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Investitore visivo. John J. Murphy è un investitore visivo. Come identificare le tendenze del mercato. Programmi per il riconoscimento dei modelli grafici

John J. Murphy

Pubblicato con l'assistenza della International Financial Holding FIBO Group, Ltd.

Trasferimento V. Ionov

Editor A. Polovnikova

Correttore E. Smetannikova

Layout del computer S. Novikov

Design della copertina Howard Roarke Creative Bureau

Contro Murphy J.

Investitore visivo... Come identificare le tendenze del mercato / John Murphy; Per. dall'inglese - 2a ed. - M.: Alpina Editore, 2012.

ISBN 978-5-9614-2711-0

Tutti i diritti riservati. Nessuna parte di una copia elettronica di questo libro può essere riprodotta in qualsiasi forma o con qualsiasi mezzo, incluso il posizionamento su Internet e reti aziendali, per uso privato e pubblico senza l'autorizzazione scritta del detentore del copyright.

Dedicato a Claire e Brian

Prefazione

Può sembrare inaspettato, ma non mi sono mai immaginato come scrittore. Ho sempre pensato a me stesso come un analista di mercato che scrive di ciò che vede sui grafici. Sono stato fortunato e ho ottenuto un certo successo in entrambe le aree. Il mio primo libro è “Analisi tecnica mercati a termine", Che molti chiamano la Bibbia dell'analisi tecnica, è stata tradotta in una mezza dozzina di lingue straniere. La sua seconda edizione, oltre al nuovo titolo "Analisi tecnica dei mercati finanziari" (Analisi tecnica dei mercati finanziari. Prentice Hall, 1999), differiva per una copertura più ampia e considerava tutti i mercati finanziari. Un altro mio lavoro è Intermarket Technical Analysis (John Wiley & Sons, 1991), che è considerata una pietra miliare perché si è inizialmente concentrata sulla relazione tra mercati finanziari e classi di attività. La seconda edizione di questo libro, Intermarket Analysis, non ha visto la luce fino a 12 anni dopo.

Si è deciso di chiamare questo libro "The Visual Investor" per due ragioni. Il fatto è che nei miei commenti di mercato in TV, mostro immagini del mercato più o meno allo stesso modo in cui un meteorologo mostra le sue mappe meteorologiche. Questa è una classica presentazione visiva. Non ha senso chiamarlo altro. Tra l'altro, il termine "analisi tecnica" spaventa molti. Anche io non capisco bene cosa voglia dire. Così hanno deciso di sostituirlo con un termine che rifletta accuratamente l'essenza della questione al fine di attirare l'attenzione di più persone su questo forma preziosa analisi di mercato senza sovraccaricarlo con inutili bagaglio tecnico e gergo.

Ho iniziato a chiamare la mia occupazione analisi visiva anche per non intimidire così tanto i produttori televisivi, che sembrano rifuggire dal mio argomento, sebbene la TV sia un media visivo per definizione. Al giorno d'oggi, nessun programma serio è completo senza un palinsesto, ma per qualche motivo i produttori sono riluttanti a invitare coloro che sanno davvero come interpretare i palinsesti. Per scoprire cosa significa questo o quel grafico, provano dagli economisti, dagli analisti titoli e anche da commentatori televisivi. Ma per qualche motivo non vogliono chiedere ad analisti tecnici certificati (gli analisti tecnici professionisti ora hanno diplomi). Probabilmente temono che la risposta sia "troppo tecnica" per loro o per il pubblico. O forse anche perché ora non devi guardare la tv per scoprire quali mercati crescono e quali calano. Uno degli obiettivi di questa seconda edizione è convincerti che sei in grado di eseguire un'analisi visiva indipendente di vari mercati finanziari. E non è così difficile come potrebbe sembrare.

La maggior parte dei veterani del mercato nel corso degli anni arriva a una cosa: iniziano a semplificare il proprio lavoro. In una certa misura, questo può essere spiegato dal fatto che invecchiando, l'energia ci lascia. Personalmente, mi piace pensare che la ricerca della semplificazione sia una manifestazione di esperienza e si spera di maturità e saggezza. All'inizio della mia carriera di analista tecnico 40 anni fa, lavoravo (e cercavo di applicare) ogni strumento tecnico e teoria in cui mi imbattevo. Credimi, ce n'erano molti. Ho studiato e provato quasi tutto. E c'era qualcosa di prezioso in ogni metodo. Quando lo studio delle interazioni intermarket mi ha catturato e mi ha costretto a includere tutti i mercati finanziari di tutto il mondo nel mio campo visivo, semplicemente non c'era tempo per un'analisi approfondita dei grafici per ciascuno di essi (specialmente utilizzando programmi analitici che includono fino a 80 indicatori tecnici). E poi ho capito che questo non è necessario. Tutto quello che devi fare è determinare quali mercati stanno crescendo e quali no. Sì, tutto è davvero così semplice.

Di solito analizzo centinaia di mercati finanziari al giorno. Per fare questo, non devo guardare tutti i grafici. Ora disponiamo di strumenti di screening (di cui parlerò più avanti) per aiutarci a identificare rapidamente quali mercati sono in aumento e quali in calo. Nel mercato azionario, ad esempio, è possibile distinguere a colpo d'occhio i settori di mercato e i gruppi industriali più forti dai più deboli in un dato giorno. Quindi puoi capire quali azioni stanno causando l'aumento o la diminuzione del tuo gruppo. E solo quando determiniamo i leader (o in ritardo), dovremmo passare alle classifiche. Lo stesso può essere fatto con azioni estere e con qualsiasi altro mercato finanziario, come il mercato delle obbligazioni, delle materie prime o delle valute. Internet rende le cose molto più facili.

Uno degli aspetti positivi della scansione di più mercati è che mi consente di vedere il quadro generale. Poiché tutti i mercati finanziari sono interconnessi in un modo o nell'altro, è molto utile avere un'idea dell'andamento principale. Un aumento dei prezzi delle azioni è solitamente accompagnato da un calo dei prezzi delle obbligazioni. Un calo del dollaro di solito coincide con un aumento dei prezzi delle materie prime e delle azioni correlate. I forti mercati esteri di solito segnalano la crescita del mercato statunitense e viceversa. Sostenibilità mercato azionario generalmente preferito per i gruppi di titoli sensibili all'economia, come i titoli tecnologici e di trasporto. In un mercato fiacco, i gruppi difensivi come i beni di largo consumo e le azioni sanitarie tendono a ottenere risultati migliori. Nessun mercato opera nel vuoto. I trader che si concentrano solo su pochi mercati stanno perdendo preziose informazioni. Quando finirai di leggere questo libro, avrai una migliore comprensione del significato del quadro generale.

La seconda edizione di Visual Investor ha la stessa struttura della prima. Ho cercato molto duramente di non complicare il materiale e ho scelto solo quegli indicatori che ritenevo più utili. Se sei in grado di distinguere un aumento da un calo guardando un grafico, non dovresti avere problemi a comprendere i metodi di analisi visiva. Sapere perché il mercato sta aumentando o diminuendo è interessante, ma non necessario. I media sono pieni di persone che ti diranno perché pensano che questo stia accadendo. Ma in pratica non importa. Ci sono anche molti media che parlano di come dovrebbero comportarsi i mercati. Tuttavia, ciò che conta è come si comportano effettivamente i mercati. L'analisi visiva è il modo migliore per capirlo. Questo è ciò di cui parla questo libro.

Man mano che impari i principi dell'analisi visiva, acquisirai sicurezza. Potresti scoprire che non è affatto necessario ascoltare tutti questi analisti ed economisti a cui piace speculare sul perché il mercato si sia comportato in questo modo ieri (anche se non lo sapevano o non si sono preoccupati di dirlo il giorno prima ieri). Inizierai a capire che tutti questi "esperti" finanziari non hanno davvero nulla di utile da dire. Basti ricordare tutti quegli esperti che non hanno visto gonfiarsi la bolla dei mutui nel 2007 fino a quando non è scoppiata. O quegli esperti che ci hanno assicurato nell'estate del 2007 che questo pasticcio con mutui di bassa qualità non era così grave. Anche il Consiglio dei governatori del Federal Reserve System ha affermato nella seconda metà del 2007 che l'economia era in ottime condizioni e l'inflazione era strettamente controllata. Nel frattempo ne hanno parlato, in borsa e dollaro Americano è sceso mentre i prezzi delle obbligazioni e delle materie prime sono aumentati - la classica formula di stagflazione. Entro la metà del 2008, la Fed ha ammesso che stava cercando di sostenere l'indebolimento dell'economia statunitense aumentando contemporaneamente l'inflazione. Questi esperti hanno impiegato sette mesi per capire di cosa parlavano i mercati sin dall'inizio. Ecco perché preferiamo guardare i mercati piuttosto che ascoltare gli esperti.

Quando ho iniziato a scrivere sui principi dell'interazione intermarket più di dieci anni fa, era difficile applicare molte delle strategie. Le materie prime, ad esempio, sono state l'asset class più redditizia negli ultimi cinque anni. In passato, l'unica opportunità per giocare a questo era nei mercati dei futures. L'avvento degli Exchange Traded Fund (ETF) ha reso molto più facile per l'investitore medio accedere alle materie prime. Gli ETF hanno reso più facile il commercio anche in altri settori, rendendo disponibili azioni estere. Ti mostrerò come gli ETF hanno semplificato la vita dell'investitore visivo.

Ho deciso fin dall'inizio di realizzare questo libro " visivo ". Volevo mostrare le "immagini" del mercato che parlano da sole. Pertanto, troverai numerosi grafici nel libro. Li ho selezionati dalle fonti di mercato più fresche. Questi non sono alcuni esempi idealizzati da manuale, ma illustrazioni viventi dei principi dell'analisi visiva nelle attuali condizioni di mercato. Spero che siano ben scelti. Ricorda che l'unica domanda da porsi costantemente è: "Dov'è che il mercato che sto studiando sta andando su o giù?" Se puoi rispondere, andrà tutto bene.

John Murphy

Giugno 2008

Ringraziamenti

Nella prima edizione di questo libro, ho incoraggiato gli investitori ad acquistare software di creazione di grafici e connettersi a Internet servizio di informazionese vogliono fare analisi visiva. Con il numero crescente di risorse Internet, tutto ciò che devi fare ora è trovare un buon sito web analitico. In altre parole, tutto ciò che serve è registrarsi sul sito Web e iniziare ad analizzare i grafici. Uno di questi siti è StockCharts.com In qualità di capo analista tecnico (e comproprietario) di questo premiato sito, ho molto da dire al riguardo. Inutile dire che sono molto orgoglioso del risultato. Tutti i grafici (e gli strumenti visivi) in questo libro sono presi in prestito da lì. Vorrei ringraziare Chip Anderson, Presidente di StockCharts.com, per il permesso di farlo. Vorrei anche ringraziare Mike Kivowitz di Leafygreen.info per il suo aiuto con l'artwork. Ulteriori informazioni su StockCharts.com possono essere trovate alla fine del libro. Questo è un buon punto per iniziare a fare analisi visiva.

Parte I. Introduzione

Trader e investitori hanno adottato un approccio visivo agli investimenti da oltre un secolo. Fino all'ultimo decennio, l'analisi visiva come metodo serio di negoziazione e investimento era per molti aspetti il \u200b\u200bsacco di specialisti e trader professionisti. La maggior parte dei trader di successo semplicemente non farà trading senza prima guardare i grafici. Anche il Consiglio dei governatori della Federal Reserve ora utilizza i grafici dei prezzi.

Cosa è cambiato

Per molto tempo, il mondo del visual trading è stato chiuso all'investitore medio. Il gergo intimidatorio e le formule complesse alienavano i laici e non facevano parte della loro cerchia di interessi. Tuttavia, negli ultimi dieci anni, ci sono stati due cambiamenti molto significativi. Prima di tutto, sono comparsi personal computer economici e servizi Internet analitici. Gli investitori oggi dispongono di una serie impressionante di strumenti tecnici e visivi che nemmeno i professionisti avevano 30 anni fa.

Il secondo cambiamento è associato a una significativa espansione del settore fondi comuni di investimento, di cui esistono ora più delle azioni quotate al New York borsa valori... Questa crescita fenomenale ha portato vantaggi e sfide agli investitori ordinari. La scelta del fondo comune di investimento giusto è ora una sfida. In altre parole, la crescita del numero di fondi comuni di investimento ha reso molto difficile la vita di un singolo investitore, sebbene fossero stati creati appositamente per semplificazioni investire. Se la persona non ha avuto il tempo o l'esperienza per selezionare le azioni, potrebbe delegare questo compito al gestore del fondo comune. Oltre alla gestione professionale, la fondazione gli ha fornito la diversificazione. In precedenza, acquistando un fondo, un investitore aveva accesso all'intero mercato. Ora, i fondi comuni di investimento sono così segmentati che semplicemente si perde di fronte a una pletora di opzioni. Negli ultimi dieci anni, i fondi negoziati in borsa (ETF) hanno sostituito molti fondi comuni di investimento.

