Cosa accadrà al dollaro nel prossimo futuro. Cosa accadrà al dollaro (rublo) nel prossimo futuro: previsioni e opinioni di esperti Tasso di cambio del dollaro per il futuro

La dipendenza del tasso di cambio del rublo dai prezzi del petrolio, sebbene molto elevata, non è l'unico fattore di pressione sul rublo. Quali sono questi fattori?

Emersione di nuovi rischi geopolitici. Oltre alle attuali sanzioni economiche contro la Russia e il conflitto militare in Ucraina, che sono già incluse nel prezzo del rublo, ne sono apparse di nuove: azioni militari con l'ISIS in Siria e un conflitto di interessi con la Turchia, che sono già state implementato dall'introduzione di restrizioni economiche sulle merci turche.

Continua deflusso di capitali dal paese. Quest'anno, le esigenze delle società russe in dollari per servire e rimborsare i prestiti alle imprese forniti dai creditori esteri e le passività esterne delle banche, sebbene inferiori rispetto allo scorso anno, rimangono ancora piuttosto significative, il che aumenterà sicuramente la domanda di valuta.

Ulteriore riduzione degli investimenti esteri diretti e di portafoglio e degli afflussi di capitali sul mercato, mancanza di reali opportunità per ottenere prestiti.

Fattori psicologici: la situazione desolante dell'economia e l'aspettativa di un'ulteriore svalutazione del rublo stimolano il desiderio della popolazione di acquistare dollari in ogni caso.

Tutto questo fa ben sperare rafforzamento del rublo nel 2016 spettrale. Certo, assisteremo anche a periodi della sua crescita (rimbalzo), ma questo fenomeno non sarà stabile e non determinerà il trend principale.

In molti modi, il tasso di cambio del rublo dipenderà anche dalle azioni del governo e della Banca centrale. È chiaro che con i bassi prezzi del petrolio, il governo non adotterà misure di emergenza per rafforzare il tasso di cambio del rublo: questo è il modo per aumentare il deficit di bilancio in assenza di fonti reali per coprirlo. Come sapete, il budget federale per l'anno in corso include il prezzo del petrolio degli Urali a 50 USD/bbl, quindi a un prezzo di 40 USD/bbl, il divario tra entrate e uscite può essere piuttosto significativo (5,1% del PIL). E in vista delle elezioni alla Duma di Stato con la necessità di ulteriori finanziamenti di bilancio. Il Ministero delle finanze continuerà a "lanciare le mani" nel Fondo di riserva, con l'intenzione di spendere circa 2 trilioni di rubli. per coprire buchi di bilancio oltre a 2,6 trilioni di rubli nel 2015. Ed è improbabile che la Banca centrale effettui interventi sui cambi, consapevole della loro inefficienza nel 2014-2015.

L'assenza di denaro lungo e di investitori stranieri nell'economia non consente al governo di apportare modifiche alla struttura dell'economia. Ed è ingenuo aspettarsi tali cambiamenti nella nuova realtà. Non è stato possibile riformare efficacemente l'economia nell'età d'oro degli alti prezzi dell'energia, e ora ancora di più non ci sono possibilità per questo. La dipendenza dal settore delle materie prime continuerà, poiché non ci sono le condizioni per sostituire simili guadagni in valuta estera con altri settori.

Tendenze del tasso di cambio del rublo e del dollaro per il 2016 secondo gli esperti

A. Kudrin ritiene che il 2016 comporti rischi significativi e che il picco della crisi debba ancora arrivare. E non ci si dovrebbe aspettare la revoca delle sanzioni economiche contro la Russia nel prossimo futuro. Questa situazione di “attesa” di un rimbalzo e ripresa dei prezzi dell'energia rende la situazione altamente imprevedibile. Anche un calo a breve termine dei prezzi del petrolio nella regione di 22-25 dollari al barile può provocare una caduta "incontrollabile" del tasso di cambio del rublo. E poi anche le previsioni apparentemente irrealistiche degli analisti sulla possibilità che il rublo scenda oltre la soglia dei 120 rubli non sembreranno fantastiche. Infatti, di recente, quando il tasso ha appena superato la soglia dei 45 rubli per dollaro, eravamo unanimemente convinti che questo fenomeno fosse temporaneo e che il rublo avrebbe riconquistato le sue posizioni. E come puoi vedere, ha fatto...

