Maggiore è il rischio, maggiore è il reddito. Fattori di rischio: cosa determina il ritorno sull'investimento immobiliare. raggiungere un certo livello di redditività

Quando si investono fondi. Un basso livello di incertezza (basso livello di rischio) è accompagnato da bassi rendimenti potenziali, mentre un alto livello di incertezza (alto livello di rischio) è solitamente associato a rendimenti potenziali elevati. In accordo con la categoria economica "rischio-rendimento", i fondi investiti possono fornire un rendimento maggiore solo se hanno un livello di rischio maggiore della loro perdita parziale o totale.

I modelli più generali che riflettono la relazione tra il rischio assunto e il rendimento atteso delle attività dell'investitore sono i seguenti:

1. gli investimenti più rischiosi, di norma, sono caratterizzati da rendimenti più elevati;
2. con un aumento del reddito, la probabilità del suo incasso diminuisce, mentre un certo reddito minimo garantito può essere ottenuto praticamente senza rischi.

L'ottimalità del rapporto tra reddito e rischio significa raggiungere un massimo per una combinazione di "rendimento-rischio" o un minimo per una combinazione di "rischio-rendimento". In questo caso, devono essere soddisfatte contemporaneamente due condizioni:

1. nessun altro rapporto tra rendimento e rischio può fornire un rendimento più elevato per un dato o un livello di rischio inferiore;
2. nessun altro rapporto tra rendimento e rischio può fornire un rischio minore per un dato o maggiore livello di rendimento.

La figura mostra che assumendo un rischio e un'unica fonte di reddito è accettato, esiste solo una tale combinazione - punto E.

Tuttavia, poiché in pratica l'attività di investimento è associata a molteplici rischi e all'utilizzo di varie fonti di risorse, il numero di rapporti ottimali aumenta. A questo proposito, per raggiungere un equilibrio tra rischio e rendimento, è necessario utilizzare un metodo di risoluzione graduale per approssimazioni successive. L'esercizio implica non solo correre un certo rischio, ma anche assicurarsi un certo reddito. Se assumiamo che il reddito minimo richiesto corrisponda al rischio minimo, allora si possono distinguere più settori, caratterizzati da una certa combinazione di reddito e rischio: A, B, C.

Il settore A, gli investimenti in cui non forniscono il reddito minimo richiesto, può essere considerato un'area di redditività insufficiente. Le operazioni nel settore C sono associate a rischi elevati che riducono la possibilità di ricevere gli alti rendimenti attesi, pertanto il settore C può essere identificato come un'area ad alto rischio. Fare investimenti nel settore B fornisce all'investitore un reddito a rischio accettabile, quindi il settore B è l'area dei valori ottimali del rapporto tra rendimento e rischio.

Tutti i prodotti di investimento possono essere suddivisi condizionatamente in classi in base al loro rischio.

La prima classe sono gli strumenti finanziari di debito. Include prodotti governativi, aziendali e bancari:,. Il rendimento degli strumenti di debito è determinato da due componenti: la probabilità del mutuatario e la scadenza.

Tradizionalmente, si ritiene che il più affidabile -. Inoltre, i titoli del Tesoro USA a breve termine, i cosiddetti buoni del Tesoro, emessi sotto forma di cambiali con scadenza fino a un anno, sono considerati il ​​livello base del rendimento. La loro redditività è vicina allo zero. Ciò non significa che questi titoli non comportano rischi: sono solo il punto di partenza del sistema finanziario globale di oggi. Inoltre, il Tesoro emette T-notes a medio termine da 1 a 10 anni e T-bond a lungo termine per oltre 10 anni.

I titoli di stato di altri paesi offrono agli investitori rendimenti maggiori. Ciò è dovuto al fatto che comportano un'alta probabilità di default del governo, nonché in relazione alla valuta mondiale di base odierna: il dollaro USA.

Il prossimo gruppo di strumenti finanziari in questa classe sono i depositi bancari. L'affidabilità su di essi è maggiore rispetto ai titoli dei mutuatari aziendali, a causa delle attività bancarie, il che riduce la probabilità di insolvenza. In una certa misura, ciò è assicurato dalle garanzie statali sui depositi.

