Формы коллективных инвестиций. Коллективные инвестиции, их сущность и основные формы. Коллективные инвестициями в России - закрытые паевые фонды недвижимости

КОЛЛЕКТИВНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ КАК ФОРМА СБЕРЕЖЕНИЯ

Болвачев А.А., аспирант ГОУ ДПО ГАСИС

В данной статье рассматривается привлекательность инвестирования в паевые инвестиционные фонды. Рассматриваются 3 основных вида паевых инвестиционных фондов, которые отличаются возможностью покупать и продавать паи. Кроме того, паевые инвестиционные фонда классифицируются по степени риска и инвестиционной стратегии. При этом, рассматриваются положительные и отрицательные аспекты инвестирования в паевые инвестиционные фонда.

Ключевые слова: коллективное инвестирование, управляющая компания, паевой инвестиционный фонд, фонд акций, фонд облигаций, фонд смешанных инвестиций, акции, облигации.

COLLECTIVE INVESTMENT AS A FORM OF SAVINGS

Bolvachev A., Post-graduate, GOU DPO GАSIS

This article discusses the attractiveness of investing in mutual funds. We consider three basic types of mutual funds, which differ in ability to buy and sell shares. In addition, mutual funds are classified according to risk and investment strategy. In this case, we consider positive and negative aspects of investing in mutual funds.

Keywords: collective investment, management company, mutual investment fund, fund shares, bond fund, Asset allocation fund, shares, bonds.

Средства на покупку квартиры или автомобиля, на оплату обучения детей или хороший отдых за границей есть не у каждого. Да и просто сбережения на «черный день» никому не помешают. Но копят все в основном по старинке - «под подушкой». Это не самый лучший способ в современных условиях. Даже если забыть о том, что хранить большую сумму дома опасно, приходится помнить, что деньги почти каждый день обесцениваются, подвергаясь инфляции. Особенно это заметно тому, кто откладывает часть зарплаты на покупку квартиры: стоимость жилья растет быстрее, чем сбережения.

Коллективные инвестиции потенциально могут дать наибольший доход.Коллективные инвестиции - это объединенные денежные средства, которые граждане и юридические лица передают в доверительное управление с целью получения прибыли.

Доверительное управление - одна из основных услуг, оказываемых сегодня компаниями на фондовом рынке. Управление ценными бумагами предполагает осуществление одним лицом (доверительным управляющим) деятельности по доверительному управлению переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу (учредителю управления) ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги.

В роли специалистов доверительного управления выступают управляющие компании. Они готовы предложить владельцу сбережений больший доход на условиях доверительного управления активами клиента на рынке ценных бумаг, чем, к примеру, банковские депозиты.

Доверительное управление осуществляется в интересах учредителя управления или указанных им третьих лиц. Доверительный управляющий осуществляет управление от своего имени, за вознаграждение и в течение определенного срока. При передаче имущества в доверительное управление право собственности на имущество остается у учредителя управления, а не передается управляющему.

На российском фондовом рынке наиболее распространен такой вид доверительного управления, как паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Их деятельность на российском рынке ценных бумаг становится весьма и весьма привлекательным сектором коллективных инвестиций. ПИФы - это возможность для частного инвестора вкладывать средства в российские акции и облигации, если он не обладает необходимыми знаниями и опытом для самостоятельной работы на фондовом рынке, но при этом имеет сбережения^йр://^^й"^оскроГ:а1.1"и/зесопд/14/аЬои1р11В этих условиях необходимость получения дополнительной информации о паевых инвестиционных фондах весьма очевидна.

В настоящее время инвесторам предоставлен богатый выбор паевых фондов. Управляющие компании предлагают широкий спектр ПИФов различных видов. Вниманию инвесторов представлены открытые, интервальные, закрытые фонды, которые различаются по структуре активов (фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций). Такой большой выбор может привести инвестора в замешательство. Обращение непосредственно к законодательным актам, порой не проясняет ситуацию. Из большого количества нор-

мативных документов, регулирующих деятельность ПИФов не всегда удается быстро получить необходимую информацию.

Попробуем разобраться что такое паевой инвестиционный фонд, какие бывают виды ПИФов, а также их разновидности по структуре активов.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в Российской Федерации действуют на основании закона «Об инвестиционных фондах» №156-ФЗ от 29 ноября 2001 года (с изменениями от 29.06.2004г).

По определению ПИФ - это:

■ имущественный комплекс без создания юридического лица;

■ совокупность имущества, переданного инвесторами (физическими и юридическими лицами) в доверительное управление управляющей компании.

Паевые инвестиционные фонды бывают следующих видов:

открытые - инвестиционные фонды, которые дают возможность в любой рабочий день предъявить купленный пай к выкупу и достаточно быстро получить денежные средства в размере цены выкупа;

интервальные - фонды, в которых погашение (выкуп) инвестиционных паев происходит в сроки, установленные правилами фонда, но не реже одного раза в год;

закрытые - фонды, имеющие строго определенное количество паев. Они дают возможность пайщикам участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев, а также право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим фонд, если это предусмотрено правилами. Погасить пай в закрытом фонде можно только в строго определенных законом случаях. Например, в случае принятия общим собранием решения об изменении правил фонда, погасить свои паи могут пайщики, голосовавшие против этого решения или не принимавшие участие в голосовании.

Как было отмечено, паевые фонды в зависимости от структуры своего портфеля делятся на фонды акций, фонды облигаций и смешанные фонды. Поэтому, решая, в каком фонде стать пайщиком, необходимо определить для себя, какую стратегию выбрать

Высокий риск и возможность большой доходности инвестиций (фонды акций), или стабильную, но относительно меньшую доходность (фонды облигаций), или нечто среднее (смешанные фонды, вкладывающие как в акции, так и в облигации). Деление на фонды акций, облигаций или смешанные фонды условно и может быть определено только по структуре портфеля фонда (публикуется ежеквартально).