Categorie di fondi

I fondi azionari nazionali sono classificati in base allo scopo e allo stile di operazione come fondi crescita aggressiva (crescita aggressiva), crescita (crescita), crescita e reddito (crescita e reddito) e guadagni sulle azioni (reddito da capitale). I fondi sono anche classificati in base alla capitalizzazione di mercato delle azioni incluse nei loro portafogli. Fondi azionari di società ad alta capitalizzazione (fondi azionari a grande capitalizzazione) sono limitati alle azioni incluse nell'indice Standard & Poor's 500. Fondi azionari a media capitalizzazione (fondi di medie dimensioni) trattano azioni negli indici S&P 400 Mid-Cap e Wilshire Mid-Cap 750. Fondi azionari a bassa capitalizzazione (fondi a bassa capitalizzazione) formano portafogli di azioni inclusi negli indici Russel 2000 o S&P 600 Small-Cap. Inoltre, i fondi azionari possono essere classificati in base alla loro specializzazione in vari settori del mercato azionario, ad esempio tecnologie, industria pesante, prodotti medici, servizi finanziari, energia, metalli preziosi e servizi comunali. Settori, a loro volta, sono divisi in industria, quale di più fondi specializzati... Quindi, il settore tecnologico include fondi con la seguente specializzazione: computer, difesa e aerospaziale, comunicazioni, elettronica, software, semiconduttori, telecomunicazioni. Ad esempio, la società di gestione Fidelity Investments offre 40 fondi tra cui scegliere, specializzati in vari settori.

Fondi globali

Un'altra area è l'investimento globale. Ora, per entrare nel mercato di altri stati o regioni geografiche, un investitore deve solo scegliere un fondo azionario adatto. Di conseguenza, gli investitori devono seguire il movimento dei mercati non solo negli Stati Uniti, ma in tutto il mondo. Investire all'estero comporta un rischio maggiore rispetto ai mercati nazionali, ma i benefici ne valgono la pena. Dal 2003 alla fine del 2007, la crescita delle azioni estere ha superato di oltre due volte la crescita delle azioni americane.

Negli stessi quattro anni, i mercati emergenti sono cresciuti quattro volte tanto quanto il mercato statunitense. Investire all'estero ti consente di diversificare il tuo portafoglio di azioni americane, motivo per cui consulenti finanziari consiglia di collocare circa un terzo del portafoglio all'estero - per aumentare la redditività e ridurre il rischio.

L'investitore ha bisogno di maggiori informazioni

Molti investitori hanno trovato in fondamenta alternativa alla scelta azioni. Tuttavia, il livello di segmentazione di questo settore richiede che l'investitore sia più informato e attivamente coinvolto nella scelta del fondo giusto. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli di ciò che sta accadendo in diversi settori del mercato statunitense, così come nei mercati globali. L'ampiezza di scelta a disposizione dell'investitore oggi è un'arma a doppio taglio.

Lo stesso vale per i progressi tecnici dell'ultimo decennio. Il problema è come selezionare e utilizzare le risorse disponibili. La tecnologia ha superato il pubblico nella sua capacità di utilizzare efficacemente le nuove informazioni. Questo è il motivo per cui lo scopo di questo libro è aiutare l'investitore medio a padroneggiare rapidamente il visual trading e mostrare come i suoi principi relativamente semplici possono risolvere il problema degli investimenti settoriali, principalmente attraverso i fondi negoziati in borsa.

I pro dell'investimento visivo

Il lato positivo della crescente specializzazione dei fondi è una varietà senza precedenti di strumenti di investimento. Pertanto, gli investitori che preferiscono un particolare settore di mercato o industria, ma non vogliono impegnarsi nella selezione dei titoli, possono ora acquistare azioni di un intero gruppo. Inoltre, i fondi del settore forniscono l'investitore caratteristiche aggiuntive diversificazione del portafoglio principale di azioni e un accumulo più aggressivo dell'una o dell'altra parte di esso. Ecco quando l'analisi visiva torna utile.

Gli strumenti discussi in questo libro si applicano a qualsiasi mercato o fondo in qualsiasi parte del mondo. Grazie al computer e alla disponibilità dei dati sui prezzi, la procedura per il monitoraggio e l'analisi dei fondi è diventata estremamente semplice. Le capacità di un personal computer possono anche essere utilizzate per monitorare i portafogli, testare le regole di acquisto e vendita sui dati storici, scansionare i grafici per trovare opportunità di investimento e classificare i fondi in base alle loro prestazioni. Le difficoltà nel padroneggiare le nuove tecnologie e la loro applicazione agli investimenti in fondi e settori, ovviamente, rimangono, ma ci sono anche dei vantaggi. Se sei entrato nel mercato, non hai paura di queste difficoltà. Questo libro ti mostrerà come trarne vantaggio.

Struttura del libro

Il libro è diviso in quattro parti. La prima parte spiega cos'è l'analisi visiva e come si combina con le forme più tradizionali. analisi degli investimenti... Inoltre, viene presentato il concetto chiave tendenza di mercato e vengono mostrati alcuni strumenti visivi per identificarlo. Potresti essere sorpreso di apprendere quanto siano utili alcuni degli strumenti più semplici discussi nella prima parte. In tutto il libro, viene prestata particolare attenzione ai fondi negoziati in borsa. Gli ETF hanno reso l'allocazione degli asset e la rotazione settoriale estremamente facili.

La parte II è dedicata agli indicatori di mercato più popolari. Attenzione speciale pagato concettiindicatori sottostanti, e interpretazione degli indicatori. Mi sono limitato agli strumenti più utili. Coloro che desiderano approfondire la conoscenza del mondo degli indicatori possono utilizzare i collegamenti alla letteratura aggiuntiva alla fine del libro.

La parte III introduce l'idea interconnessione dei mercati. Ciò è particolarmente importante per capire perché gli investitori del mercato azionario devono monitorare anche il movimento dei prezzi delle materie prime, dei prezzi delle obbligazioni e del dollaro. Analisi intermarket aiuta anche a comprendere le questioni di asset allocation e rotazione settoriale nel mercato azionario. Lungo la strada, avrai un'idea di come il sistema della Federal Reserve sviluppa la sua politica. Guarderai in molti modi gli stessi oggetti della Fed.

La parte IV si concentra sull'analisi di settore. Viene evidenziato il ruolo dell'analisi forza relativa nel processo di selezione. Ecco alcuni esempi di analisi dei mercati globali.

In conclusione, riunisco tutto quanto sopra e ancora una volta ti ricordo la semplicità. Le appendici forniscono una guida su come iniziare e dove trovare risorse preziose. Lì imparerai anche alcuni dei metodi popolari che puoi includere nell'analisi visiva.

Capitolo 1. Cos'è l'investimento visivo

Dicono che è meglio mostrare una volta che dire mille volte. Questo è quello che sto cercando di fare. Il libro tratta di come fare soldi presentando immagini di mercato. Tutto è estremamente semplice: lo stock o sale o scende. Se cresce e questa è la tua parte, bene. Se cade e questa è anche la tua parte - male. Puoi discutere quanto vuoi su dove dovrebbe andare e perché non ci sta affatto. Puoi parlare di inflazione, tassi di interesse, profitti e aspettative degli investitori. Ma alla fine tutto è deciso dal quadro: le azioni salgono o scendono? È interessante capire le ragioni di questo o quel movimento, ma non è necessario. Quando le tue azioni salgono, nessuno ti toglierà le vincite, anche se non sai perché aumentano. E quando un'azione cade, conoscere i motivi non riporterà ciò che è stato perso. Solo l'immagine è davvero importante: una semplice linea sul grafico. Il segreto per investire visivamente è distinguere ciò che sta sorgendo da ciò che sta cadendo. Lo scopo di questo libro è aiutarti a vedere le differenze.

Cosa si intende per analisi di mercato

Man mano che leggi il libro, acquisirai familiarità con una serie di strumenti visivi relativamente semplici per aiutarti ad analizzare il mercato e scegliere il momento in cui eseguire le transazioni. Nota l'uso del termine analisi di mercato. Nonostante tutta la sua ambiguità, questo libro si occupa principalmente dell'analisi visiva dei mercati finanziari utilizzando grafici di prezzo e volume. L'analisi di fondamentali come i rendimenti attesi e lo stato dell'economia aiuta a determinare come dovrebbe muoversi azione. L'analisi del mercato mostra come si muove effettivamente. Questi due approcci sono molto diversi l'uno dall'altro. L'uso dei rendimenti previsti si applica generalmente a analisi fondamentalee l'analisi di mercato implica grafico, o visivo, analisi... La maggior parte degli investitori ha più familiarità con l'approccio fondamentale mentre lo studia nelle università o lo legge sulla stampa. Indubbiamente, alla fine, sono i fattori fondamentali che determinano in quale direzione si muoverà uno stock o un gruppo di titoli. La domanda è come interpretare questi dati e il loro impatto sulle scorte.

Sforzandosi per l'allineamento

Il fatto è che i trader ei gestori di fondi di maggior successo utilizzano un incrocio tra analisi visiva e finanziaria. Recentemente, c'è stata la tendenza a combinare metodi grafici e fondamentali. Utilizzando fra analisi di mercato, lo studio rapporti di mercato (vedi Parte III) offusca ulteriormente il confine tra questi due approcci. In questo libro, cerco semplicemente di spiegare come differiscono e di aiutare il lettore a capire perché un approccio grafico (visivo) dovrebbe far parte di qualsiasi decisione di investimento o di trading.

Cosa c'è nel tuo nome

Analisi visiva (chiamato anche grafico o analisi tecnica) implica lo studio del mercato stesso. I grafici dei prezzi mostrano il movimento di singole azioni, gruppi industriali, indici azionari, obbligazioni, nonché mercati internazionali, delle materie prime e dei cambi. È possibile effettuare un'analisi visiva di vari tipi di fondi. Molti sono spaventati dal termine analisi tecnica... Di conseguenza, abbandonano una forma di analisi molto preziosa. Se hai lo stesso problema, chiamalo analisi visiva, perché sono la stessa cosa. I dizionari definiscono visivo come "visibile agli occhi, visivo" e tecnico - come "Astratto, teorico". Ma in questo tipo di analisi, credetemi, non c'è niente di astratto o teorico. È incredibile quante persone che rifuggono dall'analisi tecnica utilizzano con successo i grafici dei prezzi. Hanno più paura del nome che dell'analisi stessa. Per far sentire i lettori più a loro agio, userò i termini analisi visiva, analisi di mercato e analisi grafica.

Perché studiare il mercato

Supponiamo che un investitore abbia fondi che possono essere investiti nel mercato azionario. La prima cosa da determinare è se ora sia il momento giusto per nuovi investimenti nel mercato. In tal caso, quale settore di mercato è più appropriato. Un investitore deve studiare il mercato per prendere una decisione informata. Ma come si esegue questa operazione?

Puoi leggere giornali, studiare conti economici, chiamare un broker, iscriverti a una pubblicazione finanziaria o registrarti a un sito web specializzato. Forse tutte queste opzioni funzionano, ma solo come parte del processo. Nel frattempo, c'è un modo più semplice e veloce: non indovinare come dovrebbe muoversi il mercato, ma guarda come si muove effettivamente. Inizia osservando le tendenze nei principali indici azionari. Quindi guarda i grafici dei diversi settori del titolo per vedere dove stanno andando. Entrambi possono essere eseguiti in pochi minuti: basta guardare i grafici corrispondenti.

Gli analisti grafici sono ingannatori

L'analisi grafica è una sorta di inganno. Dopo tutto, perché uno stock sale o scende? Sale perché ha fondamentali positivi e scende a causa di fondamentali negativi. Almeno questo è il modo in cui il mercato reagisce ai fondamentali. Tuttavia, ricorda quante volte hai visto un calo delle azioni dopo notizie positive? Le notizie vere non sempre contano, è importante cosa si aspetta il mercato e cosa pensa delle notizie.

Allora perché l'analisi grafica è una bufala? Perché è una forma troncata di analisi fondamentale. Consente a un analista grafico di studiare un titolo o un gruppo industriale senza fare tutto ciò che dovrebbe fare un analista fondamentale. Come? Attraverso una valutazione della natura degli indicatori fondamentali, basata solo sulla direzione del movimento dei prezzi. Se il mercato considera i fondamentali positivi, premia il titolo con la crescita. In caso di valutazione negativa degli indicatori fondamentali che determinano il valore intrinseco di un titolo, il mercato lo punisce con un ribasso. L'analista grafico può solo tenere traccia di dove sta andando il titolo: su o giù. Questo è molto simile all'inganno, ma in realtà non lo è. E c'è semplicemente ingegnosità.