Naturalmente, tutto ciò non significa che la caduta del rublo sia predeterminata incondizionatamente. Anche il pendolo del tasso di cambio del rublo potrebbe oscillare nella direzione del suo rafforzamento. Ma per questo è necessario, come minimo, raggiungere la normalizzazione dei rapporti con l'Occidente, la revoca delle sanzioni, almeno in parte, e un aumento del prezzo del petrolio nella regione di 55-60 dollari al barile. Ciò stimolerà gli investitori occidentali a investire valuta estera in attività denominate in rubli, il che rafforzerà il tasso di cambio del rublo. Quanto sia realistico, solo il tempo lo dirà. E ovviamente questo non significa la necessità di piegarsi alle richieste dei "sanzionatori", bisogna cercare un compromesso.

dollaro Americanoè la valuta ufficiale degli Stati Uniti d'America. Codice bancario - USD. Indicato dal segno $. 1 dollaro equivale a 100 centesimi. Tagli di banconote in circolazione: 100, 50, 20, 10, 5, 2 (una banconota relativamente rara), 1 dollaro, nonché monete da 1 dollaro, 50, 25, 10, 5 e 1 centesimo. Inoltre, ci sono banconote in tagli da 500, 1.000, 5.000, 10.000 e 100.000, che erano precedentemente utilizzate per i pagamenti reciproci all'interno del Federal Reserve System, ma non sono state emesse dal 1945 e dal 1969 sono state ufficialmente ritirate dalla circolazione, da quando sono stati sostituiti da un sistema di pagamento elettronico. Il nome dell'unità monetaria, secondo la versione più comune, deriva dalla moneta medievale tallero, coniata in Germania.

Tradizionalmente, il dritto del dollaro USA raffigura i presidenti e i politici degli Stati Uniti. Sulle banconote moderne, questi sono Benjamin Franklin - 100 dollari, Ulysses Grant - 50, Andrew Jackson - 20, Alexander Hamilton - 10, Abraham Lincoln - 5, Thomas Jefferson - 2 e George Washington - 1 dollaro. Il retro raffigura monumenti storici: 100 dollari - Independence Hall, dove è stata firmata la Dichiarazione di Indipendenza, 50 - il Campidoglio, 20 - la Casa Bianca, 10 - il Tesoro degli Stati Uniti, 5 - il Lincoln Memorial a Washington. La banconota da $ 1 ha un disegno speciale sul retro, costituito da un'immagine fronte-retro del cosiddetto Gran Sigillo degli Stati Uniti, utilizzato per autenticare documenti emessi dal governo e detenuti a Washington.

Si ritiene che per contrastare la stampa di dollari contraffatti, il design debba essere cambiato almeno una volta ogni 7-10 anni. Allo stesso tempo, assolutamente tutte le banconote statunitensi emesse dal 1861, quando il denaro fu emesso per la prima volta in forma cartacea, hanno corso legale negli Stati Uniti.

Per la prima volta, la decisione di emettere dollari USA fu presa dal Congresso nel 1786 e nel 1792 divennero la principale valuta di regolamento dello stato. Dal 1796 è stato introdotto il principio di un'unità monetaria bimetallica, ovvero sono state coniate sia monete d'argento che d'oro. Allo stesso tempo, ogni volta, a seguito di una variazione del rapporto tra i prezzi di due metalli preziosi, l'una o l'altra moneta scompariva dalla circolazione. Fino al 1857, anche il denaro straniero (principalmente pesos spagnoli e successivamente dollari messicani) fungeva da moneta a corso legale negli Stati Uniti.

Nel 1900 fu approvato il gold standard. A questo punto, 1 dollaro corrispondeva a 1,50463 grammi di oro puro. Nel 1933 fu svalutato per la prima volta del 41% a seguito della Grande Depressione. Un'oncia troy d'oro valeva 35 dollari.