Сравнивая доходности паевых фондов, надо учитывать, что каждый фонд придерживается собственной стратегии доходности и риска, поэтому нет смысла сравнивать фонды акций и облигаций

У этих фондов различные задачи. У одной управляющей компании могут быть как высокодоходные фонды, так и фонды со стабильной доходностью, ориентированные на разные типы инвесторов. Как правило, УК управляет средствами сразу нескольких фондов, которые различаются между собой по структуре активов.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой - вла-

дельцы паев регистрируются в специальном реестре паевого фонда. Инвестиционные паи существуют в бездокументарном виде, т. е. не печатаются на специальной бумаге с водяными знаками и другими степенями защиты. Это так называемый электронный документ, который представляет собой запись в специальной компьютерной программе. Подтверждением того, что вы стали владельцем инвестиционного пая, является выписка из реестра. Отличие инвестиционного пая от традиционного представления о ценных бумагах состоит в том, что он не имеет номинальной стоимости.

Владелец инвестиционного пая является опосредованным владельцем материальных ценностей, составляющих имущество паевого фонда: ценных бумаг, денежных средств. Владелец пая может: покупать и продавать, дарить, передавать по наследству, конвертировать инвестиционный пай в паи других паевых фондов данной управляющей компании (если это предусмотрено Правилами ПИФа).

Где и как можно купить паи фондов, чтобы стать пайщиком? Паи паевых инвестиционных фондов покупаются и продаются непосредственно через пункты приема заявок самой управляющей компании и ее агентов по размещению и выкупу паев. Агентами являются инвестиционные компании и банки, имеющие договор с управляющей компанией и доверенность от нее. Узнать, где подаются заявки и оплачиваются паи, можно в самой управляющей компании (на ее сайте).

Цена продажи (выкупа) пая может отличаться от самой стоимости пая: управляющая компания или агент имеют право продавать паи с надбавкой, а выкупать их у пайщиков со скидкой, и тогда цена пая будет отличаться от его стоимости. При этом надбавка не превышает 1,5 % суммы, а скидка 3% от стоимости пая. Надбавка и скидка - это своеобразная комиссия при входе и выходе из фонда.

Наконец, разобравшись, какие бывают фонды и куда они вкладывают активы инвесторов, резонно возникает вопрос: где гарантии сохранности инвестиций?

Паевой инвестиционный фонд не имеет право гарантировать какую-либо конкретную доходность. Однако ПИФ гарантирует сохранность вложенных средств, т.к. управляющие компании (УК) паевых фондов подотчетны Федеральной службе по финансовым рынка (ФСФР), т.е. контролируются государством. Деятельность УК полностью прозрачна для пайщиков, т.е. в любой момент можно узнать: какая на сегодня стоимость активов фонда, в какие ценные бумаги вложены средства пайщиков, какую доходность фонд обеспечивал для пайщиков за все время своего существования, за год, за последний месяц или даже за день.

Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять средствами паевого фонда, используется разделение управления средствами от их хранения. Хранятся средства пайщиков в другой организации - специализированном депозитарии, который не только хранит их, но и контролирует законность операций с этими средствами. Права инвесторов защищает независимый регистратор, который ведет реестр владельцев инвестиционных паев. Каждый паевой фонд не реже одного раза в год проходит аудиторскую проверку, осуществляемую независимым аудитором. Действия всех участников рынка коллективных инвестиций жестко регламентированы и контролируются Федеральной службой по финансовым рынкам.

Несмотря на жесткий контроль государства, существует вероятность, что УК может обанкротиться. Что будет с фондом в этом случае? Если УК обанкротиться, то средства фонда будут возвращены пайщикам, так как в ПИФе все средства остаются собственностью пайщиков. Они могут либо увеличиваться при успешной работе и хорошей ситуации на рынке, либо, наоборот, уменьшаться. Но превышения обязательств над объемом имеющихся средств наступить не может. За все время работы ПИФов не было случаев обмана пайщиков или мошенничеств. В том случае, если, например, после дефолта 1998 года фонд не мог работать с государственными бумагами, то средства возвращались пайщикам.

Разобравшись с надежностью инвестиций в паевые инвестиционные фонды, необходимо определиться со сроками вложений.

Помимо отношения к риску при выборе фонда, также необходимо принимать в расчет сроки инвестирования. Например, не имеет смысла инвестировать в акции, если срок вложений меньше, чем 6 - 12 месяцев. В краткосрочном периоде значительна вероятность, что инвестор не получит дохода, или вообще останется в минусе. В фонды облигаций можно инвестировать и на более короткий срок, но не меньше, чем на 2-3 месяца - скидки и надбавки управляющей

компании съедят весь доход.

В своей основе паевые инвестиционные фонды являются механизмом долгосрочного инвестирования. Инвестиции в паевой фонд являются вложениями не на год-два, а на много лет. Инвестор такого типа может позволить себе игнорировать спекулятивные игры, краткосрочные падения и даже стагнацию рынка. Если у инвестора есть внутренняя готовность и время инвестировать на большой срок, то лучшим вариантом будет фонд акций, или хотя бы сбалансированный подход, для консервативных инвесторов. Анализ доходности и рисков акций и облигаций в прошлом позволяет обрисовать общие рамки инвестиционной стратегии для инвесторов ориентирующихся на большой срок вложений. Такому инвестору надо ставить на акции. На краткосрочном временном отрезке поведение акций непредсказуемо, однако в долгосрочном периоде, как было сказано выше, ослабевает влияние рыночных спекуляций и акции способны обеспечить большую норму прибыли, чем облигации.

Если акции и облигации наилучшая возможность, чтобы приумножать свои сбережения, то паевые фонды это самый простой способ получать доход на акциях и облигациях.

