Что такое форекс для чайников. Форекс для чайников — что это такое и как на нем заработать? Реальная торговля на рынке

В беседах об инвестировании на фондовом рынке обычно мы имеем в виду покупку акций. Все чаще даже от непрофессионалов можно услышать о них. Бонды, конечно, уступают в популярности акциям. Тем не менее как только фондовые рынки испытывают падение, инвесторы активно прибегают к надежности и стабильности бондов.

Что такое бонды

Если вы хоть раз занимали деньги у знакомых или брали кредит в банке, тогда не сложно будет разобраться, что такое бонды.

Денежные средства нужны не только людям, но и организации, и правительству. Деньги нужны на развитие бизнеса или на осуществление каких-либо социальных программ. Например, строительство метро, дорог, больниц, электростанций. Трудности корпораций и государств заключаются в том, что обычные банки не в состоянии предоставить им такие суммы.

Решением подобных проблем стал выпуск бондов. Продажей бондов собирают необходимые средства.

Бонд - фактически заем. Инвестор, приобретая бонды, предоставляет свои средства в пользование компании, выпустившей их. За это компания платит проценты на эти средства в течение определенного срока, после окончания которого возвращает всю одолженную сумму.

Владение бондом не дает прав на владение компанией. Владельцу бондов не начисляют дивидендов, он не голосует на заседаниях акционеров.

Все это дает ответ на вопрос что такое бонды - это долговые ценные бумаги.

Облигации и евробонды

Иными словами, бонд - облигация, долговое обязательство компании перед инвесторами.

На международном рынке ценных бумаг обращаются евробонды (еврооблигации). Обычно выпуск евробондов производится в долларах, иногда в евро. Словом, это облигации в иностранной валюте. Впервые евробонды выпустили в Италии. Это произошло в 1963 году. Отсюда и возникла приставка «евро».

Долговые бумаги правительства называются государственными бондами. Другое название - казначейские облигации. По сроку действия они делятся на долгосрочные (на 10-30 лет), среднесрочные (от 1 до 10 лет), казначейские векселя (до года). Многих инвесторов привлекает то обстоятельство, что на доходы с государственных бондов не взимается налог.

Существует два вида еврооблигаций: евробонды и евроноты.

Евробонды являются документами на предъявителя и не нуждаются в обеспечении.

Евроноты, наоборот, именные документы, требующие обеспечения эмитента.

Характеристики бондов

Бонды - ценные бумаги с фиксированным доходом.

Что такое бонд, поясняют и характеристики, которые прописаны в сертификате.

1. Срок обращения. Показывает, когда инвестор получит свои деньги обратно.

2. Указывается номинальная стоимость бонда - сумма, которая подлежит возврату через оговоренный срок.

3. Купон - установленные к выплате проценты.

Например, инвестор приобретает бонд номинальной стоимостью одна тысяча долларов с купоном десять процентов сроком на десять лет.

Это значит, что такой бонд будет приносить сто долларов ежегодно десять лет. По окончании этого времени компания возвратит инвестору его тысячу долларов.

Государственные бонды и их виды

Государственные облигации (казначейские облигации) выпускает правительство для финансирования социальных проектов. Правительство выступает гарантом возврата денег, поэтому казначейские облигации - самые надежные из бондов. На доходы от государственных бондов не распространяются основные налоги.

Виды бондов:

• Долгосрочные казначейские облигации.
  Имеют срок обращения от десяти до тридцати лет. Бонды различных государств номинируются от одного до десяти миллионов долларов. Проценты капитализируют обычно каждые полгода или раз в год.
• Среднесрочные казначейские облигации.
  Срок их обращения от одного года до десяти лет. Номинируются суммами до пяти тысяч долларов.
• Казначейские векселя (облигации с нулевым купоном)
  Сроки обращения от одного месяца до года. По ним нет купонов. Инвесторы приобретают казначейские векселя ниже номинала. При погашении облигаций выплачивается их номинальная стоимость.

Бессрочные облигации

Наш рынок ценных бумаг получил новый вид бондов - бессрочные облигации.

По ним выплачивается оговоренный купонный доход. Но срок погашения не оговаривается. Хотя чаще всего эмитенты все-таки прописывают долгий срок - от десяти лет.

Этот вид бондов давно известен на мировом рынке ценных бумаг. В 1753 году бессрочные евробонды выпустил банк Англии. Они до сих пор в обращении, и все еще получают свои купоны инвесторы.