I titoli aziendali offrono rendimenti ancora maggiori perché hanno il proprio rischio di problemi aziendali più il rischio dello stato in cui si trova l'azienda e della banca che serve questa organizzazione.

I titoli della stessa classe possono avere rendimenti diversi. Ad esempio, le bollette vengono pagate più delle obbligazioni. Ciò è dovuto al rischio di contraffazione e perdita della carta al portatore.

La seconda classe di titoli è l'equità, cioè. I pagamenti su di essi non sono garantiti. Pertanto, gli investitori richiedono questa redditività ancora maggiore, che consiste in più la potenziale crescita del valore di mercato.

La terza classe di titoli è. La redditività su di essi non è garantita. Inoltre, ad esempio, comportano un rischio illimitato di perdita per gli investitori. È lecito affermare che la negoziazione di titoli derivati ​​non è un'operazione con le attività stesse, ma con i rischi associati ai prezzi di queste attività e ai relativi premi assicurativi. Ecco perché tali prodotti sono offerti solo a coloro che sanno correlare la redditività attesa con possibili perdite.

Il confronto del rendimento su strumenti diversi, soggetti a scadenze comparabili, consente di valutare quanto uno di questi titoli sia più rischioso dell'altro.

I criteri principali per le qualità di investimento degli oggetti di investimento sono la redditività, il rischio e la liquidità.

La redditività degli strumenti finanziari è determinata dal profitto, dalla crescita del valore di mercato rispetto ai fondi investiti.

Rischio quando si investe in strumenti finanziari significa la possibilità di un deficit di reddito o perdita di fondi investiti, redditività e rischio sono in relazione diretta. La liquidità degli strumenti finanziari agisce come la loro capacità di trasformarsi rapidamente e senza perdite in denaro.

Nel mercato finanziario, ogni strumento viene analizzato, principalmente dal punto di vista di queste qualità.

Diamo, ad esempio, nella tabella 8.1 una caratteristica comparativa di alcuni titoli in termini di indicatori di rischio e rendimento.

Tavola 8.1 - Caratteristiche comparative delle qualità di investimento di alcune tipologie di titoli

Il compromesso rischio-rendimento è il concetto più importante per qualsiasi investitore, il quale afferma che il rendimento è direttamente proporzionale al rischio.

La relazione tra redditività e rischio è mostrata nella Figura 8.1.

In questo grafico, l'ascissa è misurata in scarto quadratico medio (standard), che misura la volatilità dello strumento nel tempo. È la variabilità la principale manifestazione di rischio.

I modelli più generali che riflettono la relazione tra il rischio assunto e il rendimento atteso delle attività dell'investitore sono i seguenti:

Gli investimenti più rischiosi, di norma, sono caratterizzati da rendimenti più elevati;

Riso. 8.1 - Rapporto rischio-rendimento

Man mano che il reddito cresce, diminuisce la probabilità di guadagnarlo, mentre un certo reddito minimo garantito può essere ottenuto con un rischio minimo o nullo.

L'ottimalità del rapporto tra reddito e rischio significa raggiungere un massimo per la combinazione "rendimento - rischio" o un minimo per una combinazione "rischio - rendimento". In questo caso, devono essere soddisfatte contemporaneamente due condizioni:

Nessun altro rapporto tra rendimento e rischio può fornire un rendimento maggiore per un dato o un livello di rischio inferiore;

Nessun altro rapporto tra rendimento e rischio può fornire un rischio minore per un dato o maggiore livello di rendimento.

Tuttavia, poiché in pratica l'attività di investimento è associata a molteplici rischi e all'utilizzo di varie fonti di risorse, il numero di rapporti ottimali aumenta. A questo proposito, per raggiungere un equilibrio tra rischio e rendimento, è necessario utilizzare un metodo di risoluzione graduale per approssimazioni successive. L'attuazione delle attività di investimento comporta non solo l'assunzione di un certo rischio, ma anche la fornitura di un certo reddito. Se assumiamo che il reddito minimo richiesto corrisponda al rischio minimo, allora si possono distinguere più settori, caratterizzati da una certa combinazione di reddito e rischio: A, B, C.