В этом случае перед инвесторами стоит главная задача - выбрать наиболее доходный паевой фонд с надежной управляющей компанией. Доходность отличается в зависимости от вида фонда, его инвестиционной стратегии. Однако, проанализировав деятельность ПИФов становиться понятно, как доходность фондов акций, облигаций и смешанных инвестиций соотносится с риском. Итак, инвестор, вкладывая в паевые фонды, получает: профессиональное управление своими деньгами на фондовом рынке и высокий доход на акциях или стабильный доход на облигациях;

доступность информации, т.е. инвестор ежедневно может отслеживать стоимость чистых активов фонда, стоимость и доходность паев, а значит и качество управления фондом;

защиту своих прав - постоянный контроль со стороны государства делает выгодной только добросовестную работу всех компаний, обслуживающих фонд;

раздельное управление и хранение активов - ценные бумаги приобретаемые управляющей компанией, хранятся и учитываются в специализированном депозитарии, который так же осуществляет контроль за сохранностью имущества фонда, т.е. за сохранностью имущества инвесторов.

Литература:

1. Федеральный закон от 29.11.2001 года №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

2. Солабуто Н. Секреты инвестирования в ПИФ, 2007г., 144 стр.

3. Рынок ценных бумаг Учебник /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. -448 стр.: ил.

4. Капитан М., Барановский Д. Паевые фонды: современный подход куправлению деньгами. 2-е издание Издательство: Питер 2007 г., 240 стр.

Суть коллективного инвестирования заключается в объединении средств отдельных инвесторов для осуществления эффективного управления ими профессионалами. Наиболее привлекательными схемы коллективного инвестирования являются для мелких инвесторов, которые не в состоянии участвовать в прямом инвестировании как из-за недостаточности средств, так и из-за недостаточности знаний. Таким образом, в участие в схемах коллективного инвестирования обычно вовлечены широкие массы инвесторов, в том числе физические лица. Именно поэтому защита интересов инвесторов схем коллективного инвестирования играет большую социальную роль.

Для создания прочной законодательной основы для осуществления коллективных инвестиций в Российской Федерации следует принять Федеральные законы "Об инвестиционных фондах" и "О негосударственном пенсионном обеспечении", обеспечив реализацию основных принципов коллективного инвестирования.

В настоящее время наиболее эффективным с точки зрения защиты интересов инвесторов является регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов, которое строится на основе принципов коллективного инвестирования, существующего в странах с развитыми рынками капиталов, а именно:

отделение деятельности по управлению активами от деятельности по их хранению и обеспечение жесткого перекрестного контроля за деятельностью по управлению активами;

обеспечение информационной прозрачности и раскрытие информации о деятельности по управлению активами и по их хранению;

наличие жестких требований к собственному капиталу в целях защиты интересов инвесторов;

жесткий государственный контроль за осуществлением коллективных инвестиций и жесткая система отчетности перед государственными органами.

Представляется, что изложенный выше подход к регулированию паевых инвестиционных фондов должен быть закреплен для всех схем коллективного инвестирования на уровне закона. Закон должен, в частности:

установить запрет на совмещение деятельности по управлению активами с иными видами деятельности, что позволит избежать совмещения с нею рисков, присущих иным рынкам;

закрепить возможность осуществления эффективного контроля за распоряжением активами инвестиционных фондов со стороны специализированного депозитария;

установить обязательность лицензирования деятельности управляющих компаний и специализированных депозитариев инвестиционных фондов.

Развитие негосударственных пенсионных фондов выгодно как для государства, так и для населения в целом, поскольку помимо решения важной социальной задачи по организации дополнительного пенсионного обеспечения граждан негосударственные пенсионные фонды также в состоянии осуществлять долгосрочные вложения в экономику. Такая двойственная природа негосударственных пенсионных фондов обуславливает ряд специфических условий их деятельности, а именно консервативный и долгосрочный характер инвестирования пенсионных накоплений, надежную защиту участников фондов и т.д.

В целях обеспечения эффективной защиты участников негосударственных пенсионных фондов необходимо законодательно запретить самостоятельное инвестирование фондами своих активов. Для минимизации и разделения рисков участников негосударственных пенсионных фондов необходимо законодательно установить и жестко контролировать требование о наличии отдельной управляющей компании негосударственного пенсионного фонда.

С целью реализации принципов коллективного инвестирования и обеспечения дополнительного контроля за инвестированием активов негосударственных пенсионных фондов необходимо введение института специализированного депозитария, который осуществлял бы учет прав на ценные бумаги, в которые инвестируются пенсионные активы, а также осуществлял бы ежедневный контроль за соответствием деятельности управляющей компании негосударственного пенсионного фонда законодательству Российской Федерации.

Необходимо установить ограничения при инвестировании активов негосударственных пенсионных фондов, а также ввести в правила негосударственных пенсионных фондов пункт об инвестиционных декларациях, детально описывающих направления инвестирования пенсионных активов. Данное требование позволит установить жесткие требования к ликвидности, надежности и доходности инвестиционных вложений негосударственных пенсионных фондов, что необходимо для обеспечения прав их участников на получение дополнительной пенсии. Кроме того, это даст возможность индивидуальным инвесторам получать больше информации о всех потенциальных прибылях и рисках, связанных с тем или иным негосударственным пенсионным фондом, и на основе этой информации самостоятельно принимать решение о заключении пенсионного договора.

федеральный закон об инвестиционных фондах;

федеральный закон о негосударственном пенсионном обеспечении.

Институты коллективного инвестирования

Коллективное инвестирование - схема инвестирования, при которой средства, вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением профессионального менеджера для их последующего вложения с целью получения прибыли (прироста). Таким образом, коллективное инвестирование предполагает создание некоторого "денежного мешка" из средств мелких вкладчиков, который потом будет инвестироваться в ценные бумаги, недвижимость или какие-то другие активы.

В России к коллективным инвесторам принято относить:

Паевые инвестиционные фонды;

Акционерные инвестиционные фонды;

Негосударственные пенсионные фонды;

Кредитные союзы;

Прочие формы коллективных инвесторов.

Форма коллективного инвестирования характеризуется одновременно следующими признаками:

Привлечение средств путем размещения ценных бумаг или заключения договоров;

Осуществление в качестве основной деятельности инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги и иное имущество;

Получение основной доли доходов в форме дивидендов, процентов и доходов от сделок, совершаемых с этим имуществом;

Распределение доходов, полученных от инвестирования, между участниками коллективного инвестирования путем выплаты им дивидендов, процентов или иных выплат.