В России первыми выпустили бессрочные облигации - все эти облигации являются евробондами - банк ВТБ и "Газпромбанк", затем "Альфа-банк" и банк «Русский Стандарт». Евробонды этого банка обеспечены сорока девятью процентами акций.

Бессрочные облигации в рублях создал в 2016 году "Россельхозбанк". Он предложил купон 14,25 %. Принудительно погасить бонды можно будет через десять лет.

Условия предложений нового инвестиционного продукта очень разные. Например, евробонды «Русского Стандарта» имеют купон 13 %. Но выплата оговорена условием прибыли в двух кварталах подряд.

Преимущества бессрочных облигаций

Преимущество этих бондов для инвесторов состоит в более высоком купонном доходе, чем по срочным бондам того же номинала. Кроме того, при наличии в стране вторичного рынка ценных бумаг инвестор имеет возможность продать в любое время бессрочные облигации за их действительную стоимость. Накопленный доход от купонов он при этом не теряет.

В чем же преимущество выпуска бессрочных облигаций для банка?

По международным и российским стандартам банковского надзора средства, привлеченные с помощью таких бондов, приравниваются к основному (уставному) капиталу. Это, в свою очередь, дает возможность банку претендовать на преимущества по дополнительным кредитным займам.

Риски инвестирования

Как и любое инвестирование, приобретение евробондов и бондов связано с определенными рисками.

Хотя и считаются наиболее безопасными инвестициями.

• кредитный риск. Возможность банкротства эмитента;
• риск снижения ставок. Евробонды могут поменять свои условия при изменении правил кредитования в стране;
• риск ликвидности. Трудно предугадать рынок ценных бумаг. Если объемы выпуска невысоки, ликвидность евробондов ниже;
• валютный риск. При падении курса валюты доход снижается.

Все эти риски не считаются высокими. При выборе надежного эмитента, при внимательном анализе всех значимых сторон покупка еврооблигаций принесет неплохой доход.

Все зависит от стратегии инвестора. Доход с государственных бондов меньше, зато риски минимальны. Для сохранения средств в экономический кризис они являются самым надежным инструментом.

Покупка бондов

Государственные облигации можно купить в государственных учреждениях по продаже ценных бумаг. Сбербанк может предоставить полную информацию. Некоторые банки тоже предоставляют эту услугу своим клиентам.

Евробонды можно приобретать в банках-эмитентах. Все это первичный рынок.

Облигации и евробонды могут быть куплены и на вторичном рынке - через брокера. Брокерские комиссионные - это дополнительные затраты.

Большая часть транзакций, связанных с бондами, производится через брокеров. Возможно, что на открытие специального депозитного счета, который потребуется брокерам, просто не окажется средств.

В этом случае можно обратиться к инвестиционным фондам, которые занимаются бондами.

Работа с государственными учреждениями по приобретению бондов избавит от ненужных трат.

Бессрочная облигация (perpetuity annuity) - бесконечная рента, которая никогда не заканчивается, или поток платежей наличными, который продолжается всегда. Есть немного фактически существующих бессрочных облигаций, например, в Великобритании правительство выпускало их в прошлом; они известны и ими все еще торгуют как британскими консолями. Другие типы подобных инвестиций - недвижимое имущество и привилегированные акции, и для того чтобы установить цену бессрочных облигаций могут быть использованы такие же методики. Бессрочная облигация - одна из форм обычных аннуитетов (или рент).

Бессрочные облигации относятся к ценным бумагам с фиксированным уровнем дохода. Для расчета текущей рыночной стоимости облигации дисконтируют и суммируют денежные потоки образованные купонным доходом.

Бессрочная облигация является аннуитетом, в котором периодические выплаты начинаются на фиксированную дату и продолжаются до бесконечности. Его иногда называют вечной рентой. Фиксированные купонные платежи на надолго (навечно) инвестированные денежные суммы являются яркими примерами бессрочных облигаций.

Ценность бессрочной облигации конечна, потому что у платежей, которые ожидаются далеко в будущем, есть чрезвычайно низкая текущая стоимость (текущая стоимость потоков будущей выручки). В отличие от обычной облигации, бессрочные никогда не погашаются, и нет приведенной стоимости для ее номинальной стоимости. Предполагая, что платежи начинаются в конце текущего периода, цена бессрочной облигации - просто сумма купонных платежей дисконтированных по соответствующей учетной ставке или доходности.