Il settore A, gli investimenti in cui non forniscono il reddito minimo richiesto, può essere considerato un'area di redditività insufficiente. Le operazioni nel settore C sono associate a rischi elevati che riducono la possibilità di ricevere gli alti rendimenti attesi, pertanto il settore C può essere identificato come un'area ad alto rischio. Fare investimenti nel settore B fornisce all'investitore un reddito a rischio accettabile, quindi il settore B è l'area dei valori ottimali del rapporto tra rendimento e rischio.

Ci sono diverse cose da considerare quando si valuta il rischio. Innanzitutto, esiste un concetto come tasso o profitto privo di rischio, che descrive la redditività che può essere ottenuta in una particolare economia.
barare senza rischi. Il tasso privo di rischio è il più piccolo tasso di rendimento prevedibile possibile. Ma proprio perché è prevedibile, è basso.

Una misura di questo tasso di rendimento privo di rischio è il tasso dei titoli di stato. Poiché la probabilità di un default del governo è molto ridotta, puoi contare su un ritorno sull'investimento con un rischio minimo o nullo, ma ottenendo solo un profitto minimo.

Ma di norma, l'attività di investimento comporta l'ottenimento di un profitto maggiore rispetto ai processi inflazionistici. E i rendimenti degli strumenti privi di rischio non superano l'inflazione, e spesso molto al di sotto di essa. Pertanto, vengono utilizzati metodi di valutazione della redditività dei vari strumenti per determinare la rischiosità degli investimenti e il potenziale profitto.

Per capire se il titolo selezionato è buono in relazione al suo rischio, è necessario calcolare correttamente il rendimento medio. Il rendimento medio è calcolato utilizzando la media geometrica. Conoscendo il rischio e il profitto attuali, è possibile valutare l'efficacia dell'attività di investimento.

La liquidità dello strumento agisce come una sorta di garante della sua redditività. Di norma, più lo strumento è liquido, maggiore è il reddito che assume.

Come già notato, differenti tipologie di mercati finanziari implicano differenti rapporti di rischio, redditività e liquidità dei propri strumenti.

Sopra, abbiamo esaminato i seguenti tipi di mercati:

mercato contabile,

Mercato monetario,

mercato interbancario,

mercato del credito,

mercato valutario,

Mercato azionario e obbligazionario,

Mercato dei metalli preziosi,

Mercato assicurativo.

Pertanto, a seconda del rapporto tra il grado di redditività e liquidità degli strumenti finanziari in ciascuno dei mercati e la rischiosità delle operazioni con essi, sia a livello micro che macro, gli investitori collocano il loro capitale.

Questa valutazione è più spesso utilizzata nel mercato dei titoli. La tabella 8.2 mostra una valutazione esemplificativa degli strumenti del mercato mobiliare per grado di redditività e rischio.

Ad esempio, come mostra la tabella 8.2, i titoli speculativi hanno un tasso di rendimento più elevato rispetto ai titoli AAA più liquidi, ma il rischio di perdita dell'investimento è molto più elevato per i titoli speculativi.

La tabella 8.3 presenta una valutazione comparativa di ciascuno dei mercati finanziari che abbiamo considerato in termini di grado di liquidità degli investimenti, grado di redditività e grado di rischio di perdita degli investimenti.

Quindi, il più liquido tra quelli considerati è il mercato dei cambi. Allo stesso tempo, il tasso di rendimento delle operazioni con valute può essere molto alto

Tabella 8.2 - Rapporto tra rendimento e rischio per alcune tipologie di titoli

ka. E con un aumento del reddito, il grado di rischio di perdita dell'investimento aumenta proporzionalmente. Il mercato del credito è meno liquido, ma allo stesso tempo può portare buoni guadagni. E per le sue specificità, il grado di rischio è basso a causa del fatto che la maggior parte dei prestiti è garantita da un qualche tipo di attività.