С точки зрения операционной деятельности коллективные инвесторы имеют ряд характерных отличительных черт :

Лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику (управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием;

Управляющий объединяет средства многих лиц, обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы;

В отличие от ряда традиционных форм инвестирования схемы коллективного инвестирования не предполагают обещания заранее оговоренных фиксированных выплат;

Инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать ту схему инвестирования, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.

Преимущества коллективных инвесторов:

Профессиональное управление. Компании, занимающиеся финансовыми инвестициями, с большей вероятностью обладают необходимыми знаниями и навыками, чем мелкие инвесторы;

Диверсификация. Мелкие инвесторы не в состоянии снизить риск путем диверсификации из-за высоких затрат на проведение операций при небольшом количестве акций;

Снижение затрат. При управлении большим числом мелких инвестиций как одним крупным портфелем можно добиться экономии за счет масштаба операций, от чего инвестор может получить выгоду в виде низкой платы за управление;

Надежность. Коллективные инвесторы практически во всех странах являются объектом законодательства и регулирования, направленного на защиту интересов мелких инвесторов.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

Деятельность паевых инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. ПИФ не является юридическим лицом.

ПИФ должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным ПИФ.

Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего ПИФ.

Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим ПИФ, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. При отсутствии указания о том, что управляющая компания действует в качестве доверительного управляющего, она обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.

Управляющая компания, если это предусмотрено правилами доверительного управления ПИФ вправе передать свои права и обязанности по договору доверительного управления другой управляющей компании.

При открытом ПИФ владелец инвестиционных паев имеет право в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФ между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев; при интервальном ПИФ - в течение срока, установленного правилами доверительного управления ПИФ; а при закрытом ПИФ владелец инвестиционных паев не имеет права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления ПИФ до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Срок действия договора доверительного управления ПИФ не должен превышать 15 лет.

В доверительное управление открытым и интервальным ПИФ учредители доверительного управления могут передавать только денежные средства.

В доверительное управление закрытым ПИФ учредители доверительного управления могут передавать денежные средства, а также, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим ПИФ, иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФ, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления со всеми владельцами инвестиционных паев этого ПИФ (прекращении ПИФ). Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ, и одинаковые права.

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой, не имеет номинальной стоимости. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального ПИФ, не ограничивается. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого ПИФ, указывается в правилах доверительного управления этим ПИФ.

Имущество, составляющее ПИФ, обособляется от имущества управляющей компании этого фонда, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные ПИФ, находящиеся в доверительном управлении этой управляющей компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее ПИФ, учитывается управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет.

Обращение взыскания по долгам владельцев инвестиционных паев, в том числе при их несостоятельности (банкротстве), на имущество, составляющее ПИФ, не допускается. По долгам владельцев инвестиционных паев взыскание обращается на принадлежащие им инвестиционные паи.

Правила доверительного управления ПИФ должны содержать следующие сведения:

Название и тип ПИФ (открытый, интервальный, закрытый);

Полное фирменное наименование управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитора;

Инвестиционную декларацию;

Стоимость имущества, составляющего ПИФ;

Срок формирования ПИФ;

Права и обязанности управляющей компании;

Срок действия договора доверительного управления;

Порядок подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев;

Порядок и сроки включения в состав ПИФ внесенных денежных средств (иного имущества);

Порядок и сроки выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев;

Порядок определения расчетной стоимости инвестиционного пая, суммы, на которую выдается инвестиционный пай, а также суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая;

Порядок и сроки внесения в реестр владельцев инвестиционных паев записей о приобретении, об обмене, о передаче и погашении инвестиционных паев;

Права владельцев инвестиционных паев;

Размер вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитора;

Виды и максимальный размер расходов, связанных с доверительным управлением ПИФ, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего ПИФ;

Иные сведения в соответствии с требованиями, установленными ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Инвестиционная декларация паевого инвестиционного фонда должна содержать:

Описание целей инвестиционной политики управляющей компании ПИФ;

Требования к структуре активов ПИФ.

Управляющая компания вправе внести изменения и дополнения в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Прекращение паевого инвестиционного фонда осуществляется в случаях, если:

По окончании срока формирования ПИФ стоимость имущества, составляющего ПИФ, оказалась меньше стоимости имущества, определенной правилами доверительного управления ПИФ, по достижении которой ПИФ является сформированным;

Подана заявка (заявки) на погашение всех инвестиционных паев;

Приостановлено действие лицензии или аннулирована лицензия у управляющей компании и в течение трех месяцев со дня приостановления действия лицензии или аннулирования лицензии ее права и обязанности не переданы другой управляющей компании;

Приостановлено действие лицензии или аннулирована лицензия у специализированного депозитария и в течение трех месяцев со дня приостановления действия лицензии или аннулирования лицензии его права и обязанности не переданы другому специализированному депозитарию;

Принято решение о добровольной ликвидации управляющей компании и в течение трех месяцев со дня принятия этого решения ее права и обязанности не переданы другой управляющей компании;

Истек срок действия договора доверительного управления закрытым ПИФ;

Принято соответствующее решение управляющей компании, если право принятия такого решения предусмотрено правилами доверительного управления ПИФом;

Наступили иные основания, предусмотренные федеральными законами.

Акционерные инвестиционные фонды (АИФ)

Деятельность акционерных инвестиционных фондов в РФ регулируется Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд".

АИФ вправе осуществлять свою деятельность только на основании лицензии. 11 декабря были внесены изменения в Федеральный Закон "Об инвестиционных фондах" (Федеральный Закон от 06.12.2007 N 334-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный Закон "Об инвестиционных фондах" и отдельные законодательные акты Российской Федерации"), касающиеся лицензирования деятельности АИФ. Так, из перечня видов деятельности, лицензирование которых осуществляется в соответствии с Федеральным законом от 08.08.2001 N 128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности" исключены: деятельность инвестиционных фондов; деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами; деятельность специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов; деятельность негосударственных пенсионных фондов по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию.

Детальные правила лицензирования указанных видов деятельности установлены в Федеральных законах от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" и от 07.05.1998 N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах".