Alla fine della seconda guerra mondiale, in seguito agli accordi di Bretton Woods, il dollaro divenne l'unica unità monetaria scambiata con l'oro, mentre i tassi delle altre valute mondiali erano legati agli Stati Uniti. Allo stesso tempo, negli anni del dopoguerra, gli Stati Uniti divennero il principale creditore dell'Europa. Pertanto, il dollaro USA è diventato la valuta contabile mondiale e ha preso il suo posto nelle riserve delle banche centrali.

Tuttavia, nel 1960, il deficit cronico del bilancio degli Stati Uniti ha portato al fatto che la quantità di dollari posseduti dai creditori di tutto il mondo ha superato la dimensione della riserva aurea. La crisi del 1969-70 complicò la situazione. Di conseguenza, nel 1971, lo scambio di dollari con oro fu finalmente interrotto dopo una corrispondente dichiarazione del presidente Richard Nixon.

Durante gli anni '70, il dollaro si è deprezzato. La situazione fu aggravata dalla crisi del 1975-76. Nel 1976, a seguito di un accordo internazionale, ne fu creato uno nuovo: il sistema monetario giamaicano, che alla fine legalizzò il rifiuto del sostegno aureo delle valute.

Il rafforzamento del dollaro negli anni '80 ha messo i produttori statunitensi in una posizione di svantaggio rispetto ad altri paesi. Di conseguenza, si è deciso di svalutare il dollaro tagliando i tassi di interesse. E nel 1991, il tasso di cambio era stato effettivamente dimezzato rispetto allo yen giapponese, alla sterlina e al marco tedesco.

Nel 1992, a seguito della caduta della sterlina britannica e della crisi in Europa, il dollaro è salito di quasi il 30%, ma dall'aprile 1993 le sue quotazioni hanno ripreso a scendere - fino al 1998, anno in cui si è verificato un significativo indebolimento del dollaro contro lo yen giapponese - da 136 a 111 in tre giorni. Ciò è dovuto al massiccio rimpatrio di fondi dagli investitori giapponesi a seguito della crisi dei mercati dei paesi in via di sviluppo, compreso il default in Russia.

1999-2001 - un periodo di nuovo rafforzamento del dollaro USA, fermato dalla Federal Reserve, che ha abbassato i tassi di interesse al 2% per stimolare l'economia.

L'evento più importante per il dollaro è stata la creazione nel 1999 di una moneta unica europea, nella quale le banche centrali di molti paesi creditori degli Stati Uniti hanno trasferito parte delle loro riserve.

Per l'estate del 2011, il dollaro USA è quotato nella fascia 1,40-1,46 dollari per euro, 76-78 yen giapponesi per dollaro e 1,62-64 dollari per libbra.

Nonostante la concorrenza dell'euro, oggi la valuta degli Stati Uniti occupa una posizione di primo piano nelle riserve delle banche centrali. Inoltre, rimane la principale valuta di regolamento tra paesi nel commercio internazionale, ed è anche la base per i regolamenti attraverso sistemi di pagamento che utilizzano carte di plastica al di fuori della zona dell'Unione Europea, dove prevale l'euro.

Il dollaro USA è la valuta principale del mercato Forex. Le transazioni vengono effettuate tramite questa valuta e vengono impostate le quotazioni principali.

Le opinioni degli esperti sul futuro dollaro sono diametralmente opposte. Da un lato, molti credono che il crollo del sistema finanziario del dollaro sia inevitabile nel prossimo futuro a causa dell'enorme debito estero degli Stati Uniti, il più grande del mondo. Per l'estate del 2011, supera i 14,5 trilioni di dollari.

D'altra parte, la stabilità del dollaro si basa su indicatori economici elevati. L'economia statunitense è al primo posto in termini di prodotto interno lordo, superando di quasi due a uno la Cina, che è al secondo posto. Inoltre, l'elevato tasso di cambio del dollaro è facilitato dalla politica monetaria del Federal Reserve System, nonché dalla fiducia degli investitori che mantengono i loro asset in valuta statunitense e durante le crisi cercano di convertirli in dollari, trovando rifugio in strumenti di debito statunitensi dagli elementi di un'economia di mercato.

Alla fine del 2016.

Prezzo del petrolio alla fine del 2016

Per giudicare alla fine del 2016, vale la pena prima comprendere il costo dell'oro nero a novembre e dicembre 2016. Secondo la previsione elaborata dal Ministero dello Sviluppo Economico, il prezzo del petrolio a fine 2016 non subirà variazioni significative. Allo stesso tempo, molti esperti suggeriscono la possibilità di un forte calo del costo dell'oro nero a 30 dollari al barile.