In senso generale, l'efficacia di qualsiasi forma di investimento è calcolata sulla base del confronto tra l'effetto (reddito) e il costo per ottenerlo. Quando si investe, ad esempio, in titoli, l'importo investito

Tavola 8.3 - Valutazione comparativa delle tipologie di mercati finanziari

in fondi mobiliari e come reddito - la differenza tra il valore corrente del titolo e l'importo investito nella sua acquisizione di fondi. Poiché il reddito su un titolo può essere ricevuto solo in futuro, per comparabilità, dovrebbe essere portato al momento attuale mediante l'attualizzazione.

La formula di base per calcolare l'efficacia degli investimenti finanziari è semplice:

oppure, poiché (C- /) rappresenta il reddito atteso dall'investimento - D, allora la formula 8.1 può essere trasformata come segue:

dove Ef è l'efficienza dell'investimento in uno strumento finanziario; è il valore attuale (attualizzato) dello strumento finanziario; I o - l'importo dei fondi investiti; D è il rendimento atteso dell'investimento.

Il valore attuale di uno strumento finanziario è generalmente determinato da due fattori principali: l'importo del flusso di cassa derivante dall'investimento in tale strumento finanziario e il livello del tasso di interesse utilizzato per l'attualizzazione.

Il calcolo del reddito netto attualizzato da investimenti finanziari in titoli, ad esempio, presenta alcune differenze rispetto alla definizione di reddito da investimenti reali. Quando si valuta l'efficacia comparativa degli investimenti in beni di valore

Per i titoli, l'utile netto attualizzato è calcolato come differenza tra il valore attualizzato dei singoli titoli e il costo del loro acquisto. Allo stesso tempo, l'ammontare dei proventi finanziari attesi dagli investimenti in titoli non include gli oneri di ammortamento, come per gli investimenti in beni immobili. Anche la formazione dei flussi di cassa per i vari tipi di strumenti azionari ha una specificità significativa.

Per le obbligazioni e altri titoli di debito assimilati, il rendimento atteso è costituito dai flussi di interesse su tali attività e dal valore dell'attività stessa alla scadenza. Sono possibili le seguenti opzioni per la generazione di flussi di cassa: senza pagamento di interessi su uno strumento di sicurezza, con pagamento periodico di interessi, con pagamento dell'intero importo degli interessi al momento del rimborso.

Per le azioni ordinarie e privilegiate, la formazione del reddito di cassa atteso dipende da come dovrebbe essere utilizzato il dato strumento azionario - per un periodo di tempo indefinito o per un periodo predeterminato. Nel primo caso, i flussi di cassa futuri sono formati solo dai dividendi maturati, nel secondo i flussi di cassa futuri includono gli importi dei dividendi maturati e l'aumento del valore di mercato degli strumenti finanziari.

Inoltre, in entrambe le opzioni, a seconda delle condizioni di circolazione di specifiche tipologie di strumenti finanziari, della politica dei dividendi perseguita e, di conseguenza, delle diverse dinamiche del livello dei dividendi pagati, i flussi di cassa possono essere formati su una base diversa: un livello stabile di dividendi, un livello di dividendi in costante aumento, un livello di dividendi variabile. A questo proposito, gli strumenti azionari sono caratterizzati da una varietà di modelli per valutare il loro valore attuale quando si confronta l'efficacia di diversi investimenti finanziari.

Maggiore è il rischio, maggiore è il rendimento che gli investitori richiedono quando investono denaro.

Tutti i prodotti di investimento possono essere suddivisi condizionatamente in classi in base al loro rischio.

La prima classe sono gli strumenti finanziari di debito. Include titoli di stato, obbligazioni societarie e prodotti bancari: depositi, cambiali. Il rendimento degli strumenti di debito è determinato da due componenti: la probabilità di insolvenza del debitore e la scadenza.