Акционерами АИФ не могут являться специализированный депозитарий, регистратор, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договоры с этим акционерным инвестиционным фондом.

Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на:

Имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные резервы);

Имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления и иных органов АИФ, в соотношении, определенном уставом АИФ.

Инвестиционные резервы АИФ (активы АИФ) должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании.

АИФ имеет право размещать только обыкновенные именные акции, которые оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата акций при их размещении не допускается.

Устав АИФ в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом "Об акционерных обществах", должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого АИФ является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с ФЗ «Об инвестиционных фондах» и указанное в его инвестиционной декларации.

Инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда должна содержать:

Описание целей инвестиционной политики;

Перечень объектов инвестирования;

Описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты инвестирования;

Требования к структуре активов АИФ.

Инвестиционная декларация, изменения или дополнения к ней утверждаются общим собранием акционеров АИФ, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) этого фонда. К исключительной компетенции совета директоров (наблюдательного совета) акционерного инвестиционного фонда наряду с решением вопросов, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах", относится принятие решений о заключении и прекращении соответствующих договоров с управляющей компанией, специализированным депозитарием, регистратором, оценщиком и аудитором

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ)

Деятельность НПФ регулируется Федеральным законом от 7 мая 1998г. №75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах».

Негосударственный пенсионный фонд - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительным видом деятельности которой является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда на основании договоров о негосударственном пенсионном обеспечении населения с вкладчиками фонда в пользу участников фонда.

Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению населения включает аккумулирование пенсионных взносов, размещение пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.

Договор о негосударственном пенсионном обеспечении - соглашение между фондом и вкладчиком в пользу участника фонда, в силу которого вкладчик обязуется перечислять пенсионные взносы в фонд в установленные сроки и в определенных размерах, а фонд обязуется при наступлении пенсионных оснований в соответствии с пенсионными правилами фонда и выбранной пенсионной схемой выплачивать участнику негосударственную пенсию.

Учредителями НПФ могут быть юридические и физические лица. Учредители не имеют прав на переданное фонду имущество, которое является собственностью фонда. Фонд отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Учредители, вкладчики и участники, а также государство не отвечают по обязательствам фонда, равно как и фонд не отвечает по обязательствам его учредителей, вкладчиков, участников и государства. Учредительными документами фонда являются устав и учредительный договор.

Фонд в соответствии с уставом выполняет следующие функции:

Разрабатывает условия негосударственного пенсионного обеспечения участников;

Заключает пенсионные договоры;

Аккумулирует пенсионные взносы;

Ведет пенсионные счета, информирует вкладчиков и участников о состоянии указанных счетов;

Заключает договоры с управляющим (управляющими);

Формирует и размещает самостоятельно или через управляющего собственные средства, включая пенсионные резервы;

Ведет в установленном порядке бухгалтерский учет;

Осуществляет актуарные расчеты;

Производит выплаты негосударственных пенсий;

Осуществляет контроль за своевременным и полным поступлением средств в фонд и исполнением своих обязательств перед участниками;

Предоставляет в установленном государственным уполномоченным органом порядке информацию о своей деятельности.

Собственное имущество фонда подразделяется на:

1. Имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности фонда, формируемое за счет:

Совокупного вклада учредителей;

Целевых взносов вкладчиков;

Части дохода фонда от размещения пенсионных резервов, используемых для покрытия издержек фонда в соответствии с правилами фонда;

Дохода фонда от использования имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда;

Благотворительных взносов и других законных поступлений.

2. Пенсионные резервы, формируемые за счет:

Пенсионных взносов;

Дохода фонда от размещения пенсионных взносов.

Фонды осуществляют размещение пенсионных резервов через управляющего, который несет ответственность перед фондом и его участниками за ненадлежащее исполнение возложенных на него обязанностей в соответствии с законодательством Российской Федерации. Управляющий не несет ответственности перед участниками по обязательствам фонда.

Деятельность фондов по размещению пенсионных резервов не относится к предпринимательской деятельности.

Хранение сертификатов ценных бумаг и (или) учет и переход прав на ценные бумаги, в которые размещены пенсионные резервы, осуществляются на основе договора фонда на услуги депозитария, заключаемого в порядке, устанавливаемом Правительством Российской Федерации.

Доход, полученный от размещения пенсионных резервов, направляется на пополнение пенсионных резервов и покрытие расходов, связанных с обеспечением деятельности фонда, в соответствии с правилами фонда.

Органами управления фонда являются совет фонда и исполнительная (генеральная) дирекция. Органами, осуществляющими контроль за деятельностью фонда, являются попечительский совет и ревизионная комиссия.

Прекращение деятельности фонда может осуществляться в виде реорганизации (слияния, разделения, присоединения и выделения) или ликвидации.

Реорганизация фонда осуществляется на основании решения совета фонда по согласованию с государственным уполномоченным органом.

При ликвидации фонда пенсионные резервы направляются на удовлетворение требований вкладчиков и участников, средства от реализации имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, направляются на удовлетворение требований всех кредиторов в соответствии с очередностью, установленной законодательством Российской Федерации.

Государственное регулирование деятельности в области негосударственного пенсионного обеспечения населения и контроль за указанной деятельностью осуществляет государственный уполномоченный орган, действующий на основании ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» и в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.

Фонд имеет право на льготы по налогам, таможенным и иным федеральным сборам и платежам в соответствии с налоговым законодательством Российской Федерации.

Споры фонда с юридическими и физическими лицами рассматриваются в суде в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации.

Кредитные союзы (КС)

Кредитные союзы являются неотъемлемой и необходимой частью рынка ссудо-сберегательных услуг России. Мировой опыт показывает, что эта форма вполне отвечает современным задачам инвестирования и развития производительных сил. В ряде стран наблюдается бурный рост кредитной кооперации. В настоящее время в мире существует около 36 тысяч кредитных союзов, количество пайщиков которых достигло почти 85 миллионов человек, а активы составляют 336 млрд. долларов.