Si tratta di domanda e offerta

La differenza tra i due approcci è più facile da comprendere attraverso i concetti richiesta e offerte. Secondo una semplice regola economica, se la domanda supera l'offerta, i prezzi aumentano. Se l'offerta supera la domanda, i prezzi diminuiscono. Questa regola si applica anche ai mercati di azioni, obbligazioni, valute e materie prime. Sì, ma come capire qual è la domanda e qual è l'offerta? Dopotutto, la capacità di determinare cosa è più alto è, ovviamente, la chiave per prevedere il prezzo. Ma studiare veramente a questo scopo tutti i fattori (sia insieme che separatamente) che influenzano la domanda e l'offerta è un compito laborioso. È più facile giudicare dai segnali dei prezzi stessi. Se il prezzo aumenta, la domanda è maggiore. Se il prezzo scende, l'offerta sembra essere più alta.

Solo i grafici sono più veloci

Ho avuto un ottimo esempio della differenza tra i due approcci all'inizio della mia carriera di analista di mercato. Una volta un gestore di portafoglio ha chiamato me e un analista fondamentale nel suo ufficio e ha dato a entrambi lo stesso compito: analizzare i livelli di prezzo storici di una serie di azioni che avrebbe aggiunto al portafoglio di investimenti della società. Aveva bisogno di sapere a quale livello ogni azione veniva sopravvalutata e quali azioni erano più vicine a livelli moderati e più favorevoli all'acquisizione.

Tornato a casa mia, ho tirato fuori un catalogo di grafici a lungo termine con i dati sui prezzi per ogni azione nell'arco di diversi decenni. Ho segnato gli alti e bassi in passato e le azioni che si sono avvicinate di più a loro. L'attività è stata completata lo stesso giorno.

Tuttavia, la mia relazione è rimasta sul tavolo per due intere settimane, ovvero quanto tempo ha impiegato il mio partner fondamentale per preparare i dati. E quando entrambi i rapporti sono stati esaminati, i nostri risultati - abbastanza ironicamente - sono stati sostanzialmente gli stessi. Nella sua analisi ha tenuto conto di tutti i fattori fondamentali, compreso il rapporto "prezzo / profitto" e simili. Ho appena guardato le classifiche. Abbiamo gli stessi numeri, ma io l'ho ricevuto in due ore e lui l'ha ottenuto in due settimane. Questo mi ha permesso di trarre due conclusioni. In primo luogo, entrambi gli approcci danno spesso lo stesso risultato, dimostrando la loro colossale intercambiabilità. In secondo luogo, l'approccio grafico è molto più veloce e non richiede una conoscenza approfondita dei titoli in questione.

I grafici guardano avanti

Il mercato guarda sempre al futuro. Lui - un meccanismo che tiene conto di tutto. Ma il motivo per cui il mercato sale o scende non è sempre chiaro. E quando è ancora possibile scoprirne il motivo, spesso va nella direzione opposta. È la tendenza dei mercati a superare i fondamentali che spiega la maggior parte delle discrepanze nei risultati dei due approcci.

I grafici non mentono

Poiché il mercato tiene conto di tutti i fondamentali, l'analisi di mercato è solo un'altra forma di analisi fondamentale, più visiva se lo desideri. Alla domanda sul motivo per cui il mercato sta crescendo, spesso rispondo che ha fondamentali positivi. Succede che non ho idea di cosa siano, ma ne sono sempre sicuro: un aumento di prezzo segnala una prospettiva rialzista sui fondamentali del mercato. Questo è il potere dell'analisi di mercato.

Aiuta anche a capire perché la ricerca visiva di mercato è una parte così importante del processo di investimento. Ciò implica anche che l'analisi fondamentale non dovrebbe essere condotta isolatamente. L'analisi di mercato può avvisare un investitore dei cambiamenti nella domanda e nell'offerta, il che, a sua volta, costringerà un investitore a valutare i fondamentali in modo diverso. Tra le altre cose, l'analisi di mercato può servire come parametro o filtro per le valutazioni fondamentali. In ogni caso, i due approcci si completano a vicenda in molti modi.

Puoi seguire qualsiasi serie di dipinti

Uno dei maggiori punti di forza di un approccio visivo all'analisi di mercato è la capacità di monitorare più mercati contemporaneamente e di spostarsi in altri ambienti di investimento. L'investitore può osservare i mercati di tutto il mondo. Puoi facilmente tenere d'occhio i mercati globali di azioni e obbligazioni, valute, azioni, singole azioni, obbligazioni e materie prime. Inoltre, i principi dell'analisi grafica sono applicabili in ognuno di questi mercati, anche con poca conoscenza dei loro fondamentali. E questo è tutt'altro che insignificante, vista la tendenza agli investimenti globali e il problema della più ampia scelta affrontato dal singolo investitore moderno. Ma la bellezza dell'approccio è che un'analisi affidabile di questi mercati può essere eseguita con solo una manciata di strumenti visivi.

Il mercato ha sempre ragione

I grafici funzionano per due ragioni. In primo luogo, mostrano come il mercato valuta un dato titolo. Probabilmente hai sentito l'espressione "non combattere la tendenza". Se scommetti su un aumento di un titolo, e questo cade, significa che hai commesso un errore nella sua valutazione (o, come a volte piace dire ai predittori, "affrettato"). Se sei a corto di azioni ed è in crescita, ti sbagli di nuovo. Il mercato ci fornisce un report giornaliero. Gli analisti a volte dicono che il mercato sta crescendo o diminuendo in modo ingiustificato (di solito lo dicono quando loro stessi hanno commesso un errore nel prevedere il suo movimento). Il mercato non può muoversi in modo ingiustificato - non accade. Il mercato ha sempre ragione. E il movimento sincrono con lui dipende solo da noi stessi. Nel corso della mia carriera, mi è stato detto più di una volta che avevo ragione, ma per caso. Di solito lo diceva chi aveva torto, ma giustamente. Preferisco avere ragione per caso che semplicemente sbagliato. E tu?

È tutta una questione di tendenze

La seconda ragione per cui il grafico funziona è a causa del movimento direzionale dei mercati. Non mi credi? Quindi dai un'occhiata al grafico del Dow Jones Industrial Average (Fig. 1.1). Se non è convincente, allora comprati uno stock in calo. Quindi sentirai immediatamente la tendenza al ribasso. Indagare su una tendenza è l'essenza dell'analisi visiva. Pertanto, l'ulteriore utilizzo di tutti gli strumenti e gli indicatori sarà finalizzato a una cosa: identificare l'andamento di un titolo o di un mercato - al rialzo o al ribasso. Nella fig. 1.2 mostra perché è così importante capire dove sta andando tutto - su o giù.

Il passato non serve sempre da prologo?

Come sostengono i critici dell'approccio grafico, i prezzi passati non possono essere utilizzati per prevedere i prezzi futuri e i grafici funzionano perché sono "profezie che si autoavverano". Considera se la prima affermazione è ragionevole: come puoi fare previsioni senza fare affidamento su dati passati? Le previsioni economiche e finanziarie non implicano lo studio del passato? Pensaci. Non esistono dati futuri. Ogni persona ha solo dati storici.

Per la questione della profezia che si autoavvera, guarda lo spettacolo della CNBC dove discutono gli analisti di mercato. Spesso interpretano gli stessi dati in modo diverso, come nel caso di qualsiasi altro metodo di previsione. Spesso mi viene chiesto perché i grafici funzionano. Ma il motivo è davvero così importante? Non è abbastanza che funzionino davvero? Tieni presente che i grafici non sono altro che una cronologia visiva del percorso del mercato azionario. In effetti, ogni suo movimento si riflette nel grafico dei prezzi. Pertanto, se questi movimenti possono essere visti, possono essere utilizzati.

Il tempismo è tutto

Nel primo capitolo, non voglio solo spiegare le differenze tra l'approccio visivo e le forme tradizionali analisi finanziaria, ma mostra anche come combinarli. Considera la questione del tempismo. Supponiamo, a seguito dell'analisi fondamentale, di identificare un'azione interessante da acquistare. Come essere? Basta prenderlo e comprarlo? Cosa succede se i risultati dell'analisi sono corretti, ma il momento non è adatto per l'acquisto? In questi casi, l'analisi grafica è utile: ti dirà quando è meglio acquistare, immediatamente o dopo. Pertanto, è abbastanza facile combinare entrambi gli approcci.

Sommario

Lo scopo di questo capitolo è introdurre la filosofia dell'analisi visiva e spiegare come e perché dovrebbe essere introdotta nell'analisi generale. La logica e la semplicità dell'approccio visivo sono impressionanti e convincenti. Allo stesso tempo, è utile almeno iniziare ad esplorare questo approccio per comprenderne il vero valore.

Considera la situazione di chi agisce senza alcuna analisi visiva. Immagina un conducente che guida un autobus senza guardare avanti o nello specchietto retrovisore. Un altro esempio è un chirurgo che opera su un paziente bendato o senza aver prima esaminato la sua radiografia. E i meteorologi? Trova qualcuno che farebbe previsioni del tempo senza una mappa! Tutte queste persone usano strumenti visivi. Sì, tu stesso - affronteresti davvero qualsiasi attività con gli occhi chiusi? O faresti un viaggio senza una mappa? Perché, allora, puoi considerare di investire in un'azione o in un fondo comune di investimento senza prima guardare il quadro dei loro risultati?

Nel prossimo capitolo inizieremo ad analizzare i dettagli di questa immagine.

Capitolo 2. Trend è tuo amico

Come accennato all'inizio, i mercati si muovono in una direzione direzionale. Di solito si muovono in una certa direzione, in alto o in basso. Tuttavia, ci sono periodi in cui i mercati vanno di lato senza una chiara tendenza. Questo accade durante i periodi di indecisione. Il movimento laterale spesso non è altro che una pausa in una tendenza esistente, dopodiché riprende. Tuttavia, a volte il movimento laterale segnala un'inversione di tendenza. Distinguere l'uno dall'altro è molto importante. Ma prima, diciamo cos'è una tendenza e formuliamo alcune regole per determinare quando è in movimento, quando può riprendere e quando può invertire.

Cos'è la tendenza

Poiché il compito principale dell'analisi visiva è studiare il trend, è necessario chiarire di cosa si tratta. Trend - è, in poche parole, la direzione del mercato. Dovrebbe essere chiaro che nessun mercato si muove in linea retta. Se si guarda al grafico del mercato rialzista delle azioni iniziato nel 2003, è facile vedere periodi di correzioni al ribasso e consolidamento orizzontale (vedere la Figura 2.1). Un trend rialzista è spesso rappresentato da una serie di picchi (massimi) e minimi (minimi) in aumento. Finché ogni picco o minimo successivo è superiore ai precedenti, il trend rialzista rimane invariato (vedi Fig. 2.2). Qualsiasi tentativo fallito di superare il massimo precedente è un segnale precoce della possibilità di un'inversione di tendenza. Qualsiasi caduta al di sotto del minimo precedente di solito serve come conferma di un'inversione completa (vedere la Figura 2.3). Una tendenza al ribasso è semplicemente un'immagine speculare di una tendenza al rialzo; è caratterizzato da una serie di picchi e avvallamenti discendenti (vedi Figura 2.4). Un'inversione della precedente tendenza al ribasso si può dire se il mercato è riuscito a mantenersi sopra il minimo precedente e poi ha rotto il massimo precedente.

Livelli di supporto e resistenza

Fortunatamente, questi picchi e depressioni hanno nomi eloquenti (vedere la Figura 2.5). Livello di supporto chiamato il minimo, o depressione, che si è formato in passato. Non è raro che gli analisti affermino che i prezzi stanno rimbalzando sui livelli di supporto. In tal modo, di solito indicano il minimo precedente raggiunto la scorsa settimana, il mese o l'anno scorso. Ricorda che il livello di supporto si trova sempre sotto mercato. Il modo in cui il mercato si comporta vicino al livello di supporto è molto importante. Se si chiude al di sotto del livello di supporto (sfonda il livello di supporto), quindi riprende la tendenza al ribasso. Rimbalzo dei prezzi dal livello di supporto (riuscito test di livello di supporto) di solito è il primo segno di un bottom hit e la fine di un downtrend.

Livello di resistenza viene chiamato qualsiasi picco precedente. Probabilmente hai sentito gli analisti dire che "il mercato si sta avvicinando al livello di resistenza". Questo è solo il livello dei prezzi al quale si è formato il picco precedente. La capacità del mercato di superarlo è essenziale. Se il mercato chiude sopra il picco, il trend rialzista continuerà. Se si allontana da esso, allora questo è un segnale di un possibile cambiamento di tendenza (vedi Fig. 2.6). Il livello di resistenza è una barriera sopra il mercato.