Tradizionalmente si ritiene che i più affidabili siano i titoli di Stato. Inoltre, i titoli del Tesoro USA a breve termine, i cosiddetti buoni del Tesoro, emessi sotto forma di cambiali con scadenza fino a un anno, sono considerati il ​​livello base del rendimento. La loro redditività è vicina allo zero. Ciò non significa che questi titoli non comportano rischi: sono solo il punto di partenza del sistema finanziario globale di oggi. Inoltre, il Tesoro emette T-notes a medio termine da 1 a 10 anni e T-bond a lungo termine per oltre 10 anni.

I titoli di stato di altri paesi offrono agli investitori rendimenti maggiori. Ciò è dovuto al fatto che comportano un'elevata probabilità di insolvenza del governo, nonché rischi valutari in relazione alla valuta mondiale di base odierna: il dollaro USA. Ad esempio, i titoli russi sono venduti sul mercato a partire dall'estate del 2011 con un rendimento del 3-5% annuo, a seconda della data di scadenza, il che suggerisce che gli investitori stimano la differenza di affidabilità con i titoli americani a solo 1- 2% annuo.

Il prossimo gruppo di strumenti finanziari in questa classe sono i depositi bancari. La loro affidabilità è superiore a quella dei titoli dei mutuatari aziendali a causa della supervisione del governo sulle attività bancarie, il che riduce la probabilità di insolvenza. In una certa misura, ciò è assicurato dalle garanzie statali sui depositi.

I titoli aziendali offrono rendimenti ancora maggiori perché hanno il proprio rischio di problemi aziendali più il rischio dello stato in cui si trova l'azienda e della banca che serve questa organizzazione.

I titoli della stessa classe possono avere rendimenti diversi. Ad esempio, le bollette vengono pagate più delle obbligazioni. Ciò è dovuto al rischio di contraffazione e perdita della carta al portatore.

La seconda classe di titoli è l'equità, cioè le azioni. I pagamenti su di essi non sono garantiti. Pertanto, gli investitori richiedono questa redditività ancora maggiore, che consiste in dividendi più un potenziale aumento del valore di mercato.

Secondo la National League of Governors, il rendimento medio dei fondi azionari per l'estate del 2011 negli ultimi 12 mesi è stato del 19% annuo. E per i fondi obbligazionari - circa il 10%.

La terza classe di titoli è costituita da strumenti finanziari derivati. La redditività su di essi non è garantita. Inoltre, ad esempio, i future comportano un rischio illimitato di perdita per gli investitori. È lecito affermare che la negoziazione di titoli derivati ​​non è un'operazione con le attività stesse, ma con i rischi associati ai prezzi di queste attività e ai relativi premi assicurativi. Ecco perché tali prodotti sono offerti solo a investitori qualificati, coloro che sanno come correlare la redditività attesa con possibili perdite.

Il confronto del rendimento su strumenti diversi, soggetti a scadenze comparabili, consente di valutare quanto uno di questi titoli sia più rischioso dell'altro.

Nelle condizioni dei rapporti di mercato, in presenza di concorrenza e al verificarsi di situazioni talvolta imprevedibili, le attività economiche, industriali o commerciali sono impossibili senza rischi. Tuttavia, l'assenza di rischio, ad es. il pericolo dell'insorgenza di conseguenze imprevedibili e indesiderabili per il soggetto dell'attività imprenditoriale delle conseguenze delle sue azioni, in definitiva danneggia l'economia, mina il suo dinamismo ed efficienza. Il normale corso dello sviluppo economico richiede una "stratificazione del rischio" abbastanza completa e variegata, che offra a ciascun soggetto l'opportunità di prendere posizione in una zona economica tale in cui il grado di rischio incontra le sue inclinazioni e qualità personali. L'esistenza del rischio ei cambiamenti nel suo grado inevitabili nel corso dello sviluppo sono un fattore costante e potente nel movimento della sfera imprenditoriale dell'economia.

I rischi sorgono in relazione al movimento dei flussi finanziari e si manifestano nei mercati delle risorse finanziarie principalmente sotto forma di rischi di interesse, valuta, credito, commerciali, di investimento.