Примеры из реальной жизни (аналогичные методике оценки бессрочных облигаций):

Соглашение, часто используемое в финансировании недвижимости для того, чтобы оценить недвижимое имущество по ставке капитализации. Используя ставку капитализации, ценность недвижимого имущества можно определить как отношение чистого дохода или потока чистой наличности от собственности (к примеру, сдача в аренду) к ставке капитализации. По сути, использование ставки капитализации при учете стоимости объекта недвижимости предполагает, что текущий доход от собственности продолжается до бесконечности. В основе этой оценки лежит предположение, что арендная плата будет расти теми же темпами, как инфляция. Хотя имущество может быть продано в будущем (или даже очень ближайшем будущем), предполагается, что другие инвесторы будут применяться тот же подход к оценке имущества.

Другим примером может служить модель для оценки обыкновенных акций корпорации - постоянный метод дисконтирования роста дивидендов, который предполагает, что рыночная цена акции равна дисконтированному потоку всех будущих дивидендов, который, как предполагается, является бесконечным. Если ставка дисконтирования, для акций с определенным уровнем систематического риска, является 9,50%, то стоимость акции (аналог бессрочной облигации), при одном долларе дивидендного дохода, составляет $10.53 долларов. Однако, если будущие дивиденды увеличиваются с каждым годом на 3,00%, то постоянный метод дисконтирования роста дивидендов, по сути, вычитает 3,00% от учетной ставки в 9,50% что дает 6,50%, и это означает, что цена акции (аналог бессрочной облигации) при одном долларе дохода составляет $ 15,38.

Формула оценки бессрочной облигации:

B0 - текущая цена облигации ;
r - требуемая норма прибыли.

Формула оценки бессрочной облигации с многократным внутригодовым начислением процентов:

B0 - текущая цена облигации;
C - годовой купонный доход, рублей;
r - требуемая норма прибыли, % годовых;
z - количество начислений за год.

Пример оценки бессрочной облигации. Доход по облигации 120 грн., номинальный доход 14% (годовой купонный доход), срок погашения - бессрочная. Оцените стоимость облигации.

Текущая цена облигации:
Bo = 120 * 100 / 14 = 857,14 грн.

Облигации с более долгим сроком погашения являются более рисковыми с точки зрения изменения рыночной стоимости облигации .

Бессрочные облигации приобретаются для увеличения дюрации своих инвестиций.

И.Я. Лукасевич

Согласно отечественному законодательству, срок погашения выпускаемых в стране долговых обязательств не может превышать 30 лет. Таким образом, для существования в России облигаций с более длительным периодом погашения в настоящее время нет даже юридических оснований.

Вместе с тем, бессрочные облигации (perpetuity bond) не являются особой экзотикой в развитых странах. В качестве их эмитентов выступают как правительства, так и крупные корпорации.

Примерами государственных бессрочных облигаций могут служить британские консоли, выпущенные в начале XIX века, а также французская рента. Однако следует отметить, что в настоящее время рынок бессрочных обязательств представлен, в основном, 100-летними облигациями крупнейших корпораций.

В 1996 году фирма IBM стала 21-й компанией, выпустившей 100-летние облигации на общую сумму 850 млн. долларов США. Купонная ставка облигации составляет 7,22%. Это на 80 процентных пунктов выше, чем доходность 30-летних казначейских обязательств правительства. В число эмитентов 100-летних облигаций входят такие всемирно известные корпорации, как “Уолт Дисней”, “Кока-кола” и др.

Как правило, держателями подобных облигаций являются различные фонды и страховые компании, повышая тем самым дюрацию своих инвестиционных портфелей и получая средства для финансирования собственных долгосрочных проектов. Рассмотрим методы оценки бессрочных облигаций.

Доходность бессрочных облигаций

Так как срок обращения подобных облигаций очень большой, для удобства анализа делается допущение о бесконечности приносимых ими периодических доходов. При этом выплата номинала (погашение облигации) в обозримом будущем не ожидается и единственным источником получаемого дохода считаются купонные платежи.

Поскольку купонные доходы по облигации постоянны, а их число очень велико, подобный поток платежей называют вечной рентой или вечным аннуитетом (perpetuity annuity).

Определим текущую доходность Y бессрочной облигации. Она равна:

где k – годовая ставка купона; N – номинал; P – цена; K – курсовая стоимость (цена).