Molti grandi esportatori stanno ancora cercando di sospendere la produzione di petrolio per raggiungere la stabilità del mercato. Alexei Ulyukaev, attuale capo del ministero dello Sviluppo economico, assicura che il prezzo del petrolio non scenderà sotto i 40 dollari entro la fine del 2016. Allo stesso tempo, il mercato sarà attivo, per cui il prezzo dell'oro nero oscillerà nell'intervallo 40-50 dollari. Ulyukaev ha aggiunto che il prezzo del petrolio potrebbe rimanere in questo intervallo per altri tre anni. A causa del basso costo, le grandi compagnie petrolifere devono congelare la produzione.

Il dipartimento analitico di Goldman Sachs suggerisce che i membri dell'OPEC troveranno presto un modo per aumentare il costo del petrolio. Tuttavia, una tale decisione porterà solo a un leggero aumento del prezzo dell'oro nero, dopodiché il costo tornerà nuovamente al prezzo attuale. Se il ministro del petrolio saudita diventa più accomodante, allora le parti arriveranno a un comune denominatore. Ma se l'Iran accetterà di congelare la produzione è ancora una grande domanda. La concorrenza tra le compagnie petrolifere potrebbe divampare con rinnovato vigore, il che compenserà l'effetto dell'accordo raggiunto.

Gli esperti di APEKON sperano in un graduale ritorno del prezzo del petrolio intorno ai 50-53 dollari. Esperti ottimisti suggeriscono che l'aumento del prezzo del petrolio sarà raggiunto riducendo gli investimenti nella produzione di petrolio, il che porterà a un equilibrio tra domanda e offerta.

Inoltre, anche le interruzioni nella fornitura di oro nero dalla Nigeria e dalla Libia consentono al valore di rimanere a galla. Questo fattore ha un impatto insignificante sulle quotazioni del petrolio e gli esperti non escludono la possibilità di nuovi fattori che porteranno all'instabilità del mercato.

Nonostante le numerose previsioni positive, le quotazioni del petrolio rimangono ancora sotto pressione. Qualsiasi evento negativo può portare a un forte crollo dei prezzi, che diventerà una vera sfida per l'economia della Federazione Russa.

Previsioni pessimistiche sul prezzo del petrolio per la fine del 2016

La previsione pessimistica del prezzo del petrolio a fine 2016 prevede un calo a 30 dollari al barile. Questa situazione può verificarsi a causa dell'elevata produzione di petrolio, nonché dei problemi emergenti nell'economia cinese, che possono portare a una riduzione della domanda di oro nero. La previsione sfavorevole per i prezzi del petrolio alla fine del 2016 suggerisce che i prezzi rimarranno intorno alla soglia dei 30 per diversi mesi.

Il ministero delle Finanze è fiducioso che il prezzo del petrolio continuerà ad essere sotto pressione da un gran numero di fattori, che potrebbero causare l'emergere di un movimento al ribasso. I rappresentanti del dipartimento hanno affermato che al momento è importante garantire un bilancio in pareggio alle quotazioni correnti. È a causa della concorrenza delle grandi compagnie petrolifere che il prezzo del petrolio potrebbe precipitare, hanno affermato gli esperti di Morgan Stanley. È per questo che le grandi compagnie petrolifere non riescono a mettersi d'accordo tra loro.

Inoltre, se il prezzo del petrolio sale a $ 50, la produzione di olio di scisto diventerà redditizia in America e questo porterà ad un aumento dell'offerta di petrolio americano. Ciò porterà anche ad un aumento dell'offerta, che costringerà anche il prezzo dell'oro nero a diminuire.

Se il prezzo del petrolio alla fine del 2016 scende al livello di 25-30 dollari, allora l'economia russa sarà nei guai. Oltre al congelamento della produzione, per far salire i prezzi del petrolio è necessaria una ripresa dell'economia globale. Ma come sappiamo, molti paesi europei, così come Russia, Cina e Brasile, stanno attraversando tempi difficili, il che, di conseguenza, garantisce una bassa domanda di petrolio. A causa della bassa domanda, le quotazioni del petrolio non possono affrettarsi. A novembre 2016 il costo del petrolio dovrebbe salire al livello di 50, lo testimoniano le previsioni di base degli specialisti. Il prezzo del petrolio è già stato al minimo e la sua crescita sarà molto regolare.