Il rischio di tasso di interesse deriva dalle fluttuazioni dei tassi di interesse, che comportano una variazione del costo del pagamento degli interessi o dei proventi degli investimenti, e quindi una variazione dell'importo dell'utile (o della perdita) rispetto a quello atteso.

Metodi di gestione del rischio di tasso di interesse - opzioni, futures, ecc.

Il rischio di cambio è causato dalle fluttuazioni a breve e lungo termine dei tassi di cambio nei mercati finanziari internazionali. Tralascio in astratto la descrizione del rischio valutario.

Il rischio di credito è la probabilità che i partner partecipanti al contratto non siano in grado di adempiere alle obbligazioni contrattuali, sia in generale che per singole voci. È possibile ridurre l'impatto di tale rischio discutendo il contratto in fase preliminare, analizzando i possibili benefici e perdite dalla sua conclusione.

Il rischio aziendale sorge quando l'attività e le operazioni di un'azienda hanno meno successo di quanto non fossero in precedenza o del previsto.

Il mercato dei titoli crea rischio di investimento. L'essenza del rischio di investimento risiede nel rischio di perdere il capitale investito e il reddito atteso.

Quando investe, un investitore ragionevole ricava principalmente da considerazioni di sicurezza e solo secondariamente dal calcolo dell'ottenimento di profitti futuri. Il rischio di mercato è determinato dalla potenziale perdita del capitale iniziale.

Possiamo dire che il rischio imprenditoriale si sviluppa sotto l'influenza di fattori oggettivi (esterni) e soggettivi (interni).

I fattori esterni più importanti includono: inflazione (un aumento significativo e disomogeneo dei prezzi di materie prime, materiali, combustibili, energia, componenti, trasporti e altri servizi, nonché dei prodotti e servizi dell'impresa); variazioni dei tassi di interesse bancari e delle condizioni di credito, aliquote fiscali e dazi doganali; cambiamenti nei rapporti di proprietà e locazione, nella legislazione sul lavoro, ecc. L'influenza di fattori interni, che sono associati a errori e omissioni della direzione e del personale, non è meno pericolosa per le attività dell'impresa. Quindi, secondo esperti stranieri, il 90% dei vari fallimenti delle piccole imprese è associato all'inesperienza della gestione, alla sua incapacità di adattarsi alle mutevoli condizioni, al conservatorismo del pensiero, che porta a una gestione aziendale inefficace, a prendere decisioni errate e alla perdita delle posizioni di mercato.

Il fattore dell'attitudine al rischio può essere attribuito anche a fattori soggettivi. Le persone differiscono nella loro disponibilità a correre dei rischi. Quindi, ad alcuni manager piace correre rischi, altri non vogliono correre rischi e altri sono indifferenti al rischio. La scelta di una strategia di rischio nelle attività di un'impresa dipende anche dal comportamento di determinate persone. Un manager che preferisce un reddito stabile sceglie una strategia avversa al rischio negli affari. Con tale comportamento anti-rischio, di solito c'è un basso reddito (profitto) dell'impresa. Un leader neutrale al rischio si concentra sui rendimenti attesi, indipendentemente dalle potenziali perdite. I dirigenti attenti al rischio sono disposti a correre dei rischi nella speranza di realizzare grandi profitti. sono pronti a lottare per ridurre al minimo le perdite al fine di massimizzare il risultato.

Il rischio è strettamente correlato ai concetti di reddito e redditività.

Reddito- la differenza tra ricavi e costi. In altre parole: profitto, il che significa che è misurato in unità monetarie.

Redditività- il rapporto tra ricavi e costi, stimato in percentuale.

Redditività- un valore comparativo che caratterizzi il rapporto tra il reddito percepito e l'indicatore di base.

Sono considerati redditizi gli investimenti nelle attività di un'impresa, azioni, ecc., Che sono in grado di fornire un reddito superiore alla media del mercato.

Ottenere proprio tale reddito è l'obiettivo che l'investitore persegue quando effettua investimenti in borsa. In questo caso, il reddito può essere portato da un'azione, che, circolando in borsa, interessa principalmente un investitore di portafoglio. Le componenti di questo reddito saranno i dividendi e la crescita del valore di mercato.