Capovolgimento di ruoli

Questo è un fenomeno di mercato di cui essere consapevoli. Dopo un significativo breakout, i livelli di supporto e resistenza spesso cambiano ruolo. In altre parole, il livello di supporto rotto (minimo precedente) diventa un livello di resistenza sopra il mercato. In un trend rialzista, un livello di resistenza rotto (picco precedente) di solito diventa un nuovo livello di supporto nelle successive correzioni di mercato. Questo è illustrato nella figura. 2.7. Gli analisti di mercato cercano un livello di supporto vicino al precedente picco di mercato. Nella fig. 2.8 mostra cosa accade di solito in una tendenza al ribasso. Dopo il breakout, il livello di supporto precedente diventa un livello di resistenza al di sopra del mercato.

La logica di un tale ribaltamento dei ruoli è dovuta alla psicologia dell'investitore. Se il minimo precedente funge da livello di supporto, significa che gli investitori hanno acquistato a questo livello. Dopo un decisivo superamento di questo livello, gli investitori vedono il loro errore e di solito tendono al pareggio. In altre parole, iniziano a vendere dove hanno acquistato prima. Il livello di supporto precedente diventa il livello di resistenza. Gli investitori che stavano vendendo vicino al picco precedente su un trend rialzista vedono un'ulteriore crescita e cercano di acquistare dove hanno venduto in precedenza. Il livello di resistenza precedente diventa un nuovo livello di supporto quando il mercato scende.

Che cosa sono "a breve termine" e "a lungo termine"

Molti investitori sono confusi dai concetti di "breve termine" e "lungo termine", che sono così facilmente utilizzati dai professionisti. La distinzione è in realtà abbastanza semplice, ma bisogna capire che ci sono molte gradazioni di tendenze. Tendenza principale (tendenza principale), come suggerisce il nome, appartiene alla categoria dei grandi, che durano da sei mesi a diversi anni. Quando si parla dell'andamento principale del mercato azionario, gli analisti intendono tendenza a lungo termine, che è particolarmente importante da ricordare per gli investitori. La tendenza principale è anche chiamata tendenza primaria.

Il prossimo più importante è secondario (tendenza secondaria), o tendenza intermedia (tendenza intermedia). Di solito significa una correzione del trend principale e può durare da uno a sei mesi. In altre parole, non è abbastanza lungo per essere considerato una tendenza importante, ma troppo grande per essere considerato a breve termine. Tendenze nella terza categoria - a breve termine (tendenza a breve termine), o piccolo (tendenza minore). Sono spesso correzioni o consolidamenti che durano meno di un mese e durano giorni o settimane. Di solito è solo una pausa in una tendenza intermedia o principale. In generale, le tendenze a breve termine sono più importanti per i trader che per gli investitori (si vedano le figure 2.9 e 2.10).

Dividere le tendenze del mercato in tre categorie è una semplificazione eccessiva. Esistono un numero infinito di trend di qualsiasi durata: dall'intraday, dove il grafico mostra le variazioni orarie, ai trend su 50 anni, in cui il trend è caratterizzato da movimenti annuali. Ma per semplicità e convenienza, la maggior parte degli analisti opera con variazioni delle tre categorie menzionate. Tieni presente che gli analisti possono utilizzare parametri temporali diversi per determinare il significato di una tendenza. Alcuni misurano le tendenze a breve termine in giorni, le tendenze intermedie in mesi e le tendenze principali negli anni. Ma l'unità di misura in sé non è così importante. Un'altra cosa è importante: capire la principale differenza tra queste tre categorie di tendenze.

Ad esempio, un analista potrebbe considerare un titolo rialzista ma con movimenti ribassisti a breve termine. In altre parole, la tendenza (principale) più significativa rimarrà al rialzo, ma una ritirata al ribasso a breve termine (spesso chiamata volatilità). Questa situazione può essere valutata in modo diverso dagli operatori di mercato. È possibile che un trader a breve termine venda un'azione, nel cui mercato è prevista una correzione al ribasso. L'investitore a lungo termine può vedere un'opportunità di acquisto nella correzione a breve termine del principale trend rialzista.

Grafici giornalieri, settimanali e mensili

Valutare lo stato attuale di ogni tendenza è di grande importanza. Pertanto, è necessario prendere grafici dei prezzi che rappresentano varie tendenze. Per avere una prospettiva a lungo termine, puoi iniziare grafici mensiliriflettendo i movimenti del mercato in 10 anni. Per una visione più dettagliata del trend principale, consigliamo grafici settimanali per almeno un periodo di cinque anni. Grafici giornalieri nell'ultimo anno sono necessari per studiare le tendenze a breve termine. I grafici mensili e settimanali sono più adatti per determinare il sentiment del mercato - rialzista o ribassista, mentre i grafici giornalieri sono utilizzati al meglio per determinare il momento di implementazione di varie strategie di trading. L'importanza di utilizzare tutti e tre i tipi di grafici è dimostrata in Fig. 2.11 e 2.12.

Passato recente e lontano

Il tempo è molto importante nell'analisi di mercato. In generale, più una tendenza esiste, più è significativa. La tendenza a cinque giorni non è chiaramente significativa come la tendenza a cinque mesi o cinque anni. Lo stesso vale per i livelli di supporto e resistenza, come caratterizzano diverse categorie tendenze. Il livello di supporto o resistenza formato due settimane fa non è importante quanto il livello formato due anni fa. Di solito, prima si forma un livello di supporto o resistenza, più è significativo. Inoltre, più spesso viene testato un livello di supporto o resistenza, più diventa significativo. A volte il mercato si ritira dal livello di resistenza tre o quattro volte. È chiaro che qualsiasi successivo sfondamento di questa barriera sarà molto più significativo. Anche il numero di test dei livelli di supporto o resistenza è importante per determinare modelli di movimento dei prezzi, che sarà discusso nel prossimo capitolo.

Linee di tendenza

Semplice linea di tendenza È forse lo strumento più utile per studiare le tendenze del mercato. Mi affretto ad accontentare i lettori: è abbastanza semplice costruirlo. Gli analisti grafici utilizzano le linee di tendenza per determinare l'angolo di inclinazione e quando si verifica l'inversione. Le linee di tendenza orizzontali possono anche essere tracciate sul grafico, ma molto spesso si tratta di linee ascendenti o discendenti. Linea di tendenza in aumento viene effettuata semplicemente sotto i minimi di pullback in crescita successiva. Linea di tendenza al ribasso viene trascinato su picchi di mercato in calo successivamente. I mercati spesso aumentano o diminuiscono con un angolo specifico. La linea di tendenza aiuta a determinare l'ampiezza di questo angolo.

Dopo aver tracciato la linea di tendenza effettiva, si può vedere che i mercati spesso rimbalzano su di essa più volte. Ad esempio, durante un rally, i mercati spesso ripercorrono e rimbalzano su una linea di tendenza rialzista. Quando queste linee vengono nuovamente testate, di solito si creano ottime condizioni per l'acquisto (vedi Fig. 2.13). Durante i periodi di ribasso, il mercato spesso ritorna sulla linea di downtrend, dando la possibilità di vendere in modo redditizio. Gli analisti fanno spesso riferimento a fenomeni simili supporto e resistenza sulle linee di tendenza.

Come tracciare una linea di tendenza

Molto spesso, viene tracciata una linea di tendenza in modo che copra tutti i movimenti di prezzo. Su un grafico a barre (dove la fascia di prezzo è rappresentata da una barra verticale), viene tracciata una linea di tendenza al rialzo attraverso i minimi della barra. La linea di tendenza al ribasso tocca i massimi della barra. Alcuni analisti preferiscono collegare solo i prezzi di chiusura piuttosto che le singole barre dei prezzi. Quando si analizza una tendenza a lungo termine, la differenza è piccola. Quando analizzo una tendenza a breve termine, preferisco collegare le parti superiori e inferiori delle singole barre.

Sono necessari due punti per tracciare una linea. È possibile tracciare una linea ascendente anche quando sono comparsi due avvallamenti. Ma allo stesso tempo, non sarà necessariamente valido linea di tendenza. Il mercato deve testarlo e rimbalzarlo affinché diventi valido. È auspicabile che il mercato tocchi la linea di tendenza tre volte (tuttavia, non tiene sempre conto dei nostri desideri e può toccarla solo due volte). Più test supera una linea di tendenza, più diventa significativa. Nella fig. La Figura 2.14 mostra tre colpi di mercato sulla linea di tendenza al ribasso.

La maggior parte degli analisti traccia diverse linee sui grafici. A volte la linea originale risulta essere falsa; quindi è necessario costruire una nuova linea. Avere non una, ma più linee di tendenza è anche meglio perché caratterizzano tendenze diverse: alcune sono a breve termine, altre sono più lunghe. Come per le tendenze stesse, le linee a lungo termine sono più significative di quelle a breve termine (si vedano le figure 2.13 e 2.14).

Linee di canale

Linee di canale (linee di canale) sono facilmente tracciabili sui grafici dei prezzi e spesso aiutano a identificare i livelli di supporto e resistenza. I mercati si muovono spesso tra due linee di tendenza parallele, una delle quali è al di sopra dei movimenti dei prezzi e l'altra al di sotto. In un mercato ribassista, devi prima tracciare una linea di tendenza al ribasso regolare attraverso due picchi di mercato, quindi andare in fondo al fondo tra di loro e tracciare una linea parallela alla linea di tendenza al ribasso. Di conseguenza, ottieni due linee di tendenza discendenti, una delle quali sarà sopra il movimento del prezzo e l'altra (linea del canale) - sotto (vedi Fig. 2.15). Il titolo trova spesso supporto sulla linea del canale inferiore.

Per costruire un canale rialzista (durante un mercato rialzista), devi prima tracciare una linea di trend rialzista regolare attraverso due minimi di mercato. Quindi, spostandosi sul picco tra i due minimi, dovrebbe essere tracciata un'altra linea di trend rialzista (linea di canale), strettamente parallela a quella inferiore. Questa sarà la linea del canale sopra la normale linea di tendenza rialzista. Sapere dove si trovano le linee del canale ascendente è utile poiché i mercati spesso si fermano a questo livello.

Sebbene il metodo del canale del prezzo non funzioni sempre, è generalmente utile sapere dove si trovano le linee del canale. Un aumento sopra la linea del canale ascendente è un segno di forza del mercato, mentre un calo sotto la linea discendente è un segnale di debolezza del mercato. Alcuni servizi grafici chiamano le linee dei canali linee parallele.

Ritracciamenti percentuali di ⅓, ½ e ⅔

Uno dei modelli di mercato più semplici e preziosi di cui essere consapevoli è pullback percentuale (ritracciamento percentuale). Come affermato in precedenza, i mercati di solito non si muovono in linea retta. Il movimento avviene a zigzag, sotto forma di una serie di picchi e avvallamenti. Le tendenze intermedie sono correzioni delle tendenze principali e le tendenze a breve termine sono correzioni di quelle intermedie. I dati di correzioni (o ritracciamenti) di solito annullano la tendenza precedente di un certo importo in termini percentuali. Meglio conosciuto Correzione del 50%. Un titolo che sale da 20 a 40 spesso arretrerà di circa 10 punti (50%) e poi riprenderà a guadagnare. Sapendo questo, un investitore può pianificare di acquistare un'azione quando ha perso circa la metà del suo anticipo precedente. In una tendenza al ribasso, le azioni spesso aumentano della metà del calo precedente e poi riprendono il loro declino. Questa tendenza a correggere di una certa percentuale è valida per tutte le categorie di tendenze.

Correzioni di ⅓ e ⅔

Di solito l'importo minimo di correzione è 1/3 del movimento precedente. Un rally da 30 a 60 punti è spesso accompagnato da un pullback di 10 pip (1/3 di un rally di 30 pip). La tendenza a ritirarsi il meno possibile è particolarmente preziosa quando si sceglie quando acquistare o vendere. In un trend rialzista, l'investitore può determinare in anticipo il punto di ritracciamento a 1/3 e utilizzare questo livello per acquistare. In una tendenza al ribasso, una correzione di 1/3 può fungere da zona di vendita. A volte, con una forte correzione, il mercato arretra ulteriormente, di 2/3 del movimento precedente. Questo livello diventa molto significativo. Con un forte ritracciamento, il mercato raramente ripercorre più di 2/3. L'area indicata diventa un'altra zona di supporto effettiva sui grafici. Se il mercato supera i 2/3, molto probabilmente si inverte completamente.

