Conversione di azioni preferite nelle azioni ordinarie. Tre differenze tra azioni preferite dall'ordinario. Quali sono le azioni preferite convertibili

Il rilascio di azioni preferite implica gravi obblighi indefiniti di JSC per pagare gli investitori, e questo è possibile se l'impresa è sicura nella sostenibilità della sua posizione finanziaria. Come mostra l'analisi, le società straniere sono piuttosto rare e in piccole quantità rischi che producono indefiniti azioni privilegiate. Nella maggioranza assoluta delle questioni di tali azioni della società, negano il loro diritto di ritirarle dopo un certo periodo o convertire in azioni ordinarie. Formalmente, le azioni privilegiate con il diritto di richiamo sono considerate illimitate, ma l'emittente può riportarle come accade con le obbligazioni. Pertanto, queste azioni sono chiamate review.

Il diritto della società di reprimere le azioni preferite dovrebbe essere fornito negli abiti. Allo stesso tempo, è negoziata una data specifica, a partire da cui la società può ripagare pienamente o parzialmente azioni o è indicato quanti giorni la Società è obbligata a notificare agli investitori sull'inizio del rimborso. Di solito la notifica viene inviata 30 giorni prima dell'inizio della redenzione. La notifica indica il prezzo di rimborso, che prevede un rimborso del valore del valore del valore del prezioso documento dovuto a dividendi e una certa quantità di premio. A causa del fatto che il rimborso delle azioni preferite è il vantaggio della Società, e non un investitore, la società paga per i proprietari di azioni preferite al premio, che è solitamente dell'1% del prezzo delle azioni.

Come base per determinare il valore dell'azione privilegiata riacquistata, possono essere adottati i seguenti oggetti di valore:

• · Valore nominale dell'azione. L'istituzione del prezzo di acquisto nell'ammontare del valore nominale del titolo non è del tutto corretto, poiché il prezzo di mercato delle azioni può superare significativamente il nominale. In questo caso, quando acquisti le azioni, gli investitori subiranno perdite significative, poiché le dimensioni del premio non possono compensare la differenza tra il mercato e valore nominale azioni;
• · Il prezzo della redenzione, previsto nella Carta della società congiunta. In questo caso, di regola, la Carta non indica un valore specifico, e il metodo di calcolo del prezzo di rimborso è dato, la determinazione dei quali è il costo attività pure per azione;
• · Il prezzo della redenzione al valore di mercato delle azioni. In questo caso, le citazioni di azioni su borse e mercati dei contatore sono prese come base. Il prezzo specifico della redenzione stabilisce il Consiglio di amministrazione con il coinvolgimento di un perito indipendente o di un auditor.

Al fine di fornire il rimborso delle quote preferite riviste, in alcuni casi, le società di azioni congiunte creano un fondo riacquisto. Di fronte alla questione delle azioni con un fondo di rimborso, viene fornita un'azienda per effettuare il riscatto dell'azionamento se il loro prezzo diminuisce a un certo livello. Ad esempio, può essere fornito che la Società debba fondare fondi al Fondo di rimborso, al fine di ripagare annualmente il 5% delle azioni rivitalizzate se il loro prezzo diminuisce al livello di prezzo del posizionamento. A causa di ciò, i proprietari delle azioni di revoca sono protetti. Se le citazioni crescono, la Società non può riscattare le azioni o produrre il loro acquisto a prezzi di mercato. Se le virgolette sono ridotte a un certo livello, l'azienda produce la loro redenzione. In questo caso, c'è una stabilizzazione della campagna. Come riscatta, rimane un numero crescente di azioni, che aumenta il costo delle attività per azione e aumenti valore di mercato Azioni.