По России в целом насчитывается около 130 кредитных потребительских кооперативов (кредитных союзов) с числом пайщиков порядка 40 тысяч человек и активами около 30 млрд. руб.

Кредитный союз (КС) - это добровольное самодеятельное и самоуправляемое на демократических началах объединение лиц в целях создания коллективного денежного фонда для аккумуляции денежных средств и использования их на кредитование производственных или потребительских нужд или на страхование своих членов. Как и другие виды кооперации, кредитные кооперативы являются объединением лиц, а не капиталов. Членство в них является персональным и непередаваемым. В них действует принцип доступности и добровольности членства, управление осуществляется на демократических началах. КС является некоммерческой кооперативной организацией со статусом юридического лица. КС приобретает статус юридического лица со дня его государственной регистрации.

КС создаются по признаку общности места жительства, трудовой деятельности, профессиональной принадлежности или любой другой общности граждан. Число членов КС ограничено и в большинстве случаев не превышает двух тысяч. Эти условия вводятся для того, чтобы повысить личную ответственность пайщиков перед кредитным союзом, а его администрации - перед пайщиками.

Уже нынешний опыт работы КС в России за неполные четыре года показал, что данный финансовый институт помогает гражданам решать свои текущие проблемы, открывая широкий доступ к потребительскому кредиту и к надежным условиям формирования семейных накоплений с минимальным риском потери вкладов.

КС в настоящий момент является единственным кредитным учреждением, которое может предоставить ссуду частному лицу на экономически приемлемых для него условиях. КС ввиду своих небольших размеров и на основе принципа “все знают всех” способен без значительных издержек и наиболее точно оценить кредитоспособность своего пайщика, основываясь не только на материальном или юридическом обеспечении кредита, но и на его личной порядочности, что значительно упрощает процедуру получения кредита пайщиком КС.

Необходимо учесть, что важнейшим преимуществом кредитных союзов перед другими финансовыми институтами является их высокая надежность, достигаемая высоким уровнем взаимного доверия внутри КС и демократическими процедурами управления и контроля.

Для обеспечения своей надежности КС необходимо выявлять и оценивать риски своей деятельности и управлять ими.

Основными финансово-кредитными рисками являются:

Риски пассивных операций (риск досрочного изъятия вкладов (депозитов);

Риск массового изъятия паев;

Риск привлечения “грязных денег” (криминальных, связанных с уклонением от налогов и т. п.);

Риск завышенной ставки по депозитам;

Риски активных операций (риск невозврата кредита (ссуды) вследствие недобросовестности заемщика, его разорения или смерти;

Риск неплатежеспособности крупного заемщика, разновидность кредитного или рыночного риска;

Риск неликвидности активов;

Риск потери капитальной стоимости активов (обесценение ценных бумаг);

Смешанные риски (риск несбалансированности структуры активов и пассивов по срокам;

Риск юридической некачественности договоров (как по привлечению средств, так и по их размещению) и т. д.).

Вышеперечисленные риски присущи в той или иной мере всем кредитно-финансовым учреждениям. Но поскольку КС делают ставку на повышенную надежность, для них особенно важно не переступить черту допустимого риска. Допустимыми рисками для КС являются те риски, без которых невозможно осуществлять основную деятельность - оказание услуг частным лицам по кредитованию и сбережению средств.

Исходя из мирового опыта, устойчивая деятельность, повышение надежности и развитие системы кредитных союзов возможны лишь при наличии специального законодательства, определяющего специфику их деятельности и одновременно наделяющего их разнообразными льготами, в том числе налоговыми.

Процессы инвестирования нередко связаны с крупными вкладчиками, которые могут себе позволить сделать крупные вложения для получения большой прибыли. Однако есть целый сегмент работы для малых инвесторов - они вкладывают мелкие суммы, но благодаря коллективным усилиям фонд получает большие ресурсы для инвестиций в разные активы. Сегодня на рынке можно найти несколько форм коллективного инвестирования, наиболее выгодные из них подробно описаны ниже.

Что такое коллективное инвестирование

Суть этого вида инвестирования заключается в том, что создается фонд, который принимает деньги мелких вкладчиков в доверительное управление на определенных условиях. В качестве держателей выступают частные лица, индивидуальные предприниматели и представители малого бизнеса. Они располагают небольшими суммами, но при этом не желают откладывать их на депозит, поскольку он не приносит желаемую доходность.

Коллективное инвестирование создает основу для аккумулирования этих средств. Несмотря на небольшой размер вклада, благодаря большому их количеству (эффекту масштаба), они становятся реальным ресурсом, который может быть успешно вложен в различные проекты. Именно благодаря концентрации финансов появляется возможность заработать - в противном случае индивидуальные усилия инвесторов не дают ощутимого эффекта из-за своей разрозненности.

Принцип работы фонда коллективных инвестиций состоит в том, что он собирает средства разных вкладчиков на определенных условиях. Каждый инвестор подписывает договор, в котором определяется срок вложения, ожидаемая доходность, условия выплаты, а также распределение рисков.

Поскольку фонд имеет возможность привлечь финансы со всей страны или от держателей вкладов других стран, благодаря совместным усилиям компания становится привлекательной для крупных участников рынка. Полученные деньги вкладываются в различные проекты в соответствии с принципами распределения рисков.

Структура управления активами включает в себя такие элементы:

управляющая компания - наиболее важное звено, именно она контролирует поступление и расходование средств фонда, решает, куда именно следует их инвестировать;
депозитарий осуществляет учет имущества фонда, следит за работой управляющей компании;
регистратор производит учет права собственности каждого держателя на свою долю;
аудитор контролирует отчетность, проверяет управляющую компанию.

Характерные признаки

Для определения коллективного инвестирования существует ряд признаков, которые можно наблюдать вне зависимости от конкретной формы этого вида финансовой деятельности:

средства привлекаются в основном путем подписания договоров или размещения в свободной продаже ценных бумаг развивающихся компаний;
основной деятельностью фонда является вложение средств в ценные бумаги;
основа прибыли - проценты, дивиденды от сделок;
эта прибыль распределяется между участниками фонда в соответствии с размером их вклада.