La maggior parte dei programmi di creazione di grafici consente all'utente di definire i livelli di ritracciamento sul grafico. Ciò avviene in due modi. Ad esempio è possibile impostare (tramite il cursore) l'inizio e la fine del movimento di mercato, dopodiché apparirà una targa sullo schermo indicante i livelli di correzione percentuale. Un altro modo è disegnare linee orizzontali sul grafico che rappresentano i livelli di ritracciamento percentuale. Queste linee di correzione servono come livelli di supporto in un trend rialzista e livelli di resistenza in un trend ribassista. L'utente può impostare i livelli di correzione percentuale desiderati. I livelli più comunemente usati sono 38%, 50% e 62%.

Perché il 38% e il 62%?

Questi due livelli di correzione derivano da una serie di numeri formati dal cosiddetto numeri di Fibonacci. La serie inizia con il numero 1 e ogni termine successivo è uguale alla somma dei due precedenti (1 + 1 \u003d 2; 1 + 2 \u003d 3, ecc.). I numeri di Fibonacci più comunemente usati sono 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55 e 89. Rapporti di Fibonacci molto importante, soprattutto il 38% e il 62%. Ogni numero di Fibonacci è circa il 62% di quello successivo (ad esempio, 5/8 \u003d 0,625), da cui si ottiene il valore di correzione del 62%. Il livello del 38% è l'inverso di 62 (100-62 \u003d 38). Forse questo è tutto quello che c'è da sapere su questi numeri al momento. Sono molto popolari tra i trader professionisti e sono ampiamente utilizzati per determinare la possibile entità di una correzione. Nella fig. 2.16 mostra l'uso delle linee di correzione al 38%, 50% e 62%.

Raddoppiare e dimezzare

Questa semplice tecnica può essere utile quando devi scegliere il momento per vendere un titolo in aumento o acquistarne uno in calo. Dovresti pensare di vendere almeno una parte delle azioni quando il prezzo raddoppia e di acquistare quando scende due volte. Questa tecnica è talvolta chiamata regola del dimezzamento (tagliato a metà regola), che non equivale a una correzione del 50%. In un ritracciamento del 50%, il titolo perde metà del suo anticipo precedente. Con un ritracciamento del 50% del mercato, che sale da 50 a 100, si scende a 75. E la regola del dimezzamento si applica nel caso in cui un titolo perde la metà del suo valore pieno, che nel nostro esempio significa un ribasso a 50.

Inversioni settimanali

Annullamento settimanale È un altro semplice modello di mercato a cui prestare attenzione. Inversione settimanale in aumento (inversione settimanale al rialzo) si verifica quando il mercato scende; è visibile solo sui grafici a barre settimanali. Lo stock inizia la settimana con vendite attive e di solito supera un certo livello di supporto. Tuttavia, entro la fine della settimana, aumenta bruscamente e chiude al di sopra dell'intervallo della settimana precedente. Più lunga è la barra del prezzo settimanale e maggiore è il volume degli scambi, più significativa è questa inversione.

Inversione settimanale verso il basso (inversione settimanale al ribasso) è l'esatto opposto di un'inversione al rialzo. La settimana inizia con un forte rialzo dei prezzi e termina con un crollo. Di solito questo modello da solo non è sufficiente per parlare di un grafico ribassista, ma indica la necessità di dare un'occhiata più da vicino alla situazione e pensare ad azioni protettive. Le inversioni settimanali sono più significative se si verificano vicino a livelli storici di supporto o resistenza. Viene chiamata la variante giornaliera dell'inversione settimanale giorno di inversione chiave (giorno d'inversione chiave). Mentre le inversioni giornaliere sono significative, le inversioni settimanali sono molto più potenti.

Sommario

L'obiettivo principale di un visual trader è riconoscere una tendenza del mercato e capire quando si sta invertendo. Questo al fine di sfruttare grandi tendenze al rialzo ed evitare grandi tendenze al ribasso. Esistono diverse categorie di tendenze. Tendenza principale (di solito più di sei mesi) caratterizza il movimento di mercato più importante. Tendenza intermedia (durata da uno a sei mesi) caratterizza i movimenti meno importanti, che sono correzioni del trend principale. Piccola tendenza (di solito meno di un mese) - la meno significativa delle tre categorie; riflette le fluttuazioni del mercato a breve termine. Questa tendenza più breve è estremamente importante per la tempistica delle transazioni. Per avere un quadro adeguato del mercato è necessario osservare tutte e tre le categorie di trend e quindi utilizzare grafici giornalieri, settimanali e mensili.

Tendenza al rialzo È una serie di picchi (resistenza) e depressioni (supporto) in aumento. Tendenza al ribasso È una serie di picchi in calo (resistenza) e depressioni (supporto). Livelli di resistenza sono sempre al di sopra del mercato. Livelli di supporto sono sempre al di sotto del mercato. Linee di tendenza - e vengono tracciati attraverso picchi e depressioni - sono uno dei modi più semplici per valutare le tendenze del mercato. Un altro trucco utile è Correzione del 50%. Vengono anche utilizzate correzioni del 33%, 38% e 62%. Raddoppiare il prezzo di solito parla ipercomprato mercato. Prezzi in calo della metà segnala il suo ipervenduto. Il prossimo capitolo mostrerà come le linee di tendenza, i livelli di supporto e resistenza, sovrapponendosi, si formino predittivi modelli di movimento dei prezzi.

Capitolo 3. Immagini eloquenti

Avendo imparato a riconoscere una tendenza, identificare i livelli di supporto e resistenza e costruire una linea di tendenza, l'investitore visivo può iniziare a cercare modelli di movimento dei prezzi. I prezzi hanno la capacità di formare modelli, o modelli, che spesso prefigurano la direzione del movimento di un titolo. È chiaro che è necessario distinguere tra modelli che indicano solo interrompere la tendenza primaria, dai modelli che parlano del suo approccio inversione, e questo deve essere appreso. Per un'analisi esaustiva di qualsiasi grafico, è importante tenere in considerazione non solo il prezzo, ma anche il volume degli scambi (attività di trading). Di seguito viene mostrato come includere le metriche del volume e del volume nell'analisi grafica. Ma prima, alcune parole sui tipi di grafici adatti per l'analisi visiva.

Tipi di grafici

Istogramma

In questo capitolo, ci limiteremo ai tipi di grafico più popolari e inizieremo la discussione con i grafici a barre. Grafico a barre giornaliero Il (grafico a barre giornaliero) rappresenta il movimento del mercato per ogni giorno sotto forma di una barra verticale con linee orizzontali: una a sinistra e l'altra a destra della barra verticale (vedi Fig. 3.1). La barra verticale collega i prezzi alti e bassi della giornata e riflette il quotidiano fascia di prezzo (fascia di prezzo) stock. La piccola barra orizzontale a sinistra della barra indica prezzo di apertura (prezzo di apertura) e a destra della barra - prezzo di chiusura (prezzo di chiusura). Pertanto, la barra dei prezzi indica dove il mercato è stato aperto (trattino sinistro), dove si è chiuso (trattino destro) e quali sono i massimi e minimi della giornata (parte superiore e inferiore della barra dei prezzi verticale). Il grafico a barre settimanale caratterizza la fascia di prezzo dell'intera settimana, con il trattino sinistro che mostra il prezzo di apertura il lunedì e quello di destra il prezzo di chiusura il venerdì.

Grafico a linee

Il prezzo più importante della giornata è il prezzo di chiusura, poiché riflette l'opinione finale del mercato sul valore del titolo per quel giorno. Quando attivi il telegiornale della sera per vedere come sta andando il tuo portafoglio azionario, ottieni informazioni su dove si è chiuso il titolo e quanto è cambiato il suo prezzo rispetto al giorno precedente. Ti viene detto che IBM, ad esempio, ha chiuso a 110, ovvero 2 punti sotto il giorno precedente, o che il DJIA è salito di 10 punti e ha chiuso a 9000. Per molti analisti, è il prezzo di chiusura che conta. Tendono a utilizzare un grafico più semplice che mostra solo i prezzi di chiusura. È una linea che collega i prezzi di chiusura consecutivi per ogni giorno. Il risultato è una curva chiamata grafico a linee (grafico a linee) (vedere Fig. 3.2).

Entrambi i tipi di grafici sono adatti per quasi tutti i tipi di analisi visiva. Come discusso nel capitolo precedente, quando si analizzano le tendenze a lungo termine, il tipo di grafici non è così importante. Ma per periodi di tempo più brevi, la maggior parte degli analisti preferisce i grafici a barre, che forniscono un quadro più completo del movimento dei prezzi. Lo stesso vale per l'analisi della linea di tendenza. Pertanto, per gli studi a breve termine utilizzeremo i grafici a barre nella maggior parte dei casi e per le tendenze a lungo termine utilizzeremo entrambi i tipi di grafici.

Candele giapponesi

Questo grafico, che è una versione giapponese di un grafico a barre, è stato acquistato da l'anno scorso popolarità estrema. Utilizza gli stessi dati di prezzo del grafico a barre, ovvero i prezzi di apertura, massimo, minimo e chiusura. Tuttavia, le candele visualizzano meglio i dati (vedere la Figura 3.3). Nelle candele giapponesi, la barra sottile che rappresenta la gamma dei prezzi giornalieri è chiamata ombra. La parte più spessa della candela, che si chiama corpo (corpo reale), mostra la differenza tra i prezzi di apertura e di chiusura. Se il prezzo di chiusura è superiore al prezzo di apertura, la parte spessa della candela è bianca. Una candela bianca indica una mossa rialzista. Se il prezzo di chiusura è inferiore al prezzo di apertura, la parte spessa è colorata di nero. Una candela nera è considerata ribassista.

I giapponesi attribuiscono grande importanza al rapporto tra i prezzi di apertura e di chiusura. Le candele giapponesi sono attraenti perché aggiungono un'altra dimensione alle informazioni fornite dal grafico a barre. Non è solo il colore delle candele che indica un mercato ribassista o rialzista, ma anche la loro forma, che visualizza modelli rialzisti o ribassisti che non sono visibili sul grafico a barre. Tra le altre cose, tutte le tecniche di analisi dei grafici a barre sono applicabili alle candele giapponesi. Per ulteriori informazioni sulle candele giapponesi, vedere l'Appendice B.

Selezione della scala temporale

Come discusso nel capitolo precedente, i grafici mensili e settimanali sono adatti per analizzare le tendenze a lungo termine, mentre i grafici giornalieri sono adatti per le tendenze a breve termine. I grafici intraday che riflettono le variazioni di prezzo orarie possono essere utilizzati anche per il trading a breve termine. In questo caso, stavamo parlando di grafici a linee ea barre. Anche le candele giapponesi hanno una scala temporale: ogni candela può rappresentare 1 ora, 1 giorno, 1 settimana o 1 mese, proprio come una barra su un grafico a barre. Sui grafici a linee giornalieri, i prezzi di chiusura giornalieri sono collegati, sui grafici a linee settimanali - prezzi di chiusura settimanali, ecc. Tutti i tipi di grafici considerati sono adatti sia per il breve termine che per analisi a lungo termine: è sufficiente selezionare la scala temporale appropriata (Fig. 3.4 e 3.5).

Le regole di base dell'analisi grafica sono le stesse per tutti i tempi. In altre parole, il grafico settimanale viene analizzato allo stesso modo del grafico giornaliero. Uno dei vantaggi tangibili che programmi per computer L'analisi grafica è la capacità di cambiare istantaneamente la prospettiva temporale, passando da grafici giornalieri a grafici settimanali e viceversa premendo un solo tasto. È altrettanto facile passare da un grafico a barre a un grafico a linee o alle candele giapponesi. Pertanto, l'utente deve selezionare il tipo di grafico e la scala temporale. Ma la scelta non si limita a questo.

Bilancia

I grafici dei prezzi più comuni mostrano due tipi di informazioni: prezzo e tempo. Il tempo viene contato orizzontalmente: le date vengono tracciate nella parte inferiore del grafico da sinistra a destra. La scala dei prezzi si trova verticalmente ei prezzi vengono tracciati su di essa dal basso verso l'alto in ordine crescente. I dati sui prezzi possono essere presentati in due modi. La scala più comunemente usata è lineare o aritmetica. In un grafico a linee, tutti i movimenti di prezzo vengono visualizzati allo stesso modo. Ogni aumento di 1 punto viene visualizzato allo stesso modo di qualsiasi altro aumento di 1 punto. Un aumento da 10 a 20 sembra uguale a da 50 a 60. Ciascuno di essi corrisponde a 10 punti ed è rappresentato dallo stesso segmento sulla scala verticale. Questa scala è familiare a molti. Un'altra opzione è una scala logaritmica (vedere la Figura 3.6).