Previsioni sul tasso di cambio del dollaro a fine 2016

Le previsioni per il dollaro alla fine del 2016 dicono che i cittadini russi hanno gli ultimi mesi di calma finanziaria. Alla fine di dicembre, gli esperti consigliano ai russi di convertire i propri risparmi in dollari USA.

L'agenzia di stampa Data ha affermato che in media le riserve del Paese si riducono di 4 miliardi in una settimana, la riserva totale oggi è di 391,4 miliardi.Se questa tendenza continua in futuro, le riserve del Paese dureranno per un massimo di 2 anni. Attualmente, ci sono diversi fattori che potrebbero accelerare la tendenza. Questo elenco include nuove sanzioni e un possibile calo del prezzo del petrolio a 35-40 dollari al barile.

Il capo della Banca centrale dell'UE, M. Draga, afferma che il tasso di cambio dell'euro contro il dollaro USA scenderà presto. Secondo lui, la firma di un accordo sul commercio transatlantico, prevista per la fine del 2016, porterà a un tale cambiamento delle quotazioni. Alla luce della firma del suddetto accordo nell'eurozona, si prevede un'accelerazione dell'inflazione.

Attualmente, esiste una situazione piuttosto contraddittoria nel mercato interno. Nonostante il fatto che il corso della valuta domestica si stia gradualmente rafforzando, la Banca centrale continua ad aumentare l'offerta di moneta. Continua inoltre l'esportazione di capitali all'estero, nonostante le misure adottate dal governo interno.

Sulla base di quanto sopra, gli esperti con un atteggiamento pessimista affermano che il tasso di cambio della valuta nazionale alla fine di dicembre potrebbe scendere a 80 rubli per dollaro. Dovresti ricordare che questi stessi esperti hanno predetto che il rublo sarebbe sceso a 80-100 per dollaro nel luglio 2016. Queste previsioni, come puoi vedere tu stesso, non si sono avverate.

Queste informazioni sono solo a scopo informativo e non sono una guida all'azione.

Quasi il 50 percento del bilancio del nostro paese è costituito da entrate derivanti dalla vendita di risorse di petrolio e gas per l'esportazione. Pertanto, le fluttuazioni del costo del petrolio sui mercati mondiali hanno un tale impatto sull'economia russa. L'aumento del prezzo del petrolio è quasi direttamente correlato alla diminuzione del prezzo del dollaro. Il governo ha affermato che non ci sono piani per aumentare significativamente la produzione di petrolio nel 2016. Sulla base di questa affermazione, si può presumere che all'inizio del 2016 ci sarà un aumento del prezzo delle risorse energetiche sui mercati mondiali. Le osservazioni degli ultimi anni mostrano che il prezzo dei vettori energetici aumenta sempre in inverno, anche se la produzione di petrolio non diminuisce.

Il capo del ministero dello Sviluppo economico ha dichiarato che il prezzo del petrolio Brent dovrebbe salire a 60 dollari al barile nel primo trimestre del 2016 e potrebbe raggiungere i 65 dollari al barile nel secondo. Di conseguenza, il tasso di cambio del dollaro scenderà a 55 rubli nel primo trimestre e nel secondo il suo prezzo potrebbe scendere sotto i 53 rubli per unità di valuta statunitense.

Ma il capo della Banca centrale, Elvira Nabiullina, non condivide una previsione così ottimistica di A. Ulyukaev. Sebbene secondo le previsioni della Banca Centrale, il deflusso di capitali nel 2016 diminuirà rispetto al 2015, ma ammonterà a circa 86 miliardi di dollari. Tale deflusso di capitali avrà un forte impatto sul rafforzamento del dollaro, nonostante sia previsto un aumento dei prezzi dell'energia. Secondo le previsioni del capo della banca centrale, il tasso di cambio del dollaro nel 2016 oscillerà tra 58-60 rubli per unità di valuta statunitense.