I rendimenti dei vari portafogli di investimento sono comparabili tra loro solo per gli stessi rischi. Gli investitori si sforzano di costruire portafogli utilizzando gli asset più efficienti, migliorando il rapporto rischio/rendimento e diversificando i rischi. L'investitore razionale confronta i costi relativi dei rendimenti e dei rischi, favorendo quei mercati che promettono una maggiore compensazione del rischio. Tuttavia, minimizzare i rischi ha dei limiti oggettivi: in un mondo di incertezza, non può essere completamente eliminato. Solo in media un investitore può essere sicuro che i suoi investimenti daranno il risultato atteso. Ciò significa che le aspettative e il rischio, come ogni prodotto commerciabile, hanno il loro prezzo. Con livelli di rischio comparabili, l'investitore è maggiormente compensato per l'incertezza dei risultati.

Rischio - rendimento

Rapporto rischio-rendimento- il concetto fondamentale del mercato finanziario. Maggiore è il rischio, maggiore è il rendimento che gli investitori richiedono quando investono denaro.

Tutti i prodotti di investimento possono essere suddivisi condizionatamente in classi in base al loro rischio.

La prima classe sono gli strumenti finanziari di debito. Include titoli di stato, obbligazioni societarie e prodotti bancari: depositi, cambiali. Il rendimento degli strumenti di debito è determinato da due componenti: la probabilità di insolvenza del debitore e la scadenza.

Tradizionalmente si ritiene che i più affidabili siano i titoli di Stato. Inoltre, i titoli del Tesoro USA a breve termine, i cosiddetti buoni del Tesoro, emessi sotto forma di cambiali con scadenza fino a un anno, sono considerati il ​​livello base del rendimento. La loro redditività è vicina allo zero. Ciò non significa che questi titoli non comportano rischi: sono solo il punto di partenza del sistema finanziario globale di oggi. Inoltre, il Tesoro emette T-notes a medio termine da 1 a 10 anni e T-bond a lungo termine per oltre 10 anni.

I titoli di stato di altri paesi offrono agli investitori rendimenti maggiori. Ciò è dovuto al fatto che comportano un'elevata probabilità di insolvenza del governo, nonché rischi valutari in relazione alla valuta mondiale di base odierna: il dollaro USA. Ad esempio, i titoli russi sono venduti sul mercato a partire dall'estate del 2011 con un rendimento del 3-5% annuo, a seconda della data di scadenza, il che suggerisce che gli investitori stimano la differenza di affidabilità con i titoli americani a solo 1- 2% annuo.

Il prossimo gruppo di strumenti finanziari in questa classe sono i depositi bancari. La loro affidabilità è superiore a quella dei titoli dei mutuatari aziendali a causa della supervisione del governo sulle attività bancarie, il che riduce la probabilità di insolvenza. In una certa misura, ciò è assicurato dalle garanzie statali sui depositi.

I titoli aziendali offrono rendimenti ancora maggiori perché hanno il proprio rischio di problemi aziendali più il rischio dello stato in cui si trova l'azienda e della banca che serve questa organizzazione.

I titoli della stessa classe possono avere rendimenti diversi. Ad esempio, le bollette vengono pagate più delle obbligazioni. Ciò è dovuto al rischio di contraffazione e perdita della carta al portatore.

La seconda classe di titoli è l'equità, cioè le azioni. I pagamenti su di essi non sono garantiti. Pertanto, gli investitori richiedono questa redditività ancora maggiore, che consiste in dividendi più un potenziale aumento del valore di mercato.

Secondo la National League of Governors, il rendimento medio dei fondi azionari per l'estate del 2011 negli ultimi 12 mesi è stato del 19% annuo. E per i fondi obbligazionari - circa il 10%.