Logaritmico o parcelle semi-log rappresentano la variazione del prezzo non in termini assoluti, ma in percentuale. In altre parole, l'aumento da 10 a 20 sembra molto più significativo dell'aumento da 50 a 60. Il motivo è che, in termini percentuali, la crescita da 50 a 60 non è così significativa come da 10 a 20. Un investitore che compra una quota a 10 e aspetta che cresca a 20, raddoppia il capitale: questo è un profitto del 100%. Un investitore che acquista una quota a 50 e aspetta che salga a 60 realizza solo un profitto del 20%, anche se in entrambi i casi il titolo sale di 10 punti. Per dimostrare la stessa crescita del 100% del primo caso, il prezzo del secondo titolo deve raddoppiare, ovvero aumentare da 50 a 100 (del 100%). Pertanto, sui grafici logaritmici, un aumento da 10 a 20 (100%) corrisponde allo stesso segmento come nel caso di un aumento da 50 a 100 (100%).

In generale, la differenza tra i due tipi di scale non è così significativa per brevi periodi. La maggior parte dei trader utilizza in questi casi una scala aritmetica più familiare, a cui i lettori non dovrebbero rinunciare. Ma per i grafici a lungo termine, le differenze possono essere significative. Sul grafico semi-log, il successivo rally dei prezzi sembra essere insignificante rispetto alle mosse precedenti. Di conseguenza, le linee di tendenza vengono interrotte molto più velocemente. Ma non esiste ancora una risposta definitiva alla domanda su quale dei metodi sia migliore. In questo libro, la maggior parte delle situazioni sono illustrate con grafici con una scala aritmetica più semplice. Ma nelle valutazioni a lungo termine, è utile utilizzare entrambe le scale, soprattutto perché il computer consente di passare facilmente da una all'altra.

Analisi del volume

La maggior parte dei grafici dei prezzi mostra anche (in basso) un istogramma volume degli scambi. In un grafico a barre, ad esempio, le barre verticali dell'istogramma del volume in basso corrispondono a ciascuna barra dei prezzi in alto (vedere la Figura 3.7). È chiaro che una colonna più alta corrisponde a un volume maggiore e una più corta a una più bassa. Guardando il grafico, l'analista può facilmente determinare in quali giorni (o settimane) il volume è stato il più alto. Questo è importante perché il volume caratterizza ampiamente la forza o la debolezza di una tendenza. In generale, quando un titolo sale, la pressione di acquisto dovrebbe superare la pressione di vendita. In un forte trend rialzista, le barre del volume sono generalmente più alte quando i prezzi aumentano e più basse quando i prezzi scendono. In altre parole, il volume conferma la tendenza. Se l'analista vede che il pullback è su un volume più alto della crescita, allora questo è un primo segnale di perdita di ritmo. La regola generale è: un aumento del volume degli scambi si verifica quando il prezzo si muove nella direzione del trend attuale.

Bilancia il volume di Granville

Questo prezioso indicatore è stato descritto per la prima volta da Joseph Granville nel suo libro Granville's New Key to Stock Market Profits (1963). B bilanciare il volume (volume a saldo - OBV) è utile perché consente di rappresentare più chiaramente le dinamiche del volume degli scambi e confrontarle con l'andamento del prezzo (vedi Fig. 3.8). La crescita del volume dovrebbe verificarsi quando il prezzo si muove nella direzione del trend esistente. L'indicatore di Granville aiuta a verificare se questa è la situazione attuale. È estremamente facile tracciare la curva del volume di bilanciamento. Ogni giorno il mercato chiude al rialzo o al ribasso a una certa quantità di attività di trading. Se il mercato chiude più in alto, il volume totale degli scambi per quel giorno diventa positivo e viene aggiunto alla lettura del giorno precedente. Se il mercato scende, il volume viene considerato negativo e sottratto dal giorno precedente. Nei giorni in cui il mercato si ferma, anche la linea del volume rimane la stessa. In altre parole, il volume del bilancio è l'attuale indicatore cumulativo (cumulativo) dei valori di volume positivi e negativi.

Alla fine, la linea del volume di bilancio acquista direzione. Se sale, allora è considerato rialzista, cioè il volume degli scambi aumenta nei giorni del rialzo, non del declino. Una linea OBV in calo significa che il volume degli scambi è più alto nei giorni di recessione ed è quindi considerato ribassista. Completare il grafico con una linea OBV (sotto o direttamente sopra la curva dei prezzi) consente all'analista di vedere se le direzioni delle curve del prezzo e del volume sono le stesse. Se entrambe le curve si muovono verso l'alto di concerto, il trend rialzista è stabile. In questo caso, il volume conferma tendenza attuale. Ma se il prezzo aumenta e il volume diminuisce, allora c'è un aspetto negativo incongruenza: avverte che il trend rialzista potrebbe cambiare. Il segnale di avvertimento è proprio la divergenza delle curve di prezzo e di volume, cioè il loro movimento in direzioni opposte.

È la direzione della linea OBV che è importante e non i suoi indicatori quantitativi. I valori OBV variano a seconda del punto di riferimento, cioè del periodo di osservazione. Concentrati sulle tendenze, non sui numeri. Saranno curati da programmi per computer: calcoleranno e tracceranno la curva OBV.

Modelli grafici

Inversione o continuazione

Nel corso degli anni di lavoro con i grafici, gli analisti tecnici hanno identificato molti pattern (pattern) grafici che hanno un valore predittivo. Ci limiteremo a considerare un piccolo gruppo dei modelli più riconoscibili e affidabili. Tra modelli di inversione (modelli di inversione) tre sono i più importanti: doppio sopra e doppio fondo (doppio sopra e sotto), triplo superiore e triplo inferiore (tripla in alto e in basso), testa e spalle e testa e spalle invertite (testa e spalle in alto e in basso). Queste cifre sono abbastanza facili da vedere sul grafico e nel caso definizione corretta possono avvertire di un'inversione di tendenza. Di modelli di continuazione (schemi di continuazione) prenderemo triangolo (triangolo). Quando è chiaramente visibile sul grafico, di solito significa che il mercato si sta consolidando all'interno del trend precedente ed è probabile che ci ritorni. Ecco perché il triangolo è chiamato il modello di continuazione. Per riconoscere tali modelli, è necessario imparare molto poco: identificare i picchi (livelli di resistenza) e i minimi (livelli di supporto) e costruire linee di tendenza.

Volume

Il volume è importante quando si interpretano gli schemi grafici. Quindi, quando si forma uno schema in alto, il volume di solito diminuisce durante gli aumenti e aumenta durante i pullback. Per quanto riguarda i pullback in una tendenza al ribasso, le barre di volume più alto corrispondono a un periodo di crescita dei prezzi e le barre più basse corrispondono a un periodo di declino. Il volume elevato è un must per i principali breakout, specialmente quelli rialzisti. Un breakout dal trend rialzista senza un notevole aumento dell'attività di trading in alcun mercato dovrebbe creare sfiducia. Negli schemi di continuazione (come un triangolo), il volume di solito diminuisce bruscamente, riflettendo un periodo di indecisione. Il volume dovrebbe aumentare notevolmente dopo che la formazione del modello è stata completata e i prezzi lasciano il precedente corridoio di scambio.

Bilancia il volume

Il volume a saldo può essere molto utile quando si studiano i modelli di prezzo. Poiché il movimento laterale dei prezzi di solito riflette periodi di indecisione nel mercato, l'analista non sa mai con certezza se lo stock di interesse per lui è invertito o è solo in attesa. E molto spesso la curva del volume aiuta a rispondere a questa domanda, mostrando in quale direzione accompagna la crescita del volume. Grazie a ciò, l'analista può determinare in una fase precedente cosa succede allo stock di interesse: accumulazione (acquisto) o distribuzione (vendita). La curva OBV è molto spesso in anticipo rispetto al movimento dei prezzi (come nella Figura 3.8). Questo di solito è un primo segnale che si dirigerà nella stessa direzione. Si consiglia di seguire la linea OBV, soprattutto quando si studiano i modelli di prezzo: confermerà l'affidabilità dell'immagine sul grafico dei prezzi o avvertirà del suo errore.

Doppio sopra e doppio fondo

I nomi di questi modelli parlano da soli. Immagina un trend rialzista con una serie di alti e bassi in aumento. Ogni volta che un titolo raggiunge un picco precedente, può accadere una delle due cose: o lo supera o no. Se il mercato chiude sopra il picco, il trend rialzista riprende e tutto è in ordine. Ma se non può superare il picco precedente e inizia a indebolirsi, questo è un segnale di allarme. Quindi, a quanto pare, l'analista ha a che fare con un doppio massimo (all'inizio della formazione). Un doppio massimo non è altro che un grafico con due grandi picchi approssimativamente allo stesso livello (vedere la Figura 3.9).

Gamme di trading

Dal grafico in Fig. La Figura 3.10 mostra perché è impossibile dire in modo univoco se il ritracciamento è l'inizio di un doppio massimo o è una semplice oscillazione vicino al livello di resistenza precedente. Non è raro che i prezzi si muovano lateralmente per un po 'tra il massimo e il minimo precedente prima di continuare a salire. Di solito viene chiamato il movimento laterale consolidamento (consolidamento), o gamma di negoziazione (gamma di negoziazione). Ma questo non basta per la formazione di un vero doppio massimo. Il mercato non dovrebbe solo fermarsi al picco precedente, ma anche scendere, chiudendo al di sotto del minimo precedente. Successivamente, una sequenza di picchi e depressioni più alti viene sostituita da picchi e depressioni discendenti, risultando in un modello di doppia inversione superiore, chiamato anche modello M (Modello M) a causa della sua forma (vedi anche fig. 3.9).

Abbiamo descritto un doppio massimo, e un doppio fondo è solo un'immagine speculare di esso. Doppio fondo accade quando il mercato fa due grandi minimi all'incirca allo stesso livello di prezzo e poi chiude sopra il massimo precedente. È così che inizia un nuovo trend rialzista, specialmente in caso di breakout con un volume di scambi elevato. In questo caso, gli analisti grafici preferiscono anche controllare il comportamento dei prezzi rispetto alla curva del volume di bordo. Viene anche chiamato il doppio fondo modello W (Modello W), (vedi fig. 3.11 e 3.12).

Triplo superiore e triplo inferiore

È chiaro che il triplo piano non ha due, ma tre grandi piani. Significa semplicemente che il periodo di movimento laterale dei prezzi dura molto più a lungo. Tuttavia, l'interpretazione rimane la stessa. Se il mercato che era in aumento alla fine si chiude a un nuovo massimo, il trend rialzista riprende. Ma se i tre grandi picchi sono approssimativamente allo stesso livello e il mercato supera il minimo del precedente pullback, si ottiene un modello di inversione tripla massima (vedere Fig. 3.13). Triplo fondo - questi sono, ovviamente, tre grandi minimi approssimativamente allo stesso livello e un successivo breakout al di sopra del picco precedente. I nomi dati sono abbastanza eloquenti ei modelli sono facilmente riconoscibili. Ci sono innumerevoli esempi di tali modelli in qualsiasi libreria di grafici di mercato. In generale, i modelli "doppio sopra" e "doppio fondo" si trovano molto più spesso dei modelli tripli, sebbene questi ultimi non siano rari. Un'altra variante popolare tripla superiore e tripla inferiore è il modello di inversione testa e spalle.

Modello testa e spalle

Probabilmente ti sei già reso conto che non c'è nulla di complicato in questi modelli di prezzo e nei loro nomi. Lo stesso vale per una testa e spalle invertite. In effetti, questa è una specie di triplo fondo, poiché anche qui ci sono tre grandi minimi. La differenza sta nelle caratteristiche della formazione delle depressioni. Al triplo minimo, tutti e tre i minimi si trovano all'incirca allo stesso livello di prezzo. La testa e le spalle invertite sono così chiamate perché una grande bassa è al centro (testa) e altre due, meno significative (spalle) sono sui lati (vedi Figura 3.14). Il modello assomiglia a una persona in piedi su una testa.

In uno schema testa e spalle invertito, una linea di tendenza (scollatura) viene tracciata sui due picchi al centro. Dopo la rottura di questa linea verso l'alto, la formazione del pattern è completata, che è un segnale di un nuovo trend rialzista.

Il motivo della testa e delle spalle è un'immagine speculare del motivo della testa e delle spalle invertite (vedere la Figura 3.15). Questo modello ha un picco medio (testa) leggermente più alto di quelli circostanti (spalle). La linea di tendenza (scollatura) è tracciata sotto i due avvallamenti situati al centro. Un calo dei prezzi al di sotto di questa linea segnala l'inizio di una nuova tendenza al ribasso (vedi Fig. 3.16).

Quando si lavora con tutti i modelli di inversione descritti, è importante monitorare il volume e cercare la conferma dei movimenti di prezzo. La linea del volume in bilancio è particolarmente preziosa nei momenti di formazione o completamento dei modelli, quando la sua direzione dovrebbe corrispondere all'uno o all'altro movimento di prezzo. Ricorda che un volume maggiore pesa di più sugli alti, non sui bassi.