Для определения доходности к погашению YTM бессрочной облигации можно использовать следующее соотношение:

где m – число купонных выплат в год.

Нетрудно заметить, что в случае, если купонные выплаты производятся один раз в год, доходность к погашению равна текущей, т.е. при m = 1, YTM = Y. Рассмотрим следующий пример.

Пример 2.14

Облигация фирмы IBM со сроком обращения 100 лет была куплена по курсу 92,50. Ставка купона равна 7,72%, выплачиваемых раз в полгода. Определить доходность операции.

Y = 100(0,772 / 92,50) » 0,0834, или около 8,3%.

YTM = (1 + (0,772 / 2)(100 / 92,50))2 - 1 » 0,0852, или около 8,5%.

Как следует из полученных результатов, и текущая, и доходность к погашению данной облигации выше купонной.

Оценка стоимости бессрочных облигаций

Текущая стоимость бессрочной облигации может быть определена из предположения, что генерируемый ею поток платежей представляет собой вечную ренту (аннуитет). Запишем формулу для определения текущей стоимости PV подобного аннуитета:

Умножим обе части (2.22) на (1 + r):

Вычтем из (2.23) выражение (2.22):

Поскольку 1 / (1 + r)¥ ® 0, PV´ r = CF. Откуда:

Если платежи осуществляются m-раз в год, формула исчисления текущей стоимости вечной ренты примет следующий вид:

Определим текущую стоимость 100 единиц облигации из примера 2.14, исходя из требуемой нормы доходности в 8,5%.

Таким образом, при YTM = 8,5%, цена, уплаченная за облигацию в примере 2.14, была несколько ниже ее текущей стоимости.

Рассмотренные методы оценки могут быть также использованы для анализа привилегированных или обыкновенных акций, если по ним выплачивается постоянный дивиденд. Поскольку акции не имеют установленного срока обращения, их владельцы имеют право на получение дивидендов до тех пор, пока предприятие-эмитент функционирует. В случае регулярных постоянных выплат по акции, генерируемый ею денежный поток можно условно считать вечной рентой, для анализа которой можно использовать соотношения (2.20 – 2.25).

Применение ППП EXCEL в процессе анализа бессрочных облигаций обеспечивает большую точность и гибкость вычислений. Вместе с тем, специальные функции для работы с бессрочными, или приравниваемым к ним обязательствами, в ППП EXCEL отсутствуют.

Для автоматизации выполнения соответствующих расчетов может быть использован шаблон, реализующий анализ купонных облигаций, либо разработанный нами в первой главе шаблон для анализа аннуитетов.

В качестве упражнения, попробуйте самостоятельно разработать специальный шаблон для анализа бессрочных облигаций, путем реализации средствами ППП EXCEL соотношений (2.20 - 2.25).

Форекс для чайников, это книга поможет начинающим трейдерам разобраться и понять тонкости рынка валют. Эта книга в формате pdf, свободно доступна в сети Интернет, поэтому ее можно как бесплатно скачать к себе на ПК, так и читать в режиме онлайн.

Преимущество электронных изданий очевидно – им не потребуется гигабайты памяти, во время чтения можно манипулировать размером шрифта, пользоваться поиском по тексту и тому подобное, к тому же чтобы читать такие книги нет необходимости выходить из дому для их поиска, а просто зайти в сеть и наслаждаться прочтением.

Книга — Форекс для чайников. Вкратце о ее авторах

Книга Форекс для чайников, иначе начинающих, скачать которую бесплатно в формате pdf здесь, написана двумя авторами – Марком Галантом и Брайаном Доланом. Марк Галант в прошлом банковский работник принимал активное участие в создании холдинга «GAIN Capital», который управляет «FOREX» и впоследствии был назначен генеральным директором данного холдинга.

Время руководства холдингом 2001—2006 гг. Галантом, это период, когда холдинг находился на пике своего роста. Касательно соавтора Галанта – Брайона Долана, то он является главным брокера «FOREX» – надежнейшей компанией, представляющей услуги по Интернет — трейдингу. На сегодняшний день, холдинг «GAIN Capital», это одно из крупнейших структурных финансовых образований, которое специализируется на предоставлении услуг наивысшего качества доступа по торгам на финансовых и валютных рынках в реальном времени. Инновационные разработки холдинга в своем большинстве представлены автоматизированными системами , которые обеспечивают трейдеров мгновенной обработкой ордеров и открытием сделок по наилучшим ценам самых разнообразных активов, на рынке валют, и на ведущих фондовых рынках и биржах.