Molte aziende, rilasciando azioni rivitalizzate, prevedono la creazione di un fondo differito. A differenza del Fondo di rimborso, è formato a scapito delle normali detrazioni annuali, in modo che entro un certo periodo di tempo per ripagare l'intera versione della risposta privilegiata. Il fondo differito viene utilizzato per acquisire azioni sul mercato aperto, nonché per l'acquisto diretto delle azioni direttamente dagli azionisti. La fondamentale differenza del fondo differito dal redenzione è che se le aziende non hanno acquisito azioni sul mercato aperto, ha il diritto di offrire azioni per passarle al prezzo di un fondo differito, che può essere inferiore al mercato. Il fondo differito, da un lato, protegge gli interessi degli investitori quando il mercato aperto viene acquistato l'acquisto di azioni e il supporto del mercato è garantito riducendo i prezzi di mercato. D'altra parte, se il prezzo di mercato delle azioni è superiore al prezzo di un fondo differito, quindi quando si richiamano azioni, un investitore trasporta determinate perdite. Tuttavia, le rimanenti scorte in sospeso aumentano il prezzo, può essere pagato un dividendo più alto, poiché i profitti sono distribuiti a un numero minore di azioni.

Di solito il rimborso delle azioni di revisione è il privilegio dell'azienda. Ma l'investitore non ha chiaramente garanzie che queste azioni saranno rimborsate. Per aumentare l'attrattiva delle azioni privilegiate di risposta in alcuni casi, vengono emesse promozioni retratte, il cui rimborso appartiene all'investitore. Il proprietario dell'azione ha il diritto di presentarlo per riscattare un prezzo predeterminato, avendo precedentemente notificato su questa azienda.

In alcuni casi, le imprese ricorrerono alle emissioni di azioni preferibili convertibili, nelle condizioni di cui è fornita la possibilità del loro scambio di azioni ordinarie. Allo stesso tempo, è impostato il periodo di conversione, il prezzo della conversione, il numero di azioni ordinarie, che possono essere ottenute in cambio di una quota privilegiata e altri parametri. Per analogia con le obbligazioni, il prezzo di conversione nella fase iniziale è indicato al di sotto del livello dei prezzi di mercato sulle azioni ordinarie, poiché altrimenti il \u200b\u200bproblema delle azioni convertibili diventa priva di significato. Nella maggior parte dei casi, rilasciando scorte privilegiate convertibili, la società li rende la revoca per gestire il processo di conversione.

L'acquisizione di azioni crea sempre il rischio di perdita di denaro, ma evita le azioni in genere significa la mancanza di opportunità per ricevere buoni profitti. Tuttavia, c'è una sicurezza che può aiutare a risolvere questo dilemma per alcuni investitori: le azioni privilegiate convertibili offrono fiducia in un tasso fisso di profitto più l'opportunità di aumentare il costo del capitale. Qui guarderemo ciò che questi titoli sono come funzionano e come determinare quando la conversione è redditizia.

Quali sono le azioni preferite convertibili

Queste azioni sono aziendali titoli Con un reddito fisso che un investitore può scegliere di trasformare una certa quantità di azioni delle azioni ordinarie dell'azienda a un determinato intervallo di tempo o una data specifica. Un componente a reddito fisso fornisce un flusso di entrate costante e una protezione del capitale degli investitori. Ciononostante, la possibilità di convertire questi titoli nella promozione consente di beneficiare della crescita del prezzo delle azioni.

I convertibili sono particolarmente attraenti per tali investitori che vogliono partecipare alla crescita delle aziende con alti tassi di crescita, essere isolati da prezzi più bassi se le azioni non soddisfano le aspettative.

Opportunità per l'investitore

Per dimostrare come funzionano le scorte privilegiate convertibili e come le promozioni beneficiano degli investitori, consideriamo un esempio. Ad esempio, il semiconduttore ACME produce 1 milione di azioni privilegiate convertibili a un prezzo di $ 100 per azione. Queste condivisioni preferibili convertibili (in quanto costituiscono titoli con reddito fisso) conferiscono priorità ai titolari sugli azionisti ordinari in due modi. In primo luogo, gli azionisti privilegiati convertibili ricevono dividendi per i dividendi del 4,5% (a condizione che il profitto ACME rimane sufficiente) prima che tutti i dividendi siano pagati agli azionisti ordinari. In secondo luogo, gli azionisti privilegiati convertibili saranno in vantaggio dei semplici azionisti nel capitale di ritorno se ACME è mai andato in bancarotta e le sue attività dovrebbero essere esaurite. Allo stesso tempo, i convertibili azionisti privilegiati, in contrasto con gli azionisti ordinari, raramente hanno il diritto di voto.