Metodi di misurazione

I modelli di prezzo spesso prevedono fino a che punto andrà il mercato. La loro dimensione consente di determinare approssimativamente la distanza minima che il mercato può percorrere dopo aver completato il modello. La regola pratica per tutti e tre i modelli considerati è: l'altezza del modello determina il potenziale di mercato. In altre parole, devi solo misurare l'altezza del range di trading laterale e posticipare questa distanza dal punto di breakout nella direzione del breakout. Se un doppio o un triplo massimo è di 20 pips, è probabile che i prezzi scendano di almeno 20 pips dal punto in cui il precedente minimo di pullback è stato rotto. Ad esempio, se l'intervallo di trading è 50-70, il breakout al ribasso raggiungerà 30.

La misurazione nel caso della testa e delle spalle è leggermente più accurata. Nel modello testa e spalle, la distanza verticale dalla parte alta della testa alla scollatura viene sottratta dal livello in cui la scollatura è spezzata verso il basso. Nel modello testa e spalle invertite, la distanza verticale dalla parte bassa della testa alla scollatura viene aggiunta al punto in cui i prezzi superano la scollatura. Ricorda, tuttavia, che queste misurazioni sono approssimative, forniscono solo una stima approssimativa del potenziale minimo del movimento di mercato.

Analisi grafica al servizio della Fed

Nell'estate del 1995 banche centrali ha condotto con successo un intervento a sostegno del dollaro USA. La stampa finanziaria, in una certa misura, ha attribuito questo successo al fatto che i banchieri hanno applicato alcuni metodi di analisi grafica al trading nel mercato. La serietà del consiglio dei governatori della Fed nei confronti dell'approccio grafico è stata evidenziata dall'emissione dell'agosto 1995 del suo bollettino, Head and Shoulders Is More Than Just a Fun Model (CL Osier e PHK Chang, Staff Report No.4, Federal Reserve Bank of New York, agosto 1995). Personalmente, i suoi autori sono rimasti piacevolmente sorpresi dal fatto che di tanto in tanto si riferissero al mio primo libro "Analisi tecnica dei mercati a termine" come fonte primaria. La conclusione finale nella newsletter è stata che quando si fa trading sui mercati dei cambi, il modello testa e spalle fornisce guadagni statisticamente ed economicamente significativi. Ed ecco cosa dice la sua sezione introduttiva:

A quanto pare, l'analisi tecnica ... produce profitti statisticamente significativi, nonostante la sua incompatibilità con il principio di "efficienza del mercato", seguito dalla maggior parte degli economisti.

Dovremmo discutere con la Fed?

Triangolo

Questo modello differisce da quelli descritti in precedenza in quanto è un modello di continuazione del trend. Formazione scolastica triangolo - questo è un segnale che il mercato è andato troppo oltre e dovrebbe consolidarsi per un po '. Dopo il consolidamento, di solito riprende il movimento nella stessa direzione. Pertanto, in un trend rialzista, un triangolo è solitamente un pattern rialzista, e in un trend ribassista, è un pattern ribassista. Il triangolo può avere forme diverse. Molto spesso trovato triangolo simmetrico (triangolo simmetrico) (vedi Figura 3.17). Questa figura è caratterizzata da un movimento laterale gradualmente affusolato. Le linee di tendenza tracciate lungo i picchi e le depressioni del triangolo convergono e ciascuna delle linee viene solitamente testata almeno due volte e più spesso tre volte. Dopo aver superato circa 2/3 o 3/4 della lunghezza del triangolo in orizzontale, il prezzo di solito lo rompe nella direzione del trend precedente. Se la tendenza precedente era al rialzo, è probabile che il mercato si rompa.

Triangoli ascendenti e discendenti

Queste due varianti del triangolo di solito hanno una qualità predittiva più pronunciata. quando triangolo ascendente (triangolo ascendente) una linea tracciata lungo il bordo superiore della fascia di prezzo va orizzontalmente e lungo quello inferiore - verso l'alto (vedi Fig. 3.18). Questo è un modello rialzista. Triangolo discendente (triangolo discendente) ha una linea inferiore orizzontale e una linea superiore discendente; si riferisce a modelli ribassisti (vedi Figura 3.19). Il completamento di uno qualsiasi di questi tre modelli è indicato da un potente breakout di una delle linee di tendenza (su o giù). In questo caso, anche la crescita del volume è importante, soprattutto in caso di rottura verso l'alto.

La distanza che il mercato percorrerà dopo aver completato il triangolo può essere predeterminata diversi modi... Il più semplice è misurare l'altezza della parte più larga del triangolo (a sinistra) e tracciarla dal punto di rottura sul lato destro del triangolo. Come per i modelli di inversione discussi sopra, maggiore è il modello verticale (volatilità), maggiore è il potenziale di prezzo.

Un altro metodo utilizza la dimensione orizzontale dei modelli. Il modello, che si forma entro due settimane, è di importanza (e potenziale) inferiore al modello formato in due mesi o anni. In genere, più lungo è il periodo di formazione del modello, più è significativo.

Grafici tris

Completando l'enumerazione dei tipi di grafici, non si può non menzionare il grafico point-and-figure (o grafico dot-digital), il cui principale vantaggio è che fornisce segnali di acquisto e vendita più accurati. I movimenti di prezzo su tale grafico sono indicati dalle colonne X e O. La colonna X riflette un aumento del prezzo e la colonna O - una diminuzione. Un segnale di acquisto è una mossa quando l'ultima colonna X supera la precedente colonna X. Un segnale di vendita è quando l'ultima colonna O cade al di sotto della precedente colonna O. L'utente può modificare la dimensione della casella per regolare la sensibilità del grafico. La gabbia dello 0,5% è più adatta per le tendenze a breve termine e il 2% per le tendenze a lungo termine (vedere la Figura 3.20). La maggior parte degli investitori potrebbe limitarsi a riconoscere semplicemente i segnali di acquisto e vendita. Gli analisti grafici, tuttavia, identificano i modelli di movimento dei prezzi su questi grafici. Vedere l'Appendice C per maggiori dettagli.

Programmi per il riconoscimento dei modelli grafici

Quasi tutti gli indicatori tecnici trattati in questo libro sono relativamente oggettivi (come vedrete nella Parte II). Il segnale viene generato o meno. Gli indicatori possono anche essere testati rispetto ai dati storici per determinare la loro affidabilità e sono molto utili per la creazione di obiettivi sistemi di scambio... Tuttavia, questo non si può dire per i modelli grafici. Riconoscere i modelli di prezzo è uno degli aspetti più soggettivi dell'analisi visiva. Anche adesso, i modelli non si prestano ad analisi computerizzate oggettive. Per trovare una via d'uscita da questa situazione, insieme agli ingegneri di Equis International, ho sviluppato un programma per il riconoscimento dei modelli grafici, che può essere utilizzato come plug-in per il programma di analisi grafica MetaStock. Il programma di riconoscimento analizza una libreria di grafici azionari ed evidenzia quelli che possono contenere i modelli più importanti discussi in questo capitolo. Fornisce anche previsioni sui prezzi dopo che il modello è stato completato. Troverai informazioni più dettagliate su questo programma e altri strumenti di analisi visiva nell'Appendice A alla fine del libro.

Fine dello snippet introduttivo.

Murphy J. Analisi tecnica dei mercati a termine. Per. dall'inglese - M .: Editore Alpina, 2011.

Analisi tecnica di Murphy J. Intermarket: strategie di trading per i mercati globali di azioni, obbligazioni, materie prime e valute. Per. dall'inglese - M .: Diagramma, 2002.

Murphy J. Intermarket Analysis: Principles of Financial Markets Interaction. Per. dall'inglese - M .: Editore Alpina, 2012.

Oggi, questo autore ha già due pubblicazioni di successo - "Intermarket Technical Analysis" e "Technical Analysis of Futures Markets", che collocano John Murphy tra le autorità più significative nel campo dell'analisi di mercato. Questa volta, un noto autore e popolare presentatore televisivo di un programma sui mercati finanziari ha presentato al lettore una guida completa all'analisi visiva. Seguendo le migliori tradizioni dei progetti precedenti, Murphy spiega la terminologia dell'argomento in modo estremamente accessibile, quindi insegna al lettore interessato le sottigliezze della ricerca di grafici di prezzo e volume, che dovrebbero servire a prendere decisioni ottimali per gli investitori e ottenere profitti stabili. L'autore presta molta attenzione ai grafici di stato fondi comuni di investimento e il loro ruolo negli investimenti settoriali e globali. L'analisi visiva proposta è chiara e solleva il potenziale utente da complessi calcoli matematici e termini tecnici. Secondo lo stesso autore, l'obiettivo principale dell'analisi visiva è la capacità di determinare la direzione "rialzista" o "ribassista" del trend, e non spiegare le ragioni del cambio di direzione.

Campo di attività di John Murphy

Ogni nome noto nel campo degli investimenti è associato a persone con un qualche tipo di strategia. Ad esempio, quando si parla di hedge fund, viene in mente il nome George Soros. Peter Lynch è associato a fondi comuni di investimento. E toccando il concetto di "analisi tecnica", ricordo il famoso autore e analista John Murphy. Ha pubblicato con successo diversi libri su questo argomento e oggi sono molto popolari.

Murphy, 58 anni, è attualmente a capo di due società: MurphyMorris Inc. e MurphyMorris Money Management Corp. La prima è una risorsa di rete basata sull'analisi tecnica e la seconda si occupa della gestione del denaro.

Tra i numerosi libri pubblicati da Murphy, uno dei più significativi e popolari è "Technical Analysis of Financial Markets" 1999. I membri dell'Associazione degli analisti tecnici di mercato lo utilizzano attivamente nella loro pratica. Pubblicato per la prima volta nel 1986, questo libro è stato pubblicato in otto lingue.

John Murphy appare nel settimanale delle notizie finanziarie della CNBC e nel talk show della Trade Week una volta al mese.

L'inizio e lo sviluppo della carriera di Murphy

Murphy ha acquisito le sue prime abilità nel lavoro nella seconda metà degli anni '60. A quel tempo, l'analisi tecnica riguardava la creazione di grafici con carta e matita. Negli anni '70, Murphy ha conseguito un Bachelor of Science in Economics e ha pianificato di intraprendere una carriera nell'analisi dei titoli. Ha iniziato con una posizione molto modesta, che non prometteva grandi prospettive.

La sua specializzazione è stata "Master of Business Administration", ottenuto dopo due anni di studi in economia, finanza, contabilità, gestione, marketing e immobiliare.

Descrivendo la sua carriera, Murphy afferma di non aver mai pianificato di diventare un analista tecnico, ma piuttosto aspirava a diventare un analista di titoli. Ma la situazione instabile del mercato del lavoro in quel momento ha giocato un ruolo. Gli è stato offerto di diventare assistente gestore di portafoglio presso CIT Financial Corporation, o meglio, aveva bisogno di un assistente grafico.

All'inizio, Murphy considerava questa posizione semplicemente come l'inizio di una carriera in azienda, ma presto si lasciò prendere la mano problemi tecnici del mercato, che non pensava più ai piani precedenti.

Poi Murphy ha studiato tutti i libri su questo argomento disponibili in quel momento. Tuttavia, come ammise lui stesso in seguito, erano pochissimi; oggi il numero di libri specializzati è dieci volte di più.

Murphy è entrato nel mercato dei futures solo per coincidenza. Molti poi sono rimasti con titoli in mano quando il mercato è crollato. Secondo Murphy, è stato solo fortunato a trovarsi nel posto giusto al momento giusto. Negli anni '70 ha lavorato per la maggior parte presso Merrill Lynch, passando completamente ai mercati dei prodotti. In particolare, era il capo del Dipartimento di Analisi Tecnica. Fu allora che l'interesse per i mercati delle materie prime iniziò a crescere.

Così, gli anni '70 hanno visto l'ascesa del mercato dei futures. A quel tempo, sono stati sviluppati molti indicatori, che hanno guadagnato popolarità, sono effettivamente utilizzati nell'ambiente attuale e sono incorporati con successo nei programmi moderni. Il core business di Murphy era la ricerca e la gestione del denaro. Quando ha lasciato Merrill nella prima metà degli anni '80, ha intrapreso una consulenza indipendente: ha scritto molto, insegnato e lavorato nel campo della gestione patrimoniale.

Analisi tecnica con l'avvento di Internet

Tutta la sua conoscenza accumulata in quel momento, Murphy ha descritto nel libro "Analisi tecnica dei mercati a termine", che è stato pubblicato nel 1986. La sua popolarità e rilevanza furono dovute all'inizio del rapido sviluppo dell'era dei personal computer e la ramificazione su larga scala di Internet continuò nel decennio successivo, il che portò costantemente a un enorme interesse per l'analisi tecnica.