По сравнению с другими способами инвестирования (например, размещение денег в венчурных фондах), коллективный метод финансовых вложений имеет собственные отличия:

Все вклады держателей переходят в общую массу, показатели доходности и рисков по которой усредняются.
Впоследствии доходность и убыточность пересчитывается по средним параметрам, распределяясь равномерно между всеми инвесторами (с учетом размеров их вложений).
Вкладчики самостоятельно несут риски, т.е. они передают средства под свою ответственность.
Фонд не обещает проведение каких-либо конкретных (фиксированных) выплат, а только указывает общий прогноз доходности (обычно в процентах годовых).
Держатель вклада до подписания договора вправе самостоятельно выбирать направления инвестирования. Он должен указать, в какие отрасли, по его мнению, фонд должен вложить его долю. Это позволяет снизить риски потери при наличии соответствующих профессиональных знаний.

На сегодняшний день рынок коллективных инвестиций представлен в виде нескольких форм компаний, которые определены согласно требованиям федерального законодательства. Это частные пенсионные фонды, ПИФы, АИФы, кредитные организации и инвестиционные банки.

Негосударственные пенсионные фонды

В России на сегодняшний день действует накопительная пенсионная система. Это означает, что частью страховых взносов будущий пенсионер может распоряжаться самостоятельно, отправляя ее в государственный или негосударственный пенсионный фонд. Последний обязан передать их в управляющую компанию (одну или несколько). А компания, в свою очередь, осуществляет инвестирование полученных финансов для их приумножения.

В качестве инвесторов в такие фонды могут выступать частные лица (будущие пенсионеры, заинтересованные лица), предприниматели или коммерческие организации. Как правило, такие компании предлагают небольшую доходность (около 10-12% годовых). Однако их работа тщательно регламентирована государством, которое заинтересовано в сохранении накопительной части пенсии, поэтому и надежность вложений значительно увеличивается.

Акционерные и паевые инвестиционные фонды

Главной задачей этих компаний является активное привлечение средств граждан для вложения их в различные проекты. Как акционерные, так и паевые фонды занимаются сбором денег с частных лиц, не владеющих полноценной финансовой информацией. Предполагается, что благодаря посредничеству компании, ее клиенты будут получать пассивный доход и отдавать часть прибыли в виде процентов.

Отличия между АИФ и ПИФ состоит в том, что первый представляет собой акционерное общество, т.е. юридическое лицо, занимающееся вложениями финансов в покупку акций. Паевой фонд не зарегистрирован как юрлицо, формально он имеет только индивидуальное обозначение, которое позволяет выделить его в ряду подобных организаций. ПИФ привлекает средства и выдает инвестиционный пай (ценную бумагу, которая подтверждает право вкладчика на часть прибыли подобно акции). АИФ может размещать только акции, кроме обыкновенных именных.

Кредитные организации и союзы

Имеются в виду потребительские кооперативы, которые подобно банкам оказывают услуги по предоставлению кредитов. На сегодняшний день в России существует более 100 таких организаций, суммарная величина активов достигла 30 миллиардов рублей. За кредитным союзом закрепляется статус некоммерческой организации, т.е. формально она не ставит целью получение прибыли.

Тем не менее, потребительский кооператив всегда числится на учете как юридическое лицо, и на практике он зарабатывает средства благодаря деятельности по предоставлению кредитов. Поэтому союз вынужден регулярно привлекать средства у населения под большие проценты (10-15% годовых и выше). Именно это делает их намного более привлекательными, чем обычные банки.

Инвестиционные банки

Это специализированные кредитные организации, основная деятельность которых связана не с предоставлением займов, а с проведением различных операций на фондовой бирже. Наряду с этим инвестиционные банки оказывают и такие виды услуг:

содействие при выпуске и продаже акций и облигаций;
предоставление финансовых гарантий в процессе размещения этих бумаг;
кредитное финансирование (выдача векселей, облигаций, кредитов);
дилерские и брокерские услуги;
управление активами и фондами и др..

Обычно инвестиционные банки работают с крупными вкладчиками, однако для привлечения дополнительных средств им могут быть интересны и частным лицам с небольшими сбережениями.

Преимущества и недостатки коллективного инвестирования

Коллективные инвесторы, обладающие незначительными активами, выступают в роли участника рынка только через посредника (например, паевой инвестиционный фонд или кредитную организацию). Такие особенности работы имеют как свои плюсы, так и отрицательные стороны.

К основным преимуществам можно отнести следующие моменты:

Возможность получения реального дохода, который практически всегда обгоняет инфляцию и даже самые высокие ставки по банковским депозитам.
Профессиональное управление финансами, благодаря знаниям и опыту инвесторов, управляющих фондом коллективных инвестиций. По сути, это главное преимущество, потому что частный инвестор зачастую не обладает достаточными знаниями для принятия грамотных финансовых решений.
Распределение (диверсификация) рисков. Поскольку у мелких вкладчиков отсутствуют достаточные средства для вложения в разные проекты, они практически никогда не могут распределить свои финансы. Это создает потенциальную угрозу потери всех сбережений, потому что основным правилом инвестирования является именно распределение возможных рисков.
Еще одно преимущество - надежность. Фонд коллективных инвестиций строго следует требованиям законодательства, потому что в противном случае контролирующие органы отзовут у него лицензию. В таких ситуациях вкладчики нередко имеют возможность сохранить средства - например, финансы из 1 негосударственного пенсионного фонда передаются в другой.
Благодаря привлечению денег от коллективных инвесторов, фонд предлагает заключить договор на особенно выгодных условиях. Связано это с тем, управление совместными инвестициями предполагает меньшие издержки, чем траты, связанные с индивидуальным обслуживанием каждого вклада.