Acquistare Azioni ACME preferite Con azioni privilegiate convertibili, i peggiori investitori riceveranno mai $ 4. 50 dividendi annuali per ciascuna azione appartenente a loro. Ma questi titoli offrono ai proprietari la possibilità di profitti ancora più elevati: se gli azionisti privilegiati convertibili vedono la crescita delle azioni ACME, potrebbero avere l'opportunità di effettuare un profitto da questo aumento, trasformando i loro investimenti con reddito fisso nel capitale. Alle date di reset, gli azionisti delle azioni ACME preferibili convertibili hanno la capacità di convertire alcune o tutte le loro azioni preferite in azioni ordinarie.

Definizione di profitti dalla conversione

Il coefficiente di conversione è il numero di azioni ordinarie che gli azionisti possono ricevere per ciascuna condivisione privilegiata convertibile. L'accumulo di conversione è impostato dal manuale da emettere, come regola, con il manuale investimento bancario. Per ACME, supponiamo che il coefficiente di conversione sia 6.5, che consente agli investitori di scambiare con azioni privilegiate per 6.5 azioni di ACME.

Il tasso di conversione mostra quali azioni ordinarie del prezzo devono essere negoziate al fine di effettuare un azionista di azioni preferite per fare soldi sulla conversione. Questo prezzo, noto come il prezzo della conversione, è pari al prezzo di acquisto di un'azione privilegiata divisa dal fattore di conversione. Quindi per ACME, un prezzo di conversione di mercato è $ 15. 38 (US $ 100 / 6.5).

In altre parole, le normali azioni ACME devono contrattare sopra i 15 dollari USA. 38 per gli investitori ottengono dalla conversione. Se le scorte vengono convertite e scendendo sotto 15 dollari. 38, gli investitori soffriranno di perdita di capitale per i loro investimenti per un importo di $ 100 per azione. Se le azioni ordinarie finiscono, ad esempio, a $ 10, allora gli azionisti privilegiati convertibili riceveranno una quota ordinaria solo per un importo di $ 65 (US $ 10), in cambio delle sue azioni preferite per un importo di $ 100. (100 dollari USA sono il costo della parità delle azioni preferite.)

Premio di conversione

Le azioni privilegiate convertibili possono essere vendute su mercato secondarioe il prezzo del mercato e il comportamento sono determinati dal premio di conversione, la differenza tra il valore di parità e il valore delle azioni preferite, se le Azioni sono state convertite. Come mostrato sopra, il costo di un'azione privilegiata convertita è pari al prezzo di mercato delle azioni ordinarie moltiplicato dal fattore di conversione. Dì, AKME Azioni sono attualmente scambiate a 12 dollari USA, il che significa che il costo delle azioni preferite è di $ 78 (12 x 6 5). Come puoi vedere, è significativamente inferiore alla parità. Quindi, se le azioni ACME sono scambiate a 12 dollari USA, il premio conversione è del 22% [($ 100 - $ 78) / 100].

Più basso è il premio, maggiore è la probabilità che il prezzo di mercato della conversione corrisponderà al valore totale delle scorte su e giù. Cabripes di un atto di classe più elevato più come le obbligazioni, poiché è meno probabile che ci sarà la possibilità di una trasformazione redditizia. Significa che tassi di interesse Può anche influenzare il costo delle azioni privilegiate convertibili: ad esempio il prezzo delle obbligazioni, il prezzo delle azioni privilegiate convertibili è solitamente ridotto come aumento dei tassi di interesse: un dividendo fisso sembra meno attraente dei tassi di interesse crescenti. Viceversa, poiché le tariffe cadono, le azioni privilegiate convertibili diventano più attraenti.

La linea di fondo.

Converte gli appelli agli investitori che vogliono partecipare mercato azionariosenza sentirsi come se fossero rischi selvaggi. Trading in titoli come scorte quando il prezzo delle azioni semplici si muove sopra il prezzo di conversione. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo di conversione, convertibile negoziato allo stesso modo di un legame, posizionando efficacemente il Centro prezzi per gli investimenti.