Successivamente, Murphy, riferendosi a Internet come un modo eccellente per diffondere informazioni sulle tendenze nell'analisi tecnica, è apparso personalmente su Internet.

Ha avuto l'idea di utilizzare le opportunità che Internet offre. Poi, insieme a Greg Morris, intorno al 1996, ha creato la risorsa MurphyMor-ris.com. Il piano era quello di insegnare alle persone i concetti di base dell'analisi tecnica, come fece Murphy sulla CNBC, poiché Internet sembrava loro uno strumento più potente in termini di trasmissione di informazioni rispetto alla televisione.

Nonostante il fatto che l'intervallo di tempo in cui lavora Murphy sia di media lunghezza, afferma che il sistema di analisi tecnica è applicabile per qualsiasi periodo di tempo. Anche i trader a breve termine devono fare affidamento sui dati che il mercato mostra su scala più globale.

Murphy ritiene che, sebbene il trading a breve termine sia completamente tecnico, il gestore deve comprendere il quadro generale del mercato, i settori principali e quelli in ritardo, la direzione del trend. Quindi, riassumendo, osserva che il trading a breve termine è valido. enna solo quando la sua metodologia è associata a un trend di lungo periodo.

Pubblicato con l'assistenza della International Financial Holding FIBO Group, Ltd.

Trasferimento V. Ionov

Editor A. Polovnikova

Correttore E. Smetannikova

Layout del computer S. Novikov

Design della copertina Howard Roarke Creative Bureau

Contro Murphy J.

Investitore visivo. Come identificare le tendenze del mercato / John Murphy; Per. dall'inglese - 2a ed. - M.: Alpina Editore, 2012.

ISBN 978-5-9614-2711-0

Dedicato a Claire e Brian

Prefazione

Può sembrare inaspettato, ma non mi sono mai immaginato come scrittore. Ho sempre pensato a me stesso come un analista di mercato che scrive di ciò che vede sui grafici. Sono stato fortunato e ho ottenuto un certo successo in entrambe le aree. Il mio primo libro, Technical Analysis of the Futures Markets, che molti chiamano la Bibbia dell'analisi tecnica, è stato tradotto in una mezza dozzina di lingue straniere. La sua seconda edizione, oltre al nuovo titolo "Analisi tecnica dei mercati finanziari" (Analisi tecnica dei mercati finanziari. Prentice Hall, 1999), differiva per una copertura più ampia e considerava tutti i mercati finanziari. Un altro mio lavoro è Intermarket Technical Analysis (John Wiley & Sons, 1991), che è considerata una pietra miliare perché, per la prima volta, si concentra sul rapporto tra mercati finanziari e asset class. La seconda edizione di questo libro, Intermarket Analysis, non ha visto la luce fino a 12 anni dopo.

Si è deciso di chiamare questo libro "The Visual Investor" per due ragioni. Il fatto è che nei miei commenti di mercato in TV, mostro immagini del mercato più o meno allo stesso modo in cui un meteorologo mostra le sue mappe meteorologiche. Questa è una classica presentazione visiva. Non ha senso chiamarlo altro. Tra l'altro, il termine "analisi tecnica" spaventa molti. Anche io non capisco bene cosa voglia dire. Hanno quindi deciso di sostituirlo con un termine che rispecchi accuratamente l'essenza della questione in modo da attirare l'attenzione di più persone su questa preziosa forma di analisi di mercato, senza sovraccaricarla di inutili bagaglio tecnico e gergo.

Ho iniziato a chiamare la mia occupazione analisi visiva anche per non spaventare i produttori televisivi che sembrano rifuggire dal mio argomento, anche se la TV è un media visivo per definizione. Al giorno d'oggi, nessun programma serio è completo senza un palinsesto, ma per qualche motivo i produttori sono riluttanti a invitare chi sa davvero come interpretare i palinsesti. Cercano di scoprire cosa significa un particolare grafico da economisti, analisti di titoli e persino da commentatori televisivi. Ma per qualche motivo non vogliono chiedere ad analisti tecnici certificati (gli analisti tecnici professionisti ora hanno diplomi). Probabilmente temono che la risposta sia "troppo tecnica" per loro o per il pubblico. O forse è anche perché ora non devi guardare la TV per scoprire quali mercati stanno crescendo e quali sono in calo. Uno degli obiettivi di questa seconda edizione è convincerti che sei in grado di eseguire in modo indipendente l'analisi visiva dei vari mercati finanziari. E questo non è così difficile come potrebbe sembrare.

Uno degli aspetti positivi della scansione di più mercati è che mi consente di vedere il quadro generale. Poiché tutti i mercati finanziari sono interconnessi in un modo o nell'altro, è molto utile avere un'idea del trend principale. Un aumento dei prezzi delle azioni è solitamente accompagnato da un calo dei prezzi delle obbligazioni. Un calo del dollaro di solito coincide con un aumento dei prezzi delle materie prime e delle azioni correlate. I mercati esteri forti di solito segnalano la crescita del mercato statunitense e viceversa. La resilienza del mercato azionario è generalmente favorevole per gruppi di titoli economicamente sensibili, come i titoli tecnologici e di trasporto. In un mercato debole, i gruppi difensivi come i beni di largo consumo e le azioni sanitarie tendono a ottenere risultati migliori. Nessun mercato opera nel vuoto. I trader che si concentrano solo su pochi mercati stanno perdendo preziose informazioni. Quando finirai di leggere questo libro, avrai una migliore comprensione del significato del quadro generale.

Man mano che impari i principi dell'analisi visiva, acquisirai sicurezza. Potresti scoprire che non è affatto necessario ascoltare tutti questi analisti ed economisti a cui piace speculare sul perché il mercato si sia comportato in questo modo ieri (anche se non lo sapevano o non si sono preoccupati di dirtelo l'altro ieri) . Inizierai a capire che tutti questi "esperti" finanziari non hanno davvero nulla di utile da dire. Basti ricordare tutti quegli esperti che non hanno visto gonfiarsi la bolla dei mutui nel 2007 fino a quando non è scoppiata. O quegli esperti che ci hanno assicurato nell'estate del 2007 che questo pasticcio con mutui di bassa qualità non era così grave. Anche il Consiglio dei governatori del Federal Reserve System ha insistito nella seconda metà del 2007 sul fatto che l'economia era in ottime condizioni e l'inflazione era strettamente controllata. Nel frattempo ne hanno parlato, il mercato azionario e il dollaro USA sono caduti e sono aumentati i prezzi di obbligazioni e materie prime: la formula classica della stagflazione. A metà del 2008, la Fed ha ammesso che stava cercando di sostenere l'indebolimento dell'economia statunitense aumentando al contempo l'inflazione. A questi esperti ci sono voluti sette mesi per capire di cosa parlavano i mercati dall'inizio. Ecco perché preferiamo guardare i mercati piuttosto che ascoltare gli esperti.

John Murphy, conduttore del famoso programma televisivo sul mercato finanziario e autore di due libri popolari ed è oggi una delle principali autorità nel campo delle analisi di mercato. Questa volta la sua esperienza pratica e professionalità sono state incarnate nel libro "Visual Investor"che è un tutorial accessibile sull'analisi visiva. Dopo aver spiegato i concetti e i termini chiave, Murphy insegna ai lettori i trucchi per decodificare i grafici del volume e dei prezzi - "immagini" che aiutano a prendere le giuste decisioni di investimento e ottenere un profitto stabile. L'autore si concentra sugli investimenti globali e settoriali con l'aiuto di fondi comuni di investimento. Murphy insegna come analizzare e monitorare lo stato di questi fondi comuni di investimento sui grafici di mercato.

L'analisi visiva consentirà agli investitori di esplorare il comportamento delle azioni o dei gruppi industriali del mercato azionario senza utilizzare formule matematiche complesse e concetti tecnici. Al contrario, con il suo aiuto solo dai movimenti di prezzo sarai in grado di capire facilmente e rapidamente qual è l'attuale allineamento dei parametri fondamentali di un determinato titolo: "ribassista" o "rialzista". Come dice Murphy, la cosa più importante nell'analisi visiva è la capacità di vedere quando le azioni salgono e quando diminuiscono, e non spiegare perché si comporta in questo modo: "Conoscere le ragioni dei movimenti di un'azione è, ovviamente, divertente , ma solo le immagini hanno un significato reale., semplici linee sul grafico. "

Libri "/\u003e

L'analisi visiva consente a un investitore di esplorare il comportamento di un titolo o di un gruppo industriale del mercato azionario senza ricorrere a formule matematiche complesse e concetti tecnici. Al contrario, con il suo aiuto solo dal movimento del prezzo è possibile determinare rapidamente e facilmente quale sia la distribuzione delle caratteristiche fondamentali di un determinato titolo: rialzista o ribassista. Secondo Murphy, la cosa principale nell'analisi visiva è la capacità di distinguere quando uno stock sta crescendo e quando sta diminuendo, e non spiegare perché si comporta in questo modo: conoscere il motivo del movimento di uno stock è, ovviamente, interessante, ma solo l'immagine, una semplice linea, conta sul grafico. L'investitore visivo non aggira le complessità del lavoro con i grafici, il che li rende più facili da apprendere nella pratica. L'autore offre un'ampia panoramica di tutte le sezioni principali dell'analisi tecnica, dai vari tipi di grafici e indicatori di mercato all'analisi di settore e agli investimenti globali. Su esempi reali e orari chiari, imparerai: a condurre ...

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Recensioni sul libro:

Questo libro spiega come utilizzare l'analisi tecnica nel mercato azionario e, rispetto ad altri, copre in modo più dettagliato quasi tutti gli strumenti di analisi tecnica utilizzati dalla maggior parte dei trader.

Blanar Vyacheslav 0

Il libro è solo per i trader alle prime armi che non hanno la minima idea del concetto di "analisi tecnica". È scritto male: ci sono passaggi ambigui e incomprensibili nel testo (non so se è un traduttore o un autore), e la sezione "Indicatori" è generalmente scritta molto male: l'autore non si è nemmeno preoccupato di fornire spiegazioni esaustive su come interpretare le letture degli indicatori - dopo aver letto le domande rimarranno. Il desiderio di abbreviazioni non ha portato a nulla di buono: l'autore è corso al vertice, non approfondendo l'essenza e non approfondendo "concetti troppo complessi per i non specialisti". Lo stile di presentazione è linguistico e superficiale. Non importa quanto ho cercato di vedere l'approccio dell'autore nel libro, non ci sono riuscito, probabilmente perché l'autore non ce l'ha - dopotutto, non è un commerciante. Il suo intero "metodo" consiste nel raccogliere più indicatori e cercare di strappare soldi qua e là: "Il modo migliore per aumentare l'importanza di qualsiasi indicatore è combinarlo con un altro indicatore", "La cosa più importante per un investitore visivo è sapere quale gruppo di indicatori sceglie in un modo o nell'altro "," La combinazione di indicatori dà sempre un vantaggio ", ecc. L'intero libro è pieno di queste sciocchezze, che non hanno nulla a che fare con il successo del trading in borsa. Traduzione e editing per abbinare il contenuto: ci sono errori di battitura anche sulla copertina. In generale, il libro è un completo squallore e un esempio di un atteggiamento spensierato nei confronti degli affari, scritto, ovviamente, con l'obiettivo di fare soldi su principianti ingenui. In conclusione: non ti consiglio di leggere, è meglio prendere un buon libro per principianti. Concluderò con una citazione: "La semplicità porta alla disciplina. Per avere successo, un trader deve scegliere un piccolo numero di mercati e un piccolo insieme di strumenti e padroneggiarli bene". A. Anziano.

Ottimo libro per principianti. Non riesco a immaginare come spiegare i postulati di base dell'analisi grafica e tecnica nel modo più semplice e sintetico possibile. Le prime due sezioni sono sufficienti per avviare un'analisi competente dei grafici. In precedenza pensavo che il primo libro per principianti dovesse essere "Segreti di scambio di borsa". Quindi, questo libro dovrebbe essere il secondo. È improbabile che gli utenti avanzati trovino qualcosa di nuovo qui. La terza sezione è dedicata all'analisi intermarket. QUELLI. il rapporto tra il movimento dei prezzi di azioni, obbligazioni, tassi di interesse, valute grezze. Non ho visto tali informazioni in altri libri. Molto curioso e disponibile. Ebbene, alla fine, sono state fornite molte raccomandazioni sull'investimento in vari fondi comuni di investimento. Vengono forniti i metodi per scegliere i PIF più attraenti al momento, i consigli per la scelta dei momenti di ingresso e di uscita. Il libro contiene un'enorme quantità di materiale grafico che mostra in dettaglio tutto ciò che viene descritto. In generale, il libro sarà senza dubbio utile per i trader inesperti e per tutti coloro che sono coinvolti nell'investimento in PIF.

Alessio 0

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