono titoli;
5) Fondi di investimento e società coinvolte in attività specializzate professionali sul collocamento dei fondi degli investitori privati. I fondi comuni reciproci, che sono schemi di investimento collettivi, creano un meccanismo di investimento per piccoli investitori che credono che non abbiano le competenze e il tempo necessari per gestire in modo indipendente i loro investimenti. Combinando i fondi di molti investitori, i fondi comuni di investimento possono sfruttare i risparmi a scapito della scala (cioè costi della commissione più bassi e una maggiore diversificazione del rischio distribuendolo a un maggior numero di singoli investimenti, che saranno più efficaci da un punto economico di per un investitore individuale);
6) Banche commerciali che producono i loro titoli coinvolti in operazioni azionario altri partecipanti al mercato dei titoli e servirli;
7) centri azionari e negozi impegnati in titoli;
8) I fondi pensione e le compagnie assicurative investono temporaneamente gratis risorse finanziarie In titoli. Fondi pensione Prendono contributi dai futuri pensionati, sapendo che vi è un'alta probabilità che non debbano pagare le pensioni alla maggior parte dei loro clienti durante i primi anni. Pertanto, possono investire per lunghi periodi e ricavi che accumuleranno e reinvestireranno, senza dover mantenere riserve di cassa per coprire le passività a breve termine.
Compagnie di assicurazione Di solito accetta pagamenti alle polizze assicurative da parte delle imprese e individui su base regolare. Quindi devono costantemente garantire che ci siano fondi sufficienti per rispondere se necessario per gli obblighi sulle polizze assicurative. Di conseguenza, le compagnie di assicurazione devono investire beni ridondanti e contantiAl fine di garantire la presenza di una base di capitale sufficiente a rispondere alle passività sulle politiche, oltre a ottenere un tasso di profitto accettabile per i loro azionisti;
9) Legale e individui, nel quadro della normativa vigente, svolgono varie operazioni di scorta.
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