Affidiamo spesso gli azionisti con il desiderio di vendere determinate azioni. A volte, avendo sentito il valore finale delle loro azioni, sono molto sorpresi. La loro sorpresa è dovuta al fatto che ci si aspettava davvero di sentire una cifra completamente diversa. Inoltre, sia nel lato maggiore che in un lato più piccolo.

Non si tratta della nostra avidità o completa ignoranza degli azionisti, ma nel convertire le azioni. Per molti anni di proprietà delle azioni, gli azionisti semplicemente non sapevano che da quei tempi c'era una conversione delle loro azioni (e talvolta non solo). Le azioni di molte imprese hanno subito un cambiamento, cioè. Conversione.

Il tipo di conversione azionario più "innocuo" è quando le azioni preferite sono state convertite in un normale a uno, cioè. 1 L'azione privilegiata è diventata semplicemente 1 ordinaria e il numero finale di azioni in questo caso è facile da calcolare. Ad esempio, tale conversione è avvenuta in tali società come: Lukoil, Rosneft e un numero di altri.

Ma molto spesso la conversione avviene non da 1 a 1, cioè Ad esempio, 1 azione può essere convertita in 5 o viceversa 5 in 1. E succede che la società abbia cambiato il nome legale o uniti con un'altra impresa.

Per capire tutta questa "Conversione Bardak" Abbiamo deciso di pubblicare informazioni affidabili sulla conversione di ciascun emittente specifico (Enterprise) separatamente:

Conversione delle azioni "ALROSA"

Azioni "ALROSA" ha rotolato, cioè. 1 vecchio. (attivo) azione trasformato in 27005 nuovi. Ma il costo totale del pacchetto di azioni non è cambiato.

Conversione delle azioni "Norilsk Nickel"

L'impresa "Norilsk Nickel" era in precedenza russo Azienda azionaria congiunta (Rao), ora la società è chiamata la pianta mineraria e metallurgica (MMC) "Norilsk Nickel". Tutte le azioni del rao "Norilsk Nickel" sono state convertite in MMC Norilsk Nickel in proporzione da 1 a 1Ma a condizione che azionista ha scritto una domanda per la traduzione di azioni (In una volta, ogni azionista ha inviato una notifica scritta di azioni di traduzione obbligatoria). Altrimenti, le azioni non sono valide e vendono ora le azioni del rao "Norilsk Nickel" è impossibile.

Conversione delle azioni "Lukoil"

Le azioni "Lukoil" sono state convertite semplicemente. 1 azione privilegiata Convertito in B. 1 azione ordinaria. 1 a 1.

Conversione di azioni Rosneft

Anche le azioni di Rosneft sono state convertite semplicemente. 1 azione privilegiata nel 1 azione ordinaria. 1 a 1.

Ma anche a Rosneft e convertito diversi, una volta singole società e qui le proporzioni sono completamente diverse:

SakhalinMorneftegaz:

1 Azione ordinaria è stata convertita in 2,98 azioni ordinarie Rosneft

1 azione privilegiata è stata convertita in 2,23 azioni ordinarie Rosneft

PURNEFETEGEGAZ:

1 L'azione ordinaria è stata convertita in 6,09 azioni ordinarie ROSNEFT

1 azione privilegiata è stata convertita in 4,57 azioni ordinarie Rosneft

Stavropolneftegaz:

1 L'azione ordinaria è stata convertita in 24 azioni ordinarie Rosneft

1 azione privilegiata è stata convertita in 16.8 Azioni ordinarie Rosneft

ArkhangelsknefteProdukt:

1 azione ordinaria è stata convertita in 0,376 azioni ordinarie ROSNEFT

1 azione privilegiata è stata convertita in 0,263 azioni ordinarie ROSNEFT

Conversione di azioni Rostelecom

A Rostelecom, la conversione delle azioni si è verificata nel 2012. Molti azionisti hanno estratti con il numero di azioni che non sono rilevanti per la quantità reale. Il fatto è che c'erano diverse società (per regioni della Russia) alla conversione: Dalsvyaz, Dagsvyazinform, Volgatelecom, North-West Telecom, Sibirtelecom, Uralsvyzbinform, società di telecomunicazioni centrali, società di telecomunicazione meridionale. Tutte queste società sono state convertite in 1 società Rostelecom.