Previsioni del tasso di cambio del dollaro da parte di esperti internazionali

Le previsioni degli esperti mondiali si basano non solo sul prezzo dell'oro nero, ma anche sulle sanzioni contro la Russia da parte dell'Unione Europea e degli Stati Uniti. Le opinioni degli esperti concordano sul fatto che nel 2016 non sarà possibile risolvere definitivamente la questione con l'Ucraina, nonostante i progressi emergenti nello sviluppo pacifico degli eventi. In questo caso, le sanzioni contro la Russia rimarranno in piena misura e non si verificherà il ripristino delle relazioni commerciali con i paesi europei. Che, a sua volta, avrà un impatto negativo sul rafforzamento del rublo rispetto al dollaro e alla valuta europea. Sebbene ora la Russia abbia rafforzato la sua posizione mondiale grazie alla partecipazione al conflitto siriano, le sanzioni contro il nostro Paese non saranno revocate, secondo le società esperte statunitensi. Gli analisti di Goldman Sachs prevedono che il prezzo medio in dollari per il 2016 sarà di circa 62 rubli.

L'instabilità della situazione nel mondo avrà un grande impatto sul dollaro nel 2016 e può cambiare radicalmente la situazione sia in peggio che in meglio.

Igor Nikolaev, direttore dell'Istituto FBK per l'analisi strategica: “Credo che entro la fine dell'anno il rublo fermerà la sua caduta all'incirca al livello attuale. L'anno prossimo, il calo continuerà al livello di 80 rubli per dollaro. Le previsioni di circa 94-100 rubli per dollaro mi sembrano irrealistiche. Allo stesso tempo, in generale, il 2016 rischia di diventare meno crisi di quello attuale. Il PIL nazionale diminuirà di meno del 4% e l'inflazione sarà inferiore al 15%. Ma tutto questo successo formale dell'economia russa sarà raggiunto a spese dei fondi del Fondo di riserva. Nel 2017 verrà speso tutto e verrà il turno del National Welfare Fund. Questo è quando gli indicatori economici scenderanno bruscamente. Dopotutto, le ragioni della caduta della valuta nazionale russa rimangono invariate: si tratta di sanzioni esterne, della corsa delle valute e dell'insufficiente sviluppo dell'industria nel nostro paese.

Alexey Tretyakov, direttore generale di Arikapital Management Company: “Gli attuali prezzi del petrolio, in teoria, non dovrebbero durare a lungo. Il prezzo del petrolio aumenterà a causa della crescita del consumo globale e dei minori investimenti, in particolare nell'estrazione di scisto. Ma nella prima metà del 2016 non si escludono nuovi shock dovuti all'ingresso dell'Iran nel mercato petrolifero e al possibile straripamento degli impianti di stoccaggio del petrolio negli Stati Uniti. Senza una forte ripresa del mercato petrolifero fino al prossimo autunno, il deficit di bilancio sarà impossibile da chiudere senza svalutazione. Per superare la recessione economica sono necessari investimenti che non andranno in Russia fino alla fine del conflitto in Ucraina e alla revoca delle sanzioni occidentali. Non c'è differenza fondamentale tra la riduzione dei redditi della popolazione dovuta all'emissione e alla svalutazione, l'aumento delle tasse o la riduzione della parte sociale del bilancio: sono tutti ugualmente negativi. Il tasso di cambio salirà a 80 rubli per dollaro, e questo è il limite inferiore del corridoio. Quello superiore può anche essere a tre cifre in caso di escalation dei conflitti geopolitici, di aggravamento della situazione sociale o di ulteriore calo del prezzo del petrolio.