На основе этого анализа можно сказать, что основные преимущества коллективного инвестирования сводятся к профессиональному управлению и надежной диверсификации рисков, чего практически невозможно добиться в случаях совершения вложений в одиночку. Однако такой вид финансовой деятельности обладает и некоторыми недостатками. Они связаны с такими нюансами:

Частные инвесторы получают только пассивный доход (за редким исключением). С одной стороны, это избавляет от необходимости самостоятельного изучения рынка, на что уходит много времени и сил. Но с другой - мелкий вкладчик не получает соответствующего опыта, который мог бы пригодиться ему в дальнейшем.
Важный недостаток связан со сложностью выбора конкретного фонда коллективных инвестиций. Каждому держателю счета нужно выбирать только проверенные компании, которые существуют на рынке длительное время и уже сумели завоевать доверие среди клиентов. В противном случае появляется угроза потери существенной части депозита.

Поэтому можно сказать, что коллективное вложение средств - это основной путь получения прибыли частного инвестора, который обладает небольшими сбережениями. В дальнейшем можно диверсифицировать полученный доход, реинвестировав его в разные фонды, в соответствии с правилами риск-менеджмента.

В России достаточно давно развивается институт совместных капиталовложений. Смысл их заключается в том, что объединение воедино порой весьма незначительные средства, участники получают возможность управлять (инвестировать) уже более внушительной суммой денежных средств. Так называемые коллективные инвестиции предполагают следующую схему: посредническая структура формирует у себя определенный объем средств частных лиц с целью вложений в имущество или активы финансового рынка. Функции управления капиталом и ответственность за него ложится на профессионального управляющего.

Коллективные инвестиции могут быть востребованы по разным причинам, основной из которых является недостаток средств у частных вкладчиков для покупки ключевых инвестиционных инструментов, предлагаемых современным рынком.

Кроме того, крупные компании часто не желают заниматься мелкими капиталовложениями из-за трудностей работы с ними. Частники же имеют свою выгоду при этом. Она заключается в том, что вкладывая таким образом средства, инвестор получает возможность перепоручить управление ими грамотному управляющему, который имеет опыт, позволяющий ему принимать грамотные решения и за счёт этого значительно снизить риски. В настоящее время существует несколько разновидностей коллективных инвесторов.

Рынок коллективных инвестиций условно можно разделить на несколько видов:

- Акционерный фонд . Регистрируется в форме ОАО, занимается привлечением средств путем реализации собственных акций. Вырученные средства направляются на приобретение ценных бумаг крупных предприятий, имеющих потенциал роста. Фонд данного типа вправе лишь инвестировать средства акционеров, любая другая деятельность, в том числе, коммерческая или производственная, запрещена. Имущество ОАО делится на инвестиционный резерв и те средства, которые необходимы для обеспечения функционирования органов управления.
- Пенсионные и страховые фонды. Деньги в таких фондах хранятся длительное время и возвращаются вкладчикам с процентами тогда, когда наступает страховой случай. По сути, такие организации - это самые крупные коллективные инвесторы. В связи с тем, что средства у них хранятся длительный срок, они имеют достаточно времени, чтобы выбрать, запланировать и заключить наиболее удачные сделки и на ведение инвестиционной деятельностью в общем.
- Венчурный фонд. Коллективные инвестиции данного типа актуальны при запуске или развитии проекта. Инвестор в результате вложения средств получает свою долю в бизнесе, потенциально способную приносить прибыль.
- Коммерческие банки и подобные им организации. Они предоставляют людям деньги (кредиты) под определённый процент на относительно небольшой срок (1-2 года).
- Паевые фонды (ПИФы). Формируются за счет участников, которые владеют паями, и могут передавать их в управление, претендуя на прибыль. Такие фонды приобрели широкую популярность в России за счет обеспечения неплохого дохода и прозрачности. Чтобы подобрать ПИФ для вложения денег, рекомендуется тщательно анализировать информацию из рейтингов. Они регулярно публикуются на специализированных ресурсах в Сети и в периодической деловой прессе.
- ПАММ-счета. Относительно новый инвестиционный инструмент, который успешно применяется в ходе работы на валютном рынке. В соответствии с данной схемой, средства вкладываются в трейдера, имеющего высокий уровень квалификации и большой опыт. Он управляет деньгами со счетов вкладчиков. Это способ, который традиционно относят к высокодоходным коллективным инвестициям, обладающим высокой степенью риска. Поэтому, приняв решение о вложении средств в ПАММ-счета, выбирайте компании максимально тщательно.

Преимущества коллективных инвестиций.

Одним из основных преимуществ участия в коллективных инвестициях является заметно меньшие риски, по сравнению, например, с самостоятельными действиями на рынке. Это происходит за счёт того, что часть инвестиций отправляется на более рискованные проекты, а другая часть - на менее. В итоге вкладчика всё равно, так или иначе, ожидает прибыль.

Ещё одно преимущество заключается в том, что управляющий является крупным инвестором, который может оперировать большими объёмами ценных бумаг и акций по более выгодной цене.

Важным преимуществом ПАММ-счетов является отсутствие серьезных ограничений на вход в рынок. Начать работу можно, имея всего 1000 рублей. Это дает возможность свести к минимуму потери и избежать излишних стрессов.

Даже небольшие риски позволяют зарабатывать 5-10% от вложенных средств каждый месяц.

Актуальность системы коллективного инвестирования для России вызвана, с одной стороны, заинтересованностью населения в надежном и прибыльном способе помещения своих доходов, с другой стороны, растущими потребностями российских предприятий во внешних негосударственных источниках финансирования.

В России понятия «коллективные инвесторы» и «формы коллективного инвестирования» впервые были введены в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ № 408 от 21 марта 1996 г.. К коллективным инвесторам этим Указом отнесены паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, кредитные союзы, акционерные инвестиционные фонды и инвестиционные банки. Однако на практике инвестиционные банки не были созданы, вместо них появились общие фонды банковского управления (ОФБУ) как еще один институт для привлечения средств мелких инвесторов.

В настоящее время в России уже сложилась структура рынка коллективного инвестирования. Это инвестиционные фонды (акционерные и паевые), негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, общества взаимного страхования и кредитные союзы, общие фонды банковского управления.

Коллективное инвестирование достаточно жестко регулируется с учетом того, что любой скандал может скомпрометировать деятельность всех фондов и подорвать к ним доверие.

Статьи по теме