Inoltre, tutte le azioni da ordinarie e privilegiate sono state convertite solo all'ordinario. Controlla la conversione e scopri il numero di azioni appartenenti a te con precisione rostelecom è meglio sul sito di Rostelecom stesso. Per questo abbastanza in qualsiasi motore di ricerca Inserisci il calcolatore Rostelecom. Un altro azionista di Rostelecom viene a voto, che indica il numero di voti. Questo è il numero di azioni ordinarie di proprietà dell'Azionista.

Conversione di azioni Sberbank

La maggior parte degli azionisti ha ricevuto le loro azioni Sberbank nel 1993 nella forma di certificati speciali. 1 Una quota ordinaria del 1993 è stata convertita in 1000 azioni ordinarie e 1 azione privilegiata è stata convertita in 20 privilegiati.

Conversione di azioni tatneft

1 Condividi Tatneft 1994 è stato convertito in 100 azioni. Questo vale ugualmente come azioni ordinarie e preferite.

Conversione di azioni MMK

1 Azioni della "MAGNITIGOORSK Metallurgical Combine" (MMK) sono state convertite in 1200 azioni.

08.02.2018
Eventi. La Banca Centrale ha regolato il dizionario. I nuovi concetti sono apparsi nel documento del programma della Banca del programma della Russia. Ieri un documento del programma è stato pubblicato dalla Banca della Russia, che descrive i piani di sviluppo per lo sviluppo e l'applicazione di nuove tecnologie mercato finanziario Per i prossimi anni. Le idee principali, i concetti e i progetti, in un modo o nell'altro, il regolatore è già stato annunciato. Allo stesso tempo, la Banca Centrale introduce e rivela nuove condizioni, in particolare, Regtech, Suptech e "attraverso l'identificatore". Gli esperti notano che queste aree sono state a lungo svilupparsi con successo in Europa.

08.02.2018
Eventi. Lo stato Duma ha rilasciato il capitale per passare in Russia. Una singola azienda Amnesty è decisa di ripetere. Lo stato Duma della Russia ha accettato il mercoledì nel primo, e poche ore dopo - in seconda lettura, un pacchetto di banconote sulla ripresa dell'amnistia del capitale avviata da Vladimir Putin. Il nuovo atto di "perdono" è stato dichiarato la seconda fase della campagna 2016, che è stata fornita allora come una volta ed è stata effettivamente ignorata dal business. Dal momento che l'attrattiva della giurisdizione russa e della fiducia nei suoi funzionari di forze dell'ordine negli ultimi due anni non sono state aggiunte, ora il tasso è fatto sulla tesi che il capitale nel paese deve essere restituito perché sono peggio che in Russia.

07.02.2018
Eventi. Controllo e supervisione sono personalizzati in base alla figura. Aziende e autorità hanno controllato approcci alla riforma. I risultati e le prospettive della riforma del controllo e dell'attività di vigilanza sono stati discussi di ieri rappresentanti della comunità imprenditoriale e dei regolatori nel quadro della "settimana d'affari russa" sotto gli auspici dell'RsPP. Nonostante il calo del numero di ispezioni pianificate del 30%, l'azienda si lamenta del carico amministrativo e invita le autorità a rispondere più delle proposte di imprenditori. Il governo, a sua volta, prevede di rivedere i requisiti obbligatori, la riforma del Cacap, la digitalizzazione e la ricezione della segnalazione nella modalità "One Window".

07.02.2018
Eventi. Emettitori aggiungeranno trasparenza. Ma gli investitori stanno aspettando aggiunte alle riunioni degli azionisti. Lo scambio di Mosca prepara le modifiche alle regole di quotazione per gli emittenti, le cui azioni sono nelle liste di quotazione più alti. In particolare, le aziende offriranno sezioni speciali sui loro siti Web per gli azionisti e gli investitori la cui manutenzione sarà monitorata dalla Borsa. I grandi emittenti soddisfano già questi requisiti, ma gli investitori ritengono che sia importante consolidare queste responsabilità nel documento. Inoltre, a loro avviso, il cambio dovrebbe prestare attenzione alla divulgazione delle informazioni alle riunioni degli azionisti, che è la questione più dolorosa della relazione tra emittenti e investitori.