La terza classe di titoli è costituita da strumenti finanziari derivati. La redditività su di essi non è garantita. Inoltre, ad esempio, i future comportano un rischio illimitato di perdita per gli investitori. È lecito affermare che la negoziazione di titoli derivati ​​non è un'operazione con le attività stesse, ma con i rischi associati ai prezzi di queste attività e ai relativi premi assicurativi. Ecco perché tali prodotti sono offerti solo a investitori qualificati, coloro che sanno come correlare la redditività attesa con possibili perdite.

Il confronto del rendimento su strumenti diversi, soggetti a scadenze comparabili, consente di valutare quanto uno di questi titoli sia più rischioso dell'altro.

Guarda cos'è "Rischio - redditività" in altri dizionari:

ritorno sul capitale investito nel progetto- Il rapporto tra il profitto atteso e il capitale investito dagli investitori. La caratteristica principale di D.V. v. pk: maggiore è il rischio che l'investitore si assume, maggiore è la redditività (vedi) che richiederà sul capitale investito nel progetto. [OAO RAO "UES della Russia" ... ...

Ritorno sul capitale investito nel progetto- Il ritorno sul capitale investito (ROIC) è il rapporto tra il profitto atteso e il capitale investito dagli investitori. La caratteristica principale di DVPK: maggiore è il rischio che l'investitore si assume, maggiore è la redditività (vedi) lui ... ...

ritorno sull'equità- Il rapporto tra l'utile totale ante imposte della società e il suo capitale sociale. d.a.c. è determinato da tre fattori trainanti: il tasso di rendimento, il turnover del capitale e la leva finanziaria (leva finanziaria). [JSC RAO "UES della Russia" STO 17330282 ... Guida tecnica per traduttori

Rischio di tasso di interesse- la probabilità di una diminuzione del tasso di rendimento al variare del tasso di interesse (tasso di sconto). All'aumentare del tasso di rendimento sul mercato, il valore di un titolo a pagamento fisso (come un'obbligazione cedolare) diminuisce e viceversa. Livello di rischio ... ... Wikipedia

rischio di rimborso anticipato- Il rischio per l'obbligazionista che le sue obbligazioni possano essere rimborsate prima del previsto. L'obbligazionista dovrebbe leggere la disposizione di chiamata nell'indenture sull'emissione obbligazionaria, dove ... ... Dizionario esplicativo finanziario e di investimento

Ritorno sull'equità- (Return on Equity) indicatore di redditività (redditività) secondo gli IFRS. Calcolato dalla formula: reddito netto escl. articoli straordinari × 100% ————————————… ... Dizionario di economia e matematica

Redditività- (Resa) La resa è una caratteristica quantitativa che esprime l'efficienza di un investimento. Rendimento: fondi pensione non statali (NPF), azioni, obbligazioni, indicatori, rating e tassi Indice> Indice 1. e 2. Tipi di rendimento Base ... Enciclopedia degli investitori

Rischio- (Rischio) Il rischio è il possibile pericolo di qualsiasi esito negativo Rischio, gestione, gruppi e fattori di rischio, caratteristiche, storia e probabilità di rischio Indice >>>>>>>>>>>>>>> Rischio ) è , def... Enciclopedia degli investitori

RISCHIO- RISCHIO Possibilità di discrepanza tra ritorno sull'investimento effettivo e previsto. Ad esempio, i buoni del Tesoro sono visti da molti investitori come virtualmente privi di rischi. Lo stesso non si può dire per qualsiasi obbligazione importante con scadenza a 30 anni ... ...

RISCHIO DI INTERESSE- RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE Questa tipologia di rischio è legata alla potenziale variabilità del margine di interesse della banca e del valore di mercato del capitale della banca, determinata dalle variazioni del livello dei tassi di interesse. Le banche hanno sviluppato una strategia e rilevanti ... ... Enciclopedia delle banche e delle finanze

libri

• Fondamenti di gestione finanziaria, Van Horn James S., Vakhovich John M. Jr. Il libro "Fondamenti di gestione finanziaria" è una delle pubblicazioni più popolari sulla gestione finanziaria. Si distingue da pubblicazioni simili per il suo orientamento pratico, quindi ...