Andrey Verkholavtsev, analista capo, Ronin Trust: “Fattori per l'abbassamento dei prezzi del petrolio nella prima metà dell'anno: un eccesso di offerta che potrebbe aumentare a causa dell'ingresso di petrolio iraniano, l'avvio di nuovi giacimenti nel Golfo del Messico e un inverno caldo nell'emisfero settentrionale. Il governo può scegliere di tagliare la spesa, ma con l'avvicinarsi del ciclo elettorale, il margine di manovra sarà limitato. La copertura del deficit attraverso l'indebitamento sul mercato interno è un compito difficile a causa dell'elevato costo delle risorse e della mancanza delle loro fonti, vista la decisione di congelare nuovamente i risparmi pensionistici. Un ulteriore indebolimento del rublo è visto come uno degli scenari probabili. Il tasso può essere compreso tra 70 e 77 rubli per dollaro. In primo luogo, mantenere i prezzi del petrolio al di sotto dei 40 dollari (con un prezzo preventivato di 50 dollari) rende difficile mantenere il deficit di bilancio entro il 3% nel 2016. In secondo luogo, anche l'elevata inflazione dovuta all'embargo alimentare non contribuisce al rafforzamento del rublo".

Stepan Demura, analista finanziario indipendente: “Penso che il rublo scenderà costantemente. È del tutto possibile che raggiunga i 150 rubli per dollaro. E non si tratta del prezzo del petrolio. Il problema principale è che tutte le società di servizi petroliferi sono soggette a sanzioni. Saranno costretti a ridurre le loro capacità produttive. Ciò porterà a un forte calo della produzione di petrolio. E questo significa una forte riduzione delle entrate di bilancio. Si verificherà così una situazione apparentemente paradossale: il prezzo del petrolio salirà alle stelle, mentre il rublo continuerà a scendere. Perché i mercati dei capitali ci saranno ancora chiusi”.

Alexey Golubovich, amministratore delegato di Arbat Capital: “Tutte le grandi bolle finanziarie degli ultimi tre decenni si sono sgonfiate dell'80%. Questa è la caduta del Giappone nei primi anni Novanta, la bolla delle dot-com nei primi anni 2000, la caduta del mercato statunitense nel 2007-2009. Il petrolio è esattamente la stessa bolla, i suoi prezzi a volte sono stati gonfiati. Da 145 dollari, il petrolio dovrebbe scendere sotto i 30 dollari. Questo sarà il fondo quando la bolla del petrolio finalmente si sgonfierà. Nella seconda metà del 2016, possiamo assistere a un aumento dei prezzi del petrolio: senza ulteriori investimenti, i produttori esauriranno le risorse di produzione. Se il prezzo medio annuo del petrolio Brent è di circa $ 40 al barile, il dollaro nel 2016 costerà 72-75 rubli, l'euro - almeno 80 rubli. Per evitare un deficit di bilancio, la spesa pubblica sarà ridotta, le tasse e le spese amministrative aumenteranno. Ciò porterà a un ulteriore declino del tenore di vita della popolazione. Con il calo della domanda di prodotti e beni russi, lo stato non stimola gli investimenti, ma, al contrario, aumenta le tasse e i tassi di interesse. Pertanto, è probabile che sia profondo.

Dmitry Polevoy, capo economista, ING Russia: “Prevediamo che i prezzi del petrolio saliranno a 45 dollari al barile nel primo trimestre del 2016 e ulteriormente a 60 dollari al barile entro la fine del 2016. I prezzi del petrolio saranno spinti verso l'alto da un calo della produzione nelle regioni con costi di produzione relativamente elevati, nonché da una forte riduzione dei nuovi investimenti. La nostra previsione di base per la fine del 2015 è di 68 rubli per dollaro, alla fine del 2016 è di 59 rubli per dollaro. Non ci sono ragioni fondamentali per un nuovo indebolimento su larga scala del rublo: il surplus delle partite correnti rimarrà anche agli attuali prezzi del petrolio e il deflusso di capitali sarà inferiore a causa dei minori pagamenti del debito, del rifinanziamento delle società non sanzionate e del calo dei consumi richiesta.

Vladimir Vedeneev, capo del dipartimento investimenti, Raiffeisen Capital Management Company: “Secondo la nostra previsione di base, il greggio Brent salirà a 50-55 dollari al barile entro la fine del prossimo anno. Tuttavia, nei prossimi 3-6 mesi, le quotazioni potrebbero scendere a $ 20-25 a causa dell'eccesso di offerta. Un barile di petrolio russo costa circa 2.600 rubli, mentre il bilancio federale del prossimo anno è stato calcolato sulla base di un prezzo di 3.160 rubli. Possiamo aspettarci seri problemi con l'esecuzione del bilancio nella prima metà del prossimo anno. Probabilmente le autorità preferiranno evitare una nuova svalutazione del rublo e finanziare il deficit dal fondo di riserva. Comodo per l'economia e il budget è il tasso di cambio del dollaro a livello di 65-70 rubli. Tuttavia, è molto probabile che si consoliderà al livello di 60-65 rubli per dollaro con un forte calo delle importazioni, una riduzione del deflusso di capitali e pagamenti moderati sul debito estero. Il cambio euro/rublo sarà determinato dalla coppia euro/dollaro, dove la maggioranza attende la parità. Di conseguenza, l'euro entro la fine del prossimo anno sarà di circa 65 rubli.