07.02.2018
Eventi. La Banca centrale della Russia è accreditata alla pubblicità. Regolatore finanziario ha trovato un nuovo campo per la supervisione. La coscienza della pubblicità finanziaria inizierà presto a valutare non solo il servizio federale antimonopoli, ma anche la banca centrale. Da quest'anno, nel quadro della supervisione comportamentale, la Banca della Russia identificherà la pubblicità aziende finanziarie e banche contenenti segni di violazioni e segnalalo al FAS. Se le banche ricevono non solo le multe dalle FAS, ma anche raccomandazioni della Banca Centrale, può modificare la situazione con la pubblicità nel mercato finanziario, considerare gli esperti, ma la procedura per applicare le misure di vigilanza della Banca centrale nella nuova sfera non è ancora descritto

06.02.2018
Eventi. Non per accento, ma con il passaporto. Gli investimenti stranieri sotto il controllo dei russi rimarranno senza protezione internazionale già in primavera. Il conto del governo, privando gli investimenti dei russi sotto controllo compagnie straniere e persone con doppia protezione della cittadinanza della legge investimento stranieroIn particolare, le garanzie della libertà di conto economico saranno adottate dalla Duma della Russia della Russia all'inizio di marzo. Il documento non riconosce estraneo e investimento attraverso trust e altre istituzioni riservate. Continulato dai russi ai russi investiti in attività strategiche nella Federazione Russa, La casa Bianca ancora pronto a contare investitori stranieri - Ma per loro, come prima, significa solo la necessità di coordinare le transazioni con la Commissione sugli investimenti stranieri.

06.02.2018
Eventi. Le strutture a gas non vengono fornite banche. La Russia FAS intende limitare l'espansione del settore pubblico nel mercato finanziario. Il servizio antimonopolopolio federale ha sviluppato proposte per limitare gli acquisti bancari strutture statali. FAS prevede di modificare la legge "sulle banche e attività bancarie"E ora li preoccupa con la Banca Centrale (CB). L'eccezione può essere una sana di banche, accessibilità servizi bancari Su coloro che hanno bisogno di questi territori, così come i problemi di sicurezza del paese. Il capo della Banca Centrale Elvira Nabillanina ha già sostenuto questa iniziativa.

06.02.2018
Eventi. Audit online ha dato una possibilità. La FRI è pronta per mantenere i controlli remoti. Un audit online, finora, che è il ramo laterale di questo business, che erano società prevalentemente sfavorevoli, hanno ricevuto il sostegno a livello di stato. Il fondo di sviluppo delle iniziative di Internet ha investito 2,5 milioni di rubli nella società "Audienline", riconoscendo così la prospettiva di questa direzione. Tuttavia, i partecipanti al mercato sono fiduciosi che non esiste un futuro giusto per l'audit online - controlli remoti contradditto standard internazionali audit.

05.02.2018
Eventi. Da transazioni legali consigliate per astenersi. Banca centrale della Russia ha trovato "nascosto gestione fiduciario"Neetico. La Banca della Russia avverte professionale dall'uso di alcuni popolari, ma non abbastanza etici in relazione ai clienti pratiche nel mercato azionario. Il regolatore del regime descritto nella lettera è sdraiato nel piano legittimo, quindi la Banca centrale si limitava alle raccomandazioni. Ma infatti, il regolatore attraversa l'uso del giudizio motivato, il diritto all'uso che non è ancora approvato.

05.02.2018
Eventi. Nell'assorbimento sarà meno divertente. La Banca centrale della Russia stimola le banche per ridurre le operazioni di prestito M & A. L'idea della Banca Centrale per stimolare le banche a prestare a non le transazioni sulla fusione e sull'acquisizione di aziende, e lo sviluppo della produzione acquisisce caratteristiche specifiche. Il primo passo può essere indicato dalle banche per formare aumentate riserve per prestiti rilasciati sulle transazioni M & A. Secondo gli esperti, ciò ridurrà tale prestito, ma che le risorse bancarie vanno allo sviluppo della produzione richiederà ulteriori misure stimolanti.