Помимо этого холдинг «GAIN Capital» ведет свою деятельность в направлении независимых электронных коммуникаций сети валютных торгов (FX ECN) для всевозможных финансовых учреждений и , а также функционирует в роли полноценного брокера рынка ценных бумаг. Представительства «GAIN Capital» имеются в Нью-Йорке, Лондоне, Токио, Пекине, Сингапуре, Сеуле, Сиднее и многих других городах разных стран мира. Как видите, авторы книги Форекс для чайников имеют немалый опыт в такой крупнейшей организации известной всему миру и делятся им с читателями.

О чем говориться в уже нашумевшей книге — Форекс для чайников?

В своей книге Форекс для чайников, авторы раскрывают принципы работы валютного рынка Форекс, какими механизмами пользоваться и как необходимо вести активные торги. Изучив книгу, Вы сможете получить инструменты, которые пригодятся в процессе разработки детальных торговых планов. Если Вы являетесь и пытаетесь найти альтернативу фьючерсам и акциям, то книга Форекс для чайников станет в этом наилучшим помощником.

Вне зависимости от того новичок Вы или искушенный на разнообразных рынках и биржах торговец, эта книга станет именно тем, что необходимо любому трейдеру, так как представленная в ней информация очень легко воспринимается и запоминается. Эта книга является своего рода справочником по ведению торгов на валютном рынке. Каждый предмет здесь описан в отдельной, независимой от других главе, благодаря чему Вы можете изучать исключительно тот материал, который Вам интересен.

Авторы книги Форекс для чайников, делают небольшое отступление касательно того материала, который можно пропускать – вне зависимости от Вашего уровня подготовки можно при изучении материала пропускать те части глав книги, которые отмечены значком «Технические подробности ». То же касается и врезок, которые являются дополнительной информацией.

Как организовано книжное пособие Форекс для чайников?

Для удобства восприятия, книга Форекс для чайников, находящаяся в сети в pdf формате, разбита на пять частей.

В первой части, Вы найдете 4-ре главы, в которых подробно рассматривается механика валютной торговли, дается общее представление о том, что такое Форекс и каковы его размеры. Также здесь рассматриваются основные игроки рынка валют и их мотивации присутствия на Форекс. Помимо этого, изучив главы данного раздела, Вы узнаете о влиянии на Форекс других финансовых рынков, а также о принятых на рынке соглашениях.
Вторая часть книги Форекс для чайников. Эта часть книги разделена на 6 глав, в которых рассматриваются все основные валюты рынка с подробными их характеристиками, как ведется торговля кроссами, как применяется фундаментальный и , рыночные новости, данные и сведения. Также изучив данную часть книги, Вы узнаете о том, как правильно трактовать те либо другие данные с учетом рыночной психологии.
Третья часть книги «Разработка торгового плана» состоит из трех глав. Как говорят военные – хорошее планирование способно предотвратить плохое исполнение.

Также происходит и на валютном рынке. Чтобы плыть по океану и не быть съеденными акулами, следует дисциплинированно и организованно подходить к процессу торговли. Как раз в третьей части книги Форекс для чайников авторы подробно рассматривают всевозможные торговые стили, торговые планы и . Все это позволит выявить торговые возможности. Помимо этого в этой части затрагиваются вопросы управления рисками.

В четвертой части книги «Выполнение торгового плана», рассматриваются вопросы и методики управления сделками. Другими словами, из данной части пособия, Вы узнаете, как открывать сделки, как управлять открытыми ордерами, а так же, как их правильно закрывать и делать оценку результатов торговли с позиции выгодности.
Пятая часть книги носит название «Великолепные десятки» и это неспроста. Во всех главах данной части раскрывается по десять привычек, правил, ошибок и источников. Из этих глав Вы узнаете, какие привычки должны иметь успешные трейдеры, какие правила и критерии важно соблюдать в непосредственном , какие основные ошибки совершают начинающие трейдеры и тому подобное.

В конце книги Форекс для чайников находится предметный указатель, содержащий список тем и терминов, которые рассматриваются в данном издании, с указанием страниц, где они упоминаются. Также необходимо отметить, что в книге для удобства восприятия информации используются специальные пиктограммы, помогающие читателю определять значимость и важность изложенного под этой пиктограммой материала.

Видеокурс «Forex для чайников» полная версия