Andrey Shenk, analista, società di gestione di Alfa Capital: “Il prezzo attuale del petrolio è inferiore al costo di produzione di molti grandi produttori. Se gli investitori vedono la chiusura di una grande quantità di capacità, il prezzo del petrolio tornerà rapidamente a 40-45 dollari al barile. Prevediamo che il prezzo medio del petrolio nel 2016 sarà di $60/bbl Brent. Le azioni del governo dipenderanno dai prezzi del petrolio. Se il deficit di bilancio è al livello del 3% del PIL, molto probabilmente il bilancio sarà bilanciato dall'emissione di titoli di stato. E se la situazione si deteriora, potrebbero seguire misure meno popolari: un aumento del carico fiscale (soprattutto sull'estrazione delle materie prime) e una riduzione dei costi. Prevediamo il tasso di cambio del dollaro al livello di 60 rubli e l'euro - 70 rubli.

Alexey Ulyanov, esperto di Business Russia: “Un intero gruppo di fattori giocherà per abbassare i prezzi e, di conseguenza, il tasso di cambio del rublo. Tra i fattori di medio periodo, vi è un crescente aumento della quota di fonti energetiche alternative e rinnovabili e la famigerata rivoluzione dello scisto, il cui potenziale è lungi dall'essere esaurito. Questo è il rallentamento dell'economia cinese. Dei fattori a breve termine: l'ingresso nel mercato dell'Iran, da cui vengono revocate le sanzioni, e il rifiuto dei paesi dell'OPEC di ridurre le quote per la produzione di petrolio. La maggior parte dei paesi dell'OPEC è caduta nella stessa trappola della Russia: negli anni buoni non hanno diversificato l'economia, i prezzi del petrolio stanno diminuendo e non c'è nulla per coprire le perdite, se non per aumentare le esportazioni di petrolio. E continua a far scendere i prezzi. La decisione della Federal Reserve statunitense di alzare il tasso aumenterà l'attrattiva delle attività denominate in dollari. Il nostro budget è redatto con un deficit e il prezzo del petrolio è assolutamente irrealistico: 50 dollari al barile. Ridurre il deficit significa tagliare la spesa, cosa che molto probabilmente il governo non farà in un anno elettorale. Tutto ciò suggerisce che il rublo continuerà a scendere".

Georgy Fedorov, membro della Camera civica della Federazione Russa, presidente dell'Aspect Center for Social and Political Research: “Non mi aspetto il crollo del rublo, ma considero molto probabile un ulteriore graduale declino. Il bilancio federale per il 2016 è stato redatto sulla base del prezzo del petrolio di 50 dollari al barile e 63,3 rubli per dollaro USA. Ora il petrolio ha infranto la soglia dei 38 dollari al barile. E in connessione con l'aumento del tasso di base della Federal Reserve statunitense, gli esperti prevedono un ulteriore calo dei prezzi del petrolio. Il governo non prevede ancora di rivedere gli indicatori di bilancio, supponendo che il calo dei prezzi del petrolio sia a breve termine. Credo che la Banca centrale assuma una posizione simile riguardo al rublo. Di conseguenza, supponendo che i prezzi del petrolio possano risalire, la Banca centrale non ha fretta di ridurre il tasso di cambio del rublo alla cifra preventivata. La Russia ha, il che consentirà per qualche tempo di mantenere l'attuale divario. Tuttavia, se diventa chiaro che il petrolio rimarrà ai livelli attuali o scenderà ancora più in basso, stiamo aspettando un deprezzamento graduale fino a un livello che assicurerà l'esecuzione del bilancio federale".